잉여현금흐름양호
216억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
크라운해태홀딩스005740
기타금융 · 2026-09-16
시가총액
836억
PER
4.60
PBR
0.24
크라운제과·해태제과를 거느린 제과 그룹 지주회사예요.
1968년 설립된 크라운제과가 2005년 해태제과식품을 인수했고 2017년 지주회사 체제로 전환하며 지금의 사명이 됐어요. 지주회사라 스스로 파는 제품은 거의 없고 자회사에서 받는 배당금과 상표권 사용료·용역대금이 수익원이며, 실제 매출은 쿠크다스·죠리퐁을 만드는 크라운제과와 홈런볼·부라보콘을 만드는 해태제과식품에서 나와요. 국내 과자 시장은 아이 수가 줄면서 크게 커지기 어려운 시장이라, 밀가루·설탕 같은 원재료 값과 판촉비를 얼마나 붙드느냐가 이익을 가르는 구조예요. 계열사 해성농림을 통한 부동산 임대·임업 사업도 함께 하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준크라운해태홀딩스의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 3.2% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 4.8% — 연간(5.4%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 96.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 4.6배 · PBR 0.2배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '본사소재지국가' 한 부문이 매출의 92%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- PER 4.6배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '본사소재지국가' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원지주회사는 자회사 지분을 들고 배당·브랜드료로 버는 회사예요 — SK·LG·CJ·하림지주처럼 그룹 정점의 회사들이 모여 있죠. 실적은 자회사 실적의 합이라 지주 자체보다 핵심 자회사의 업황을 봐야 하고, 주가는 순자산가치(NAV) 대비 할인율로 움직여요. 배당 확대·자사주 소각 같은 주주환원이 할인율을 좁히는 재료예요. 아래 표는 연결 합계라 그룹 전체의 체력으로 읽으세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.2조 | 9,489억 | 1.1조 | 9,045억 | 9,232억 | 9,282억 | 9,791억 | 1.0조 | 1.0조 | 1.1조 | 2,647억 | 15.1조 |
| 영업이익 ● | 659억 | 342억 | 415억 | 512억 | 543억 | 393억 | 384억 | 710억 | 676억 | 573억 | 126억 | 4.4조 |
| 당기순이익 | 446억 | 1,753억 | 108억 | -225억 | 403억 | 112억 | 238억 | 413억 | 436억 | 336억 | 100억 | 6.5조 |
| 영업이익률 | 5.5% | 3.6% | 3.8% | 5.7% | 5.9% | 4.2% | 3.9% | 6.9% | 6.5% | 5.4% | 4.8% | 927.6% |
| ROE | 11.0% | 35.6% | 2.2% | -4.9% | 8.3% | 2.3% | 4.6% | 7.6% | 7.6% | 5.5% | — | — |
| 부채비율 | 190.9% | 166.0% | 160.6% | 169.2% | 124.5% | 128.0% | 122.7% | 112.5% | 105.2% | 96.8% | 95.7% | 95.6% |
| 자산총계 | 1.2조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 103.3조 |
| 자본총계 | 4,049억 | 4,930억 | 4,937억 | 4,599억 | 4,871억 | 4,894억 | 5,180억 | 5,439억 | 5,754억 | 6,074억 | 6,109억 | 50.2조 |
| 부채총계 | 7,729억 | 8,184억 | 7,928억 | 7,783억 | 6,062억 | 6,264억 | 6,358억 | 6,118억 | 6,054억 | 5,881억 | 5,848억 | 53.1조 |
| EPS | 3,004원 | 14,475원 | 310원 | -1,369원 | 1,527원 | 294원 | 559원 | 1,391원 | 1,594원 | 1,224원 | — | — |
| PER | 5.0배 | 1.0배 | 36.5배 | — | 5.8배 | 29.2배 | 12.1배 | 4.2배 | 3.5배 | 5.6배 | — | — |
| PBR | 0.55배 | 0.45배 | 0.34배 | 0.34배 | 0.27배 | 0.26배 | 0.19배 | 0.16배 | 0.14배 | 0.17배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.4% | 0.7% | 0.9% | 1.0% | 1.2% | 1.2% | 1.6% | 1.8% | 2.5% | 2.0% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 149억으로 1년 전보다 27% 줄었어요. 원재료(카카오·설탕) 부담이 과자 마진을 누르고 있어요.
업종 전체 종합
지주회사(사업지주) 66사 합계 · 억원같은 업종(지주회사(사업지주)) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 225.8조 | 258.3조 | 295.5조 | 296.7조 | 264.7조 | 316.8조 | 440.5조 | 443.8조 | 458.1조 | 479.0조 | 132.2조 |
| 영업이익 | 14.5조 | 16.8조 | 15.4조 | 13.5조 | 7.2조 | 19.2조 | 30.5조 | 21.3조 | 24.9조 | 35.8조 | 21.4조 |
| 당기순이익 | 8.4조 | 21.9조 | 12.3조 | 4.6조 | 1.3조 | 18.1조 | 18.2조 | 9.5조 | 13.8조 | 24.5조 | 25.4조 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.5% | 5.2% | 4.5% | 2.7% | 6.1% | 6.9% | 4.8% | 5.4% | 7.5% | 16.2% |
| ROE | 5.9% | 13.7% | 7.1% | 2.6% | 0.7% | 7.6% | 6.6% | 3.3% | 4.3% | 7.1% | — |
| 부채비율 | 131.6% | 128.9% | 122.2% | 126.0% | 128.3% | 116.1% | 120.9% | 119.9% | 117.8% | 110.2% | 107.4% |
| 자산총계 | 329.7조 | 370.7조 | 390.8조 | 408.0조 | 424.1조 | 516.3조 | 612.5조 | 640.4조 | 691.1조 | 724.8조 | 773.7조 |
| 자본총계 | 142.0조 | 160.5조 | 174.3조 | 178.9조 | 184.2조 | 239.0조 | 277.2조 | 291.2조 | 317.3조 | 344.9조 | 373.1조 |
| 부채총계 | 186.9조 | 206.8조 | 213.0조 | 225.4조 | 236.3조 | 277.4조 | 335.3조 | 349.1조 | 373.8조 | 379.9조 | 400.6조 |
| 집계 종목 수 | 54사 | 58사 | 58사 | 58사 | 59사 | 61사 | 61사 | 65사 | 65사 | 65사 | 65사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
사업지주는 NAV 할인 축소가 핵심 스토리예요 — 밸류업 압력에 배당 확대·자사주 소각을 내놓는 지주가 늘고 있어요. 실적은 핵심 자회사 업황(SK=반도체, 하림지주=사료·식품)에 달려 있어 그룹 합계보다 회사별 자회사 구성을 보는 게 정확해요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 7.5% → 2025년 7.5% → 26 1Q 16.2%로 반등.
동종업계 비교
지주회사(사업지주) 66개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 26위/30영업이익률 15위/30ROE 14위/29부채비율↓ 11위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK ↗ | 122.7조 | 1.8조 | -0.6% | +1.5% | +2.9% | +4.1% | 149% | 19.0배 | 1.2배 |
| 2 | HD현대 ↗ | 71.3조 | 6.1조 | +5.2% | +8.6% | +5.2% | +12.1% | 159% | 15.8배 | 1.5배 |
| 3 | CJ ↗ | 45.0조 | 2.5조 | +3.1% | +5.6% | +0.3% | +0.8% | 176% | 30.7배 | 0.8배 |
| 4 | LS ↗ | 31.9조 | 1.1조 | +15.7% | +3.3% | +1.5% | +6.3% | 226% | 30.6배 | 1.7배 |
| 5 | HD한국조선해양 ↗ | 29.9조 | 3.9조 | +17.2% | +13.0% | +9.8% | +17.3% | 134% | 10.8배 | 1.8배 |
| 6 | 두산 ↗ | 19.8조 | 1.1조 | +9.1% | +5.4% | +1.3% | +2.0% | 169% | 327.9배 | 15.9배 |
| 7 | 롯데지주 ↗ | 15.5조 | 2,394억 | -1.4% | +1.5% | -3.8% | -6.3% | 145% | — | 0.3배 |
| 8 | 하림지주 ↗ | 13.2조 | 8,874억 | +7.7% | +6.7% | +3.9% | +8.2% | 171% | 4.8배 | 0.3배 |
| 9 | SK디스커버리 ↗ | 10.2조 | 3,614억 | +12.4% | +3.6% | +1.4% | +2.1% | 138% | 8.0배 | 0.3배 |
| 10 | 동원산업 ↗ | 9.6조 | 5,161억 | +7.1% | +5.4% | +4.0% | +10.5% | 110% | 4.1배 | 0.5배 |
| 30 | 크라운해태홀딩스 ★ | 1.1조 | 573억 | +2.2% | +5.4% | +3.1% | +5.5% | 97% | 4.6배 | 0.2배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 4,989억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료51.6%2,575억
- 인건비26.2%1,308억
- 감가상각4.6%228억
- 외주·운반3.9%197억
- 기타13.7%682억
비용의 52%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
4.58배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.27배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
6.78%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
3.06%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 현금·현물배당1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.3% · 총 928억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품0.6%412억
- 운송중재고자산0.0%227억
- 원재료0.0%156억
- 상품0.2%110억
- 재공품0.0%17억
- 저장품0.0%6억
판가 vs 물량
품목 14개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +2.2%=판가 0.0%+물량 ≈+2.2%
- 주)크라운제과 산도0.0%
- 주)크라운제과 하임0.0%
- 주)크라운제과 콘칲0.0%
- 주)크라운제과 죠리퐁0.0%
- 주)크라운제과 마이쮸0.0%
- 주)크라운제과 땅콩카라멜0.0%
매출이 +2.2% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+2.2%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 55.0% · 유통 45.0%내부지분 55.0%유통 45.0%
- (주)두라푸드 본인38.08%
- 윤애리 특수0.13%
- 윤성원 특수0.13%
- 신지웅 특수0.13%
- 신이준 특수0.13%
- 윤영달 특수10.51%
- 육명희 특수1.03%
- 윤석빈 특수4.57%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
130원
전년 130원
등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 10억
직원
94명
평균 0.56억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명(주)두라푸드 38.1%윤영달 10.5%KB자산운용 9.5%이탈(주)빙그레 7.7%국민연금공단 7.4%이탈우리사주조합 0.3%
5% 이상 합계
56.3%
2025 · 3명
2014 대비
-12.3%p
68.6% → 56.3%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)두라푸드 | 20.1 | 20.1 | 24.1 | 36.1 | 36.1 | 38.1 | 38.1 | 38.1 | 38.1 | 38.1 | 38.1 | 38.1 | +18.0%p |
| 윤영달 | 27.4 | 27.4 | 20.3 | 13.3 | 13.3 | 11.3 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | 10.5 | -16.9%p |
| (주)빙그레 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 7.7 | 7.7 | 7.7 | 7.7 | 7.7 | 7.7 | 7.7 | 7.7 | 7.7 | +2.5%p |
| 우리사주조합 | 1.5 | 1.2 | 1.2 | 0.6 | 0.6 | 0.6 | 0.6 | 0.5 | 0.5 | 0.5 | 0.5 | 0.3 | -1.1%p |
| KB자산운용이탈 | 9.5 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | 6.5 | 7.4 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | +0.9%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.1조 | 573억 | 5.4% | 5.5% | 96.8% | 원문 |