잉여현금흐름양호
88억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
유유제약000220
제약 · 2026-09-15
시가총액
603억
PER
7.78
PBR
0.54
안과·비뇨기 의약품 중심의 제약사예요.
전립선비대증 치료제 등 비뇨기 질환 치료제를 동남아·남미로도 수출하고, 다른 제약사 의약품을 대신 만들어주는 수탁생산 사업과 건강기능식품 사업도 함께 하는 다각화된 구조예요. 국내 병의원에 공급하는 전문의약품과 해외 수출용 완제의약품, 수탁생산까지 여러 축을 갖추고 있어 특정 매출원 하나에 기대지 않는 편이에요. 1941년 설립된 국내에서 손꼽히게 오래된 제약사로, 충북 제천에 자체 제조공장을 두고 여러 사업축을 오랜 기간 함께 운영해 온 안정적인 구조를 갖고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준유유제약의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 2.4% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 10.9% — 연간(7.8%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 47.4%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 7.8배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 3.1%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 2.4%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 7.8배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 697억 | 629억 | 831억 | 909억 | 981억 | 1,157억 | 1,389억 | 1,372억 | 1,331억 | 1,409억 | 367억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | 16억 | 36억 | 53억 | 81억 | 63억 | 12억 | -6억 | 4억 | 117억 | 110억 | 40억 | 50억 |
| 당기순이익 | -4억 | 43억 | 43억 | 56억 | 24억 | -9억 | -44억 | -55억 | 103억 | 91억 | 34억 | 102억 |
| 영업이익률 | 2.3% | 5.7% | 6.4% | 8.9% | 6.4% | 1.0% | -0.4% | 0.3% | 8.8% | 7.8% | 10.9% | 4.1% |
| ROE | -0.5% | 5.2% | 4.9% | 6.2% | 2.1% | -0.7% | -3.6% | -4.6% | 7.6% | 6.5% | — | — |
| 부채비율 | 41.5% | 46.7% | 55.7% | 52.2% | 32.4% | 50.0% | 58.2% | 64.7% | 53.7% | 47.5% | 45.4% | 45.2% |
| 자산총계 | 1,043억 | 1,215억 | 1,352억 | 1,377억 | 1,549억 | 1,930억 | 1,952억 | 1,982억 | 2,077억 | 2,072억 | 2,073억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 737억 | 828억 | 869억 | 905억 | 1,170억 | 1,287억 | 1,234억 | 1,204억 | 1,351억 | 1,405억 | 1,426억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 306억 | 387억 | 484억 | 472억 | 379억 | 643억 | 718억 | 779억 | 726억 | 667억 | 647억 | 3,989억 |
| EPS | -25원 | 812원 | 639원 | 756원 | 83원 | -157원 | -378원 | -387원 | 520원 | 492원 | — | — |
| PER | — | 7.6배 | 8.5배 | 7.8배 | 91.3배 | — | — | — | 8.7배 | 9.2배 | — | — |
| PBR | 1.03배 | 1.17배 | 0.99배 | 1.02배 | 1.02배 | 0.96배 | 0.79배 | 0.69배 | 0.53배 | 0.51배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | 2.2% | 2.5% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 43억(이익률 12.1%)으로 좋아졌어요. 수익성 위주 체질 개선 효과예요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 23위/30영업이익률 12위/30ROE 17위/27부채비율↓ 8위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 29.7배 | 2.5배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.7배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.4배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.7배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.4배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 14.0배 | 1.4배 |
| 30 | 유유제약 ★ | 1,409억 | 110억 | +5.8% | +7.8% | +6.5% | +6.5% | 47% | 7.8배 | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 626억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료47.9%300억
- 인건비22.2%139억
- 외주·운반14.9%93억
- 감가상각4.5%28억
- 기타10.5%66억
비용의 48%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 1,409억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 연질캅셀32.5%
- 유유헬스케어(건강기능식품)27.0%
- 유유제약(의 약 품)26.2%
- 유유메디컬스(의료기기)4.3%
- 기타3.8%
- 기타2.3%
- 주사제1.7%
- 기타2.3%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제품매출액 | 1,219억 | 86.5% | +9.3% | +2.7%p |
| 상품매출액 | 122억 | 8.6% | +2.4% | -0.3%p |
| 기타매출액 | 68억 | 4.8% | -29.9% | -2.5%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
1.96배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.45배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
11.28%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
20.65%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원16건
- 현금·현물배당10
- 자기주식취득4
- 주식소각2
지분 희석4건
- 전환사채권발행4
판가 vs 물량
품목 4개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +5.9%=판가 -0.2%+물량 ≈+6.1%
- 유유헬스케어(건강기능식품) 시그니처콜라겐비오틴-6.6%
- 유유제약(의약품) 본키(100Capsule)-0.4%
- 유유제약(의약품) 크리드(500Tablet)0.0%
- 유유헬스케어(건강기능식품) 다이어트스페셜2가르시0.0%
매출이 +5.9% 움직였는데, 판가 -0.2%·물량 ≈+6.1%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 33.3% · 유통 66.8%내부지분 33.3%유통 66.8%
- 유원상 본인15.13%
- 현일선 친인척0.02%
- 유정수 친인척0.02%
- 송평문 친인척0.10%
- 유승필 친인척7.98%
- 윤명숙 친인척4.78%
- 유경수 친인척3.96%
- 유승선 친인척1.19%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
115원
전년 100원
등기이사 보수
1인 6억
2명 · 총 12억
직원
248명
평균 0.62억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 435,211주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 4명유원상 15.1%유승필 8.0%윤명숙 6.6%이탈유경수 5.7%이탈
5% 이상 합계
23.1%
2025 · 2명
2015 대비
-10.8%p
33.9% → 23.1%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 유원상 | 9.3 | 6.5 | 11.3 | 11.3 | 11.3 | 13.3 | 13.8 | 13.8 | 13.9 | 15.1 | 15.1 | +5.8%p |
| 유승필 | 17.8 | 13.0 | 12.6 | 12.6 | 12.6 | 10.8 | 8.9 | 9.0 | 9.2 | 8.0 | 8.0 | -9.8%p |
| 윤명숙이탈 | 6.8 | 6.6 | 6.4 | 6.4 | 6.4 | 6.6 | · | · | · | · | · | -0.2%p |
| 유경수이탈 | · | · | · | · | · | 5.7 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,409억 | 110억 | 7.8% | 6.5% | 47.4% | 원문 |