연간 수출
18.6조
S-Oil010950
화학 · 2026-07-31
시가총액
14.3조
PER
83.81
PBR
1.67
회사 소개사업 구조·공시 재무 요약 · 2026-07-30 기준 · 투자권유 아님
S-Oil(에쓰오일)은 원유를 정제해 휘발유·경유 같은 석유제품을 만드는 정유회사예요.
여기에 석유화학과 윤활기유 사업도 함께 하고 있어요. 이익은 원유를 사서 제품으로 팔 때 남는 정제마진과 유가 흐름에 크게 좌우되는 구조라, 시황에 따라 실적이 오르내리는 편이에요. 사우디 국영 석유회사인 아람코가 최대주주여서 원유를 안정적으로 들여오는 기반을 갖고 있어요. 2026년 현재는 약 10조원을 들인 석유화학 설비 '샤힌 프로젝트' 가동을 준비하며 사업 영역을 넓혀가고 있어요.
재무 요약
11개 기간 · 억원정유는 원유를 사서 휘발유·경유로 만들어 파는 '마진 장사'예요 — 실적이 정제마진(제품값-원유값)에 통째로 달려 있죠. SK이노베이션은 정유에 배터리(SK온)까지 안은 에너지 지주형이라 두 사이클을 함께 봐야 해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(유가 연동)과 영업이익률(정제마진)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 16.3조 | 20.9조 | 25.5조 | 24.4조 | 16.8조 | 27.5조 | 42.4조 | 35.7조 | 36.6조 | 34.2조 | 8.9조 | 24.2조 |
| 영업이익 ● | 1.6조 | 1.4조 | 6,395억 | 4,201억 | -1.1조 | 2.1조 | 3.4조 | 1.4조 | 4,222억 | 2,356억 | 1.2조 | 2.2조 |
| 당기순이익 | 1.2조 | 1.2조 | 2,580억 | 654억 | -7,961억 | 1.4조 | 2.1조 | 9,488억 | -1,930억 | 1,770억 | 7,210억 | 8,961억 |
| 영업이익률 | 9.9% | 6.6% | 2.5% | 1.7% | -6.5% | 7.8% | 8.0% | 3.8% | 1.2% | 0.7% | 13.8% | 8.9% |
| ROE | 18.9% | 18.2% | 4.0% | 1.0% | -14.0% | 19.7% | 24.8% | 10.5% | -2.2% | 2.0% | — | — |
| 부채비율 | 118.4% | 120.5% | 146.6% | 151.4% | 176.1% | 167.5% | 131.2% | 138.7% | 181.2% | 198.8% | 201.7% | 189.0% |
| 자산총계 | 14.0조 | 15.1조 | 16.0조 | 16.3조 | 15.7조 | 18.7조 | 19.6조 | 21.6조 | 24.5조 | 26.6조 | 28.9조 | 110.1조 |
| 자본총계 | 6.4조 | 6.8조 | 6.5조 | 6.5조 | 5.7조 | 7.0조 | 8.5조 | 9.0조 | 8.7조 | 8.9조 | 9.6조 | 38.1조 |
| 부채총계 | 7.6조 | 8.2조 | 9.5조 | 9.8조 | 10.0조 | 11.7조 | 11.1조 | 12.5조 | 15.8조 | 17.7조 | 19.3조 | 72.0조 |
| EPS | — | — | — | — | — | — | — | 8,149원 | -1,659원 | 1,519원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — | — | — | 8.5배 | — | 54.6배 | — | — |
| PBR | 1.49배 | 1.93배 | 1.70배 | 1.65배 | 1.37배 | 1.38배 | 1.11배 | 0.87배 | 0.71배 | 1.05배 | — | — |
| 배당수익률 | 7.3% | 5.0% | 0.8% | 0.2% | — | 4.4% | 6.6% | 2.4% | 0.2% | 0.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 34,052억원(2022) · 최저 -10,991억원(2020). 최신 2025년은 2,356억원입니다. · 최근 2026년 1분기: 매출 8.9조·영업이익 1.2조(영업이익률 13.8%), 영업이익 직전분기 +231.0%.
원가 체질
원재료 주도 · 총 7.7조원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료89.3%6.9조
- 감가상각2.7%2,110억
- 인건비1.8%1,362억
- 외주·운반0.9%720억
- 기타5.3%4,087억
비용의 89%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 34.2조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- 정유부문29.5%10.0조
- 정유부문17.4%5.9조
- 정유부문12.8%4.4조
- 석유화학부문12.4%4.2조
- 윤활부문8.3%2.8조
- 정유부문5.9%2.0조
- 정유부문4.0%1.4조
- 기타9.6%3.3조
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 정유부문 | 10.0조 | -1,951억 | -0.6% | 29.5% | -7.7% | -0.4%p | 경유 |
| 정유부문 | 5.9조 | -1,951억 | -0.6% | 17.4% | -11.4% | -1.0%p | 휘발유 |
| 정유부문 | 4.4조 | -1,951억 | -0.6% | 12.8% | -1.2% | +0.7%p | 항공유 |
| 석유화학부문 | 4.2조 | -1,478억 | -2.3% | 12.4% | -10.0% | -0.5%p | BTX등 |
| 윤활부문 | 2.8조 | 5,785억 | 17.5% | 8.3% | -4.5% | +0.2%p | 윤활기유 |
| 정유부문 | 2.0조 | -1,951억 | -0.6% | 5.9% | -5.0% | +0.1%p | 납사 |
| 정유부문 | 1.4조 | -1,951억 | -0.6% | 4.0% | -6.0% | +0.0%p | 기타 |
| 정유부문 | 1.1조 | -1,951억 | -0.6% | 3.1% | -5.3% | +0.0%p | Blending유 |
| 정유부문 | 9,022억 | -1,951억 | -0.6% | 2.6% | -1.9% | +0.1%p | 등유 |
| 정유부문 | 5,644억 | -1,951억 | -0.6% | 1.7% | +21.8% | +0.4%p | 아스팔트 |
| 정유부문 | 5,005억 | -1,951억 | -0.6% | 1.5% | +1.1% | +0.1%p | LPG |
| 정유부문 | 2,555억 | -1,951억 | -0.6% | 0.7% | +10.9% | +0.1%p | Bunker유 |
부문별 매출 추이 (11개년)
정유부문 제품및상품 경유정유부문 제품및상품 휘발유정유부문 제품및상품 항공유석유화학부문 제품및상품 BTX등윤활부문 제품및상품 윤활기유정유부문 제품및상품 납사정유부문 제품및상품 기타기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q1 · 수출 32위 · 검산완료전년비
-6.9%
수출 의존도
52.9%
시장 대비
+1.8%p
경유 29.3%휘발유 17.3%항공유 12.8%석유화학 12.4%윤활 8.3%납사 5.9%기타 4%Blending유 3.1%기타 5개 6.9%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
9,004억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.35배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
11.51%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
5.36%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원19건
- 현금·현물배당19
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 6개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -6.5%=판가 +7.7%+물량 ≈-14.2%
- 석유화학부문 BasicChemical/Polym+13.9%
- 정유부문 경유+10.5%
- 정유부문 납사+7.7%
- 정유부문 항공유+7.7%
- 정유부문 휘발유-3.3%
- 윤활부문 윤활기유-2.8%
매출이 -6.5% 움직였는데, 판가 +7.7%·물량 ≈-14.2%예요. 판 수량이 줄어든 영향이 컸어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 63.4% · 유통 36.6%내부지분 63.4%유통 36.6%
- Aramco Overseas Company B.V. 최대주주 본인63.41%
- 김승후 계열회사 등기임원0.01%
- 안종범 계열회사 등기임원0.01%
- 방주완 계열회사 등기임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
330원
전년 125원
등기이사 보수
1인 3억
5명 · 총 14억
직원
3,537명
평균 1.39억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명AramcoOverseasCompanyB.V. 63.4%AOC 63.4%이탈한진에너지 28.4%이탈국민연금공단(*) 8.5%우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
71.9%
2025 · 2명
2014 대비
+8.5%p
63.4% → 71.9%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AramcoOverseasCompanyB.V. | · | · | · | 63.4 | 63.4 | 63.4 | 63.4 | 63.4 | 63.4 | 63.4 | 63.4 | 63.4 | 0.0%p |
| 국민연금공단(*) | · | · | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | 5.8 | 7.7 | 6.9 | 7.3 | 7.3 | 8.5 | +2.4%p |
| AOC이탈 | 35.0 | 63.4 | 63.4 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | +28.4%p |
| 한진에너지이탈 | 28.4 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0%p |