연간 수출
1.8조
대한유화006650
화학 · 2026-09-15
시가총액
6,507억
PER
19.50
PBR
0.34
폴리프로필렌·폴리에틸렌 석유화학 회사예요.
울산·온산 공장에서 나프타를 분해해 에틸렌·프로필렌 등 기초유분을 만들고, 이를 가공해 합성수지·필름·2차전지 분리막 소재 등에 쓰이는 PE·PP를 생산해요. 나프타를 분해해 에틸렌·프로필렌을 뽑아내는 범용 석유화학은 중국이 설비를 크게 늘리면서 공급 과잉이 오래 이어져 업황이 어려운 편이에요. 이런 가운데 2차전지 분리막에 쓰이는 초고분자량 폴리에틸렌(UHMWPE)은 세계 수요의 상당 부분을 이 회사가 공급할 만큼 앞선 위치에 있어, 범용 석유화학의 부진을 일부 상쇄해주는 역할을 해요.
인사이트
2026-09-16 기준대한유화의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 12.9% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -0.4% — 연간(1.6%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 29.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 19.6배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 1.6%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- 매출 증가율이 12.9%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원기초 화학은 유가·시황에 따라 스프레드(원료값과 제품값의 차이)가 벌어졌다 좁혀지는 사이클 사업이에요. 지금 이익률이 낮아도 시황이 돌면 확 좋아질 수 있어 사이클 위치가 중요해요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.6조 | 1.8조 | 2.6조 | 2.1조 | 1.9조 | 2.5조 | 2.2조 | 2.5조 | 2.8조 | 3.3조 | 9,563억 | 7.0조 |
| 영업이익 ● | 3,430억 | 2,842억 | 3,188억 | 1,138억 | 1,702억 | 1,794억 | -2,146억 | -623억 | -599억 | 527억 | -39억 | 388억 |
| 당기순이익 | 2,729억 | 2,145억 | 2,574억 | 1,063억 | 1,272억 | 1,499억 | -1,491억 | -290억 | -85억 | 559억 | 673억 | -2,622억 |
| 영업이익률 | 21.5% | 16.0% | 12.5% | 5.5% | 9.0% | 7.1% | -9.7% | -2.5% | -2.1% | 1.6% | -0.4% | 1.2% |
| ROE | 21.1% | 14.6% | 15.1% | 6.0% | 6.7% | 7.4% | -8.0% | -1.6% | -0.5% | 2.7% | — | — |
| 부채비율 | 36.4% | 33.8% | 16.6% | 13.9% | 12.3% | 22.2% | 17.9% | 20.4% | 22.8% | 29.7% | 34.7% | 128.9% |
| 자산총계 | 1.8조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.5조 | 2.2조 | 2.2조 | 2.2조 | 2.7조 | 2.9조 | 57.5조 |
| 자본총계 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.9조 | 2.0조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.8조 | 2.1조 | 2.1조 | 26.1조 |
| 부채총계 | 4,706억 | 4,974억 | 2,828억 | 2,479억 | 2,334억 | 4,497억 | 3,339억 | 3,717억 | 4,121억 | 6,189억 | 7,395억 | 31.4조 |
| EPS | 44,062원 | 34,701원 | 41,679원 | 17,218원 | 20,603원 | 24,277원 | -24,134원 | -4,702원 | -1,381원 | 5,134원 | — | — |
| PER | 6.3배 | 7.6배 | 3.7배 | 6.8배 | 11.2배 | 7.5배 | — | — | — | 28.2배 | — | — |
| PBR | 1.38배 | 1.16배 | 0.59배 | 0.43배 | 0.79배 | 0.59배 | 0.60배 | 0.54배 | 0.28배 | 0.45배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.4% | 1.5% | 2.6% | 2.1% | 1.3% | 1.9% | 0.6% | 0.7% | 1.3% | 0.9% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 736억, 이익률 8.7%로 흑자 전환했어요. 나프타 가격 안정과 감산 효과 덕이에요. 범용 석화의 업황 바닥 탈출 신호인지 지켜볼 구간이에요.
업종 전체 종합
기초 유기화학 물질 제조업 17사 합계 · 억원같은 업종(기초 유기화학 물질 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 59.3조 | 70.1조 | 72.5조 | 70.3조 | 59.8조 | 83.3조 | 103.7조 | 102.1조 | 96.4조 | 93.3조 | 25.4조 |
| 영업이익 | 6.2조 | 7.7조 | 6.0조 | 3.9조 | 3.2조 | 8.2조 | 3.8조 | 3.0조 | 769억 | 3,411억 | 3,776억 |
| 당기순이익 | 4.5조 | 6.0조 | 4.5조 | 1.8조 | 1.9조 | 7.7조 | 2.7조 | 1.9조 | -3.0조 | -4.0조 | -6,228억 |
| 영업이익률 | 10.5% | 11.0% | 8.3% | 5.5% | 5.4% | 9.9% | 3.6% | 2.9% | 0.1% | 0.4% | 1.5% |
| ROE | 11.7% | 13.5% | 9.5% | 3.8% | 4.1% | 13.4% | 3.5% | 2.3% | -3.3% | -4.6% | — |
| 부채비율 | 80.9% | 74.8% | 76.2% | 84.1% | 106.7% | 93.6% | 85.3% | 93.7% | 100.9% | 114.0% | 116.6% |
| 자산총계 | 68.8조 | 78.2조 | 84.5조 | 90.1조 | 97.1조 | 111.8조 | 140.4조 | 158.1조 | 181.7조 | 188.9조 | 197.1조 |
| 자본총계 | 38.0조 | 44.8조 | 47.9조 | 48.9조 | 47.0조 | 57.7조 | 75.8조 | 81.6조 | 90.5조 | 88.3조 | 91.0조 |
| 부채총계 | 30.8조 | 33.5조 | 36.5조 | 41.2조 | 50.1조 | 54.1조 | 64.6조 | 76.5조 | 91.3조 | 100.6조 | 106.1조 |
| 집계 종목 수 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 14사 | 14사 | 14사 | 17사 | 17사 | 17사 | 17사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
석유화학은 중국발 공급과잉의 긴 터널을 지나는 중이에요 — LG화학·롯데케미칼 모두 범용을 줄이고 스페셜티·배터리 소재로 축을 옮기는 구조조정이 진행 중이죠. 중국 증설 종료와 감산이 업황 반전의 신호예요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 11.0% → 2025년 0.4% → 26 1Q 1.5%로 반등.
동종업계 비교
기초 유기화학 물질 제조업 17개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 5위/17영업이익 5위/17영업이익률 10위/17ROE 7위/16부채비율↓ 5위/17
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | LG화학 ↗ | 45.9조 | 1.2조 | -5.7% | +2.6% | -2.1% | -2.1% | 115% | — | 0.7배 |
| 2 | 롯데케미칼 ↗ | 18.5조 | -9,431억 | -7.1% | -5.1% | -13.4% | -14.0% | 77% | — | 0.2배 |
| 3 | 한화솔루션 ↗ | 13.3조 | -3,648억 | +7.6% | -2.7% | -4.6% | -5.5% | 196% | — | 0.6배 |
| 4 | DL ↗ | 5.3조 | 2,985억 | -5.1% | +5.6% | -1.8% | -2.0% | 148% | — | 0.3배 |
| 5 | 대한유화 ★ | 3.3조 | 527억 | +19.6% | +1.6% | +1.7% | +2.7% | 30% | 19.6배 | 0.3배 |
| 6 | 롯데정밀화학 ↗ | 1.8조 | 744억 | +4.9% | +4.2% | +6.1% | +4.4% | 13% | 10.9배 | 0.5배 |
| 7 | 이수화학 ↗ | 1.7조 | 69억 | -13.4% | +0.4% | -2.4% | -18.3% | 305% | — | 3.0배 |
| 8 | 국도화학 ↗ | 1.4조 | 532억 | +6.9% | +3.8% | +1.6% | +2.5% | 100% | 15.1배 | 0.4배 |
| 9 | KPX케미칼 ↗ | 8,084억 | 274억 | -6.9% | +3.4% | +6.4% | +7.8% | 32% | 5.2배 | 0.3배 |
| 10 | 이수스페셜티케미컬 ↗ | 4,115억 | 16억 | +23.9% | +0.4% | +0.2% | +0.6% | 176% | 2473.1배 | 14.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 1.7조원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료89.7%1.6조
- 감가상각4.3%743억
- 인건비3.8%653억
- 기타2.3%394억
비용의 90%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 3.3조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 석유화학43.5%
- 폴리머37.9%
- 유틸리티15.0%
- 산업용가스1.7%
- 소금1.2%
- 기타0.7%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 석유화학부문 · 온산공장 · 기초유분및모노머(C2,C3,BD,BTX,EO/EG등) | 1.5조 | 43.5% | +2.1% | -8.3%p | — |
| 석유화학부문 · 울산공장 · 폴리머(PP,HDPE등) | 1.3조 | 37.9% | +1.0% | -7.7%p | — |
| 유틸리티부문 · (주)한주 · 유틸리티 | 5,148억 | 14.9% | — | — | — |
| 산업용가스부문 · (주)코리아에어텍 · 산업용가스 | 605억 | 1.8% | +15.4% | -0.1%p | — |
| 소금부문 · (주)한주 · 소금 | 418억 | 1.2% | — | — | — |
| 석유화학부문 · 기타 | 235억 | 0.7% | +23.1% | +0.0%p | — |
| 산업용가스부문 · (주)코리아에어텍 · 기타 | 0억 | 0.0% | -63.0% | -0.0%p | — |
부문별 매출 추이 (10개년)
석유화학부문 온산공장 기초유분및모노머(C2,C3,BD,BTX,EO/EG등석유화학부문 울산공장 폴리머(PP,HDPE등)유틸리티부문 (주)한주 유틸리티산업용가스부문 (주)코리아에어텍 산업용가스소금부문 (주)한주 소금석유화학부문 기타 기타산업용가스부문 (주)코리아에어텍 기타기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 315위 · 부분검산현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
1,441억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.1배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
6.06%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
4.53%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 주의
평가충당 13.5% · 총 7,219억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 재고자산14.7%4,595억
- 원재료11.6%1,849억
- 미착품0.0%482억
- 저장품44.1%162억
- 재공품12.8%127억
- 부제품0.0%3억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 3개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 영업이익 | 3.9% | 1.3% | 0.9% | 1.1% | 1.1% | — | — | 11% | +7.1%p |
| 산업용 가스 부문 | 1.6% | 1.7% | 1.7% | 1.8% | 2.1% | 1.9% | 1.8% | — | +0.2%p |
| 석유화학 부문 | 98.4% | 98.3% | 98.3% | 98.2% | 97.9% | 98.1% | 82.1% | — | -16.3%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: - · 2.1%
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 39.1% · 유통 60.9%내부지분 39.1%유통 60.9%
- 이 순 규 본인2.55%
- 이 온 규 친인척0.06%
- 이 창 규 친인척0.05%
- 전 용 한 친인척0.05%
- 전 은 경 친인척0.08%
- 박 지 영 친인척0.04%
- 김 경 훈 친인척0.05%
- 강 길 순 등기임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
1,300원
전년 1,000원
등기이사 보수
1인 12억
3명 · 총 37억
직원
866명
평균 0.96억
감사의견
적정의견
대주회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명(주)케이피아이씨코포레이션 31.0%국민연금공단 10.5%우리사주조합 1.8%
5% 이상 합계
41.6%
2025 · 2명
2014 대비
+11.0%p
30.6% → 41.6%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)케이피아이씨코포레이션 | 30.6 | 30.6 | 30.8 | 31.0 | 31.0 | 31.0 | 31.0 | 31.0 | 31.0 | 31.0 | 31.0 | 31.0 | +0.5%p |
| 국민연금공단 | · | · | 10.0 | 12.0 | 8.7 | 8.7 | 9.6 | 7.1 | 10.1 | 11.7 | 7.9 | 10.5 | +0.6%p |
| 우리사주조합 | 7.6 | 6.2 | 5.7 | 5.6 | 5.4 | 5.2 | 4.7 | 4.0 | 3.5 | 2.8 | 2.3 | 1.8 | -5.8%p |