연간 수출
199억
한독002390
제약 · 2026-09-15
시가총액
1,265억
PER
—
PBR
0.43
케토톱으로 알려진 제약사예요.
국내 외용소염진통제 시장 1위인 케토톱이 오랫동안 안정적인 매출원 역할을 해왔고, 당뇨치료제 테넬리아와 발작성야간혈색소뇨증 치료제 등 다양한 전문의약품 사업도 함께 하고 있어요. 케토톱처럼 오래된 스테디셀러 제품은 시간이 지나며 제네릭과의 경쟁으로 매출이 서서히 줄어드는 경향이 있어, 회사는 테넬리아 등 신규 도입 의약품으로 이를 메우려 하고 있어요. 국내 제약사가 자체 개발하기 어려운 희귀질환 치료제는 다국적 제약사와 판권 계약을 맺어 들여오는 방식으로 사업을 넓혀왔어요.
인사이트
2026-09-16 기준한독의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 7.8% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 2.0% — 연간(0.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 184.1%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 0.6%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- 매출 증가율이 7.8%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 184.1% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3,961억 | 4,180억 | 4,467억 | 4,730억 | 5,036억 | 5,176억 | 5,438억 | 5,227억 | 5,074억 | 5,351억 | 1,407억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | 36억 | -19억 | 221억 | 275억 | 284억 | 280억 | 285억 | 126억 | 5억 | 33억 | 28억 | 50억 |
| 당기순이익 | -74억 | 35억 | 71억 | 339억 | 270억 | 33억 | 106억 | -289억 | -527억 | -22억 | -86억 | 102억 |
| 영업이익률 | 0.9% | -0.5% | 4.9% | 5.8% | 5.6% | 5.4% | 5.2% | 2.4% | 0.1% | 0.6% | 2.0% | 4.1% |
| ROE | -2.6% | 1.2% | 2.3% | 9.9% | 7.1% | 0.9% | 2.8% | -8.5% | -18.2% | -0.8% | — | — |
| 부채비율 | 115.3% | 119.9% | 108.2% | 117.6% | 114.5% | 119.2% | 128.1% | 132.0% | 172.8% | 184.1% | 198.1% | 45.2% |
| 자산총계 | 6,228억 | 6,393억 | 6,526억 | 7,487억 | 8,189억 | 8,416억 | 8,711억 | 7,903억 | 7,886억 | 7,908억 | 7,988억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 2,893억 | 2,907억 | 3,134억 | 3,440억 | 3,818억 | 3,840억 | 3,819억 | 3,406억 | 2,891억 | 2,783억 | 2,679억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 3,336억 | 3,486억 | 3,392억 | 4,047억 | 4,371억 | 4,576억 | 4,893억 | 4,497억 | 4,995억 | 5,124억 | 5,308억 | 3,989억 |
| EPS | -538원 | 391원 | 590원 | 2,544원 | 1,958원 | 239원 | 776원 | -2,091원 | -3,819원 | -162원 | — | — |
| PER | — | 84.4배 | 52.0배 | 8.9배 | 17.0배 | 95.4배 | 21.6배 | — | — | — | — | — |
| PBR | 1.25배 | 1.56배 | 1.35배 | 0.91배 | 1.20배 | 0.82배 | 0.60배 | 0.58배 | 0.57배 | 0.55배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 2.1% | 1.7% | 1.8% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 8억으로 얇아요. 수익성 회복이 과제예요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 20위/30영업이익 28위/30영업이익률 27위/30ROE 25위/27부채비율↓ 28위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 29.7배 | 2.5배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.7배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.4배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.7배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.4배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 14.0배 | 1.4배 |
| 20 | 한독 ★ | 5,351억 | 33억 | +5.5% | +0.6% | -0.4% | -0.8% | 184% | — | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
수출 실적
2026Q2 · 수출 947위 · 검산완료전년비
+21.7%
기타 21.9%진단기기 및 시약 14.7%기타 11%의약품제조 및 판매업 8.9%** 케토톱 群 8.5%*** 아마릴 群 7.4%용역수수료 외 5.6%미쎄라 4.8%기타 10개 17.3%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-106억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.13배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
0.75%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
4.69%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석1건
- 전환사채권발행1
판가 vs 물량
품목 7개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +5.5%=판가 0.0%+물량 ≈+5.5%
- 테넬리아정20MG30T-0.9%
- 아마릴2MG100T0.0%
- 테넬리아엠서방정10/500MG30T0.0%
- 테넬리아엠서방정20/1000MG30T0.0%
- 훼스탈플러스1*10T0.0%
- 케토톱플라스타7EA0.0%
매출이 +5.5% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+5.5%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 43.4% · 유통 56.6%내부지분 43.4%유통 56.6%
- 김영진 본인13.65%
- KIM DANIEL DONG HAN 친인척0.02%
- 김종한 친인척0.02%
- 김금희 친인척3.25%
- 김석진 친인척5.13%
- 채영세 친인척1.18%
- (주)와이앤에스인터내셔날 계열회사17.69%
- 장유훈 친인척0.84%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
200원
전년 200원
등기이사 보수
1인 4억
5명 · 총 20억
직원
951명
평균 0.78억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 772,577주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2014~2024 · 5% 이상 5명김영진외10 43.4%김영진외7 43.2%이탈파이안유한회사 7.9%이탈국민연금공단 5.4%이탈우리사주조합 0.1%
5% 이상 합계
43.4%
2024 · 1명
2014 대비
-27.8%p
71.2% → 43.4%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김영진외10 | · | · | · | · | · | 43.4 | 43.4 | 43.4 | 43.4 | 43.4 | 43.4 | -0.0%p |
| 우리사주조합 | 2.1 | 1.0 | 0.7 | 0.2 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | -2.1%p |
| 김영진외7이탈 | 47.1 | 47.1 | 47.1 | 47.2 | 43.2 | · | · | · | · | · | · | -3.9%p |
| 파이안유한회사이탈 | 24.1 | 16.0 | 7.9 | 7.9 | · | · | · | · | · | · | · | -16.2%p |
| 국민연금공단이탈 | · | · | · | · | · | · | 10.4 | 6.6 | 5.4 | · | · | -5.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 5,351억 | 33억 | 0.6% | -0.8% | 184.1% | 원문 |