잉여현금흐름양호
73억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
KISCO홀딩스001940
금속 · 2026-09-16
시가총액
3,764억
PER
—
PBR
0.29
철근 회사(한국철강 등)를 거느린 지주회사예요.
1957년 마산에서 시작한 한국철강이 모태로, 2008년 사업회사(한국철강)와 지주회사(KISCO홀딩스)로 인적분할하면서 지금 구조가 됐어요. 한국철강·환영철강공업 등 자회사들이 전기로로 철근을 만들어 파는 구조라, 자회사 배당과 지분가치가 이 회사 수익의 대부분을 이루고 결국 국내 건설 경기와 고철 가격이 그룹 전체 실적을 정해요. 여러 철근회사를 한데 묶어 규모의 경제를 갖춘 게 이 지주회사 구조의 핵심이에요.
인사이트
2026-09-16 기준KISCO홀딩스은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 29.2% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -2.5% — 연간(-8.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 10.9%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 29.2% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '철강제조 한국철강 철근 건설자재' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원철강은 경기를 많이 타는 업종이에요. 건물·자동차·배가 잘 팔릴 때 벌고, 안 팔리면 이익이 확 줄어요. 공장이 커서 많이 돌릴수록(가동률) 이익이 나고, 원래 남는 게 적은 장사예요. 아래 표에서 색칠한 두 줄 — 영업이익률(얼마나 남나)과 부채비율(빚 부담) — 을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.6조 | 1.8조 | 1.5조 | 1.0조 | 8,253억 | 2,733억 | 8,742억 |
| 영업이익 ● | 871억 | 1,011억 | 657억 | 576억 | 827억 | 2,007억 | 1,979억 | 1,493억 | -36억 | -707억 | -68억 | 316억 |
| 당기순이익 | 779억 | -72억 | 363억 | 629억 | 365억 | 1,784억 | 1,239억 | 1,302억 | 453억 | -232억 | -143억 | 168억 |
| 영업이익률 | 8.2% | 8.5% | 5.1% | 4.9% | 7.8% | 12.7% | 10.9% | 9.7% | -0.4% | -8.6% | -2.5% | 11.6% |
| ROE | 6.1% | -0.6% | 2.8% | 4.7% | 2.7% | 12.6% | 8.3% | 8.1% | 2.9% | -1.6% | — | — |
| 부채비율 | 17.3% | 18.3% | 20.8% | 17.3% | 17.2% | 18.8% | 16.0% | 12.7% | 9.6% | 10.9% | 12.6% | 80.8% |
| 자산총계 | 1.5조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.6조 | 1.7조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.7조 | 1.7조 | 1.6조 | 3.7조 |
| 자본총계 | 1.3조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.6조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.8조 |
| 부채총계 | 2,200억 | 2,300억 | 2,661억 | 2,298억 | 2,298억 | 2,674억 | 2,397억 | 2,036억 | 1,495억 | 1,629억 | 1,837억 | 1.9조 |
| EPS | 5,495원 | 1,478원 | 1,789원 | 2,909원 | 2,575원 | 12,584원 | 8,740원 | 9,184원 | 3,195원 | -1,637원 | — | — |
| PER | 2.2배 | 10.1배 | 7.7배 | 4.4배 | 5.5배 | 1.2배 | 1.8배 | 2.6배 | 6.2배 | — | — | — |
| PBR | 0.14배 | 0.17배 | 0.15배 | 0.14배 | 0.15배 | 0.15배 | 0.15배 | 0.21배 | 0.18배 | 0.24배 | — | — |
| 배당수익률 | 7.3% | 8.4% | 2.0% | 2.2% | 2.1% | 2.8% | 3.8% | 3.8% | 9.0% | 7.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
건설 경기 부진에 철근 수요가 얼어붙어 적자가 이어지고 있어요(1분기 -173억). 다만 이익률은 1년 전보다 소폭 개선(+1.8%p) — 건설 회복이 반등의 전제예요.
업종 전체 종합
1차 철강 제조업 7사 합계 · 억원같은 업종(1차 철강 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 5.4조 | 6.4조 | 6.8조 | 6.5조 | 5.9조 | 8.4조 | 9.5조 | 11.4조 | 11.4조 | 11.5조 | 3.0조 |
| 영업이익 | 3,630억 | 4,193억 | 1,993억 | 1,686억 | 1,264억 | 5,818억 | 4,736억 | 6,705억 | 2,685억 | 2,302억 | 791억 |
| 당기순이익 | 2,741억 | 2,351억 | 1,136억 | 1,297억 | -2,065억 | 3,734억 | 3,386억 | 4,755억 | 1,773억 | 1,274억 | 376억 |
| 영업이익률 | 6.7% | 6.5% | 2.9% | 2.6% | 2.1% | 6.9% | 5.0% | 5.9% | 2.4% | 2.0% | 2.6% |
| ROE | 6.0% | 5.0% | 2.4% | 2.7% | -4.6% | 7.8% | 6.6% | 6.7% | 2.5% | 1.8% | — |
| 부채비율 | 56.7% | 54.3% | 60.3% | 58.0% | 61.5% | 66.0% | 66.1% | 69.7% | 68.0% | 79.7% | 85.6% |
| 자산총계 | 7.1조 | 7.3조 | 7.6조 | 7.6조 | 7.3조 | 8.0조 | 8.5조 | 12.0조 | 12.0조 | 13.0조 | 13.4조 |
| 자본총계 | 4.6조 | 4.7조 | 4.7조 | 4.8조 | 4.5조 | 4.8조 | 5.1조 | 7.1조 | 7.1조 | 7.2조 | 7.2조 |
| 부채총계 | 2.6조 | 2.6조 | 2.8조 | 2.8조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.4조 | 4.9조 | 4.9조 | 5.8조 | 6.2조 |
| 집계 종목 수 | 4사 | 5사 | 5사 | 5사 | 6사 | 6사 | 6사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
철강은 경기를 크게 타는 업종이라 업종 전체 이익도 사이클을 따라 움직여요. 2021년 슈퍼사이클(영업이익률 약 11%) 뒤로 눌려 있었는데, 2026년 들어 중국이 철강 수출을 규제(수출 허가제)하기 시작하면서 그동안 값을 눌러온 중국산 공급 과잉이 줄어드는 중이에요. 국내 철강값 하락 압력이 완화돼 '바닥을 다지고 회복을 준비하는' 국면으로 보는 시각이 많아요. 다만 전기료·내수 부진은 아직 부담이라 회복의 초입 정도로 보면 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 6.9% → 2025년 2.0% → 26 1Q 2.6%로 반등.
동종업계 비교
1차 철강 제조업 7개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/7영업이익 7위/7영업이익률 7위/7ROE 7위/7부채비율↓ 3위/7
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 세아홀딩스 ↗ | 6.6조 | 1,755억 | +9.9% | +2.7% | +1.3% | +2.8% | 100% | 8.0배 | 0.2배 |
| 2 | 동국제강 ↗ | 3.2조 | 594억 | -9.2% | +1.9% | +0.3% | +0.4% | 119% | 60.0배 | 0.3배 |
| 3 | KISCO홀딩스 ★ | 8,253억 | -707억 | -18.5% | -8.6% | -2.8% | -1.6% | 11% | — | 0.3배 |
| 4 | 신스틸 ↗ | 3,522억 | 30억 | -8.9% | +0.9% | +0.4% | +1.6% | 136% | 76.7배 | 1.2배 |
| 5 | 하이록코리아 ↗ | 2,146억 | 589억 | +12.6% | +27.5% | +23.7% | +11.1% | 9% | 8.1배 | 0.9배 |
| 6 | 동양에스텍 ↗ | 1,978억 | 18억 | +3.5% | +0.9% | +1.0% | +1.6% | 65% | 18.2배 | 0.2배 |
| 7 | 유에스티 ↗ | 580억 | 23억 | -20.8% | +4.0% | +4.2% | +3.0% | 6% | 15.8배 | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 8,253억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 철강93.9%
- 철 근4.5%
- 기 타1.6%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 철강제조 한국철강 | 4,866억 | — | — | 53.6% | -18.9% | -1.8%p | — |
| 철강제조 환영철강공업 | 3,772억 | — | — | 41.6% | -17.2% | -0.6%p | — |
| 지주부문 KISCO홀딩스 | 423억 | — | — | 4.7% | +70.5% | +2.4%p | — |
| 금융투자 ESG일반사모투자신탁제60호 | 7억 | — | — | 0.1% | +94.6% | +0.0%p | — |
| 금융투자 ESG일반사모투자신탁제55호 | 5억 | — | — | 0.1% | -11.9% | +0.0%p | — |
| 섬유판매 서륭 | 1억 | — | — | 0.0% | -49.6% | -0.0%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
철강제조 한국철강 철근 건설자재철강제조 환영철강공업 철근 건설자재지주부문 KISCO홀딩스 용역및배당外 -철강제조 환영철강공업 매입철근外 건설자재외철강제조 한국철강 매입철근外 건설자재철강제조 환영철강공업 기타 건설자재외철강제조 한국철강 기타 건설자재외기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-33.67배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
6%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
8.23%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원13건
- 현금·현물배당11
- 주식소각2
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 철 근 | 9.3% | 9.2% | 9.4% | 9.7% | 10.2% | 9.7% | 8.8% | 8.7% | -0.6%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 55.8% · 유통 44.2%내부지분 55.8%유통 44.2%
- 장세홍 본인45.58%
- 장세현 친인척3.16%
- 장세일 친인척3.07%
- 장인희 친인척3.55%
- 신금순 친인척0.18%
- (주)대유코아 계열회사0.28%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
1,850원
전년 1,800원
등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 9억
직원
44명
평균 0.95억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 344,909주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명장세홍 45.6%한국밸류자산운용(주) 10.1%이탈한국투자밸류자산운용(주) 7.7%이탈
5% 이상 합계
45.6%
2025 · 1명
2014 대비
+39.5%p
6.1% → 45.6%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 장세홍 | · | · | · | · | · | · | · | 35.0 | 40.0 | 40.0 | 45.6 | 45.6 | +10.6%p |
| 한국밸류자산운용(주)이탈 | 6.1 | 11.0 | 10.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | +4.0%p |
| 한국투자밸류자산운용(주)이탈 | · | · | · | 10.5 | 8.1 | 11.9 | 7.7 | · | · | · | · | · | -2.8%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 8,253억 | -707억 | -8.6% | -1.6% | 10.9% | 원문 |