연간 수출
123억
대한제분001130
음식료·담배 · 2026-09-15
시가총액
1,940억
PER
—
PBR
0.19
곰표 밀가루 회사예요.
곰표 브랜드의 밀가루 외에 국수·파스타, 튀김가루·부침가루 같은 프리믹스 제품을 만들고, 사료와 반려동물 사업, 식음료 사업도 함께 하고 있어요. 국내 소맥분 시장에서 오랜 기간 자리를 지켜온 대표적인 제분회사 중 하나예요. 밀가루의 원료인 밀을 국내에서 거의 재배하지 않아 원맥 대부분을 해외에서 수입해 오는데, 그래서 국제 밀 가격과 환율 변동이 원가에 곧바로 반영되는 구조예요. 곰표라는 오래된 브랜드 자산을 활용해 의류·주류 등 다른 업종과 협업하는 브랜드 마케팅도 함께 이어가고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준대한제분의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 4.4% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 2.0% — 연간(4.5%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 52.1%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.2배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 4.4%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제분·제당(대한제당·대한제분·사조동아원)은 밀·원당을 수입해 밀가루·설탕으로 파는 식품 소재 그룹이에요 — 국제 곡물가와 환율이 원가를, 정부 물가 압박이 판가를 눌러 이익률 2~5%가 정상 범주예요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(곡물가 전가)을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 8,075억 | 8,108억 | 8,646억 | 9,339억 | 9,702억 | 1.1조 | 1.4조 | 1.4조 | 1.4조 | 1.4조 | 3,511억 | 2,898억 |
| 영업이익 ● | 442억 | 362억 | 328억 | 235억 | 230억 | 250억 | 433억 | 549억 | 723억 | 623억 | 70억 | 105억 |
| 당기순이익 | 274억 | 510억 | 515억 | 170억 | 208억 | 873억 | 413억 | 812억 | 488억 | -251억 | 74억 | 20억 |
| 영업이익률 | 5.5% | 4.5% | 3.8% | 2.5% | 2.4% | 2.2% | 3.2% | 3.8% | 5.3% | 4.5% | 2.0% | 3.5% |
| ROE | 4.1% | 7.2% | 6.9% | 2.2% | 2.7% | 9.9% | 4.5% | 8.2% | 4.7% | -2.5% | — | — |
| 부채비율 | 31.1% | 23.0% | 22.8% | 32.3% | 38.9% | 50.1% | 43.4% | 41.0% | 50.4% | 52.1% | 50.6% | 279.4% |
| 자산총계 | 8,675억 | 8,735억 | 9,197억 | 1.0조 | 1.1조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.6조 | 1.5조 | 1.5조 | 9,340억 |
| 자본총계 | 6,619억 | 7,104억 | 7,490억 | 7,598억 | 7,808억 | 8,806억 | 9,194억 | 9,940억 | 1.0조 | 1.0조 | 1.0조 | 2,743억 |
| 부채총계 | 2,056억 | 1,631억 | 1,707억 | 2,453억 | 3,041억 | 4,410억 | 3,991억 | 4,074억 | 5,231억 | 5,256억 | 5,120억 | 6,598억 |
| EPS | 1,621원 | 30,644원 | 30,882원 | 10,196원 | 12,494원 | 52,446원 | 24,697원 | 48,718원 | 29,257원 | -15,188원 | — | — |
| PER | 11.1배 | 0.5배 | 0.6배 | 1.4배 | 1.3배 | 0.3배 | 0.5배 | 0.3배 | 0.4배 | — | — | — |
| PBR | 0.46배 | 0.40배 | 0.40배 | 0.33배 | 0.36배 | 0.30배 | 0.24배 | 0.22배 | 0.21배 | 0.24배 | — | — |
| 배당수익률 | 11.1% | 12.0% | 14.2% | 13.6% | 12.1% | 16.2% | 18.9% | 19.6% | 27.7% | 27.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 723억원(2024) · 최저 230억원(2020). 최신 2025년은 623억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 3,511억·영업이익 70억(영업이익률 2.0%), 영업이익 직전분기 0.0%.
업종 전체 종합
곡물 가공품, 전분 및 전분제품 제조업 7사 합계 · 억원같은 업종(곡물 가공품, 전분 및 전분제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4.0조 | 4.1조 | 4.1조 | 4.3조 | 4.6조 | 5.1조 | 6.3조 | 6.4조 | 6.0조 | 6.0조 | 1.4조 |
| 영업이익 | 1,682억 | 1,332억 | 1,158억 | 801억 | 1,284억 | 1,235억 | 1,195억 | 1,868억 | 2,399억 | 2,775억 | 419억 |
| 당기순이익 | 672억 | 1,374억 | 764억 | 343억 | 601억 | 1,057억 | 294억 | 944억 | 416억 | -1,562억 | 81억 |
| 영업이익률 | 4.2% | 3.3% | 2.9% | 1.8% | 2.8% | 2.4% | 1.9% | 2.9% | 4.0% | 4.7% | 2.9% |
| ROE | 3.8% | 7.1% | 3.9% | 1.7% | 2.9% | 4.7% | 1.3% | 4.0% | 1.7% | -7.0% | — |
| 부채비율 | 110.9% | 95.3% | 103.8% | 110.5% | 106.0% | 112.9% | 120.8% | 111.0% | 120.4% | 133.5% | 136.2% |
| 자산총계 | 3.7조 | 3.8조 | 4.0조 | 4.3조 | 4.3조 | 4.8조 | 5.1조 | 5.0조 | 5.3조 | 5.2조 | 5.2조 |
| 자본총계 | 1.8조 | 1.9조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.3조 | 2.4조 | 2.4조 | 2.2조 | 2.2조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 1.9조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.2조 | 2.5조 | 2.8조 | 2.6조 | 2.9조 | 3.0조 | 3.0조 |
| 집계 종목 수 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제분·제당은 국제 곡물가 안정으로 원가 부담을 던 국면이에요(2025년 이익률 4.7%로 회복) — B2B 판가 협상력이 이익을 가르죠. 업종 전체 영업이익률: 2025년 4.7% → 2025년 4.7%.
동종업계 비교
곡물 가공품, 전분 및 전분제품 제조업 7개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/7영업이익 2위/7영업이익률 4위/7ROE 4위/6부채비율↓ 1위/7
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 팜스코 ↗ | 1.6조 | 802억 | -1.3% | +5.2% | +2.7% | +18.7% | 381% | 2.2배 | 0.4배 |
| 2 | 대한제분 ★ | 1.4조 | 623억 | 0.0% | +4.5% | -1.8% | -2.5% | 52% | — | 0.2배 |
| 3 | 대한제당 ↗ | 1.4조 | 566억 | -1.3% | +4.2% | -4.4% | -12.5% | 159% | — | 0.6배 |
| 4 | 사조동아원 ↗ | 6,743억 | 425억 | -0.6% | +6.3% | -20.4% | -108.1% | 265% | — | 0.9배 |
| 5 | 우성 ↗ | 6,130억 | 194억 | +1.1% | +3.2% | +2.1% | +6.1% | 118% | 3.4배 | 0.2배 |
| 6 | 고려산업 ↗ | 2,973억 | 137억 | -3.4% | +4.6% | +3.3% | +8.1% | 120% | 5.2배 | 0.4배 |
| 7 | 한탑 ↗ | 991억 | 3억 | +25.6% | +0.3% | — | — | 195% | 7.8배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
수출 실적
2026Q2 · 수출 719위 · 검산완료전년비
-18.4%
제조, 도매 100%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
1,234억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.7배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.25배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
10.19%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
6.16%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 현금·현물배당1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.2% · 총 3,563억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 총유동재고자산0.2%1,948억
- 미착품0.0%770억
- 원재료0.0%500억
- 제품0.7%241억
- 재공품0.7%38억
- 부재료1.5%37억
판가 vs 물량
품목 3개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +0.0%=판가 +6.3%+물량 ≈-6.3%
- 하역료+6.3%
- 설비이용료+6.3%
- 항만안전관리비+5.6%
매출이 +0.0% 움직였는데, 판가 +6.3%·물량 ≈-6.3%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 시장점유율 | 25.16% | 26.6% | 25.41% | 25.21% | 25.21% | 25.72% | 25.36% | 23.76% | -1.4%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 42.3% · 유통 57.7%내부지분 42.3%유통 57.7%
- (주)디앤비컴퍼니 본 인27.82%
- 김남경 특수관계인0.01%
- 이기영 특수관계인0.18%
- 리빙소프트(주) 특수관계인1.63%
- 송인석 특수관계인0.47%
- 김익규 특수관계인0.01%
- 김성욱 특수관계인0.43%
- 이종민 특수관계인0.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
4,000원
전년 3,500원
등기이사 보수
1인 7억
3명 · 총 22억
직원
404명
평균 0.84억
감사의견
적정의견
삼덕회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명이종각 39.4%이탈(주)디앤비컴퍼니 27.8%이건영 7.0%신영자산운용(주) 6.3%이탈우리사주조합 1.2%
5% 이상 합계
34.8%
2025 · 2명
2014 대비
-4.6%p
39.4% → 34.8%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)디앤비컴퍼니 | · | 41.6 | 41.0 | 41.9 | 41.9 | 41.8 | 27.7 | 27.7 | 27.8 | 27.8 | 27.8 | 27.8 | -13.8%p |
| 이건영 | · | · | · | · | · | · | 7.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 1.6 | 1.8 | 1.8 | 1.7 | 1.4 | 1.2 | 1.2 | 1.2 | 1.2 | 1.2 | 1.2 | 1.2 | -0.4%p |
| 이종각이탈 | 39.4 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 신영자산운용(주)이탈 | · | · | 6.1 | · | 6.3 | · | · | · | · | · | · | · | +0.2%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.4조 | 623억 | 4.5% | -2.5% | 52.1% | 원문 |