잉여현금흐름주의
-8,891억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
세아제강지주003030
기타금융 · 2026-09-15
시가총액
4,332억
PER
6.68
PBR
0.20
세아제강(강관)을 거느린 지주회사예요.
2018년 인적분할로 지주회사가 됐고, 자회사 세아제강을 통해 국내는 물론 미국·베트남 등 해외에도 강관 생산법인을 두고 있어요. 강관은 미국의 반덤핑·세이프가드 같은 통상 규제에 실적이 크게 좌우되는 산업이라 해외 현지 생산 비중을 꾸준히 늘려온 배경이 있어요. 특수강 사업은 이순형 회장 일가의 다른 축인 세아홀딩스가 별도로 맡고 있어, 세아제강지주는 강관 중심의 세아그룹 한 축을 이뤄요.
인사이트
2026-09-15 기준세아제강지주의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 14.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -4.4% — 연간(5.5%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 121.2%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 6.7배 · PBR 0.2배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 9.8%p 나빠졌는데 일시적인지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 14.3%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 121.2% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
- PER 6.7배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원지주회사는 자회사 지분을 들고 배당·브랜드료로 버는 회사예요 — SK·LG·CJ·하림지주처럼 그룹 정점의 회사들이 모여 있죠. 실적은 자회사 실적의 합이라 지주 자체보다 핵심 자회사의 업황을 봐야 하고, 주가는 순자산가치(NAV) 대비 할인율로 움직여요. 배당 확대·자사주 소각 같은 주주환원이 할인율을 좁히는 재료예요. 아래 표는 연결 합계라 그룹 전체의 체력으로 읽으세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.8조 | 1.5조 | 1.8조 | 2.6조 | 2.3조 | 2.8조 | 4.0조 | 3.9조 | 3.7조 | 3.8조 | 1.2조 | 15.1조 |
| 영업이익 ● | 772억 | 522억 | 805억 | 631억 | 671억 | 2,990억 | 5,672억 | 5,909억 | 2,116억 | 2,058억 | -508억 | 4.4조 |
| 당기순이익 | 653억 | 291억 | 3,228억 | 147억 | 338억 | 2,267억 | 3,763억 | 4,097억 | 1,170억 | 979억 | 82억 | 6.5조 |
| 영업이익률 | 4.3% | 3.5% | 4.5% | 2.4% | 2.9% | 10.5% | 14.3% | 15.1% | 5.8% | 5.5% | -4.4% | 927.6% |
| ROE | 5.1% | 2.3% | 23.9% | 1.1% | 2.5% | 14.3% | 19.0% | 17.2% | 4.4% | 3.6% | — | — |
| 부채비율 | 67.9% | 90.0% | 80.8% | 81.1% | 74.0% | 82.7% | 80.3% | 81.7% | 109.0% | 121.2% | 128.5% | 95.6% |
| 자산총계 | 2.2조 | 2.4조 | 2.4조 | 2.4조 | 2.3조 | 2.9조 | 3.6조 | 4.3조 | 5.6조 | 6.0조 | 6.4조 | 103.3조 |
| 자본총계 | 1.3조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.4조 | 1.3조 | 1.6조 | 2.0조 | 2.4조 | 2.7조 | 2.7조 | 2.8조 | 50.2조 |
| 부채총계 | 8,776억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 9,848억 | 1.3조 | 1.6조 | 2.0조 | 2.9조 | 3.3조 | 3.6조 | 53.1조 |
| EPS | 15,767원 | 4,384원 | 64,510원 | -760원 | 4,227원 | 43,550원 | 68,897원 | 70,197원 | 10,599원 | 15,656원 | — | — |
| PER | 5.0배 | 18.7배 | 0.8배 | 13.3배 | 10.5배 | 2.4배 | 2.1배 | 3.4배 | 17.0배 | 8.2배 | — | — |
| PBR | 0.25배 | 0.27배 | 0.15배 | 0.15배 | 0.14배 | 0.27배 | 0.31배 | 0.42배 | 0.28배 | 0.19배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 0.8% | 1.0% | 1.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 267억으로 1년 전보다 59% 줄었어요. 미국 강관 관세와 에너지용 강관 수요 둔화가 겹친 탓이에요. 미국 시추 경기가 회복돼야 이익도 살아나는 구조예요.
업종 전체 종합
지주회사(사업지주) 66사 합계 · 억원같은 업종(지주회사(사업지주)) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 225.8조 | 258.3조 | 295.5조 | 296.7조 | 264.7조 | 316.8조 | 440.5조 | 443.8조 | 458.1조 | 479.0조 | 132.2조 |
| 영업이익 | 14.5조 | 16.8조 | 15.4조 | 13.5조 | 7.2조 | 19.2조 | 30.5조 | 21.3조 | 24.9조 | 35.8조 | 21.4조 |
| 당기순이익 | 8.4조 | 21.9조 | 12.3조 | 4.6조 | 1.3조 | 18.1조 | 18.2조 | 9.5조 | 13.8조 | 24.5조 | 25.4조 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.5% | 5.2% | 4.5% | 2.7% | 6.1% | 6.9% | 4.8% | 5.4% | 7.5% | 16.2% |
| ROE | 5.9% | 13.7% | 7.1% | 2.6% | 0.7% | 7.6% | 6.6% | 3.3% | 4.3% | 7.1% | — |
| 부채비율 | 131.6% | 128.9% | 122.2% | 126.0% | 128.3% | 116.1% | 120.9% | 119.9% | 117.8% | 110.2% | 107.4% |
| 자산총계 | 329.7조 | 370.7조 | 390.8조 | 408.0조 | 424.1조 | 516.3조 | 612.5조 | 640.4조 | 691.1조 | 724.8조 | 773.7조 |
| 자본총계 | 142.0조 | 160.5조 | 174.3조 | 178.9조 | 184.2조 | 239.0조 | 277.2조 | 291.2조 | 317.3조 | 344.9조 | 373.1조 |
| 부채총계 | 186.9조 | 206.8조 | 213.0조 | 225.4조 | 236.3조 | 277.4조 | 335.3조 | 349.1조 | 373.8조 | 379.9조 | 400.6조 |
| 집계 종목 수 | 54사 | 58사 | 58사 | 58사 | 59사 | 61사 | 61사 | 65사 | 65사 | 65사 | 65사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
사업지주는 NAV 할인 축소가 핵심 스토리예요 — 밸류업 압력에 배당 확대·자사주 소각을 내놓는 지주가 늘고 있어요. 실적은 핵심 자회사 업황(SK=반도체, 하림지주=사료·식품)에 달려 있어 그룹 합계보다 회사별 자회사 구성을 보는 게 정확해요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 7.5% → 2025년 7.5% → 26 1Q 16.2%로 반등.
동종업계 비교
지주회사(사업지주) 66개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 17위/30영업이익 18위/30영업이익률 15위/30ROE 17위/29부채비율↓ 16위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK ↗ | 122.7조 | 1.8조 | -0.6% | +1.5% | +2.9% | +4.1% | 149% | 19.0배 | 1.2배 |
| 2 | HD현대 ↗ | 71.3조 | 6.1조 | +5.2% | +8.6% | +5.2% | +12.1% | 159% | 16.5배 | 1.6배 |
| 3 | CJ ↗ | 45.0조 | 2.5조 | +3.1% | +5.6% | +0.3% | +0.8% | 176% | 30.8배 | 0.8배 |
| 4 | LS ↗ | 31.9조 | 1.1조 | +15.7% | +3.3% | +1.5% | +6.3% | 226% | 30.6배 | 1.7배 |
| 5 | HD한국조선해양 ↗ | 29.9조 | 3.9조 | +17.2% | +13.0% | +9.8% | +17.3% | 134% | 11.1배 | 1.8배 |
| 6 | 두산 ↗ | 19.8조 | 1.1조 | +9.1% | +5.4% | +1.3% | +2.0% | 169% | 304.7배 | 14.8배 |
| 7 | 롯데지주 ↗ | 15.5조 | 2,394억 | -1.4% | +1.5% | -3.8% | -6.3% | 145% | — | 0.3배 |
| 8 | 하림지주 ↗ | 13.2조 | 8,874억 | +7.7% | +6.7% | +3.9% | +8.2% | 171% | 4.8배 | 0.3배 |
| 9 | SK디스커버리 ↗ | 10.2조 | 3,614억 | +12.4% | +3.6% | +1.4% | +2.1% | 138% | 8.2배 | 0.4배 |
| 10 | 동원산업 ↗ | 9.6조 | 5,161억 | +7.1% | +5.4% | +4.0% | +10.5% | 110% | 4.2배 | 0.5배 |
| 17 | 세아제강지주 ★ | 3.8조 | 2,058억 | +2.3% | +5.5% | +2.6% | +3.6% | 121% | 6.7배 | 0.2배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
2.44배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.08배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
0.46%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
17.5%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 현금·현물배당1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 64.6% · 유통 35.4%내부지분 64.6%유통 35.4%
- 이순형 본인12.56%
- (재)세아이운형문화재단 특수관계인1.75%
- 이주성 친인척21.63%
- 김혜영 친인척2.53%
- 이주현 친인척1.15%
- 허은홍 친인척0.05%
- 허인홍 친인척0.05%
- 이휘령 친인척0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
1,800원
전년 1,800원
등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 12억
직원
45명
평균 1.00억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 2025년 자기주식 처분 101,196주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명(주)에이팩인베스터스 23.4%이주성 22.2%이순형 12.9%국민연금공단 10.7%한국투자신탁운용 10.6%이태성 6.0%이탈
5% 이상 합계
79.7%
2025 · 5명
2014 대비
+30.1%p
49.6% → 79.7%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)에이팩인베스터스 | · | · | · | 11.6 | 19.4 | 19.5 | 22.8 | 22.8 | 22.8 | 22.8 | 23.4 | 23.4 | +11.8%p |
| 이주성 | 11.2 | 11.2 | 11.2 | 11.5 | 18.4 | 20.3 | 21.6 | 21.6 | 21.6 | 21.6 | 22.2 | 22.2 | +11.0%p |
| 이순형 | 11.3 | 11.3 | 11.3 | 11.3 | 11.7 | 11.7 | 11.9 | 12.6 | 12.6 | 12.6 | 12.9 | 12.9 | +1.5%p |
| 국민연금공단 | 8.8 | 6.9 | 9.1 | 10.4 | · | 7.3 | · | · | 5.6 | 10.2 | 11.0 | 10.7 | +1.9%p |
| 한국투자신탁운용 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 7.3 | 10.6 | +3.3%p |
| 이태성이탈 | 18.3 | 18.3 | 14.8 | 6.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | -12.3%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 3.8조 | 2,058억 | 5.5% | 3.6% | 121.2% | 원문 |