잉여현금흐름주의
-39억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
제일파마홀딩스002620
일반서비스 · 2026-09-15
시가총액
1,196억
PER
7.86
PBR
0.36
제일약품을 거느린 지주회사예요.
1959년 설립됐고, 2017년 제일약품을 인적분할해 지주회사로 출범했어요. 건강기능식품과 원료의약품을 다루는 제일헬스사이언스, 투자를 담당하는 제일앤파트너스도 계열사로 두고 있고, 투자수익과 경영자문료·임대수익으로 운영돼요. 회사 스스로는 물건을 팔지 않기 때문에 실적과 가치의 큰 몫은 지분 절반가량을 쥔 제일약품이 얼마나 버느냐에 달려 있어요. 제일약품은 해외 제약사 약을 들여와 파는 도입 의약품 비중이 커서 매출 규모에 비해 남는 이익이 얇은 편이고, 그래서 자체 개발 신약과 원료의약품·건강기능식품 쪽으로 무게를 옮겨 왔어요.
인사이트
2026-09-15 기준제일파마홀딩스의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 3.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -6.0% — 연간(5.9%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 86.9%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 7.9배 · PBR 0.4배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '상품매출액' 한 부문이 매출의 67%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 분기 이익률이 연간보다 11.9%p 나빠졌는데 일시적인지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 3.1%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 7.9배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '상품매출액' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원광고·컨설팅은 경기에 민감한 서비스업이에요. 기업들이 지갑을 열면 먼저 좋아지고, 닫으면 먼저 줄어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 6,173억 | 482억 | 1,427억 | 7,311억 | 7,620억 | 7,626억 | 7,930억 | 8,040억 | 7,798억 | 6,576억 | 1,647억 |
| 영업이익 ● | 94억 | 44억 | 109억 | 90억 | 225억 | -90억 | -75억 | 208억 | -116억 | 387억 | -99억 |
| 당기순이익 | 79억 | 5,209억 | 73억 | -959억 | 149억 | -129억 | -831억 | -132억 | -664억 | 346억 | 45억 |
| 영업이익률 | 1.5% | 9.1% | 7.6% | 1.2% | 3.0% | -1.2% | -0.9% | 2.6% | -1.5% | 5.9% | -6.0% |
| ROE | 3.1% | 252.0% | 1.2% | -19.9% | 3.0% | -2.6% | -19.8% | -3.3% | -15.2% | 7.4% | — |
| 부채비율 | 95.2% | 18.1% | 56.1% | 75.2% | 77.7% | 78.4% | 106.2% | 118.8% | 103.6% | 86.9% | 84.8% |
| 자산총계 | 4,920억 | 2,441억 | 9,201억 | 8,465억 | 8,874억 | 8,924억 | 8,657억 | 8,800억 | 8,904억 | 8,767억 | 8,783억 |
| 자본총계 | 2,521억 | 2,067억 | 5,896억 | 4,830억 | 4,993억 | 5,003억 | 4,198억 | 4,022억 | 4,374억 | 4,691억 | 4,751억 |
| 부채총계 | 2,399억 | 374억 | 3,305억 | 3,634억 | 3,881억 | 3,921억 | 4,459억 | 4,778억 | 4,530억 | 4,075억 | 4,031억 |
| EPS | 495원 | 32,611원 | 457원 | -6,004원 | 933원 | -808원 | -5,202원 | -1,059원 | -3,333원 | 953원 | — |
| PER | 113.1배 | 1.1배 | 56.4배 | — | 22.7배 | — | — | — | — | 8.4배 | — |
| PBR | 3.54배 | 2.77배 | 0.70배 | 0.56배 | 0.68배 | 0.51배 | 0.59배 | 0.47배 | 0.29배 | 0.27배 | — |
| 배당수익률 | 0.1% | 0.2% | 0.3% | 0.4% | 0.3% | 0.4% | 0.3% | 0.4% | 0.6% | 0.9% | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 36억(-49%)이에요. 제일약품의 신약(자큐보) 성과가 그룹 가치의 관전 포인트예요.
업종 전체 종합
회사본부 및 경영 컨설팅 서비스업 12사 합계 · 억원같은 업종(회사본부 및 경영 컨설팅 서비스업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 3Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8.8조 | 8.7조 | 9.6조 | 11.1조 | 11.0조 | 12.7조 | 14.6조 | 13.5조 | 13.8조 | 14.7조 | 1,504억 |
| 영업이익 | 5,176억 | 5,556억 | 6,312억 | 6,196억 | 5,267억 | 8,523억 | 8,557억 | 2,857억 | 3,355억 | 6,154억 | 36억 |
| 당기순이익 | 4,377억 | 8,972억 | 2,425억 | -691억 | 1.8조 | 7,134억 | 4,539억 | 2,090억 | 2,250억 | 7,192억 | 45억 |
| 영업이익률 | 5.9% | 6.4% | 6.5% | 5.6% | 4.8% | 6.7% | 5.9% | 2.1% | 2.4% | 4.2% | 2.4% |
| ROE | 6.3% | 12.5% | 3.1% | -0.8% | 21.2% | 7.5% | 4.6% | 2.1% | 2.2% | 6.5% | — |
| 부채비율 | 71.6% | 78.2% | 94.4% | 121.8% | 97.0% | 91.8% | 97.4% | 101.3% | 98.3% | 137.2% | 84.8% |
| 자산총계 | 11.9조 | 12.8조 | 15.1조 | 18.1조 | 17.1조 | 18.3조 | 19.7조 | 19.7조 | 19.9조 | 26.1조 | 8,783억 |
| 자본총계 | 6.9조 | 7.2조 | 7.8조 | 8.2조 | 8.7조 | 9.5조 | 10.0조 | 9.8조 | 10.0조 | 11.0조 | 4,751억 |
| 부채총계 | 5.0조 | 5.6조 | 7.3조 | 9.9조 | 8.4조 | 8.7조 | 9.7조 | 9.9조 | 9.8조 | 15.1조 | 4,031억 |
| 집계 종목 수 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 1사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
지주·경영컨설팅 그룹은 자회사 실적과 배당이 본체예요 — 솔브레인홀딩스처럼 핵심 자회사(반도체 소재) 업황이 지주 가치를 결정해요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 6.7% → 2025년 4.2%.
동종업계 비교
회사본부 및 경영 컨설팅 서비스업 12개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 8위/12영업이익 6위/12영업이익률 6위/12ROE 5위/12부채비율↓ 6위/12
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | NICE ↗ | 3.2조 | 1,981억 | +6.7% | +6.1% | +2.4% | +5.5% | 162% | 11.3배 | 0.6배 |
| 2 | 녹십자홀딩스 ↗ | 2.5조 | 362억 | +11.2% | +1.5% | -1.7% | -2.4% | 131% | — | 0.5배 |
| 3 | 아세아 ↗ | 1.9조 | 1,110억 | -6.1% | +5.9% | +2.7% | +2.5% | 63% | 11.3배 | 0.3배 |
| 4 | 심텍홀딩스 ↗ | 1.5조 | -343억 | +17.4% | -2.2% | -9.9% | -40.4% | 327% | — | 8.0배 |
| 5 | INVENI ↗ | 1.3조 | 1,117억 | +14.4% | +8.4% | +6.5% | +13.4% | 141% | 3.7배 | 0.5배 |
| 6 | 대성홀딩스 ↗ | 1.2조 | 281억 | +0.8% | +2.3% | +1.8% | +3.6% | 103% | 6.6배 | 0.3배 |
| 7 | 웅진 ↗ | 1.2조 | 781억 | +14.1% | +6.8% | +9.9% | +34.0% | 1491% | 1.2배 | 0.8배 |
| 8 | 제일파마홀딩스 ★ | 6,576억 | 387억 | -15.7% | +5.9% | +5.3% | +7.4% | 87% | 7.9배 | 0.4배 |
| 9 | 유수홀딩스 ↗ | 4,185억 | 212억 | -4.0% | +5.1% | +1.4% | +1.4% | 16% | 10.1배 | 0.5배 |
| 10 | 성창기업지주 ↗ | 1,272억 | -69억 | -11.1% | -5.4% | -16.2% | -3.0% | 27% | — | 0.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
4.84배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.01배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
0.06%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
8.55%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석1건
- 유상증자1
재고 품질 ● 양호
평가충당 3.9% · 총 1,214억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 상품2.0%569억
- 제품11.1%214억
- 원재료4.0%197억
- 재공품0.0%163억
- 부재료11.6%37억
- 포장및보관원재료0.0%20억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 73.2% · 유통 26.8%내부지분 73.2%유통 26.8%
- 한승수 본인57.80%
- 한상철 자9.70%
- 한상우 자2.85%
- 한응수 친인척1.88%
- 이주혜 배우자0.65%
- 민이영 친인척0.18%
- 한보연 자0.10%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
70원
전년 50원
등기이사 보수
1인 2억
4명 · 총 9억
직원
40명
평균 0.73억
감사의견
적정의견
대주회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명한승수 57.8%한상철 9.7%OtsukaPharmaceuticalCo.,Ltd. 9.4%OtsukaPharmaceutical&cr;Co.,Ltd. 9.4%이탈FIDELITYLOWPRICED&cr;STOCKFUND 9.3%이탈한응수 6.9%이탈
5% 이상 합계
76.9%
2025 · 3명
2014 대비
+32.0%p
44.9% → 76.9%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한승수 | 27.3 | 27.3 | 27.3 | 27.3 | 57.8 | 57.8 | 57.8 | 57.8 | 57.8 | 57.8 | 57.8 | 57.8 | +30.5%p |
| 한상철 | · | · | · | · | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | +0.0%p |
| OtsukaPharmaceuticalCo.,Ltd. | · | · | · | · | · | · | · | · | 9.4 | 9.4 | 9.4 | 9.4 | 0.0%p |
| FIDELITYLOWPRICED&cr;STOCKFUND이탈 | 9.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 한응수이탈 | 8.3 | 8.3 | 6.9 | 6.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | -1.4%p |
| OtsukaPharmaceutical&cr;Co.,Ltd.이탈 | · | · | · | · | 9.4 | 9.4 | 9.4 | 9.4 | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 6,576억 | 387억 | 5.9% | 7.4% | 86.9% | 원문 |