연간 수출
56억
신대양제지016590
종이·목재 · 2026-09-15
시가총액
4,054억
PER
13.06
PBR
0.49
골판지 원지 회사예요.
골심지·표면지(크라프트라이너지)·이면지(테스트라이너지) 등 골판지 원지 전 종류를 생산하는 업체로, 대양제지공업·신대양제지반월 등 종속회사의 생산량을 합치면 국내 골판지 원지 시장에서 20% 안팎의 점유율을 갖는 선두권 업체예요. 골판지는 재활용 폐지(고지)를 원료로 만들어 국제 고지 가격 흐름에 원가가 크게 좌우되는 산업이에요. 대양그룹 계열사들과 함께 원지 생산부터 원단 가공, 상자 제조까지 수직계열화를 이뤄 시장 지배력을 갖추고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준신대양제지의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 8.7% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 8.5% — 연간(3.5%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 28.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 13.1배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 5.0%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 8.7%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원골판지 원지(신대양제지·아세아제지)는 택배 상자의 원료라 이커머스 물동량과 함께 커온 그룹이에요 — 폐지(원가)와 원지 가격의 스프레드가 이익을 결정하는 전형적 스프레드 산업이죠(2018~23년 7~12% → 2024~25년 2%대로 축소). 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(스프레드)을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,525억 | 5,128억 | 7,094억 | 6,468억 | 6,092억 | 6,816억 | 6,764억 | 6,454억 | 6,585억 | 6,395억 | 1,745억 | 987억 |
| 영업이익 ● | 82억 | 288억 | 1,166억 | 947억 | 646억 | 544억 | 509억 | 585억 | 293억 | 222억 | 148억 | 40억 |
| 당기순이익 | 170억 | 272억 | 984억 | 723억 | 457억 | 604억 | 513억 | 513억 | 333억 | 223억 | 79억 | 31억 |
| 영업이익률 | 3.2% | 5.6% | 16.4% | 14.6% | 10.6% | 8.0% | 7.5% | 9.1% | 4.4% | 3.5% | 8.5% | 3.2% |
| ROE | 6.4% | 6.5% | 19.4% | 12.6% | 7.6% | 9.6% | 7.8% | 7.5% | 4.8% | 3.1% | — | — |
| 부채비율 | 36.9% | 74.6% | 47.4% | 33.9% | 35.0% | 35.0% | 34.6% | 27.6% | 26.6% | 28.0% | 29.2% | 69.0% |
| 자산총계 | 3,627억 | 7,258억 | 7,468억 | 7,686억 | 8,091억 | 8,460억 | 8,845억 | 8,762억 | 8,759억 | 9,229억 | 9,336억 | 4,622억 |
| 자본총계 | 2,649억 | 4,156억 | 5,065억 | 5,738억 | 5,995억 | 6,268억 | 6,573억 | 6,868억 | 6,921억 | 7,211억 | 7,224억 | 3,364억 |
| 부채총계 | 978억 | 3,102억 | 2,403억 | 1,948억 | 2,096억 | 2,192억 | 2,272억 | 1,895억 | 1,838억 | 2,018억 | 2,112억 | 1,258억 |
| EPS | 4,028원 | 7,032원 | 19,674원 | 13,849원 | 10,710원 | 14,644원 | 13,192원 | 1,359원 | 1,126원 | 770원 | — | — |
| PER | 0.6배 | 0.5배 | 0.3배 | 0.4배 | 0.6배 | 0.6배 | 0.7배 | 4.1배 | 5.1배 | 17.0배 | — | — |
| PBR | 0.37배 | 0.34배 | 0.47배 | 0.42배 | 0.43배 | 0.55배 | 0.53배 | 0.33배 | 0.33배 | 0.73배 | — | — |
| 배당수익률 | — | 10.8% | 12.7% | 10.5% | 9.8% | 14.6% | 14.5% | 2.7% | 3.5% | 1.7% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 1,166억원(2018) · 최저 82억원(2016). 최신 2025년은 222억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 1,745억·영업이익 148억(영업이익률 8.5%), 영업이익 직전분기 +289.5%.
업종 전체 종합
골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업 6사 합계 · 억원같은 업종(골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.3조 | 1.6조 | 1.9조 | 1.7조 | 1.7조 | 2.0조 | 2.2조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.0조 | 4,943억 |
| 영업이익 | 701억 | 459억 | 2,228억 | 1,530억 | 1,329억 | 1,510억 | 1,680억 | 1,485억 | 517억 | 430억 | 128억 |
| 당기순이익 | 632억 | 350억 | 1,794억 | 876억 | 1,224억 | 1,520억 | 1,396억 | 1,329억 | 277억 | 308억 | 135억 |
| 영업이익률 | 5.3% | 2.8% | 11.9% | 9.1% | 7.9% | 7.6% | 7.6% | 7.4% | 2.5% | 2.2% | 2.6% |
| ROE | 6.0% | 2.9% | 13.2% | 6.1% | 8.0% | 9.1% | 7.9% | 7.1% | 1.5% | 1.7% | — |
| 부채비율 | 50.8% | 67.3% | 50.0% | 45.0% | 45.5% | 45.5% | 41.4% | 35.7% | 35.6% | 36.0% | 38.2% |
| 자산총계 | 1.6조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.6조 |
| 자본총계 | 1.0조 | 1.2조 | 1.4조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.9조 |
| 부채총계 | 5,311억 | 8,041억 | 6,811억 | 6,467억 | 6,995억 | 7,593억 | 7,326억 | 6,676억 | 6,511억 | 6,654억 | 7,160억 |
| 집계 종목 수 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
골판지 원지는 판가-폐지 스프레드가 눌린 국면이에요 — 이커머스 물량은 꾸준하니 원지 가격 인상이 관철되는지가 반등의 열쇠예요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 11.9% → 2025년 2.2% → 26 1Q 2.6%로 반등.
동종업계 비교
골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업 6개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/6영업이익 2위/6영업이익률 3위/6ROE 4위/6부채비율↓ 2위/6
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 아세아제지 ↗ | 8,551억 | 272억 | -4.0% | +3.2% | +3.5% | +3.5% | 22% | 11.1배 | 0.4배 |
| 2 | 신대양제지 ★ | 6,395억 | 222억 | -2.9% | +3.5% | +3.5% | +3.1% | 28% | 13.1배 | 0.5배 |
| 3 | 한국팩키지 ↗ | 2,241억 | 99억 | -0.7% | +4.4% | +2.5% | +5.1% | 96% | 7.3배 | 0.4배 |
| 4 | 삼륭물산 ↗ | 943억 | 65억 | +0.2% | +6.9% | +6.4% | +10.6% | 76% | 11.1배 | 1.2배 |
| 5 | 블루산업개발 ↗ | 933억 | -158억 | +5.8% | -17.0% | -26.3% | -29.8% | 101% | — | 0.3배 |
| 6 | 리더스코스메틱 ↗ | 683억 | -71억 | -7.1% | -10.4% | -12.1% | -28.9% | 143% | — | 0.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 6,395억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- 503,643,970,69476.0%4,861억
- 308,897,366,72624.0%1,534억
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 503,643,970,694 | 4,861억 | -72억 | -1.5% | 76.0% | — | — | — |
| 308,897,366,726 | 1,534억 | 294억 | 19.2% | 24.0% | — | — | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
수출 실적
2026Q2 · 수출 416위 · 부분검산현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
139억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.29배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.68배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
9.32%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
28.21%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원11건
- 현금·현물배당9
- 자기주식취득2
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 3.4% · 총 590억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 총유동재고자산3.3%329억
- 원재료0.6%168억
- 저장품17.7%45억
- 운송중재고자산0.0%20억
- 부재료0.0%12억
- 상품0.0%12억
판가 vs 물량
품목 4개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -2.9%=판가 -2.7%+물량 ≈-0.2%
- 골판지원지 골판지용원지(수출)+32.1%
- 골판지상자-8.6%
- 골판지원지 골판지용원지(내수)-8.0%
- 골판지상자 골판지원단+2.6%
매출이 -2.9% 움직였는데, 판가 -2.7%·물량 ≈-0.2%예요. 파는 값이 내려간 영향이 컸어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 59.8% · 유통 40.2%내부지분 59.8%유통 40.2%
- 권혁홍 특수관계자16.41%
- 권택환 특수관계자8.62%
- 권우정 특수관계자8.02%
- 권지혜 특수관계자7.08%
- 이경자 특수관계자0.56%
- 신대한판지(주) 최대주주18.91%
- 안촌인베스트먼트(주) 계열회사0.18%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
225원
전년 200원
등기이사 보수
1인 5억
6명 · 총 27억
직원
114명
평균 0.96억
감사의견
적정의견
동성회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 1,868,224주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 1,366,796주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 8명신대한판지(주) 18.9%권혁홍 16.4%하나은행[한국밸류자산운용] 9.9%이탈권택환 8.6%권우정 8.0%권지혜 7.1%
5% 이상 합계
59.0%
2025 · 5명
2014 대비
0.0%p
59.0% → 59.0%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 신대한판지(주) | · | · | 8.1 | 7.8 | 7.8 | 7.8 | 7.8 | 8.7 | 8.7 | 10.3 | 10.3 | 18.9 | +10.8%p |
| 권혁홍 | 26.0 | 27.1 | 22.2 | 17.6 | 15.9 | 15.9 | 15.9 | 15.9 | 15.9 | 17.2 | 17.2 | 16.4 | -9.6%p |
| 권택환 | 15.2 | 16.1 | 16.1 | 15.5 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 13.8 | 8.6 | -6.5%p |
| 권우정 | 8.0 | 8.4 | 8.3 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | +0.1%p |
| 권지혜 | · | · | · | 7.1 | 7.1 | 7.1 | 7.1 | 7.1 | 7.1 | 7.1 | 7.1 | 7.1 | 0.0%p |
| 하나은행[한국밸류자산운용]이탈 | 9.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 최은外6명이탈 | · | · | 6.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | · | · | · | · | · | · | 5.0 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 6,395억 | 222억 | 3.5% | 3.1% | 28.0% | 원문 |