연간 수출
700억
아세아제지002310
종이·목재 · 2026-07-31
시가총액
2,880억
PER
9.63
PBR
0.33
골판지 원지 회사예요(아세아 계열).
재무 요약
11개 기간 · 억원골판지 원지(신대양제지·아세아제지)는 택배 상자의 원료라 이커머스 물동량과 함께 커온 그룹이에요 — 폐지(원가)와 원지 가격의 스프레드가 이익을 결정하는 전형적 스프레드 산업이죠(2018~23년 7~12% → 2024~25년 2%대로 축소). 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(스프레드)을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 6,330억 | 7,286억 | 7,758억 | 6,977억 | 7,316억 | 9,457억 | 1.0조 | 9,083억 | 8,911억 | 8,551억 | 2,171억 | 785억 |
| 영업이익 ● | 245억 | 54억 | 983억 | 711억 | 657억 | 939억 | 1,094억 | 876억 | 266억 | 272억 | 100억 | 19억 |
| 당기순이익 | 207억 | 50억 | 787억 | 614억 | 542억 | 910억 | 944억 | 811억 | 239억 | 296억 | 81억 | 30억 |
| 영업이익률 | 3.9% | 0.7% | 12.7% | 10.2% | 9.0% | 9.9% | 10.7% | 9.6% | 3.0% | 3.2% | 4.6% | 2.5% |
| ROE | 4.5% | 1.1% | 14.8% | 10.5% | 8.6% | 12.7% | 11.7% | 9.5% | 2.9% | 3.5% | — | — |
| 부채비율 | 56.3% | 66.4% | 52.3% | 45.0% | 39.3% | 35.7% | 28.7% | 23.3% | 22.8% | 22.4% | 26.3% | 70.0% |
| 자산총계 | 7,210억 | 7,669억 | 8,124억 | 8,482억 | 8,823억 | 9,696억 | 1.0조 | 1.0조 | 1.0조 | 1.0조 | 1.1조 | 4,186억 |
| 자본총계 | 4,611억 | 4,608억 | 5,335억 | 5,849억 | 6,335억 | 7,144억 | 8,043억 | 8,498억 | 8,359억 | 8,453억 | 8,427억 | 2,963억 |
| 부채총계 | 2,598억 | 3,061억 | 2,789억 | 2,634억 | 2,488억 | 2,552억 | 2,307억 | 1,984억 | 1,905억 | 1,892억 | 2,217억 | 1,223억 |
| EPS | — | 562원 | 8,785원 | 6,860원 | 6,057원 | 10,160원 | 10,540원 | 1,857원 | 587원 | 758원 | — | — |
| PER | — | 6.5배 | 0.7배 | 0.9배 | 1.2배 | 1.0배 | 0.7배 | 4.4배 | 12.4배 | 10.5배 | — | — |
| PBR | 0.31배 | 0.31배 | 0.46배 | 0.40배 | 0.46배 | 0.58배 | 0.39배 | 0.38배 | 0.34배 | 0.37배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 23.3% | 3.0% | 2.5% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 1,094억원(2022) · 최저 54억원(2017). 최신 2025년은 272억원입니다. · 최근 2026년 1분기: 매출 2,171억·영업이익 100억(영업이익률 4.6%), 영업이익 전년동기 -24.8%.
업종 전체 종합
골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업 6사 합계 · 억원같은 업종(골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.3조 | 1.6조 | 1.9조 | 1.7조 | 1.7조 | 2.0조 | 2.2조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.0조 | 4,943억 |
| 영업이익 | 701억 | 459억 | 2,228억 | 1,530억 | 1,329억 | 1,510억 | 1,680억 | 1,485억 | 517억 | 430억 | 129억 |
| 당기순이익 | 632억 | 350억 | 1,794억 | 876억 | 1,224억 | 1,520억 | 1,396억 | 1,329억 | 277억 | 308억 | 153억 |
| 영업이익률 | 5.3% | 2.8% | 11.9% | 9.1% | 7.9% | 7.6% | 7.6% | 7.4% | 2.5% | 2.2% | 2.6% |
| ROE | 6.0% | 2.9% | 13.2% | 6.1% | 8.0% | 9.1% | 7.9% | 7.1% | 1.5% | 1.7% | — |
| 부채비율 | 50.8% | 67.3% | 50.0% | 45.0% | 45.5% | 45.5% | 41.4% | 35.7% | 35.6% | 36.0% | 38.2% |
| 자산총계 | 1.6조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.6조 |
| 자본총계 | 1.0조 | 1.2조 | 1.4조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.9조 |
| 부채총계 | 5,311억 | 8,041억 | 6,811억 | 6,467억 | 6,995억 | 7,593억 | 7,326억 | 6,676억 | 6,511억 | 6,654억 | 7,160억 |
| 집계 종목 수 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
골판지 원지는 판가-폐지 스프레드가 눌린 국면이에요 — 이커머스 물량은 꾸준하니 원지 가격 인상이 관철되는지가 반등의 열쇠예요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 11.9% → 2025년 2.2% → 26 1Q 2.6%로 반등.
동종업계 비교
골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업 6개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/6영업이익 1위/6영업이익률 4위/6ROE 3위/6부채비율↓ 1위/6
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 아세아제지 ★ | 8,551억 | 272억 | -4.0% | +3.2% | +3.5% | +3.5% | 22% | 9.6배 | 0.3배 |
| 2 | 신대양제지 ↗ | 6,395억 | 222억 | -2.9% | +3.5% | +3.5% | +3.1% | 28% | 12.0배 | 0.5배 |
| 3 | 한국팩키지 ↗ | 2,241억 | 99억 | -0.7% | +4.4% | +2.5% | +5.1% | 96% | 6.9배 | 0.3배 |
| 4 | 삼륭물산 ↗ | 943억 | 65억 | +0.2% | +6.9% | +6.4% | +10.6% | 76% | 9.9배 | 1.0배 |
| 5 | 블루산업개발 ↗ | 933억 | -158억 | +5.8% | -17.0% | -26.3% | -29.8% | 101% | — | 0.3배 |
| 6 | 리더스코스메틱 ↗ | 683억 | -71억 | -7.1% | -10.4% | -12.1% | -28.9% | 143% | — | 0.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 2,071억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료51.5%1,067억
- 외주·운반8.9%184억
- 감가상각6.1%126억
- 인건비0.8%17억
- 기타32.7%677억
비용의 52%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 8,551억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
판매 경로별 매출 비중 (2025)
- 제지및판지부문외 · 내수 · 원단및상자46.4%5,267억
- 제지및판지부문외 · 내수 · 원지외46.4%5,264억
- 제지및판지부문외 · 수출 · 원지외5.5%623억
- 제지및판지부문외 · 내수 · 기타1.7%192억
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제지및판지부문외 · 내수 · 원단및상자 | 5,267억 | 46.4% | +0.2% | +2.1%p |
| 제지및판지부문외 · 내수 · 원지외 | 5,264억 | 46.4% | -7.5% | -1.6%p |
| 제지및판지부문외 · 수출 · 원지외 | 623억 | 5.5% | -6.3% | -0.1%p |
| 제지및판지부문외 · 내수 · 기타 | 192억 | 1.7% | -18.8% | -0.3%p |
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준)
수출 실적
2026Q1 · 수출 262위 · 검산완료전년비
+8.2%
수출 의존도
9.5%
시장 대비
+17.5%p
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
316억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
9.38배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.83배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
9%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
8.02%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원17건
- 현금·현물배당12
- 주식소각4
- 자기주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 4개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -4.0%=판가 -2.2%+물량 ≈-1.8%
- 골판지부문 골판지원단 내수-3.8%
- 골판지부문 골판지상자 내수-2.7%
- 제지부문 골판지원지 수출-1.8%
- 제지부문 골판지원지 내수-1.3%
매출이 -4.0% 움직였는데, 판가 -2.2%·물량 ≈-1.8%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 55.0% · 유통 45.0%내부지분 55.0%유통 45.0%
- 아세아(주) 최대주주52.19%
- (주)부국레미콘 계열사1.12%
- 이윤무 미등기임원0.87%
- 이인범 등기임원0.68%
- 이지현 기타0.08%
- 이현범 기타0.08%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
200원
전년 220원
등기이사 보수
1인 4억
5명 · 총 21억
직원
281명
평균 0.79억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 1,338,125주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 2,300,000주(주식수 영구 감소)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명국민연금공단 6.8%이탈한가람투자자문 6.7%이탈신영자산운용(주) 6.6%이탈국민연금기금 5.5%이탈아세아제지 5.1%
5% 이상 합계
5.1%
2025 · 1명
2014 대비
-12.1%p
17.2% → 5.1%
이탈 보고자
4명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 아세아제지 | · | · | · | · | · | · | 47.2 | 47.2 | · | · | 7.1 | 5.1 | -42.1%p |
| 신영자산운용(주)이탈 | 10.5 | 10.0 | 10.2 | 10.8 | 9.3 | 6.6 | · | · | · | · | · | · | -3.9%p |
| 한가람투자자문이탈 | 6.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | · | 6.2 | · | · | · | · | · | · | 6.8 | · | · | · | +0.5%p |
| 국민연금기금이탈 | · | · | · | · | 6.1 | 5.8 | 5.5 | · | · | · | · | · | -0.6%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 8,551억 | 272억 | 3.2% | 3.5% | 22.4% | 원문 |