연간 수출
4.0조
고려아연010130
금속 · 2026-07-31
시가총액
20.9조
PER
23.47
PBR
1.86
회사 소개사업 구조·공시 재무 요약 · 2026-07-30 기준 · 투자권유 아님
고려아연은 아연·납·은·금 같은 금속을 광석에서 뽑아내는(제련) 세계 1위권 비철금속 회사예요.
이익은 이 금속들의 국제 시세에 크게 좌우돼서, 금속 값이 오르면 이익이 늘고 내리면 줄어드는 구조예요. 아연 제련 규모로는 세계에서 손꼽히고, 요즘은 금·은 같은 귀금속과 희소금속, 구리 쪽으로도 사업 영역을 넓히고 있어요. 2026년 현재는 최대주주인 영풍·MBK파트너스 측과 최윤범 회장 측 사이에 경영권을 둘러싼 다툼이 이어지고 있어요. 저희는 어느 한쪽 편을 들지 않지만, 이 분쟁의 진행 상황이 회사에 영향을 줄 수 있다는 점은 알아두시면 좋아요.
재무 요약
11개 기간 · 억원비철금속(구리·알루미늄 가공)은 금속 시세와 전방(전선·전자) 수요가 이익을 갈라요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 5.8조 | 6.6조 | 6.9조 | 6.7조 | 7.6조 | 10.0조 | 11.2조 | 9.7조 | 12.1조 | 16.6조 | 6.1조 | 3,125억 |
| 영업이익 ● | 7,647억 | 8,948억 | 7,647억 | 8,053억 | 8,974억 | 1.1조 | 9,192억 | 6,599억 | 7,235억 | 1.2조 | 7,461억 | 163억 |
| 당기순이익 | 5,946억 | 6,340억 | 5,348억 | 6,386억 | 5,748억 | 8,111억 | 7,983억 | 5,334억 | 1,948억 | 7,702억 | 3,540억 | 208억 |
| 영업이익률 | 13.1% | 13.6% | 11.1% | 12.0% | 11.8% | 11.0% | 8.2% | 6.8% | 6.0% | 7.4% | 12.3% | 8.7% |
| ROE | 10.5% | 10.4% | 8.4% | 9.3% | 8.1% | 10.5% | 8.6% | 5.5% | 2.6% | 6.9% | — | — |
| 부채비율 | 14.5% | 15.3% | 13.4% | 14.7% | 19.9% | 28.8% | 31.0% | 24.9% | 94.8% | 82.4% | 87.6% | 162.3% |
| 자산총계 | 6.5조 | 7.0조 | 7.2조 | 7.8조 | 8.5조 | 10.0조 | 12.1조 | 12.0조 | 14.8조 | 20.4조 | 21.5조 | 2.3조 |
| 자본총계 | 5.7조 | 6.1조 | 6.4조 | 6.8조 | 7.1조 | 7.7조 | 9.2조 | 9.6조 | 7.6조 | 11.2조 | 11.5조 | 1.4조 |
| 부채총계 | 8,199억 | 9,325억 | 8,514억 | 1.0조 | 1.4조 | 2.2조 | 2.9조 | 2.4조 | 7.2조 | 9.2조 | 10.0조 | 8,890억 |
| EPS | 33,519원 | 35,591원 | 29,841원 | 35,811원 | 32,418원 | 45,648원 | 42,967원 | 26,139원 | 9,488원 | 42,566원 | — | — |
| PER | 14.2배 | 13.9배 | 14.5배 | 11.9배 | 12.4배 | 11.2배 | 13.1배 | 19.1배 | 106.0배 | 30.9배 | — | — |
| PBR | 1.75배 | 1.69배 | 1.42배 | 1.30배 | 1.18배 | 1.38배 | 1.28배 | 1.08배 | 2.76배 | 2.46배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.8% | 2.0% | 2.5% | 3.3% | 3.5% | 2.9% | 3.5% | 3.0% | 1.7% | 1.5% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 12,319억원(2025) · 최저 6,599억원(2023). 최신 2025년은 12,319억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 최근 2026년 1분기: 매출 6.1조·영업이익 7,461억(영업이익률 12.3%), 영업이익 직전분기 +74.1%.
업종 전체 종합
비철금속 제련, 정련 및 합금 제조업 4사 합계 · 억원같은 업종(비철금속 제련, 정련 및 합금 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8.5조 | 10.3조 | 9.9조 | 9.8조 | 10.8조 | 13.7조 | 15.9조 | 13.7조 | 15.1조 | 19.8조 | 7.0조 |
| 영업이익 | 7,605억 | 1.1조 | 6,558억 | 8,897억 | 9,441억 | 1.1조 | 9,933억 | 4,803억 | 5,473억 | 9,794억 | 7,950억 |
| 당기순이익 | 7,220억 | 9,063억 | 5,811억 | 8,460억 | 6,602억 | 1,741억 | 1.2조 | 4,286억 | -1,487억 | 8,110억 | 3,748억 |
| 영업이익률 | 8.9% | 10.2% | 6.7% | 9.1% | 8.8% | 7.8% | 6.3% | 3.5% | 3.6% | 4.9% | 11.3% |
| ROE | 8.2% | 9.5% | 5.9% | 8.0% | 6.1% | 1.5% | 8.9% | 3.1% | -1.3% | 5.3% | — |
| 부채비율 | 20.6% | 23.7% | 20.9% | 20.3% | 26.0% | 34.0% | 32.8% | 27.9% | 78.1% | 74.6% | 80.9% |
| 자산총계 | 10.6조 | 11.8조 | 11.9조 | 12.7조 | 13.6조 | 15.6조 | 18.2조 | 17.9조 | 20.8조 | 26.8조 | 28.4조 |
| 자본총계 | 8.8조 | 9.6조 | 9.9조 | 10.5조 | 10.8조 | 11.7조 | 13.7조 | 14.0조 | 11.7조 | 15.3조 | 15.7조 |
| 부채총계 | 1.8조 | 2.3조 | 2.1조 | 2.1조 | 2.8조 | 4.0조 | 4.5조 | 3.9조 | 9.1조 | 11.4조 | 12.7조 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
고려아연은 아연·은 제련 세계 1위의 안정 수익에 경영권 분쟁이라는 특수 변수가 얹힌 국면이에요 — 제련수수료(TC)와 은·금 가격이 본업 이익을, 지배구조 이벤트가 주가를 각각 움직여요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 10.2% → 2025년 4.9% → 26 1Q 11.3%로 반등.
동종업계 비교
비철금속 제련, 정련 및 합금 제조업 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/4영업이익 1위/4영업이익률 2위/4ROE 1위/2부채비율↓ 2위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 고려아연 ★ | 16.6조 | 1.2조 | +37.6% | +7.4% | +4.6% | +6.9% | 82% | 23.5배 | 1.9배 |
| 2 | 영풍 ↗ | 2.9조 | -2,597억 | +4.4% | -8.9% | +1.1% | +0.8% | 49% | — | 0.2배 |
| 3 | 한주라이트메탈 ↗ | 2,595억 | 13억 | +3.5% | +0.5% | — | — | 359% | — | 0.5배 |
| 4 | 에이치브이엠 ↗ | 665억 | 58억 | +47.4% | +8.8% | — | — | 92% | 33.0배 | 4.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 5.3조원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료86.8%4.6조
- 외주·운반3.3%1,745억
- 인건비2.9%1,540억
- 감가상각1.9%1,010억
- 기타5.1%2,729억
비용의 87%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 17.5조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- 비철금속제조및판매71.3%12.5조
- 비철금속수출입25.1%4.4조
- 폐기물처리및기타사업3.6%6,338억
부문별 영업이익 비중 (흑자 부문만)
- 비철금속제조및판매94.4%1.2조
- 비철금속수출입5.6%718억
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 비철금속제조및판매 | 12.5조 | 1.2조 | 9.7% | 71.3% | +32.7% | -3.4%p | — |
| 비철금속수출입 | 4.4조 | 718억 | 1.6% | 25.1% | +58.6% | +3.1%p | — |
| 폐기물처리및기타사업 | 6,338억 | -318억 | -5.0% | 3.6% | +54.4% | +0.4%p | — |
부문별 매출 추이 (10개년)
비철금속제조및판매비철금속수출입폐기물처리및기타사업기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q1 · 수출 21위 · 검산완료전년비
+76.8%
수출 의존도
20.7%
시장 대비
+26.9%p
은 33%비철금속제조 및 판매 24.2%금 18.5%연 12.3%기타 7.5%동 4.4%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
2배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
-0.51배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
-3.79%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
20.8%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원16건
- 현금·현물배당13
- 주식소각2
- 자기주식취득1
지분 희석5건
- 유상증자5
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.8% · 총 6.3조재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 원재료0.0%1.8조
- 미착품0.0%1.7조
- 재공품0.0%1.1조
- 반제품0.0%8,856억
- 제품0.5%4,674억
- 저장품0.0%1,479억
판가 vs 물량
품목 9개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +37.6%=판가 +49.4%+물량 ≈-11.8%
- 은(/KG) 내수+225.7%
- 은(/KG) 수출+203.2%
- 금(/KG) 내수+117.1%
- 동(/MT) 내수+52.5%
- 동(/MT) 수출+49.4%
- 아연(/MT) 수출+25.7%
매출이 +37.6% 움직였는데, 판가 +49.4%·물량 ≈-11.8%예요. 값을 올려서 번 것에 가까워요 — 마진엔 유리하지만, 비싸서 수요가 꺾이는지도 함께 보세요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 32.9% · 유통 67.1%내부지분 32.9%유통 67.1%
- (유)와이피씨 본인25.21%
- ㈜테라닉스 계열회사0.50%
- ㈜코리아써키트 계열회사0.60%
- 씨케이(유) 계열회사0.44%
- 에이치씨(유) 계열회사1.04%
- 시그네틱스㈜ 계열회사0.06%
- 영풍전자㈜ 계열회사0.05%
- 장형진 계열회사 임원3.46%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
20,000원
전년 17,500원
등기이사 보수
1인 10억
6명 · 총 57억
직원
2,054명
평균 1.21억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 209,993주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 2,040,030주(주식수 영구 감소) · 처분 229,952주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 9명소계 34.9%이탈㈜영풍 25.4%이탈유한회사와이피씨 25.2%CrucibleJVLLC 10.6%주식회사한국기업투자홀딩스 8.3%국민연금공단 5.2%
5% 이상 합계
54.3%
2025 · 5명
2014 대비
-15.6%p
69.9% → 54.3%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 유한회사와이피씨 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 25.2 | 0.0%p |
| CrucibleJVLLC | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 10.6 | 0.0%p |
| 주식회사한국기업투자홀딩스 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 8.1 | 8.3 | +0.2%p |
| 국민연금공단 | 8.1 | 10.1 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.8 | 9.7 | 8.3 | 8.4 | · | 5.2 | -2.9%p |
| HMGGlobalLLC | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.0 | 5.0 | 5.0 | +0.0%p |
| 우리사주조합 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0 | 0.2 | +0.1%p |
| 소계이탈 | 35.0 | 37.0 | 35.0 | 34.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.0%p |
| ㈜영풍이탈 | 26.9 | 26.9 | 26.9 | 26.9 | 26.9 | 26.9 | 27.5 | 27.5 | 26.1 | 25.1 | 25.4 | · | -1.5%p |
| HanwhaH2EnergyUSA이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.0 | · | · | · | 0.0%p |