잉여현금흐름양호
154억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
창해에탄올004650
음식료·담배 · 2026-09-16
시가총액
853억
PER
5.31
PBR
0.49
주정 회사예요.
국내 주정 제조사 중 규모가 큰 편이며, 자회사 창해이엔지가 주정 플랜트 운영을, 베트남 법인이 원료인 타피오카 수급을 맡는 등 원료 조달부터 생산까지 계열사와 함께 운영해요. 주정은 소주의 원료가 되는 알코올인데, 국세청이 업체별 배정 물량을 정하고 이를 대한주정판매라는 한 창구를 통해 파는 규제 시장이라 점유율이 쉽게 바뀌지 않고 대신 수요가 소주 소비량에 묶여 있어요. 소독제와 화장품 원료로 쓰이는 비음용 주정은 또 하나의 수요처예요. 회사 가치에서 큰 몫은 소주 회사 보해양조의 최대주주 자리가 차지하고, 자체 기술연구소를 통해 기술 경쟁력도 키우고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준창해에탄올의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 2.8% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 14.2% — 연간(13.0%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 33.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 5.3배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- PER 5.3배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원소주·증류주(하이트진로·무학·진로발효)는 지역 기반이 강한 내수 과점 산업이에요 — 참이슬·좋은데이처럼 지역 맹주가 뚜렷하고, 주정(원료) 가격과 출고가 인상이 이익을 가르죠. 해외 소주 수출(K푸드)이 새 성장축이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(가격 인상)을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,126억 | 2,169억 | 1,954억 | 1,873억 | 1,147억 | 970억 | 1,094억 | 1,164억 | 1,375억 | 1,223억 | 311억 | 2,161억 |
| 영업이익 ● | 78억 | 122억 | 105억 | 89억 | 194억 | 141억 | 98억 | 146억 | 174억 | 159억 | 44억 | 199억 |
| 당기순이익 | -28억 | 121억 | -145억 | 108억 | 134억 | 101억 | 3억 | -37억 | 124억 | 131억 | 34억 | 91억 |
| 영업이익률 | 3.7% | 5.6% | 5.4% | 4.8% | 16.9% | 14.5% | 9.0% | 12.5% | 12.7% | 13.0% | 14.1% | 8.5% |
| ROE | — | 6.6% | -9.1% | 8.5% | 10.0% | 7.3% | 0.2% | -2.9% | 9.1% | 9.0% | — | — |
| 부채비율 | — | 110.4% | 130.4% | 52.2% | 46.3% | 38.0% | 44.2% | 49.4% | 39.3% | 33.6% | 36.6% | 79.0% |
| 자산총계 | 4,145억 | 3,831억 | 3,654억 | 1,930억 | 1,958억 | 1,900억 | 1,951억 | 1,915억 | 1,901억 | 1,946억 | 1,974억 | 1.4조 |
| 자본총계 | — | 1,821억 | 1,586억 | 1,268억 | 1,338억 | 1,378억 | 1,353억 | 1,281억 | 1,365억 | 1,457억 | 1,445억 | 6,139억 |
| 부채총계 | 2,264억 | 2,010억 | 2,068억 | 662억 | 620억 | 523억 | 598억 | 633억 | 536억 | 489억 | 529억 | 7,855억 |
| EPS | -305원 | 601원 | 460원 | 2,729원 | 1,705원 | 1,297원 | 10원 | -506원 | 1,650원 | 1,749원 | — | — |
| PER | — | 29.0배 | 29.0배 | 4.6배 | 7.9배 | 10.2배 | 1075.0배 | — | 5.4배 | 5.6배 | — | — |
| PBR | — | 0.88배 | 0.77배 | 0.91배 | 0.93배 | 0.88배 | 0.73배 | 0.70배 | 0.61배 | 0.62배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 6.2% | 6.7% | 6.1% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 194억원(2020) · 최저 78억원(2016). 최신 2025년은 159억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 311억·영업이익 44억(영업이익률 14.1%), 영업이익 직전분기 +2.3%.
업종 전체 종합
증류주 및 합성주 제조업 7사 합계 · 억원같은 업종(증류주 및 합성주 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2.7조 | 2.7조 | 2.6조 | 2.8조 | 2.9조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.3조 | 3.3조 | 3.2조 | 7,586억 |
| 영업이익 | 2,226억 | 1,696억 | 1,111억 | 1,032억 | 2,642억 | 2,303억 | 2,455억 | 1,905억 | 2,794억 | 2,425억 | 686억 |
| 당기순이익 | 1,255억 | 1,214억 | -268억 | -123억 | 1,394억 | 920억 | 921억 | 1,162억 | 1,647억 | 1,221억 | 366억 |
| 영업이익률 | 8.2% | 6.3% | 4.2% | 3.7% | 9.1% | 8.1% | 7.6% | 5.9% | 8.4% | 7.5% | 9.0% |
| ROE | 5.8% | 5.1% | -1.2% | -0.6% | 8.7% | 5.6% | 5.4% | 5.2% | 7.2% | 5.2% | — |
| 부채비율 | 122.3% | 134.8% | 139.5% | 141.8% | 177.1% | 196.2% | 164.1% | 128.3% | 124.9% | 109.7% | 114.8% |
| 자산총계 | 5.0조 | 5.5조 | 5.3조 | 5.0조 | 5.0조 | 5.4조 | 5.0조 | 5.1조 | 5.2조 | 4.9조 | 5.0조 |
| 자본총계 | 2.1조 | 2.4조 | 2.2조 | 2.1조 | 1.6조 | 1.6조 | 1.7조 | 2.2조 | 2.3조 | 2.3조 | 2.3조 |
| 부채총계 | 2.6조 | 3.2조 | 3.1조 | 2.9조 | 2.8조 | 3.2조 | 2.8조 | 2.8조 | 2.9조 | 2.6조 | 2.7조 |
| 집계 종목 수 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
소주는 해외 수출이 성장을 끄는 국면이에요 — 하이트진로는 참이슬·진로의 글로벌 확장(베트남 공장)이, 무학은 부산·경남 수성이 각자의 과제예요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 9.1% → 2025년 7.5% → 26 1Q 9.0%로 반등.
동종업계 비교
증류주 및 합성주 제조업 7개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/7영업이익 3위/7영업이익률 2위/7ROE 2위/7부채비율↓ 4위/7
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 하이트진로 ↗ | 2.5조 | 1,723억 | -3.9% | +6.9% | +1.6% | +3.6% | 187% | 25.3배 | 0.9배 |
| 2 | 풍국주정 ↗ | 1,635억 | 168억 | +4.6% | +10.2% | +8.2% | +6.8% | 13% | 9.0배 | 0.5배 |
| 3 | 무학 ↗ | 1,438억 | 102억 | -5.4% | +7.1% | +35.0% | +8.2% | 17% | 4.0배 | 0.3배 |
| 4 | 창해에탄올 ★ | 1,223억 | 159억 | -11.0% | +13.0% | +10.7% | +9.0% | 34% | 5.3배 | 0.5배 |
| 5 | 진로발효 ↗ | 968억 | 132억 | -1.9% | +13.7% | +12.5% | +13.3% | 8% | 9.1배 | 1.2배 |
| 6 | MH에탄올 ↗ | 947억 | 95억 | -5.7% | +10.0% | -12.5% | -18.9% | 318% | — | 0.4배 |
| 7 | 보해양조 ↗ | 899억 | 38억 | +2.6% | +4.2% | +3.9% | +3.9% | 62% | 10.5배 | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 526억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반13.6%72억
- 인건비9.9%52억
- 감가상각4.1%22억
- 원재료0.8%4억
- 기타71.6%377억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(1%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 1,223억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 정제주정35.0%
- 주정사업부34.3%
- 엔지니어링사업부15.7%
- 무역사업부10.0%
- 에너지사업부4.0%
- 기타1.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 주정사업부 · 제품 · 주정외 | 1,033억 | 70.3% | 0.0% | 0.0%p |
| 기타사업부 · 제품 · 용역외 | 437억 | 29.7% | 0.0% | 0.0%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
7.23배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.28배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
16.6%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
5.48%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원13건
- 현금·현물배당10
- 자기주식취득3
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 27.1% · 유통 72.9%내부지분 27.1%유통 72.9%
- 임성우 최대주주23.36%
- 임우석 발행회사임원1.83%
- 임지선 특수관계인1.09%
- 이연희 발행회사임원0.10%
- 보해매실농원(주) 기타 특수관계인0.74%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
600원
전년 600원
등기이사 보수
1인 5억
3명 · 총 14억
직원
61명
평균 0.96억
감사의견
적정의견
한울회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명임성우 23.4%창해에탄올 17.4%삼성자산운용 8.8%이탈우리사주조합 5.8%국민연금공단 5.3%이탈
5% 이상 합계
40.8%
2025 · 2명
2014 대비
+22.4%p
18.4% → 40.8%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 임성우 | 18.4 | 15.4 | · | 22.0 | 22.6 | 23.4 | 23.4 | 23.4 | 23.4 | 23.4 | 23.4 | 23.4 | +5.0%p |
| 창해에탄올 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 17.4 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 5.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 삼성자산운용이탈 | · | 8.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | · | 5.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,223억 | 159억 | 13.0% | 9.0% | 33.6% | 원문 |