잉여현금흐름양호
260억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
삼호개발010960
건설 · 2026-09-15
시가총액
733억
PER
3.63
PBR
0.29
토공사 전문 건설사예요.
고속도로·국도·지하철·항만시설·간척지·산업단지 조성처럼 땅을 깎고 메우는 토목공사를 주로 맡아 왔고, 충남 당진에 쇄석 골재를 만드는 공장도 두고 있어요. 전문건설업체라 발주처에서 직접 받기보다 종합건설사가 따낸 공사의 토공 부분을 나눠 맡는 경우가 많아, 정부의 사회간접자본(SOC) 예산과 대형 건설사의 수주 흐름에 일감이 좌우되는 구조예요. 국내 토공 분야에서 시공능력평가 상위권을 지켜 오며 원청 건설사들과 오래 쌓아 온 거래 관계가 이 회사의 가장 큰 자산이에요. 여기에 창업투자 자회사를 통해 중소·벤처기업에 투자하는 사업도 함께 하고 있어요.
인사이트
2026-09-15 기준삼호개발의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 3.4% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 1.2% — 연간(3.5%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 51.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 3.6배 · PBR 0.3배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- PER 3.6배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원지반·토목 전문공사(동아지질·삼호개발)는 건설의 맨 앞 공정(터파기·지반 개량)을 맡는 그룹이에요 — 토목은 정부 SOC 예산이, 민간은 착공 물량이 수주를 가르죠. 동아지질은 해외 지하철 공사 실적이 강점이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수주)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,745억 | 2,657억 | 2,987억 | 3,646억 | 3,634억 | 3,173억 | 3,075억 | 3,619억 | 4,018억 | 4,097억 | 956억 | 924억 |
| 영업이익 ● | 222억 | 242억 | 244억 | 236억 | 136억 | 131억 | 45억 | 105억 | 12억 | 145억 | 12억 | 34억 |
| 당기순이익 | 160억 | 214억 | 206억 | 215억 | 188억 | 139억 | 59억 | 144억 | 49억 | 187억 | 24억 | 31억 |
| 영업이익률 | 8.1% | 9.1% | 8.2% | 6.5% | 3.7% | 4.1% | 1.5% | 2.9% | 0.3% | 3.5% | 1.3% | 3.3% |
| ROE | 10.8% | 12.8% | 11.2% | 11.3% | 8.9% | 6.3% | 2.7% | 6.4% | 2.2% | 7.8% | — | — |
| 부채비율 | 66.0% | 52.9% | 50.4% | 56.6% | 48.0% | 34.5% | 29.0% | 44.7% | 54.4% | 51.8% | 50.1% | 83.7% |
| 자산총계 | 2,454억 | 2,564억 | 2,769억 | 2,988억 | 3,128억 | 2,969억 | 2,824억 | 3,268억 | 3,438억 | 3,661억 | 3,597억 | 3,587억 |
| 자본총계 | 1,478억 | 1,677억 | 1,841억 | 1,907억 | 2,114억 | 2,207억 | 2,189억 | 2,258억 | 2,227억 | 2,412억 | 2,397억 | 1,916억 |
| 부채총계 | 976억 | 887억 | 928억 | 1,080억 | 1,014억 | 761억 | 635억 | 1,010억 | 1,211억 | 1,249억 | 1,200억 | 1,671억 |
| EPS | 663원 | 860원 | 855원 | 907원 | 802원 | 621원 | 265원 | 645원 | 218원 | 838원 | — | — |
| PER | 5.3배 | 5.3배 | 5.9배 | 4.9배 | 5.3배 | 8.2배 | 14.4배 | 5.3배 | 14.1배 | 4.3배 | — | — |
| PBR | 0.57배 | 0.66배 | 0.66배 | 0.56배 | 0.49배 | 0.56배 | 0.42배 | 0.36배 | 0.33배 | 0.36배 | — | — |
| 배당수익률 | 3.7% | 3.5% | 3.2% | 4.3% | 4.4% | 3.7% | 5.0% | 5.6% | 4.9% | 5.5% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 244억원(2018) · 최저 12억원(2024). 최신 2025년은 145억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 956억·영업이익 12억(영업이익률 1.3%), 영업이익 직전분기 +20.0%.
업종 전체 종합
기반조성 및 시설물 축조관련 전문공사업 3사 합계 · 억원같은 업종(기반조성 및 시설물 축조관련 전문공사업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8,048억 | 7,891억 | 8,780억 | 1.0조 | 9,943억 | 7,810억 | 7,701억 | 9,594억 | 1.1조 | 1.3조 | 2,754억 |
| 영업이익 | 387억 | 508억 | 519억 | 690억 | 495억 | 175억 | -255억 | 196억 | 136억 | 997억 | 76억 |
| 당기순이익 | 341억 | 382억 | 379억 | 547억 | 377억 | 198억 | -132억 | 261억 | 170억 | 854억 | 85억 |
| 영업이익률 | 4.8% | 6.4% | 5.9% | 6.7% | 5.0% | 2.2% | -3.3% | 2.0% | 1.2% | 8.0% | 2.8% |
| ROE | 9.6% | 10.0% | 9.0% | 11.7% | 7.5% | 3.8% | -2.4% | 4.7% | 3.1% | 13.6% | — |
| 부채비율 | 85.6% | 83.7% | 77.9% | 75.9% | 64.0% | 53.7% | 50.6% | 63.0% | 75.7% | 73.2% | 72.9% |
| 자산총계 | 6,615억 | 7,032억 | 7,486억 | 8,230억 | 8,268억 | 8,068억 | 8,198억 | 9,093억 | 9,731억 | 1.1조 | 1.1조 |
| 자본총계 | 3,565억 | 3,829억 | 4,207억 | 4,678억 | 5,040억 | 5,250억 | 5,443억 | 5,580억 | 5,538억 | 6,265억 | 6,228억 |
| 부채총계 | 3,051억 | 3,204억 | 3,278억 | 3,552억 | 3,228억 | 2,818억 | 2,754억 | 3,513억 | 4,193억 | 4,589억 | 4,541억 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
토목 전문공사는 정부 SOC 예산 확대의 수혜 국면이에요(2025년 그룹 이익률 8%) — GTX·철도 지하화 같은 대형 프로젝트 발주가 재료예요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 8.0% → 2025년 8.0%.
동종업계 비교
기반조성 및 시설물 축조관련 전문공사업 3개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/3영업이익 3위/3영업이익률 3위/3ROE 3위/3부채비율↓ 1위/3
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 동아지질 ↗ | 4,677억 | 181억 | +18.9% | +3.9% | +4.0% | +8.2% | 99% | 12.9배 | 1.0배 |
| 2 | 삼호개발 ★ | 4,097억 | 145억 | +2.0% | +3.5% | +4.6% | +7.8% | 52% | 3.6배 | 0.3배 |
| 3 | 우원개발 ↗ | 3,763억 | 672억 | +24.3% | +17.9% | +12.7% | +30.6% | 69% | 1.1배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 1,842억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료20.7%380억
- 인건비3.2%59억
- 외주·운반3.2%59억
- 감가상각0.8%15억
- 기타72.1%1,328억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(21%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 4,097억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
판매 경로별 매출 비중 (2025)
- 건설 · 토공사및터널공사등 · 삼호개발(주) · 내수95.3%3,906억
- 창업투자 · 조합관리보수등 · 삼호그린인베스트먼트(주)SGI-신성장메짜닌펀드SGI-세컨더리투자조합제2호 · 내수2.9%119억
- 기타 · 골재매출,부동산임대수익등 · 삼호개발(주) · 내수1.8%72억
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 건설 · 토공사및터널공사등 · 삼호개발(주) · 내수 | 3,906억 | 95.3% | +1.7% | -0.3%p |
| 창업투자 · 조합관리보수등 · 삼호그린인베스트먼트(주)SGI-신성장메짜닌펀드SGI-세컨더리투자조합제2호 · 내수 | 119억 | 2.9% | +16.9% | +0.4%p |
| 기타 · 골재매출,부동산임대수익등 · 삼호개발(주) · 내수 | 72억 | 1.8% | -2.9% | -0.1%p |
판매 경로별 매출 추이 (11개년)
건설 토공사및터널공사등 삼호개발(주) 내수창업투자 조합관리보수등 삼호그린인베스트먼트(주)SGI-신성장메짜닌펀드SGI-세컨더리투자조합제2호 내수기타 골재매출,부동산임대수익등 삼호개발(주) 내수기타·과거 부문
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
29배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.9배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
6.74%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
5.86%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
수주 현황
23개 분기 · 억원 · 수주레이더(사업보고서·계약공시·나라장터)회사가 공시한 수주잔고(아직 매출로 안 잡힌 일감)의 분기 추이예요. 잔고가 쌓이면 미래 매출의 재료가 늘고 있다는 뜻이고, 매출보다 먼저 움직여요. 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다.
잔고 ÷ 연매출
2.1배
아직 매출로 안 잡힌 일감이 2025년 매출의 몇 배인지 — 클수록 일감 여유가 커요
수주배수 (신규수주÷매출)
0.86배
1배보다 크면 파는 속도보다 새 일감을 따는 속도가 빠르다는 뜻이에요 (잔고증분 역산)
잔고 소진 기간
1.4년
지금 매출 속도로 쌓인 일감을 다 쓰는 데 걸리는 기간 — 수주 부문 매출 기준이라 왼쪽 배수와 분모가 달라요
잔고 증감 (직전 분기比)
+2.4%
플러스면 일감이 쌓이는 중, 마이너스면 소화가 더 빠른 중이에요
신규수주 (1년 전比)
-66%
계약 공시 기준 최근 12개월 신규수주 — 공시가 드문 회사는 실제보다 낮게 보일 수 있어요
| 항목 | 20Q2 | 20Q3 | 20Q4 | 21Q1 | 21Q4 | 22Q1 | 22Q2 | 22Q3 | 22Q4 | 23Q1 | 23Q2 | 23Q3 | 23Q4 | 24Q1 | 24Q2 | 24Q3 | 24Q4 | 25Q1 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 | 26Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 수주잔고 ● | 5,569억 | 5,440억 | 5,171억 | 6,736억 | 6,035억 | 5,982억 | 5,975억 | 5,970억 | 7,050억 | 6,549억 | 7,212억 | 7,111억 | 6,677억 | 6,279억 | 5,485억 | 5,366억 | 6,198억 | 7,408억 | 8,997억 | 8,232억 | 8,961억 | 8,664억 | 8,419억 |
| 잔고 ÷ 연매출 | 1.5배 | 1.5배 | 1.4배 | 2.1배 | 1.9배 | 1.9배 | 1.9배 | 1.9배 | 2.3배 | 1.8배 | 2.0배 | 2.0배 | 1.8배 | 1.6배 | 1.4배 | 1.3배 | 1.5배 | 1.8배 | 2.2배 | 2.0배 | 2.2배 | 2.1배 | 2.1배 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 수주잔고 분기 추이.
최근 단일판매·공급계약 공시 — 금액과 최근 매출 대비 비중(공시 원문 기준).
| 계약일 | 계약명 | 상대방 | 금액 | 매출比 | 종료 예정 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-09-03 | 417억 | 10.2% | 2030-02-05 |
정부계약(나라장터) 최근 12개월 3건 · 합계 224억 — 최근: 신정처리분구 하수관로 정비사업(토목,기계) (조달청 대전지방조달청)
수주잔고·신규수주는 회사가 정기보고서에 공시한 값(분기 시계열)이고, 수주배수·소진연수 등 파생지표는 수주 서비스가 계산한 값을 그대로 가져와요. 공시가 없는 분기는 비워둡니다.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원11건
- 현금·현물배당10
- 주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 33.9% · 유통 66.1%내부지분 33.9%유통 66.1%
- 이종호 본인18.68%
- 장인출 발행회사 등기임원0.01%
- 양희원 계열회사 등기임원0.01%
- 이영열 특수관계인10.38%
- 심재범 발행회사 등기임원0.01%
- 삼호씨앤엠(주) 계열사3.11%
- (재)삼호호미재단 재단1.24%
- 고일수 계열회사 등기임원0.10%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
200원
전년 150원
등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 7억
직원
2,713명
평균 0.09억
감사의견
적정의견
대주회계법인
자사주 2025년 자기주식 소각 880,000주(주식수 영구 감소) · 처분 373,459주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 2명이종호 18.7%이영열 10.4%
5% 이상 합계
29.1%
2025 · 2명
2014 대비
+6.0%p
23.1% → 29.1%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이종호 | 23.1 | 23.1 | 27.7 | 27.7 | 27.7 | 27.7 | 28.0 | 18.0 | 18.0 | 18.0 | 18.0 | 18.7 | -4.5%p |
| 이영열 | · | · | · | · | · | · | · | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.4 | +0.4%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4,097억 | 145억 | 3.5% | 7.8% | 51.8% | 원문 |