잉여현금흐름양호
17억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
환인제약016580
제약 · 2026-07-31
시가총액
1,869억
PER
11.73
PBR
0.44
정신과(우울증·조현병) 의약품 강자인 제약사예요.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,414억 | 1,480억 | 1,547억 | 1,592억 | 1,717억 | 1,778억 | 1,989억 | 2,304억 | 2,596억 | 2,552억 | 712억 | 573억 |
| 영업이익 ● | 216억 | 297억 | 273억 | 262억 | 284억 | 313억 | 298억 | 302억 | 215억 | 130억 | 94억 | 59억 |
| 당기순이익 | 164억 | 272억 | 215억 | 186억 | 232억 | 265억 | 237억 | 298억 | 234억 | 136억 | 75억 | 75억 |
| 영업이익률 | 15.3% | 20.1% | 17.6% | 16.5% | 16.5% | 17.6% | 15.0% | 13.1% | 8.3% | 5.1% | 13.2% | 9.2% |
| ROE | 7.5% | 11.2% | 8.3% | 6.8% | 7.8% | 8.4% | 7.1% | 8.3% | 6.2% | 3.2% | — | — |
| 부채비율 | 10.6% | 13.1% | 10.8% | 11.1% | 11.1% | 11.3% | 10.6% | 12.0% | 13.0% | 13.8% | 13.6% | 44.8% |
| 자산총계 | 2,434억 | 2,748억 | 2,877억 | 3,049억 | 3,296억 | 3,532억 | 3,694억 | 4,012억 | 4,247억 | 4,789억 | 4,820억 | 5,556억 |
| 자본총계 | 2,201억 | 2,431억 | 2,596억 | 2,745억 | 2,966억 | 3,172억 | 3,339억 | 3,582억 | 3,760억 | 4,210억 | 4,241억 | 3,894억 |
| 부채총계 | 233억 | 318억 | 281억 | 304억 | 330억 | 360억 | 354억 | 430억 | 487억 | 579억 | 578억 | 1,663억 |
| EPS | — | 1,780원 | 1,409원 | 1,225원 | 1,532원 | 1,746원 | 1,567원 | 1,950원 | 1,531원 | 857원 | — | — |
| PER | — | 12.5배 | 13.6배 | 12.6배 | 10.9배 | 10.2배 | 11.2배 | 7.7배 | 7.7배 | 13.2배 | — | — |
| PBR | 1.34배 | 1.70배 | 1.37배 | 1.05배 | 1.05배 | 1.04배 | 0.98배 | 0.78배 | 0.58배 | 0.50배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 2.0% | 2.5% | 2.6% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 313억원(2021) · 최저 130억원(2025). 최신 2025년은 130억원입니다. 지금이 10년 바닥권입니다. · 업황 저점 후 최근 분기 영업이익률 13.2%로 반등 · 최근 2026년 1분기: 매출 712억·영업이익 94억(영업이익률 13.2%), 영업이익 직전분기 +571.4%.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 14.3조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,499억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,172억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,509억 |
| 영업이익률 | 6.7% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.5% |
| ROE | 10.7% | 6.0% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 70.1% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 45.6조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 26.9조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 18.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 93사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 6.7% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.5%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 29위/30영업이익 22위/30영업이익률 15위/30ROE 20위/27부채비율↓ 1위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 28.3배 | 2.4배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.8배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.4배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 11.6배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.7배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 13.5배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 10.7배 | 0.8배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 11.8배 | 1.2배 |
| 29 | 환인제약 ★ | 2,552억 | 130억 | -1.7% | +5.1% | +5.3% | +3.2% | 14% | 11.7배 | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 618억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료46.0%284억
- 인건비22.1%137억
- 외주·운반5.8%36억
- 감가상각3.7%23억
- 기타22.4%138억
비용의 46%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 2,547억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- 의약품부문82.8%2,108억
- 의약품부문8.5%218억
- 의약품부문4.3%110억
- 의약품부문1.9%47억
- 의약품부문1.7%44억
- 의약품부문0.8%19억
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 의약품부문 | 2,108억 | 82.8% | — | — | 정신신경용제 |
| 의약품부문 | 218억 | 8.5% | — | — | 해열소염진통제 |
| 의약품부문 | 110억 | 4.3% | — | — | 순환계용약 |
| 의약품부문 | 47억 | 1.9% | — | — | 기타 |
| 의약품부문 | 44억 | 1.7% | — | — | 소화성궤양용제 |
| 의약품부문 | 19억 | 0.8% | — | — | 골다공증치료제 |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
130배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.69배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
3.53%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
24.92%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 주의
평가충당 7.0% · 총 1,869억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 총유동재고자산6.8%1,024억
- 제품6.7%393억
- 원재료0.4%232억
- 재공품20.3%167억
- 부재료2.3%28억
- 운송중재고자산0.0%14억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 23.3% · 유통 76.7%내부지분 23.3%유통 76.7%
- 이원범 최대주주 본인13.27%
- 이광식 최대주주의 부10.00%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
300원
전년 300원
등기이사 보수
1인 7억
2명 · 총 15억
직원
671명
평균 0.75억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 처분 3,216,880주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 13명이원범 13.3%IVAFIDUCIARYTRUSTIVAINTERNATIONALFU 10.2%이탈이광식 10.0%FIDELITYMANAGEMENT&RESEARCHCOMPANY 10.0%이탈IVAFIDUCIARYTRUSTIVA&cr;INTERNATIONALFU 9.8%이탈FIDELITYPURITANTRUST&cr;FIDELITYLOWPRIC 9.4%이탈
5% 이상 합계
28.9%
2025 · 3명
2014 대비
-25.1%p
54.0% → 28.9%
이탈 보고자
10명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이원범 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 13.3 | 0.0%p |
| 이광식 | 18.6 | 18.6 | 18.6 | 18.6 | 21.2 | 21.2 | 21.9 | 21.9 | 21.9 | 23.3 | 23.3 | 10.0 | -8.6%p |
| FIDELITYPURITANTRUSTFIDELITYLOWPRICEDSTOCKFUND | · | · | · | · | · | · | · | 10.0 | 10.0 | 5.6 | 5.6 | 5.6 | -4.3%p |
| FIDELITYPURITANTRUST&cr;FIDELITYLOWPRIC이탈 | 9.4 | 9.4 | 9.4 | 10.0 | 10.0 | · | 9.4 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 트러스톤자산운용이탈 | 6.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 에셋플러스자산운용이탈 | 5.1 | 6.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | +0.9%p |
| 한가람투자자문이탈 | 5.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | 9.1 | 9.1 | · | 6.8 | 6.2 | 7.6 | · | 6.7 | 5.3 | 5.8 | 5.6 | · | -3.5%p |
| 한국투자밸류자산운용이탈 | · | · | 6.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| IVAFIDUCIARYTRUSTIVA&cr;INTERNATIONALFU이탈 | · | · | · | 6.2 | 9.8 | · | · | · | · | · | · | · | +3.6%p |
| 신영자산운용이탈 | · | · | · | 5.1 | 5.4 | · | · | · | · | · | · | · | +0.3%p |
| IVAFIDUCIARYTRUSTIVAINTERNATIONALFU이탈 | · | · | · | · | · | 10.2 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| FIDELITYMANAGEMENT&RESEARCHCOMPANY이탈 | · | · | · | · | · | 10.0 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,552억 | 130억 | 5.1% | 3.2% | 13.7% | 원문 |