잉여현금흐름주의
-19억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
신흥004080
유통 · 2026-09-15
시가총액
1,307억
PER
45.18
PBR
1.14
치과 재료 유통 회사예요.
1964년 설립돼 유닛체어(치과 진료 의자), 치과용 합금, X선 촬영기 같은 장비를 직접 만들고, 여기에 다른 회사 제품까지 함께 취급하는 유통이 매출의 큰 축이에요. 치과 시장은 전국에 흩어진 개원 치과에 소량 다품종을 자주 배송하고 고장 나면 바로 고쳐 줘야 해서, 지점망과 물류센터, 수리망을 갖춘 회사가 유리하고 이 진입장벽이 신흥이 오래 선두권을 지켜 온 배경이에요. 임플란트를 만드는 신흥MST, 장비 수리를 맡는 디브이서비스 등을 자회사로 두고 있고, 치과의사에게 자금을 빌려주는 서울대부도 계열에 있어요. 다만 취급 품목에 금 같은 치과용 귀금속 재료가 있어 원자재 시세에 매출과 이익이 흔들리는 구조예요.
인사이트
2026-09-16 기준신흥의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 7.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 13.9% — 연간(6.9%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 29.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 45.1배 · PBR 1.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- PER 45.1배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
- 분기 이익률이 연간보다 6.9%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 7.1%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원도매·유통은 물건을 떼다 파는 사업이라 마진이 얇은 대신 재고·설비 부담이 적어요. 매출 규모보다 이익률이 얼마나 안정적인지를 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,244억 | 1,211억 | 1,215억 | 1,230억 | 1,167억 | 1,269억 | 1,182억 | 1,124억 | 1,018억 | 1,026억 | 263억 | 6,292억 |
| 영업이익 ● | 42억 | 40억 | 11억 | 30억 | 32억 | 130억 | 105억 | 114억 | 63억 | 71억 | 36억 | 1,130억 |
| 당기순이익 | 11억 | 32억 | 31억 | 20억 | 124억 | 134억 | 85억 | 92억 | 52억 | 29억 | 8억 | 835억 |
| 영업이익률 | 3.4% | 3.3% | 0.9% | 2.4% | 2.7% | 10.2% | 8.9% | 10.1% | 6.2% | 6.9% | 13.7% | 13.9% |
| ROE | 1.3% | 3.7% | 3.6% | 2.3% | 13.5% | 13.2% | 8.0% | 8.1% | 4.5% | 2.5% | — | — |
| 부채비율 | 55.3% | 52.0% | 52.0% | 66.7% | 59.1% | 36.7% | 31.6% | 23.2% | 21.8% | 29.0% | 34.9% | 120.8% |
| 자산총계 | 1,315억 | 1,313억 | 1,327억 | 1,467억 | 1,462억 | 1,386억 | 1,406억 | 1,403억 | 1,414억 | 1,496억 | 1,538억 | 9,695억 |
| 자본총계 | 847억 | 864억 | 873억 | 880억 | 919억 | 1,014억 | 1,069억 | 1,139억 | 1,162억 | 1,160억 | 1,140억 | 3,762억 |
| 부채총계 | 468억 | 449억 | 454억 | 587억 | 543억 | 372억 | 338억 | 264억 | 253억 | 336억 | 398억 | 5,932억 |
| EPS | 121원 | 332원 | 320원 | 214원 | 1,302원 | 1,418원 | 901원 | 980원 | 554원 | 311원 | — | — |
| PER | 85.1배 | 33.4배 | 32.2배 | 44.4배 | 8.4배 | 11.4배 | 16.4배 | 14.6배 | 25.8배 | 45.0배 | — | — |
| PBR | 1.13배 | 1.20배 | 1.10배 | 1.01배 | 1.11배 | 1.48배 | 1.29배 | 1.17배 | 1.14배 | 1.12배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.9% | 1.8% | 1.9% | 2.1% | 1.8% | 1.4% | 1.7% | 1.9% | 2.0% | 2.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 130억원(2021) · 최저 11억원(2018). 최신 2025년은 71억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 263억·영업이익 36억(영업이익률 13.7%), 영업이익 직전분기 +350.0%.
업종 전체 종합
기타 기계 및 장비 도매업 8사 합계 · 억원같은 업종(기타 기계 및 장비 도매업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.7조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.0조 | 2.1조 | 3.4조 | 3.9조 | 3.4조 | 4.2조 | 5.2조 | 2.1조 |
| 영업이익 | 438억 | 542억 | 570억 | 587억 | 625억 | 1,641억 | 1,762억 | 1,372억 | 1,432억 | 2,030억 | 3,531억 |
| 당기순이익 | 1,050억 | 664억 | -207억 | 1,049억 | 1,861억 | 1,975억 | 1,283억 | 480억 | 892억 | 1,354억 | 2,608억 |
| 영업이익률 | 2.6% | 2.9% | 3.0% | 2.9% | 3.0% | 4.9% | 4.5% | 4.0% | 3.4% | 3.9% | 16.6% |
| ROE | 15.5% | 9.1% | -2.8% | 12.4% | 24.1% | 20.5% | 11.9% | 3.6% | 6.4% | 9.0% | — |
| 부채비율 | 68.4% | 61.5% | 67.4% | 55.7% | 77.7% | 80.9% | 102.4% | 74.6% | 86.8% | 103.7% | 128.8% |
| 자산총계 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.6조 | 2.1조 | 2.5조 | 2.3조 | 2.6조 | 3.1조 | 4.0조 |
| 자본총계 | 6,763억 | 7,305억 | 7,277억 | 8,430억 | 7,728억 | 9,612억 | 1.1조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.8조 |
| 부채총계 | 4,628억 | 4,492억 | 4,902억 | 4,695억 | 6,005억 | 7,773억 | 1.1조 | 9,993억 | 1.2조 | 1.6조 | 2.3조 |
| 집계 종목 수 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
반도체 부품 유통(에스에이엠티 등)은 반도체 업황 회복과 함께 물량이 늘어나는 국면이에요 — 유통은 마진이 얇아 재고 관리가 이익을 가르죠. 업종 전체 영업이익률: 2021년 4.9% → 2025년 3.9% → 26 1Q 16.6%로 반등.
동종업계 비교
기타 기계 및 장비 도매업 8개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 5위/8영업이익 5위/8영업이익률 2위/8ROE 6위/8부채비율↓ 2위/8
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 에스에이엠티 ↗ | 3.8조 | 1,139억 | +30.0% | +3.0% | +2.0% | +15.6% | 183% | 10.2배 | 1.6배 |
| 2 | 유니퀘스트 ↗ | 7,300억 | 367억 | +2.8% | +5.0% | +2.6% | +7.9% | 110% | 7.7배 | 0.6배 |
| 3 | 매커스 ↗ | 2,272억 | 291억 | +13.9% | +12.8% | +10.2% | +18.3% | 86% | 10.1배 | 1.8배 |
| 4 | 원익 ↗ | 1,507억 | 89억 | +8.6% | +5.9% | +7.7% | +4.1% | 33% | 16.1배 | 0.7배 |
| 5 | 신흥 ★ | 1,026억 | 71억 | +0.8% | +6.9% | +2.9% | +2.5% | 29% | 45.1배 | 1.1배 |
| 6 | SDN ↗ | 875억 | 5억 | +3.7% | +0.5% | -2.3% | -2.7% | 104% | — | 0.4배 |
| 7 | 대한과학 ↗ | 811억 | 55억 | +13.1% | +6.8% | +5.9% | +8.4% | 27% | 7.5배 | 0.6배 |
| 8 | 메타케어 ↗ | 328억 | 13억 | +62.4% | +4.0% | -0.6% | -0.2% | 64% | 42.2배 | 0.2배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 457억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료67.1%307억
- 인건비19.6%90억
- 외주·운반9.5%44억
- 감가상각4.0%19억
- 기타-0.3%-1억
비용의 67%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
5.07배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.27배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
1.85%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
1.56%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원31건
- 현금·현물배당21
- 자기주식취득6
- 주식소각4
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 75.6% · 유통 24.4%내부지분 75.6%유통 24.4%
- 이용익 본인19.06%
- 이상민 친인척1.44%
- 이남곤 친인척1.44%
- 이용림 친인척0.21%
- 신성치과기재(주) 계열회사0.39%
- 신수철 친인척0.09%
- 이용준 친인척0.22%
- 이윤재 친인척0.03%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
330원
전년 290원
등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 6억
직원
208명
평균 0.58억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 66,016주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 5,255주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 8명이용익 19.1%이영규 13.1%이탈이용현 12.0%(주)디브이홀딩스 8.7%이동규 8.5%박길삼 5.7%
5% 이상 합계
59.4%
2025 · 6명
2014 대비
-3.5%p
62.9% → 59.4%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이용익 | 19.6 | 20.8 | 20.6 | 21.1 | 21.2 | 20.9 | 21.1 | 20.4 | 18.2 | 22.4 | 21.3 | 19.1 | -0.6%p |
| 이용현 | 10.8 | 10.8 | 10.8 | 10.8 | 10.8 | 10.8 | 10.8 | 10.9 | 10.8 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | +1.3%p |
| (주)디브이홀딩스 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 6.7 | 8.7 | +2.0%p |
| 이동규 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.4 | 8.5 | 8.4 | 8.5 | 8.5 | 8.5 | -0.1%p |
| 박길삼 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.7 | 5.7 | -0.1%p |
| 김양순 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.1 | 5.0 | 6.4 | 5.6 | 5.3 | +0.3%p |
| 우리사주조합 | 3.7 | 3.6 | 2.9 | 2.6 | 2.4 | 1.6 | 2.4 | 2.8 | 3.1 | 3.4 | 3.8 | 3.9 | +0.1%p |
| 이영규이탈 | 13.1 | 13.1 | 13.1 | 13.1 | 13.1 | 13.1 | 13.1 | 13.2 | 13.1 | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,026억 | 71억 | 6.9% | 2.5% | 29.0% | 원문 |