이자보상배율양호
17.58배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
풍산홀딩스005810
기타금융 · 2026-09-15
시가총액
5,327억
PER
6.86
PBR
0.44
풍산(구리가공·탄약)을 거느린 지주회사예요.
2008년 지주회사로 전환했고 자회사인 풍산은 동판·동관 등 구리가공 제품과 함께 국방용 탄약도 만드는 국내 대표 방위산업체이며, 부동산·투자 계열사도 함께 두고 있어요. 구리가공 사업은 원자재인 구리의 국제 시세에 따라 매출이 크게 출렁이는 반면, 방산 사업은 정부 예산과 수출 계약을 바탕으로 상대적으로 안정적인 수익을 내는 구조라 두 사업의 성격이 뚜렷이 갈려요. 매출 규모는 구리가공이 더 크지만 이익에서는 방산이 차지하는 몫이 훨씬 커서, 회사 수익성은 방산 사업 성과에 크게 좌우돼요. 회사는 탄약 등 방산 제품의 해외 수출을 늘려 방산 사업 비중을 더 키우는 방향을 추진하고 있어요.
인사이트
2026-09-15 기준풍산홀딩스의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 32.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 25.4% — 연간(15.4%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 15.5%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 6.9배 · PBR 0.4배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 32.3% 늘고 있어요.
- '제품매출액' 한 부문이 매출의 69%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품매출액' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원지주회사는 자회사 지분을 들고 배당·브랜드료로 버는 회사예요 — SK·LG·CJ·하림지주처럼 그룹 정점의 회사들이 모여 있죠. 실적은 자회사 실적의 합이라 지주 자체보다 핵심 자회사의 업황을 봐야 하고, 주가는 순자산가치(NAV) 대비 할인율로 움직여요. 배당 확대·자사주 소각 같은 주주환원이 할인율을 좁히는 재료예요. 아래 표는 연결 합계라 그룹 전체의 체력으로 읽으세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,976억 | 3,148억 | 3,061억 | 2,644억 | 2,659억 | 4,878억 | 3,877억 | 4,067억 | 4,494억 | 4,325억 | 1,628억 | 15.1조 |
| 영업이익 ● | 665억 | 736억 | 365억 | 108억 | 94억 | 968억 | 802억 | 678억 | 1,047억 | 668억 | 413억 | 4.4조 |
| 당기순이익 | 612억 | 677억 | 355억 | 242억 | 131억 | 1,738억 | 732억 | 834억 | 1,000억 | 744억 | 334억 | 6.5조 |
| 영업이익률 | 22.3% | 23.4% | 11.9% | 4.1% | 3.5% | 19.8% | 20.7% | 16.7% | 23.3% | 15.4% | 25.4% | 927.6% |
| ROE | 9.5% | 9.9% | 5.0% | 3.4% | 1.8% | 19.4% | 7.6% | 8.1% | 9.0% | 6.3% | — | — |
| 부채비율 | 18.5% | 19.8% | 23.3% | 29.9% | 34.0% | 17.4% | 18.5% | 16.6% | 18.3% | 15.5% | 17.2% | 95.6% |
| 자산총계 | 7,627억 | 8,185억 | 8,793억 | 9,386억 | 9,753억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.4조 | 103.3조 |
| 자본총계 | 6,434억 | 6,832억 | 7,134억 | 7,223억 | 7,279억 | 8,963억 | 9,646억 | 1.0조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 50.2조 |
| 부채총계 | 1,193억 | 1,353억 | 1,659억 | 2,163억 | 2,474억 | 1,557억 | 1,782억 | 1,703억 | 2,037억 | 1,815억 | 2,047억 | 53.1조 |
| EPS | 9,377원 | 10,325원 | 5,394원 | 3,696원 | 2,113원 | 17,743원 | 7,614원 | 5,840원 | 7,117원 | 5,389원 | — | — |
| PER | 2.4배 | 2.4배 | 3.2배 | 4.3배 | 6.3배 | 1.1배 | 2.5배 | 4.3배 | 3.6배 | 7.0배 | — | — |
| PBR | 0.51배 | 0.52배 | 0.35배 | 0.32배 | 0.26배 | 0.31배 | 0.29배 | 0.35배 | 0.33배 | 0.46배 | — | — |
| 배당수익률 | 6.2% | 7.4% | 9.9% | 8.9% | 9.1% | 7.3% | 6.8% | 5.6% | 5.4% | 4.3% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 353억으로 1년 전의 2배가 됐어요. 방산(탄약) 수출 호황을 누리는 풍산의 배당·지분 가치가 커지는 중이에요.
업종 전체 종합
지주회사(사업지주) 66사 합계 · 억원같은 업종(지주회사(사업지주)) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 225.8조 | 258.3조 | 295.5조 | 296.7조 | 264.7조 | 316.8조 | 440.5조 | 443.8조 | 458.1조 | 479.0조 | 132.2조 |
| 영업이익 | 14.5조 | 16.8조 | 15.4조 | 13.5조 | 7.2조 | 19.2조 | 30.5조 | 21.3조 | 24.9조 | 35.8조 | 21.4조 |
| 당기순이익 | 8.4조 | 21.9조 | 12.3조 | 4.6조 | 1.3조 | 18.1조 | 18.2조 | 9.5조 | 13.8조 | 24.5조 | 25.4조 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.5% | 5.2% | 4.5% | 2.7% | 6.1% | 6.9% | 4.8% | 5.4% | 7.5% | 16.2% |
| ROE | 5.9% | 13.7% | 7.1% | 2.6% | 0.7% | 7.6% | 6.6% | 3.3% | 4.3% | 7.1% | — |
| 부채비율 | 131.6% | 128.9% | 122.2% | 126.0% | 128.3% | 116.1% | 120.9% | 119.9% | 117.8% | 110.2% | 107.4% |
| 자산총계 | 329.7조 | 370.7조 | 390.8조 | 408.0조 | 424.1조 | 516.3조 | 612.5조 | 640.4조 | 691.1조 | 724.8조 | 773.7조 |
| 자본총계 | 142.0조 | 160.5조 | 174.3조 | 178.9조 | 184.2조 | 239.0조 | 277.2조 | 291.2조 | 317.3조 | 344.9조 | 373.1조 |
| 부채총계 | 186.9조 | 206.8조 | 213.0조 | 225.4조 | 236.3조 | 277.4조 | 335.3조 | 349.1조 | 373.8조 | 379.9조 | 400.6조 |
| 집계 종목 수 | 54사 | 58사 | 58사 | 58사 | 59사 | 61사 | 61사 | 65사 | 65사 | 65사 | 65사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
사업지주는 NAV 할인 축소가 핵심 스토리예요 — 밸류업 압력에 배당 확대·자사주 소각을 내놓는 지주가 늘고 있어요. 실적은 핵심 자회사 업황(SK=반도체, 하림지주=사료·식품)에 달려 있어 그룹 합계보다 회사별 자회사 구성을 보는 게 정확해요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 7.5% → 2025년 7.5% → 26 1Q 16.2%로 반등.
동종업계 비교
지주회사(사업지주) 66개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 25위/30영업이익률 3위/30ROE 12위/29부채비율↓ 3위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK ↗ | 122.7조 | 1.8조 | -0.6% | +1.5% | +2.9% | +4.1% | 149% | 19.0배 | 1.2배 |
| 2 | HD현대 ↗ | 71.3조 | 6.1조 | +5.2% | +8.6% | +5.2% | +12.1% | 159% | 16.5배 | 1.6배 |
| 3 | CJ ↗ | 45.0조 | 2.5조 | +3.1% | +5.6% | +0.3% | +0.8% | 176% | 30.8배 | 0.8배 |
| 4 | LS ↗ | 31.9조 | 1.1조 | +15.7% | +3.3% | +1.5% | +6.3% | 226% | 30.6배 | 1.7배 |
| 5 | HD한국조선해양 ↗ | 29.9조 | 3.9조 | +17.2% | +13.0% | +9.8% | +17.3% | 134% | 11.1배 | 1.8배 |
| 6 | 두산 ↗ | 19.8조 | 1.1조 | +9.1% | +5.4% | +1.3% | +2.0% | 169% | 304.7배 | 14.8배 |
| 7 | 롯데지주 ↗ | 15.5조 | 2,394억 | -1.4% | +1.5% | -3.8% | -6.3% | 145% | — | 0.3배 |
| 8 | 하림지주 ↗ | 13.2조 | 8,874억 | +7.7% | +6.7% | +3.9% | +8.2% | 171% | 4.8배 | 0.3배 |
| 9 | SK디스커버리 ↗ | 10.2조 | 3,614억 | +12.4% | +3.6% | +1.4% | +2.1% | 138% | 8.2배 | 0.4배 |
| 10 | 동원산업 ↗ | 9.6조 | 5,161억 | +7.1% | +5.4% | +4.0% | +10.5% | 110% | 4.2배 | 0.5배 |
| 30 | 풍산홀딩스 ★ | 4,325억 | 668억 | -3.8% | +15.4% | +17.2% | +6.3% | 16% | 6.9배 | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 2,072억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료67.8%1,405억
- 인건비13.0%269억
- 감가상각3.5%72억
- 기타15.7%326억
비용의 68%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
현금 비중
10.38%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원3건
- 자기주식취득2
- 현금·현물배당1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 1.2% · 총 1,056억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 재공품2.3%496억
- 원재료0.0%258억
- 제품0.5%186억
- 저장품0.0%71억
- 미착원료0.0%46억
판가 vs 물량
품목 26개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -3.8%=판가 +35.8%+물량 ≈-39.6%
- ㈜풍산FNS(원/EA) 신관 내수+98.5%
- ㈜풍산(원/kg) 소전 내수+78.6%
- ㈜풍산FNS(원/EA) 신관 수출-65.4%
- PMXIndustries,Inc.(U$/MT) +64.9%
- PoongsanJapanCorporation(J+56.4%
- ㈜풍산(원/kg) 봉ㆍ선 내수+54.4%
매출이 -3.8% 움직였는데, 판가 +35.8%·물량 ≈-39.6%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 48.8% · 유통 51.2%내부지분 48.8%유통 51.2%
- 류진 본인37.61%
- Helen Lho 친인척5.41%
- 류성왜 친인척3.25%
- Royce Ryu 친인척2.43%
- 박우동 기타0.02%
- 황세영 기타0.04%
- 서정국 기타0.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
1,600원
전년 1,400원
등기이사 보수
1인 82억
5명 · 총 408억
직원
276명
평균 0.91억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 274,953주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명류진 37.6%신영자산운용㈜ 5.9%이탈HelenLho 5.4%한국투자밸류자산운용㈜ 5.4%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
43.0%
2025 · 2명
2014 대비
+8.1%p
34.9% → 43.0%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 류진 | 34.9 | 34.9 | 34.9 | 32.5 | 32.5 | 32.5 | 32.5 | 36.7 | 34.7 | 36.1 | 37.6 | 37.6 | +2.7%p |
| HelenLho | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.2 | 5.4 | 5.4 | +0.2%p |
| 우리사주조합 | · | · | · | · | · | · | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -0.0%p |
| 한국투자밸류자산운용㈜이탈 | · | 7.9 | 10.4 | 6.0 | 6.6 | 8.2 | 5.4 | · | · | · | · | · | -2.5%p |
| 신영자산운용㈜이탈 | · | · | · | 5.1 | · | · | 5.9 | · | · | · | · | · | +0.8%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4,325억 | 668억 | 15.4% | 6.3% | 15.5% | 원문 |