잉여현금흐름양호
279억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
엠에스씨009780
음식료·담배 · 2026-09-15
시가총액
1,179억
PER
5.13
PBR
0.62
소스·조미 식품 소재를 만드는 회사예요.
라면 스프, 떡볶이 양념, 바비큐 소스, 육수 등 조미소재를 만들어 CJ제일제당·삼양식품·농심·롯데 등 국내 주요 식품기업과 해외 바이어에 납품하고 있고, 이 조미식품 부문이 전체 매출의 상당 부분을 차지하는 핵심 사업이에요. 라면업계 판매 호조와 맞물려 매출도 함께 늘어온 편이라 실적이 완제품 식품업체들의 라면·간편식 판매량에 연동되는 구조이고, 국내뿐 아니라 해외로도 조미소재 수출을 넓혀가고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준엠에스씨의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 10.7% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 20.7% — 연간(15.0%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 46.5%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 5.1배 · PBR 0.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 5.7%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 10.7%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 5.1배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제조부문 제품 조미식품외' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원음식료는 경기를 덜 타는 방어적 업종이에요. 성장의 열쇠는 해외 — 라면·과자·소스 같은 K-푸드 수출이 커지는 회사와 내수에 머무는 회사의 격차가 벌어지고 있어요. 원재료(곡물·설탕·코코아) 값이 오를 때 제품값에 옮길 수 있는지도 이익을 가르죠. 아래 표에서 색칠한 매출액(해외 성장)과 영업이익률(가격 전가력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,356억 | 1,420억 | 1,446억 | 1,492억 | 1,464억 | 1,620억 | 2,043억 | 1,890억 | 1,898억 | 1,977억 | 563억 | 2.9조 |
| 영업이익 ● | 129억 | 128억 | 135억 | 147억 | 129억 | 213억 | 247억 | 237억 | 275억 | 297억 | 117억 | 1,936억 |
| 당기순이익 | 99억 | 112억 | 107억 | 118억 | 89억 | 154억 | 181억 | 185억 | 218억 | 230억 | 67억 | 1,304억 |
| 영업이익률 | 9.5% | 9.0% | 9.3% | 9.9% | 8.8% | 13.1% | 12.1% | 12.5% | 14.5% | 15.0% | 20.8% | 15.3% |
| ROE | 16.6% | 15.8% | 13.3% | 13.1% | 8.8% | 13.3% | 13.6% | 12.3% | 12.9% | 12.2% | — | — |
| 부채비율 | 135.0% | 101.1% | 83.4% | 75.2% | 65.4% | 59.6% | 59.4% | 48.5% | 53.0% | 46.5% | 46.7% | 82.5% |
| 자산총계 | 1,403억 | 1,424억 | 1,478억 | 1,582억 | 1,666억 | 1,848억 | 2,122억 | 2,234억 | 2,595억 | 2,772억 | 2,843억 | 12.7조 |
| 자본총계 | 597억 | 708억 | 806억 | 903억 | 1,007억 | 1,157억 | 1,331억 | 1,504억 | 1,696억 | 1,892억 | 1,938억 | 5.8조 |
| 부채총계 | 806억 | 716억 | 672억 | 679억 | 659억 | 690억 | 791억 | 730억 | 899억 | 880억 | 905억 | 6.9조 |
| EPS | 562원 | 638원 | 608원 | 668원 | 508원 | 874원 | 1,030원 | 1,049원 | 1,237원 | 1,307원 | — | — |
| PER | 10.4배 | 7.9배 | 12.3배 | 7.1배 | 9.9배 | 6.8배 | 6.0배 | 5.0배 | 4.5배 | 6.1배 | — | — |
| PBR | 1.73배 | 1.25배 | 1.64배 | 0.92배 | 0.88배 | 0.90배 | 0.82배 | 0.62배 | 0.57배 | 0.74배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.0% | 2.0% | 0.8% | 1.3% | 1.2% | 1.0% | 1.0% | 1.1% | 2.0% | 1.6% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 영업이익 80억, 이익률 17%로 꾸준한 소재 강자예요.
업종 전체 종합
기타 식품 제조업 34사 합계 · 억원같은 업종(기타 식품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 31.1조 | 35.6조 | 40.4조 | 45.7조 | 78.8조 | 82.8조 | 87.6조 | 59.8조 | 61.6조 | 63.0조 | 16.3조 |
| 영업이익 | 1.6조 | 1.6조 | 1.9조 | 2.1조 | 4.2조 | 4.3조 | 4.6조 | 3.3조 | 3.5조 | 3.3조 | 8,852억 |
| 당기순이익 | 9,585억 | 9,855억 | 1.6조 | 8,900억 | 3.2조 | 3.7조 | 698억 | 1.8조 | 1.9조 | 1,185억 | 6,334억 |
| 영업이익률 | 5.0% | 4.5% | 4.8% | 4.5% | 5.4% | 5.2% | 5.2% | 5.4% | 5.7% | 5.3% | 5.4% |
| ROE | 7.4% | 6.3% | 9.0% | 4.3% | 5.3% | 5.7% | 0.1% | 6.3% | 6.1% | 0.4% | — |
| 부채비율 | 124.1% | 122.6% | 117.5% | 129.7% | 58.1% | 57.5% | 84.7% | 110.8% | 103.7% | 109.2% | 110.3% |
| 자산총계 | 29.1조 | 34.8조 | 39.0조 | 47.6조 | 97.5조 | 103.4조 | 136.3조 | 60.0조 | 62.9조 | 64.4조 | 66.9조 |
| 자본총계 | 13.0조 | 15.6조 | 17.9조 | 20.7조 | 60.9조 | 64.8조 | 72.7조 | 28.5조 | 30.9조 | 30.8조 | 31.8조 |
| 부채총계 | 16.1조 | 19.2조 | 21.1조 | 26.9조 | 35.4조 | 37.3조 | 61.6조 | 31.5조 | 32.0조 | 33.6조 | 35.1조 |
| 집계 종목 수 | 20사 | 28사 | 28사 | 28사 | 32사 | 32사 | 32사 | 34사 | 34사 | 34사 | 34사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
음식료는 K-푸드 수출이 성장의 축이에요. 불닭(삼양식품)처럼 해외에서 크는 회사는 이익률까지 화장품급으로 올라온 반면, 내수 중심 회사들은 소비 부진과 원가 부담을 견디는 국면이에요. 같은 그룹에 건강기능식품 회사들도 섞여 있는데, 이쪽은 브랜드 경쟁이 심해 실적 편차가 커요. 환율과 곡물·코코아 가격이 원가의 큰 변수예요. 업종 전체 영업이익률: 2024년 5.7% → 2025년 5.3% → 26 1Q 5.4%로 반등.
동종업계 비교
기타 식품 제조업 34개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 18위/30영업이익 13위/30영업이익률 3위/30ROE 3위/29부채비율↓ 11위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | CJ제일제당 ↗ | 27.3조 | 1.2조 | +0.4% | +4.5% | -1.5% | -3.6% | 158% | — | 0.4배 |
| 2 | 대상 ↗ | 4.4조 | 1,693억 | +3.4% | +3.8% | -6.9% | -27.6% | 217% | — | 0.6배 |
| 3 | 롯데웰푸드 ↗ | 4.2조 | 1,095억 | +4.2% | +2.6% | +1.7% | +3.1% | 100% | 15.9배 | 0.5배 |
| 4 | 오뚜기 ↗ | 3.7조 | 1,773억 | +3.8% | +4.8% | +2.0% | +3.3% | 65% | 15.8배 | 0.5배 |
| 5 | 농심 ↗ | 3.5조 | 1,839억 | +2.2% | +5.2% | +4.8% | +6.0% | 35% | 13.6배 | 0.8배 |
| 6 | 풀무원 ↗ | 3.4조 | 932억 | +5.2% | +2.8% | +0.4% | +2.5% | 280% | 104.6배 | 1.1배 |
| 7 | 삼립 ↗ | 3.4조 | 387억 | -1.7% | +1.1% | +0.4% | +2.9% | 159% | 23.2배 | 0.7배 |
| 8 | 오리온 ↗ | 3.3조 | 5,583억 | +7.3% | +16.8% | +11.7% | +10.0% | 18% | 11.5배 | 1.2배 |
| 9 | 삼양사 ↗ | 2.6조 | 1,117억 | -4.1% | +4.4% | -11.8% | -16.9% | 103% | — | 0.3배 |
| 10 | 삼양식품 ↗ | 2.4조 | 5,242억 | +36.1% | +22.3% | — | — | 73% | 24.2배 | 7.6배 |
| 18 | 엠에스씨 ★ | 1,970억 | 302억 | +4.1% | +15.3% | +11.8% | +12.6% | 48% | 5.1배 | 0.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 847억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료54.0%458억
- 인건비20.6%174억
- 감가상각4.0%34억
- 외주·운반3.8%32억
- 기타17.6%150억
비용의 54%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1,977억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 조미식품가공외44.4%
- 제조부문36.0%
- 천연식용색소10.6%
- PET 제품류7.2%
- 선물세트 외1.4%
- 임대료0.4%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 제조부문 · 제품 · 조미식품외 | 877억 | 44.4% | +5.9% | +0.7%p | — |
| 제조부문 · 제품 · 수산연제품 | 712억 | 36.0% | +0.3% | -1.4%p | — |
| 제조부문 · 제품 · 식용색소류 | 209억 | 10.6% | +17.6% | +1.2%p | — |
| 제조부문 · 제품 · 음료제품 | 143억 | 7.2% | -4.3% | -0.6%p | — |
| 상품 | 28억 | 1.4% | +6.3% | +0.0%p | — |
| 용역 · 임대수입 | 7억 | 0.4% | -4.3% | -0.0%p | — |
| 매출조정 · IFRS1115호 | 1억 | 0.0% | +146.2% | +0.1%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
제조부문 제품 조미식품외제조부문 제품 수산연제품제조부문 제품 식용색소류제조부문 제품 음료제품상품용역 임대수입매출조정 IFRS1115호기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
14.85배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.95배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
14.26%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
24.33%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 6개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +4.2%=판가 +8.8%+물량 ≈-4.6%
- 레드칼라OC 수출+30.2%
- 게엑기스 내수+21.0%
- 치자황색소 내수+17.9%
- 카라기난 수출-5.4%
- 카라기난 내수-0.4%
- 조미액 내수-0.4%
매출이 +4.2% 움직였는데, 판가 +8.8%·물량 ≈-4.6%예요. 값을 올려서 번 것에 가까워요 — 마진엔 유리하지만, 비싸서 수요가 꺾이는지도 함께 보세요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 73.2% · 유통 26.8%내부지분 73.2%유통 26.8%
- 김길제 본인35.11%
- 밀양한천(주) 계열사8.58%
- 명신비료(주) 계열사12.03%
- 김선희 배우자6.02%
- 김종석 자5.73%
- 김소영 자1.52%
- 김기석 자3.41%
- 젠푸드 계열사0.75%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
130원
전년 110원
등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 8억
직원
525명
평균 0.55억
감사의견
적정의견
신우회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명(주)명신비료 12.0%(주)밀양한천 8.6%안재식 8.3%이탈김선희 6.0%김종석 5.7%
5% 이상 합계
32.4%
2025 · 4명
2014 대비
-2.6%p
35.0% → 32.4%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)명신비료 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 0.0%p |
| (주)밀양한천 | 11.2 | 11.2 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | -2.6%p |
| 김선희 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 0.0%p |
| 김종석 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | +0.0%p |
| 안재식이탈 | · | · | · | · | 8.3 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,970억 | 302억 | 15.3% | 12.6% | 47.6% | 원문 |