연간 수출
1.3조
대한해운005880
운송·창고 · 2026-09-15
시가총액
6,552억
PER
3.63
PBR
0.30
벌크 전용선 해운사예요(SM그룹).
벌크선과 함께 LNG운반선, 유조선(탱커)도 운항하는 SM그룹 계열 해운사로, 화주가 운항비를 부담하는 장기 연속항해용선(CVC) 계약 비중이 높은 편이라 상대적으로 안정적인 사업 구조를 갖고 있어요. CVC는 화주가 유류비 등 영업비용을 대신 부담하는 계약이라 국제 유가나 운임이 출렁여도 회사 이익이 크게 흔들리지 않도록 보호해주는 구조예요. 매출에서는 철광석·석탄 등을 나르는 벌크선 비중이 가장 크고, 그다음으로 LNG운반선 비중이 커요.
인사이트
2026-09-16 기준대한해운의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 5.8% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 20.1% — 연간(16.2%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 70.2%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 3.6배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '해운업등 기타매출 운항수익등 해운업' 한 부문이 매출의 79%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 분기 이익률이 연간보다 3.9%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- PER 3.6배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '해운업등 기타매출 운항수익등 해운업' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원외항 해운은 운임 지수(SCFI)가 실적을 통째로 결정하는 대표적 사이클 산업이에요 — 코로나 물류 대란 때 이 그룹 이익률이 41%까지 치솟았다가(2021~22년) 운임이 내리자 한 자릿수로 돌아온 게 그 증거죠. 컨테이너(HMM)·벌크(팬오션)는 운임 사이클이 서로 달라 같은 그룹 안에서도 국면이 갈려요. 아래 표에서 색칠한 매출액(운임×물동량)과 영업이익률(사이클 국면)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 5,403억 | 1.5조 | 1.3조 | 1.0조 | 8,841억 | 1.2조 | 1.6조 | 1.4조 | 1.7조 | 1.3조 | 3,128억 | 1.4조 |
| 영업이익 ● | 441억 | 949억 | 1,350억 | 1,288억 | 1,459억 | 2,039억 | 2,677억 | 2,500억 | 3,286억 | 2,072억 | 629억 | 1,370억 |
| 당기순이익 | 308억 | 1,032억 | 783억 | 1,010억 | 275억 | 3,066억 | 1,723억 | 464억 | 1,648억 | 1,733억 | 630억 | 1,496억 |
| 영업이익률 | 8.2% | 6.2% | 10.5% | 12.8% | 16.5% | 17.7% | 16.6% | 17.9% | 18.8% | 16.2% | 20.1% | 7.3% |
| ROE | 4.9% | 15.3% | 10.0% | 11.3% | 3.2% | 20.2% | 9.7% | 2.5% | 7.2% | 7.2% | — | — |
| 부채비율 | 252.1% | 281.5% | 276.3% | 273.2% | 292.1% | 154.2% | 151.7% | 156.0% | 100.0% | 70.2% | 66.8% | 65.4% |
| 자산총계 | 2.2조 | 2.6조 | 2.9조 | 3.3조 | 3.3조 | 3.9조 | 4.5조 | 4.7조 | 4.6조 | 4.1조 | 4.3조 | 16.1조 |
| 자본총계 | 6,260억 | 6,745억 | 7,795억 | 8,952억 | 8,533억 | 1.5조 | 1.8조 | 1.8조 | 2.3조 | 2.4조 | 2.6조 | 11.4조 |
| 부채총계 | 1.6조 | 1.9조 | 2.2조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.3조 | 2.7조 | 2.9조 | 2.3조 | 1.7조 | 1.7조 | 4.7조 |
| EPS | 95원 | 4,941원 | 3,135원 | 3,741원 | 37원 | 891원 | 507원 | 220원 | 508원 | 560원 | — | — |
| PER | 16.8배 | 0.4배 | 0.6배 | 0.6배 | 76.6배 | 3.0배 | 4.3배 | 9.8배 | 3.3배 | 3.1배 | — | — |
| PBR | 0.83배 | 1.02배 | 0.84배 | 0.77배 | 1.07배 | 0.56배 | 0.39배 | 0.38배 | 0.24배 | 0.23배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 3,286억원(2024) · 최저 441억원(2016). 최신 2025년은 2,072억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 3,128억·영업이익 629억(영업이익률 20.1%), 영업이익 직전분기 -15.5%.
업종 전체 종합
외항 운송업 5사 합계 · 억원같은 업종(외항 운송업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8.0조 | 9.9조 | 9.5조 | 9.3조 | 10.1조 | 20.0조 | 27.2조 | 14.8조 | 19.3조 | 18.3조 | 4.7조 |
| 영업이익 | -5,829억 | -864억 | -1,841억 | 795억 | 1.4조 | 8.2조 | 11.1조 | 1.3조 | 4.4조 | 2.3조 | 5,072억 |
| 당기순이익 | -3,342억 | -9,832억 | -6,296억 | -3,690억 | 2,045억 | 6.3조 | 11.0조 | 1.3조 | 4.3조 | 2.4조 | 5,752억 |
| 영업이익률 | -7.3% | -0.9% | -1.9% | 0.9% | 13.8% | 41.1% | 40.8% | 9.0% | 23.0% | 12.4% | 10.8% |
| ROE | -7.3% | -22.6% | -13.1% | -7.1% | 3.7% | 39.4% | 40.0% | 4.6% | 11.8% | 6.8% | — |
| 부채비율 | 174.3% | 172.8% | 168.2% | 214.5% | 235.1% | 87.9% | 45.4% | 40.9% | 39.6% | 43.4% | 46.4% |
| 자산총계 | 12.5조 | 11.9조 | 12.9조 | 16.3조 | 18.7조 | 29.9조 | 40.0조 | 40.3조 | 51.0조 | 50.9조 | 54.7조 |
| 자본총계 | 4.6조 | 4.3조 | 4.8조 | 5.2조 | 5.6조 | 15.9조 | 27.5조 | 28.6조 | 36.6조 | 35.5조 | 37.3조 |
| 부채총계 | 8.0조 | 7.5조 | 8.1조 | 11.1조 | 13.1조 | 14.0조 | 12.5조 | 11.7조 | 14.5조 | 15.4조 | 17.3조 |
| 집계 종목 수 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
해운은 운임 하향 국면이에요 — SCFI가 1년 새 14% 내렸고 HMM 1분기 영업이익도 2,691억으로 줄었어요. 다만 이익률 9.9%로 글로벌 선사 중 상위권 원가 구조라, 불황 방어력은 업계 최상위 — 쌓아둔 현금(재무 체력)이 이 회사의 진짜 무기예요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 41.1% → 2025년 12.4%.
동종업계 비교
외항 운송업 5개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/5영업이익 3위/5영업이익률 2위/5ROE 2위/5부채비율↓ 2위/5
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | HMM ↗ | 10.9조 | 1.5조 | -6.9% | +13.4% | +17.2% | +7.1% | 26% | 10.4배 | 0.7배 |
| 2 | 팬오션 ↗ | 5.4조 | 4,919억 | +5.3% | +9.1% | +5.5% | +5.3% | 90% | 10.3배 | 0.5배 |
| 3 | 대한해운 ★ | 1.3조 | 2,072억 | -26.9% | +16.2% | +13.6% | +7.2% | 70% | 3.6배 | 0.3배 |
| 4 | KSS해운 ↗ | 5,614억 | 1,103억 | +8.4% | +19.7% | +6.5% | +6.7% | 255% | 6.3배 | 0.4배 |
| 5 | 흥아해운 ↗ | 1,808억 | 113억 | -3.8% | +6.2% | +16.8% | +11.7% | 74% | 14.3배 | 1.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1.3조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 벌크선50.0%
- LNG선25.0%
- 기타16.0%
- 탱커선4.0%
- 광산업2.0%
- 건설업2.0%
- 무역업1.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 해운업등 · 기타매출 · 운항수익등 · 해운업 | 1.0조 | 78.5% | -17.3% | +9.2%p | — |
| 해운업등 · 기타매출 · 운항수익등 · 기타 | 2,620억 | 20.5% | -39.0% | -4.1%p | — |
| 해운업등 · 기타매출 · 운항수익등 · 무역업 | 119억 | 0.9% | -88.7% | -5.1%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
해운업등 기타매출 운항수익등 해운업해운업등 기타매출 운항수익등 기타해운업등 기타매출 운항수익등 무역업기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 297위 · 검산완료전년비
-26.9%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
3,941억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.03배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.14배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
34.66%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
27.45%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원2건
- 자기주식취득2
지분 희석6건
- 유상증자6
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 48.8% · 유통 51.2%내부지분 48.8%유통 51.2%
- 에스엠상선㈜ 최대주주 본인23.58%
- ㈜우방 계열회사21.38%
- 에스엠 하이플러스㈜ 계열회사3.85%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 4억
2명 · 총 8억
직원
180명
평균 0.95억
감사의견
적정의견
한울회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 10명에스엠상선㈜ 23.6%(주)우방 21.4%에스엠하이플러스㈜ 20.6%이탈㈜케이엘홀딩스이호 16.2%이탈㈜케이엘홀딩스 15.7%이탈㈜티케이케미칼 11.4%이탈
5% 이상 합계
45.0%
2025 · 2명
2014 대비
-10.3%p
55.3% → 45.0%
이탈 보고자
7명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 에스엠상선㈜ | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 45.2 | 23.6 | -21.6%p |
| (주)우방 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 21.4 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | · | · | 1.2 | 0.9 | 0.5 | 0.0 | 0.0 | +0.0%p |
| ㈜티케이케미칼이탈 | 50.2 | 50.2 | 11.8 | 11.8 | 11.8 | 11.8 | 11.8 | 11.4 | 11.4 | 11.4 | · | · | -38.8%p |
| 삼성자산운용이탈 | 5.1 | 5.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | +0.5%p |
| 국민연금공단이탈 | · | 6.7 | 6.1 | 7.9 | 6.9 | 12.5 | · | · | 5.8 | 6.4 | 5.9 | · | -0.9%p |
| ㈜케이엘홀딩스이탈 | · | · | 16.4 | 16.4 | 16.4 | 16.4 | 16.4 | 15.7 | 15.7 | 15.7 | · | · | -0.7%p |
| ㈜케이엘홀딩스이호이탈 | · | · | 16.2 | 16.2 | 16.2 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 한화자산운용이탈 | · | · | · | · | 5.0 | 6.2 | · | · | · | · | · | · | +1.1%p |
| 에스엠하이플러스㈜이탈 | · | · | · | · | · | 16.2 | 21.4 | 20.6 | 20.6 | 20.6 | · | · | +4.4%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.3조 | 2,072억 | 16.2% | 7.2% | 70.2% | 원문 |