잉여현금흐름주의
-196억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
녹십자홀딩스005250
일반서비스 · 2026-09-15
시가총액
4,538억
PER
—
PBR
0.49
GC녹십자(혈액제제)를 거느린 지주회사예요.
1967년 설립됐고, 진단시약과 의료기기를 만드는 녹십자엠에스, 세포치료제 개발과 검체검사를 하는 지씨셀, 건강기능식품과 원료의약품을 다루는 녹십자웰빙, 유전체 검사를 하는 지씨지놈 등 국내외 여러 헬스케어 계열사를 두고 있어요. 혈액제제와 백신은 국가가 필수로 관리하는 의약품 성격이 강해 정부 조달·입찰 물량에 실적이 좌우되고, 국내 시장 규모가 크지 않다 보니 해외 수출 성과가 성장을 가르는 구조예요. 그룹 매출의 절대 다수는 주력 계열사인 GC녹십자에서 나오고, 나머지 헬스케어 계열사들은 상대적으로 작은 축을 맡고 있어요. 회사는 혈액제제·백신의 해외 수출을 늘리며 그룹 전체의 해외 비중을 키우는 방향을 추진하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준녹십자홀딩스의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 0.7% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 1.1% — 연간(1.5%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 130.7%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 1.5%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- 부채비율 130.7% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원광고·컨설팅은 경기에 민감한 서비스업이에요. 기업들이 지갑을 열면 먼저 좋아지고, 닫으면 먼저 줄어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.4조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.8조 | 2.1조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.5조 | 5,963억 | 4,748억 |
| 영업이익 ● | 993억 | 1,120억 | 493억 | 304억 | 707억 | 862억 | 712억 | -164억 | -107억 | 362억 | 66억 | 225억 |
| 당기순이익 | 743억 | 707억 | 194억 | -305억 | 1,800억 | 1,277억 | 589억 | -728억 | -111억 | -418억 | -296억 | 250억 |
| 영업이익률 | 7.3% | 7.6% | 3.2% | 2.0% | 4.1% | 4.7% | 3.4% | -0.8% | -0.5% | 1.5% | 1.1% | 3.8% |
| ROE | 5.4% | 4.9% | 1.3% | -2.0% | 10.8% | 6.7% | 3.0% | -3.9% | -0.6% | -2.4% | — | — |
| 부채비율 | 63.3% | 77.9% | 80.9% | 84.1% | 93.7% | 83.0% | 82.6% | 98.7% | 98.2% | 130.7% | 139.5% | 90.8% |
| 자산총계 | 2.2조 | 2.6조 | 2.6조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.5조 | 3.6조 | 3.7조 | 3.7조 | 4.1조 | 4.1조 | 3.3조 |
| 자본총계 | 1.4조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.9조 | 2.0조 | 1.9조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.7조 | 1.8조 |
| 부채총계 | 8,723억 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.6조 | 1.6조 | 1.6조 | 1.9조 | 1.8조 | 2.3조 | 2.4조 | 1.5조 |
| EPS | 1,580원 | 955원 | 406원 | 59원 | 3,793원 | 1,222원 | 727원 | -1,548원 | -236원 | -889원 | — | — |
| PER | 15.1배 | 41.1배 | 61.8배 | 377.1배 | 10.9배 | 22.2배 | 23.4배 | — | — | — | — | — |
| PBR | 0.81배 | 1.28배 | 0.81배 | 0.69배 | 1.17배 | 0.67배 | 0.41배 | 0.41배 | 0.44배 | 0.42배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.3% | 0.8% | 1.0% | 1.5% | 1.2% | 1.5% | 1.8% | 1.8% | 2.9% | 1.9% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 31억으로 흑자 전환했어요. 혈액제제·백신(GC녹십자)의 계절성상 이익이 하반기에 몰리는 구조예요.
업종 전체 종합
회사본부 및 경영 컨설팅 서비스업 12사 합계 · 억원같은 업종(회사본부 및 경영 컨설팅 서비스업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8.8조 | 8.7조 | 9.6조 | 11.1조 | 11.0조 | 12.7조 | 14.6조 | 13.5조 | 13.8조 | 14.7조 | 4.1조 |
| 영업이익 | 5,176억 | 5,556억 | 6,312억 | 6,196억 | 5,267억 | 8,523억 | 8,557억 | 2,857억 | 3,355억 | 6,154억 | 2,259억 |
| 당기순이익 | 4,377억 | 8,972억 | 2,425억 | -691억 | 1.8조 | 7,134억 | 4,539억 | 2,090억 | 2,250억 | 7,192억 | 1,555억 |
| 영업이익률 | 5.9% | 6.4% | 6.5% | 5.6% | 4.8% | 6.7% | 5.9% | 2.1% | 2.4% | 4.2% | 5.6% |
| ROE | 6.3% | 12.5% | 3.1% | -0.8% | 21.2% | 7.5% | 4.6% | 2.1% | 2.2% | 6.5% | — |
| 부채비율 | 71.6% | 78.2% | 94.4% | 121.8% | 97.0% | 91.8% | 97.4% | 101.3% | 98.3% | 137.2% | 140.9% |
| 자산총계 | 11.9조 | 12.8조 | 15.1조 | 18.1조 | 17.1조 | 18.3조 | 19.7조 | 19.7조 | 19.9조 | 26.1조 | 26.6조 |
| 자본총계 | 6.9조 | 7.2조 | 7.8조 | 8.2조 | 8.7조 | 9.5조 | 10.0조 | 9.8조 | 10.0조 | 11.0조 | 11.0조 |
| 부채총계 | 5.0조 | 5.6조 | 7.3조 | 9.9조 | 8.4조 | 8.7조 | 9.7조 | 9.9조 | 9.8조 | 15.1조 | 15.6조 |
| 집계 종목 수 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
지주·경영컨설팅 그룹은 자회사 실적과 배당이 본체예요 — 솔브레인홀딩스처럼 핵심 자회사(반도체 소재) 업황이 지주 가치를 결정해요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 6.7% → 2025년 4.2% → 26 1Q 5.6%로 반등.
동종업계 비교
회사본부 및 경영 컨설팅 서비스업 12개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/12영업이익 7위/12영업이익률 10위/12ROE 10위/12부채비율↓ 8위/12
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | NICE ↗ | 3.2조 | 1,981억 | +6.7% | +6.1% | +2.4% | +5.5% | 162% | 11.3배 | 0.6배 |
| 2 | 녹십자홀딩스 ★ | 2.5조 | 362억 | +11.2% | +1.5% | -1.7% | -2.4% | 131% | — | 0.5배 |
| 3 | 아세아 ↗ | 1.9조 | 1,110억 | -6.1% | +5.9% | +2.7% | +2.5% | 63% | 11.3배 | 0.3배 |
| 4 | 심텍홀딩스 ↗ | 1.5조 | -343억 | +17.4% | -2.2% | -9.9% | -40.4% | 327% | — | 8.3배 |
| 5 | INVENI ↗ | 1.3조 | 1,117억 | +14.4% | +8.4% | +6.5% | +13.4% | 141% | 3.6배 | 0.5배 |
| 6 | 대성홀딩스 ↗ | 1.2조 | 281억 | +0.8% | +2.3% | +1.8% | +3.6% | 103% | 6.5배 | 0.2배 |
| 7 | 웅진 ↗ | 1.2조 | 781억 | +14.1% | +6.8% | +9.9% | +34.0% | 1491% | 1.2배 | 0.8배 |
| 8 | 제일파마홀딩스 ↗ | 6,576억 | 387억 | -15.7% | +5.9% | +5.3% | +7.4% | 87% | 8.1배 | 0.4배 |
| 9 | 유수홀딩스 ↗ | 4,185억 | 212억 | -4.0% | +5.1% | +1.4% | +1.4% | 16% | 10.4배 | 0.5배 |
| 10 | 성창기업지주 ↗ | 1,272억 | -69억 | -11.1% | -5.4% | -16.2% | -3.0% | 27% | — | 0.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 1.1조원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료64.4%7,220억
- 인건비19.9%2,226억
- 외주·운반7.9%889억
- 감가상각5.0%560억
- 기타2.8%318억
비용의 64%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
0.39배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
0.99%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
3.25%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 3.1% · 총 9,950억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 재공품5.2%4,013억
- 제품2.0%2,119억
- 원재료1.5%2,100억
- 상품2.6%1,028억
- 미착품0.0%669억
- 저장품0.0%20억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기타 | 49.9% | 49.4% | — | 49.1% | 48.5% | 48.3% | 48.3% | 48.5% | -1.4%p |
| 태반주사제 | — | — | — | — | — | 76.3% | 77.1% | — | +0.8%p |
| 비타민B1주사제 | — | — | — | — | — | 51.5% | 51.7% | — | +0.2%p |
| 비타민C주사제 | — | — | — | — | — | 34.5% | 29.5% | — | -5.0%p |
| 태반 주사제 | 76.1% | — | 78.6% | — | — | — | — | — | +2.5%p |
| 비타민B1 주사제 | 50.1% | — | 50.6% | — | — | — | — | — | +0.5%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 48.8 · 80.7
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 49.1% · 유통 50.9%내부지분 49.1%유통 50.9%
- 허일섭 최대주주 본인12.29%
- 허서연 친인척1.48%
- 허진성 친인척0.78%
- 허진훈 친인척0.72%
- 허기수 친인척0.52%
- 최영아 친인척0.33%
- 김인숙 친인척0.32%
- 허기준 친인척0.32%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
300원
전년 500원
등기이사 보수
1인 14억
3명 · 총 41억
직원
163명
평균 0.78억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 2025년 자기주식 처분 39,345주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명허일섭 12.3%목암연구소 9.8%이탈목암생명공학연구소 8.7%이탈목암생명과학연구소 8.7%국민연금공단 7.0%이탈국민연금(*) 6.3%
5% 이상 합계
27.3%
2025 · 3명
2014 대비
+7.2%p
20.1% → 27.3%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 허일섭 | 10.8 | 11.5 | 11.6 | 11.8 | 11.9 | 12.1 | 12.2 | 12.2 | 12.2 | 12.2 | 12.2 | 12.3 | +1.5%p |
| 목암생명과학연구소 | · | · | · | · | · | · | · | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | 8.7 | -0.0%p |
| 국민연금(*) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 6.3 | 0.0%p |
| 목암연구소이탈 | 9.3 | 9.8 | 9.8 | 9.8 | 9.8 | · | · | · | · | · | · | · | +0.5%p |
| 국민연금공단이탈 | · | 5.8 | · | 8.4 | 8.9 | 8.9 | 7.7 | 6.9 | 6.9 | 6.0 | 7.0 | · | +1.1%p |
| 목암생명공학연구소이탈 | · | · | · | · | · | 9.8 | 8.7 | · | · | · | · | · | -1.1%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2.5조 | 362억 | 1.5% | -2.4% | 130.7% | 원문 |