연간 수출
1,168억
SP삼화000390
화학 · 2026-09-15
시가총액
1,844억
PER
22.01
PBR
0.54
건축·공업용 페인트를 만드는 회사예요.
옛 삼화페인트공업이 이름을 바꾼 회사로, 건축용·공업용 도료가 매출의 70% 이상을 차지하며 전국 대리점망과 기업 영업을 통해 건설사와 제조업체에 공급해요. 도료는 건물이 새로 지어지고 다시 칠해질 때 수요가 생기는 사업이라 건설 경기에 실적이 크게 좌우되고, 국내 시장도 소수 업체가 나눠 갖는 성숙 시장이라는 점이 이 회사의 구조적 배경이에요. 그래서 페인트를 만들며 쌓은 고분자·배합 기술을 반도체 패키징에 쓰이는 봉지재 같은 소재로 옮겨 첨단 소재 회사로 변신하겠다는 것이 회사가 공식적으로 밝힌 방향이에요. 이차전지에 쓰이는 방열·단열 소재 등 첨단 소재 사업으로도 영역을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준SP삼화의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 0.0% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 7.7% — 연간(1.5%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 82.3%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 22.4배 · PBR 0.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 1.5%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- '도료및화학제품제조 제품 페인트외 내수' 한 부문이 매출의 71%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '도료및화학제품제조 제품 페인트외 내수' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 반도체·2차전지 소재부터 페인트·접착제, 화장품 브랜드까지 성격이 다른 회사가 섞여 있어요(같은 '기타 화학' 분류라서예요). 소재 회사는 전방 산업(반도체·배터리)의 투자에, 페인트는 건설·조선 경기에, 화장품은 브랜드 힘에 실적이 달려요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 보되, 어느 전방에 연결된 회사인지를 먼저 확인하세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,822억 | 4,881억 | 5,242억 | 5,403억 | 5,517억 | 6,316억 | 6,460억 | 6,314억 | 6,283억 | 6,171억 | 1,775억 | 6,498억 |
| 영업이익 ● | 189억 | 88억 | 79억 | 112억 | 150억 | 8억 | 199억 | 258억 | 190억 | 95억 | 138억 | 323억 |
| 당기순이익 | 137억 | 20억 | 8억 | 39억 | 65억 | -24억 | 55억 | 161억 | 155억 | 78억 | 30억 | 741억 |
| 영업이익률 | 3.9% | 1.8% | 1.5% | 2.1% | 2.7% | 0.1% | 3.1% | 4.1% | 3.0% | 1.5% | 7.8% | 3.5% |
| ROE | 4.6% | 0.7% | 0.3% | 1.4% | 2.2% | -0.8% | 1.8% | 5.2% | 4.7% | 2.3% | — | — |
| 부채비율 | 78.0% | 85.5% | 98.0% | 98.7% | 103.3% | 106.9% | 95.9% | 91.1% | 87.9% | 82.3% | 89.1% | 76.4% |
| 자산총계 | 5,263억 | 5,423억 | 5,580억 | 5,606억 | 5,943억 | 6,121억 | 5,872억 | 5,906억 | 6,193억 | 6,205억 | 6,393억 | 6.4조 |
| 자본총계 | 2,957억 | 2,924억 | 2,818억 | 2,822억 | 2,923억 | 2,959억 | 2,997억 | 3,091억 | 3,296억 | 3,404억 | 3,381억 | 3.1조 |
| 부채총계 | 2,306억 | 2,499억 | 2,762억 | 2,785억 | 3,020억 | 3,162억 | 2,875억 | 2,816억 | 2,897억 | 2,801억 | 3,012억 | 3.4조 |
| EPS | 504원 | 82원 | 32원 | 167원 | 294원 | -104원 | 237원 | 685원 | 654원 | 308원 | — | — |
| PER | 19.7배 | 90.0배 | 216.2배 | 30.8배 | 48.0배 | — | 24.8배 | 9.7배 | 9.4배 | 25.2배 | — | — |
| PBR | 0.91배 | 0.69배 | 0.67배 | 0.50배 | 1.31배 | 0.85배 | 0.53배 | 0.58배 | 0.51배 | 0.62배 | — | — |
| 배당수익률 | 3.0% | 2.4% | 1.8% | 2.4% | 1.1% | 1.1% | 4.3% | 6.0% | 5.7% | 4.5% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 영업이익 18억으로 흑자전환했어요. 페인트 원가 안정의 덕이에요.
업종 전체 종합
잉크, 페인트, 코팅제 및 유사제품 제조업 6사 합계 · 억원같은 업종(잉크, 페인트, 코팅제 및 유사제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 5.0조 | 4.7조 | 4.8조 | 4.5조 | 6.9조 | 8.1조 | 9.2조 | 8.7조 | 9.0조 | 8.8조 | 2.2조 |
| 영업이익 | 4,207억 | 3,163억 | 2,323억 | 1,700억 | 1,815억 | 4,003억 | 5,222억 | 4,113억 | 5,594억 | 4,569억 | 945억 |
| 당기순이익 | 2,235억 | 792억 | 211억 | -1,868억 | 6,143억 | -165억 | 541억 | 1,216억 | 4,144억 | 1.6조 | 2,224억 |
| 영업이익률 | 8.4% | 6.7% | 4.8% | 3.8% | 2.6% | 4.9% | 5.7% | 4.8% | 6.2% | 5.2% | 4.4% |
| ROE | 3.1% | 1.1% | 0.3% | -3.2% | 9.2% | -0.2% | 0.8% | 1.7% | 5.9% | 16.2% | — |
| 부채비율 | 55.2% | 62.4% | 57.9% | 100.1% | 120.6% | 124.4% | 122.3% | 125.4% | 132.5% | 105.4% | 108.9% |
| 자산총계 | 11.2조 | 11.6조 | 11.2조 | 11.7조 | 14.8조 | 15.5조 | 15.8조 | 16.4조 | 16.2조 | 19.7조 | 20.6조 |
| 자본총계 | 7.2조 | 7.2조 | 7.1조 | 5.8조 | 6.7조 | 6.9조 | 7.1조 | 7.3조 | 7.0조 | 9.6조 | 9.8조 |
| 부채총계 | 4.0조 | 4.5조 | 4.1조 | 5.8조 | 8.1조 | 8.6조 | 8.7조 | 9.1조 | 9.2조 | 10.1조 | 10.7조 |
| 집계 종목 수 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
이 업종의 온도차는 전방 산업이 갈라요. 반도체 소재는 AI 투자 붐을 타고 뚜렷한 호황이고 (식각액·전구체·감광액 소재사들 이익 급증), 2차전지 소재는 전기차 캐즘의 바닥을 지나는 중이에요. 화장품 계열은 K-뷰티 수출 회복의 수혜를 받고, 페인트·범용 화학은 건설 경기에 눌려 있어요. 같은 그룹이라도 사실상 네 개의 다른 사이클이 섞여 있는 셈이에요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 8.4% → 2025년 5.2%.
동종업계 비교
잉크, 페인트, 코팅제 및 유사제품 제조업 6개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/6영업이익 3위/6영업이익률 3위/6ROE 4위/6부채비율↓ 3위/6
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 케이씨씨 ↗ | 6.5조 | 4,276억 | -2.6% | +6.6% | +23.7% | +19.7% | 115% | 2.2배 | 0.4배 |
| 2 | 노루페인트 ↗ | 7,711억 | 302억 | -2.9% | +3.9% | +2.1% | +4.0% | 66% | 9.9배 | 0.4배 |
| 3 | SP삼화 ★ | 6,171억 | 95억 | -1.8% | +1.5% | +1.3% | +2.3% | 82% | 22.4배 | 0.6배 |
| 4 | 강남제비스코 ↗ | 5,986억 | 83억 | -6.9% | +1.4% | +0.2% | +0.1% | 37% | — | 0.3배 |
| 5 | 조광페인트 ↗ | 2,027억 | -195억 | -18.3% | -9.6% | -5.1% | -4.9% | 104% | — | 0.2배 |
| 6 | 잉크테크 ↗ | 775억 | 8억 | +4.9% | +1.0% | +3.2% | +3.2% | 102% | 27.0배 | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 3,063억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료55.4%1,696억
- 인건비14.3%437억
- 외주·운반3.8%118억
- 감가상각2.8%85억
- 기타23.7%727억
비용의 55%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 6,171억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 도료 및화학제품제조70.7%
- 상품매출26.5%
- 용역매출1.4%
- IT0.6%
- 임가공매출0.5%
- 용역매출0.1%
- 부동산임대매출0.1%
- 기타0.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 도료및화학제품제조 · 제품 · 페인트외 · 내수 | 4,360억 | 70.7% | -2.1% | -0.3%p |
| 도료및화학제품제조 · 상품 · 페인트외 · 내수 | 1,638억 | 26.5% | -4.5% | -0.8%p |
| IT · 용역 · - · 내수 | 85억 | 1.4% | +115.0% | +0.7%p |
| IT · 상품 · 컴퓨터및주변기기 · 내수 | 39억 | 0.6% | +792.9% | +0.6%p |
| 도료및화학제품제조 · 임가공 · - · 내수 | 29억 | 0.5% | -48.0% | -0.4%p |
| 도료및화학제품제조 · 용역 · - · 내수 | 6억 | 0.1% | +28.1% | +0.0%p |
| 도료및화학제품제조 · 부동산임대매출 · - · 내수 | 6억 | 0.1% | — | — |
| 기타 · 용역 · - · 내수 | 3억 | 0.1% | +1.8% | +0.0%p |
| 기타 · 상품 · 페인트외 · 내수 | 3억 | 0.0% | +126.6% | +0.0%p |
| 기타 · 금융 · - · 내수 | 2억 | 0.0% | -37.5% | -0.0%p |
판매 경로별 매출 추이 (11개년)
도료및화학제품제조 제품 페인트외 내수도료및화학제품제조 상품 페인트외 내수IT 용역 - 내수IT 상품 컴퓨터및주변기기 내수도료및화학제품제조 임가공 - 내수도료및화학제품제조 용역 - 내수도료및화학제품제조 부동산임대매출 - 내수기타·과거 부문
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 786위 · 검산완료전년비
+266.4%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
107억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
1.4배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
3.6%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
11.36%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원13건
- 현금·현물배당10
- 자기주식취득3
지분 희석1건
- 전환사채권발행1
재고 품질 ● 주의
평가충당 7.6% · 총 1,050억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품7.5%413억
- 원재료10.9%404억
- 미착품0.0%122억
- 재공품4.4%111억
판가 vs 물량
품목 3개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -1.8%=판가 +8.5%+물량 ≈-10.3%
- SP삼화및종속기업 기타+17.1%
- SP삼화및종속기업 공업용+8.5%
- SP삼화및종속기업 건축용+7.0%
매출이 -1.8% 움직였는데, 판가 +8.5%·물량 ≈-10.3%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| < < 삼화페인트>> | 16% | 16% | 16% | 16% | 16% | 17% | 17% | 17% | +1.0%p |
| 기타 | 17% | 17% | 18% | 17% | 16% | 14% | 9% | 9% | -8.0%p |
| A사 | 33% | 32% | 31% | 31% | 29% | 29% | 34% | 35% | +2.0%p |
| B사 | 18% | 19% | 19% | 20% | 20% | 22% | 22% | 23% | +5.0%p |
| C사 | 9% | 9% | 9% | 9% | 10% | 10% | 10% | 9% | 0.0%p |
| D사 | 7% | 7% | 7% | 7% | 9% | 8% | 8% | 7% | 0.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 27.4% · 유통 72.6%내부지분 27.4%유통 72.6%
- 김현정 본인25.80%
- 김귀연 친인척1.50%
- 류기붕 임원0.07%
- 배맹달 임원0.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
350원
전년 350원
등기이사 보수
1인 8억
4명 · 총 29억
직원
899명
평균 0.71억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 처분 2,388,642주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 9명김현정 25.8%김장연 25.8%이탈ChugokuMarinePaints,Ltd. 9.2%삼성자산운용 7.1%이탈윤석재 6.9%한국투자밸류자산운용(주) 5.7%이탈
5% 이상 합계
47.4%
2025 · 4명
2014 대비
-16.3%p
63.7% → 47.4%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김현정 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 25.8 | 0.0%p |
| ChugokuMarinePaints,Ltd. | 10.0 | 9.9 | 8.8 | 8.6 | 8.5 | 8.5 | 8.3 | 8.2 | 6.8 | · | · | 9.2 | -0.8%p |
| 윤석재 | 8.4 | 8.3 | 7.4 | 7.2 | 7.1 | 7.1 | 7.0 | 6.9 | 6.9 | 6.9 | 6.9 | 6.9 | -1.5%p |
| 윤석천 | 6.7 | 6.6 | 5.9 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.6 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | -1.2%p |
| 김장연이탈 | 27.7 | 27.4 | 32.4 | 31.4 | 31.1 | 31.1 | 30.7 | 27.3 | 27.3 | 27.3 | 25.8 | · | -1.9%p |
| 한국투자밸류자산운용(주)이탈 | 5.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 박순옥이탈 | 5.2 | 5.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.1%p |
| 삼성자산운용이탈 | · | 7.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | · | 5.5 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |