연간 수출
59억
형지I&C011080
섬유·의류 · 2026-09-15
시가총액
46억
PER
—
PBR
0.08
셔츠(예작)·패션 회사예요(형지 계열).
1980년 남성복 업체 우성I&C로 출발해 2012년 패션그룹형지에 인수됐어요. 1998년 선보인 예작은 국내 셔츠 시장에서 손꼽히는 장수 브랜드예요. 남성복 본(BON)과 여성복 캐리스노트를 함께 두고 백화점과 아울렛, 가두점, 온라인으로 옷을 팔며, 매출은 직접 만들어 파는 제품과 사 와서 파는 상품이 거의 반반이에요. 국내 남성복은 수입·라이선스 브랜드가 고가 시장을 쥐고 있는 데다 정장 수요가 캐주얼로 옮겨간 시장이라, 셔츠 중심이던 예작을 토털 캐주얼로 넓히는 리브랜딩이 이 회사의 승부처예요.
인사이트
2026-09-16 기준형지I&C의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 2.4% 늘었어요.
- 부채비율 80.4%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 2.4%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원의류 OEM(한세실업)은 갭·타겟 같은 미국 브랜드의 옷을 베트남·중미 공장에서 대신 만드는 수출 그룹이에요 — 미국 소비와 환율, 그리고 관세(생산기지 이전)가 실적을 가르죠. 2022~23년 이익률 7~8%에서 2025년 2%대로 내려온 건 미국 의류 재고 조정의 여파예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(미국 주문)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,286억 | 1,135억 | 1,088억 | 1,021억 | 671억 | 655억 | 705억 | 653억 | 567억 | 508억 | 145억 | 4,639억 |
| 영업이익 ● | -10억 | — | — | — | — | — | — | 7억 | -50억 | -70억 | 1억 | 83억 |
| 당기순이익 | -41억 | -259억 | -62억 | -1억 | -68억 | -40억 | -7억 | 19억 | -39억 | -89억 | -35억 | -35억 |
| 영업이익률 | -0.8% | — | — | — | — | — | — | 1.1% | -8.8% | -13.8% | 0.7% | -2.0% |
| ROE | -7.8% | -97.7% | -29.7% | -0.4% | -43.0% | -33.3% | -2.4% | 6.3% | -13.8% | -25.9% | — | — |
| 부채비율 | 104.8% | 186.4% | 225.8% | 181.9% | 214.6% | 377.5% | 106.5% | 99.7% | 129.8% | 80.5% | 81.5% | 148.9% |
| 자산총계 | 1,075억 | 760억 | 681억 | 637억 | 496억 | 573억 | 601억 | 603억 | 649억 | 619억 | 559억 | 1.8조 |
| 자본총계 | 525억 | 265억 | 209억 | 226억 | 158억 | 120억 | 291억 | 302억 | 282억 | 343억 | 308억 | 6,851억 |
| 부채총계 | 550억 | 494억 | 472억 | 411억 | 339억 | 453억 | 310억 | 301억 | 366억 | 276억 | 251억 | 1.1조 |
| EPS | -578원 | -606원 | -160원 | -2원 | -173원 | -306원 | -47원 | 73원 | -152원 | -235원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — | — | — | 111.8배 | — | — | — | — |
| PBR | 5.24배 | 6.92배 | 5.10배 | 4.18배 | 11.31배 | 20.93배 | 2.62배 | 1.92배 | 1.76배 | 1.62배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 7억원(2023) · 최저 -70억원(2025). 최신 2025년은 -70억원입니다. 지금이 10년 바닥권입니다. · 업황 저점 후 최근 분기 영업이익률 0.7%로 반등 · 최근 2026년 반기: 매출 145억·영업이익 1억(영업이익률 0.7%).
업종 전체 종합
기타 봉제의복 제조업 8사 합계 · 억원같은 업종(기타 봉제의복 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4.3조 | 5.0조 | 5.1조 | 5.5조 | 5.2조 | 5.3조 | 6.6조 | 5.6조 | 5.8조 | 6.5조 | 1.6조 |
| 영업이익 | 1,998억 | 2,031억 | 1,567억 | 2,275억 | 1,893억 | 3,417억 | 4,902억 | 4,527억 | 3,419억 | 1,675억 | 204억 |
| 당기순이익 | 1,033억 | 1,219억 | -597억 | 235억 | 1,017억 | 2,125억 | 1,833억 | 2,704억 | 817억 | 300억 | -152억 |
| 영업이익률 | 4.6% | 4.0% | 3.1% | 4.1% | 3.6% | 6.4% | 7.5% | 8.0% | 5.9% | 2.6% | 1.3% |
| ROE | 7.3% | 7.7% | -3.9% | 1.6% | 6.4% | 11.1% | 9.6% | 11.8% | 3.4% | 1.2% | — |
| 부채비율 | 142.1% | 123.1% | 133.8% | 145.4% | 125.6% | 127.2% | 128.4% | 105.3% | 134.5% | 151.7% | 159.7% |
| 자산총계 | 3.4조 | 3.6조 | 3.6조 | 3.7조 | 3.6조 | 4.4조 | 4.4조 | 4.7조 | 5.6조 | 6.1조 | 6.2조 |
| 자본총계 | 1.4조 | 1.6조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.3조 | 2.4조 | 2.4조 | 2.4조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.0조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.4조 | 3.2조 | 3.7조 | 3.8조 |
| 집계 종목 수 | 5사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
의류 OEM은 미국 재고 조정의 끝자락 국면이에요 — 한세실업은 관세 대응(생산지 다변화)이 진행 중이고, 미국 소비 회복 시 주문이 먼저 도는 구조예요. 업종 전체 영업이익률: 2023년 8.0% → 2025년 2.6%.
동종업계 비교
기타 봉제의복 제조업 8개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 8위/8ROE 6위/6부채비율↓ 3위/8
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 한세예스24홀딩스 ↗ | 3.4조 | 655억 | +20.5% | +1.9% | — | — | 223% | — | 0.4배 |
| 2 | 한세실업 ↗ | 1.9조 | 834억 | +8.0% | +4.3% | +2.9% | +7.8% | 109% | 6.2배 | 0.5배 |
| 3 | 호전실업 ↗ | 5,209억 | 250억 | +12.3% | +4.8% | — | — | 126% | 4.6배 | 0.3배 |
| 4 | 크리스에프앤씨 ↗ | 3,119억 | -47억 | -5.8% | -1.5% | -1.5% | -1.1% | 100% | 4.8배 | 0.2배 |
| 5 | 씨싸이트 ↗ | 1,697억 | 2억 | -2.4% | +0.1% | -0.8% | -2.4% | 78% | — | 0.7배 |
| 6 | 에스티오 ↗ | 715억 | -14억 | +1.8% | -2.0% | -6.7% | -21.4% | 221% | — | 0.9배 |
| 7 | 배럴 ↗ | 592억 | 66억 | -8.2% | +11.2% | +7.3% | +9.2% | 73% | 5.7배 | 0.6배 |
| 8 | 형지I&C ★ | 508억 | — | -10.5% | — | -17.5% | -25.9% | 80% | — | 0.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 289억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료16.1%46억
- 외주·운반12.9%37억
- 인건비8.6%25억
- 감가상각2.6%7억
- 기타59.9%173억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(16%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 508억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 의류 제품 의류 외50.4%
- 의류 상품 의류 외49.1%
- 의류 기타 의류 외0.5%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 의류 · 제품 · 의류외 | 256억 | 50.4% | -19.7% | -5.8%p | — |
| 의류 · 상품 · 의류외 | 250억 | 49.1% | +1.5% | +5.8%p | — |
| 의류 · 기타 · 의류외 | 3억 | 0.5% | -12.0% | -0.0%p | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
수출 실적
2026Q2 · 수출 2255위 · 부분검산주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석8건
- 유상증자3
- 신주인수권부사채권발행3
- 전환사채권발행2
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 19.0% · 유통 81.0%내부지분 19.0%유통 81.0%
- 최병오 최대주주14.70%
- 최준호 특수관계인1.07%
- 최혜원 특수관계인1.45%
- 패션그룹형지 특수관계인1.82%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
1명 · 총 2억
직원
71명
평균 0.53억
감사의견
적정의견
대주회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 7명최병오 14.7%이석호 7.0%이탈바우하우스 5.3%이탈(주)형지쇼핑 5.3%이탈최혜원 3.7%이탈최준호 3.7%이탈
5% 이상 합계
14.7%
2025 · 1명
2014 대비
-46.1%p
60.8% → 14.7%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 최병오 | 47.1 | 47.1 | 39.5 | 39.9 | 40.4 | 40.4 | 41.0 | 41.2 | 23.9 | 23.9 | 20.8 | 14.7 | -32.4%p |
| 바우하우스이탈 | 6.3 | 6.3 | 5.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -1.0%p |
| 최혜원이탈 | 3.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 최준호이탈 | 3.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -0.0%p |
| (주)형지쇼핑이탈 | · | · | · | 5.3 | 5.3 | 5.3 | 5.3 | 5.3 | · | · | · | · | -0.0%p |
| 이석호이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | 7.0 | 7.0 | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 508억 | — | — | -25.9% | 80.4% | 원문 |