잉여현금흐름양호
119억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
유니온000910
비금속 · 2026-09-15
시가총액
457억
PER
1.96
PBR
0.42
백시멘트 회사예요.
흰색 시멘트는 국내에서 이 회사가 사실상 유일하게 만들고 타일 줄눈이나 건축 마감처럼 색이 중요한 곳에 쓰여, 매출의 40%대를 차지하는 대신 건설 경기를 그대로 따라가요. 나머지 절반가량은 자회사 유니온머티리얼이 만드는 페라이트 마그네트와 세라믹 부품에서 나오는데, 페라이트 자석은 희토류를 쓰지 않고 산화철로 만들어 힘은 약해도 값이 싸고 열에 강해 자동차 전장품과 가전 모터에 많이 들어가요. 즉 이름은 시멘트지만 실제로는 시멘트와 부품소재 두 다리로 서 있는 회사예요. 이 밖에 알루미나시멘트 같은 특수시멘트와 탈수기 등 환경설비도 함께 만들어요.
인사이트
2026-09-16 기준유니온의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 1.0% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 2.2% — 연간(2.7%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 157.3%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 2.0배 · PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 2.7%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- 부채비율 157.3% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
- PER 2.0배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원시멘트(한일·아세아)는 건설 경기에 실적이 통째로 달린 내수 과점 산업이에요 — 2023~24년 이익률 11%는 가격 인상 효과였고, 2025년 6.8%로 꺾인 건 착공 급감이 도착한 거예요. 유연탄(원가)과 시멘트 단가, 그리고 주택 착공이 3대 변수예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(출하량)과 영업이익률(단가-원가)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 923억 | 1,811억 | 2,089억 | 2,124억 | 1,892억 | 2,159억 | 2,350억 | 2,246억 | 2,182억 | 2,024억 | 540억 | 3,097억 |
| 영업이익 ● | 17억 | 5억 | -7억 | 109억 | 78억 | 52억 | 29억 | -20억 | -115억 | 55억 | 12억 | 136억 |
| 당기순이익 | 2억 | 19억 | -604억 | -126억 | 154억 | 104억 | -91억 | -26억 | -689억 | 256억 | 321억 | 74억 |
| 영업이익률 | 1.8% | 0.3% | -0.3% | 5.1% | 4.1% | 2.4% | 1.2% | -0.9% | -5.3% | 2.7% | 2.2% | 4.5% |
| ROE | 0.2% | 0.9% | -41.0% | -8.8% | 8.8% | 5.7% | -5.2% | -1.5% | -67.8% | 19.8% | — | — |
| 부채비율 | 31.4% | 73.6% | 108.1% | 127.7% | 101.4% | 99.4% | 115.5% | 117.4% | 200.7% | 157.3% | 140.1% | 73.7% |
| 자산총계 | 1,643억 | 3,633억 | 3,066억 | 3,252억 | 3,544억 | 3,662억 | 3,761억 | 3,828억 | 3,055억 | 3,334억 | 3,800억 | 2.9조 |
| 자본총계 | 1,250억 | 2,093억 | 1,473억 | 1,428억 | 1,760억 | 1,836억 | 1,746억 | 1,761억 | 1,016억 | 1,296억 | 1,583억 | 1.7조 |
| 부채총계 | 393억 | 1,540억 | 1,593억 | 1,824억 | 1,784억 | 1,825억 | 2,016억 | 2,067억 | 2,039억 | 2,038억 | 2,218억 | 1.2조 |
| EPS | 13원 | 122원 | -3,869원 | -807원 | 986원 | 666원 | -583원 | -167원 | -4,413원 | 1,640원 | — | — |
| PER | 342.2배 | 32.7배 | — | — | 6.0배 | 11.3배 | — | — | — | 2.6배 | — | — |
| PBR | 0.50배 | 0.29배 | 0.40배 | 0.44배 | 0.53배 | 0.64배 | 0.42배 | 0.49배 | 0.77배 | 0.50배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 2.3% | 2.5% | 3.0% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 109억원(2019) · 최저 -115억원(2024). 최신 2025년은 55억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 540억·영업이익 12억(영업이익률 2.2%), 영업이익 전년동기 -33.3%.
업종 전체 종합
시멘트, 석회 및 플라스터 제조업 6사 합계 · 억원같은 업종(시멘트, 석회 및 플라스터 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2.8조 | 2.7조 | 3.7조 | 4.5조 | 4.4조 | 5.1조 | 6.1조 | 7.0조 | 6.8조 | 6.2조 | 1.4조 |
| 영업이익 | 2,056억 | 2,064억 | 2,143억 | 2,589억 | 4,050억 | 4,216억 | 4,051억 | 7,668억 | 7,755억 | 4,230억 | 518억 |
| 당기순이익 | 1,443억 | 1,417억 | 5,532억 | 1,332억 | 2,683억 | 3,092억 | 2,740억 | 5,461억 | 4,889억 | 2,439억 | 611억 |
| 영업이익률 | 7.2% | 7.7% | 5.9% | 5.7% | 9.3% | 8.3% | 6.6% | 11.0% | 11.4% | 6.8% | 3.8% |
| ROE | 5.1% | 4.6% | 13.5% | 3.2% | 5.6% | 6.0% | 5.0% | 9.1% | 7.8% | 3.8% | — |
| 부채비율 | 59.5% | 90.7% | 100.0% | 97.4% | 95.1% | 84.6% | 78.3% | 77.8% | 75.5% | 73.6% | 75.4% |
| 자산총계 | 4.5조 | 5.9조 | 8.2조 | 8.3조 | 9.4조 | 9.5조 | 9.7조 | 10.6조 | 11.0조 | 11.2조 | 11.2조 |
| 자본총계 | 2.8조 | 3.1조 | 4.1조 | 4.2조 | 4.8조 | 5.1조 | 5.4조 | 6.0조 | 6.2조 | 6.5조 | 6.4조 |
| 부채총계 | 1.7조 | 2.8조 | 4.1조 | 4.1조 | 4.6조 | 4.4조 | 4.3조 | 4.6조 | 4.7조 | 4.8조 | 4.8조 |
| 집계 종목 수 | 5사 | 5사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
시멘트는 착공 급감의 시차가 출하량에 도착한 국면이에요 — 2023~24년 단가 인상으로 벌어둔 이익 체력(11%대)이 2025년 6.8%로 꺾였죠. 환경 투자(탄소 규제) 부담 속에 착공 회복을 기다리는 구간이에요. 업종 전체 영업이익률: 2024년 11.4% → 2025년 6.8%.
동종업계 비교
시멘트, 석회 및 플라스터 제조업 6개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 6위/6영업이익 6위/6영업이익률 6위/6ROE 1위/6부채비율↓ 6위/6
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 한일홀딩스 ↗ | 1.9조 | 1,232억 | -14.2% | +6.4% | +3.2% | +2.6% | 59% | 17.3배 | 0.3배 |
| 2 | 한일시멘트 ↗ | 1.4조 | 1,327억 | -18.2% | +9.3% | +5.7% | +4.3% | 62% | 15.2배 | 0.6배 |
| 3 | 성신양회 ↗ | 1.2조 | 437억 | +4.6% | +3.6% | +2.1% | +4.4% | 121% | 7.8배 | 0.3배 |
| 4 | 아세아시멘트 ↗ | 1.0조 | 771억 | -7.9% | +7.5% | +1.6% | +1.5% | 98% | 22.3배 | 0.3배 |
| 5 | 태경비케이 ↗ | 3,859억 | 408억 | +25.1% | +10.6% | +8.5% | +7.8% | 49% | 4.3배 | 0.4배 |
| 6 | 유니온 ★ | 2,024억 | 55억 | -7.2% | +2.7% | +12.6% | +19.7% | 157% | 2.0배 | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 987억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비25.7%254억
- 외주·운반15.2%150억
- 원재료1.7%17억
- 감가상각1.3%13억
- 기타56.1%554억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(2%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 2,024억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 페라이트사업31.9%
- 세라믹사업18.5%
- 알루미나시멘트18.2%
- 시멘트제조11.0%
- 만능접착몰탈 등10.1%
- 기타 특수시멘트5.2%
- 타일시멘트3.0%
- 기타2.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 시멘트제조 · 제품상품 · 백시멘트알루미나시멘트타일시멘트외 | 961억 | 47.5% | -7.0% | +0.1%p |
| 페라이트사업 · 제품상품 · 모터용자석외 | 645억 | 31.9% | -7.7% | -0.2%p |
| 세라믹사업 · 제품상품 · 절삭공구외 | 374억 | 18.5% | -2.7% | +0.9%p |
| 환경기계등 · 제품상품 · 필터프레스외 | 43억 | 2.1% | -32.8% | -0.8%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
0.85배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
3.4배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
9.24%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
3.36%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 주의
평가충당 6.2% · 총 607억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품11.5%248억
- 재공품4.6%183억
- 원재료0.6%132억
- 저장품0.0%22억
- 부재료1.0%15억
- 미착품0.0%6억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 39.6% · 유통 60.4%내부지분 39.6%유통 60.4%
- 이 건 영 본 인23.91%
- 이 복 영 친인척0.02%
- 이 우 선 친인척13.46%
- 장 순 완 친인척1.00%
- 이 선 영 친인척1.23%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
125원
전년 125원
등기이사 보수
1인 5억
3명 · 총 14억
직원
221명
평균 0.75억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명이건영 23.9%이우선 13.5%우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
37.4%
2025 · 2명
2014 대비
0.0%p
37.4% → 37.4%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이건영 | 37.4 | 24.6 | 24.6 | 24.6 | 24.6 | 24.6 | 23.9 | 23.9 | 23.9 | 23.9 | 23.9 | 23.9 | -13.4%p |
| 이우선 | · | 15.4 | 15.4 | 15.4 | 15.4 | 14.1 | 14.1 | 14.1 | 14.1 | 12.8 | 13.5 | 13.5 | -1.9%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,024억 | 55억 | 2.7% | 19.7% | 157.3% | 원문 |