잉여현금흐름양호
28억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
대림제지017650
종이·목재 · 2026-09-15
시가총액
947억
PER
14.09
PBR
0.33
골판지 원지 회사예요.
1984년 설립된 골판지용 원지 제조·판매업체로, 판지 회사인 삼보판지 계열에 속해 있고 자회사로 대림씨앤비를 두고 있는 코스닥 상장사로 경기 오산에 본사를 두고 있어요. 골판지 산업은 원지(종이)에서 판지(붙인 골판)를 거쳐 상자로 이어지는 사슬인데, 이 회사는 맨 앞 단계인 원지를 만들어 삼보판지·동진판지 같은 판지 업체에 넘기는 자리를 맡고 있어요. 원료가 버려진 종이를 모은 폐지라서 폐지값과 전기·연료비가 원가를 좌우하고, 상자 수요는 택배와 농수산물 출하 같은 포장 물량에 묶여 있어요. 자회사 대림씨앤비는 파주에서 판지와 상자를 만들며 사슬의 뒷단을 맡고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준대림제지의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 17.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 13.1% — 연간(3.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 16.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 14.1배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 10.0%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 17.1%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원특수지·생활용지(국일제지·모나리자)는 성숙한 내수 산업이에요 — 펄프값(원가)과 판가의 차이가 이익을 가르죠. 국일제지는 그래핀 신사업 테마로 주가가 실적과 따로 움직인 이력이 있어요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(펄프-판가)을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 674억 | 905억 | 896억 | 1,059억 | 1,287억 | 1,813억 | 1,874억 | 1,644억 | 1,663억 | 1,688억 | 476억 | 245억 |
| 영업이익 ● | 72억 | 45억 | 87억 | 59억 | 164억 | 261억 | 292억 | 218억 | 98억 | 53억 | 62억 | -1억 |
| 당기순이익 | 170억 | 33억 | 129억 | 25억 | 131억 | 215억 | 244억 | 188억 | 132억 | 64억 | 9억 | -0억 |
| 영업이익률 | 10.7% | 5.0% | 9.7% | 5.6% | 12.7% | 14.4% | 15.6% | 13.3% | 5.9% | 3.1% | 13.0% | -1.0% |
| ROE | 17.2% | 2.5% | 8.5% | 1.6% | 7.1% | 10.4% | 9.9% | 7.1% | 4.8% | 2.3% | — | — |
| 부채비율 | 23.4% | 83.3% | 70.0% | 49.5% | 30.8% | 27.1% | 20.5% | 18.9% | 15.8% | 16.0% | 16.3% | 16.4% |
| 자산총계 | 1,216억 | 2,388억 | 2,588억 | 2,294억 | 2,422억 | 2,638억 | 2,975억 | 3,128억 | 3,174억 | 3,283억 | 3,292억 | 1,188억 |
| 자본총계 | 986억 | 1,302억 | 1,522억 | 1,534억 | 1,851억 | 2,075억 | 2,469억 | 2,630억 | 2,741억 | 2,829억 | 2,830억 | 1,028억 |
| 부채총계 | 231억 | 1,085억 | 1,065억 | 759억 | 571억 | 563억 | 505억 | 498억 | 433억 | 454억 | 462억 | 160억 |
| EPS | 1,935원 | 73원 | 287원 | 56원 | 1,468원 | 2,392원 | 2,741원 | 2,140원 | 1,503원 | 729원 | — | — |
| PER | 4.8배 | 68.5배 | 25.2배 | 112.1배 | 6.4배 | 5.0배 | 3.2배 | 3.8배 | 4.4배 | 11.1배 | — | — |
| PBR | 0.83배 | 0.34배 | 0.42배 | 0.36배 | 0.45배 | 0.51배 | 0.31배 | 0.27배 | 0.21배 | 0.25배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 1.2% | 1.5% | 1.2% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 292억원(2022) · 최저 45억원(2017). 최신 2025년은 53억원입니다. · 업황 저점 후 최근 분기 영업이익률 13.0%로 반등 · 최근 2026년 반기: 매출 476억·영업이익 62억(영업이익률 13.0%), 영업이익 직전분기 +933.3%.
업종 전체 종합
기타 종이 및 판지 제품 제조업 3사 합계 · 억원같은 업종(기타 종이 및 판지 제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2,293억 | 2,519억 | 2,513억 | 3,077억 | 3,459억 | 3,831억 | 4,207억 | 3,473억 | 3,490억 | 3,606억 | 909억 |
| 영업이익 | 149억 | 98억 | 66억 | 94억 | 262억 | 233억 | 210억 | 267억 | 95억 | 51억 | 4억 |
| 당기순이익 | 221억 | 74억 | 110억 | 49억 | 205억 | 166억 | 82억 | 67억 | 15억 | 60억 | 8억 |
| 영업이익률 | 6.5% | 3.9% | 2.6% | 3.1% | 7.6% | 6.1% | 5.0% | 7.7% | 2.7% | 1.4% | 0.4% |
| ROE | 9.9% | 2.9% | 4.0% | 1.9% | 6.3% | 4.7% | 2.2% | 1.4% | 0.3% | 1.2% | — |
| 부채비율 | 36.8% | 66.0% | 65.1% | 64.5% | 41.6% | 42.3% | 40.8% | 31.7% | 16.6% | 14.8% | 16.0% |
| 자산총계 | 3,042억 | 4,281억 | 4,500억 | 4,320억 | 4,609억 | 4,988억 | 5,262억 | 6,346억 | 5,569억 | 5,627억 | 5,666억 |
| 자본총계 | 2,224억 | 2,579억 | 2,725억 | 2,626억 | 3,256억 | 3,505억 | 3,736억 | 4,820억 | 4,778억 | 4,902억 | 4,885억 |
| 부채총계 | 818억 | 1,702억 | 1,775억 | 1,694억 | 1,353억 | 1,484억 | 1,526억 | 1,526억 | 792억 | 725억 | 781억 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제지는 펄프값 안정으로 원가 부담을 던 국면이지만, 내수 수요 정체로 이익률은 낮아요 — 특수지·신사업 전환이 각자의 과제예요. 업종 전체 영업이익률: 2023년 7.7% → 2025년 1.4%.
동종업계 비교
기타 종이 및 판지 제품 제조업 3개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/3영업이익 1위/3영업이익률 1위/3ROE 1위/3부채비율↓ 3위/3
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 대림제지 ★ | 1,688억 | 53억 | +1.5% | +3.1% | +3.8% | +2.3% | 16% | 14.1배 | 0.3배 |
| 2 | 모나리자 ↗ | 1,240억 | 3억 | -1.8% | +0.3% | +1.2% | +1.7% | 15% | 35.4배 | 0.6배 |
| 3 | 국일제지 ↗ | 678억 | -5억 | +20.3% | -0.7% | -2.7% | -1.5% | 12% | — | 3.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 827억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료50.8%420억
- 인건비9.3%77억
- 감가상각6.0%50억
- 외주·운반4.9%40억
- 기타29.0%240억
비용의 51%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1,688억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 골판지ㆍ골판지상자/골판지원지 제조99.1%
- 기타0.9%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 제지 | 1,061억 | 62.9% | — | — | — |
| 판지 | 627억 | 37.1% | — | — | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
26.5배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
4.38배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
13.74%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
8%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원20건
- 자기주식취득13
- 현금·현물배당6
- 주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.0% · 총 87억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 총유동재고자산0.0%53억
- 원재료0.0%23억
- 저장품0.0%10억
- 부재료0.0%2억
- 재공품0.0%0억
- 상품0.0%0억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 68.5% · 유통 31.5%내부지분 68.5%유통 31.5%
- 류창승 본인31.57%
- 대림제지 사내근로복지기금 출연기금5.12%
- 권혁준 친족12.85%
- 권지영 친족11.65%
- 류태영 친족2.05%
- 조리사영은 친족2.05%
- 류종우 친족1.02%
- 류수민 친족1.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
100원
전년 100원
등기이사 보수
1인 3억
4명 · 총 13억
직원
193명
평균 0.58억
감사의견
적정의견
대현회계법인
자사주 2025년 자기주식 소각 215,000주(주식수 영구 감소) · 처분 450,000주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 4명류창승 31.6%류종우 15.3%이탈권혁준 12.8%권지영 11.7%
5% 이상 합계
56.1%
2025 · 3명
2014 대비
-5.5%p
61.6% → 56.1%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 류창승 | 22.4 | 22.5 | 22.5 | 22.5 | 22.5 | 34.7 | 30.8 | 30.8 | 30.8 | 30.8 | 30.8 | 31.6 | +9.2%p |
| 권혁준 | 12.5 | 12.5 | 12.5 | 12.5 | 12.5 | 12.6 | 12.6 | 12.6 | 12.6 | 12.6 | 12.6 | 12.8 | +0.3%p |
| 권지영 | 11.4 | 11.4 | 11.4 | 11.4 | 11.4 | 11.4 | 11.4 | 11.4 | 11.4 | 11.4 | 11.4 | 11.7 | +0.3%p |
| 류종우이탈 | 15.3 | 15.3 | 15.3 | 15.3 | 15.3 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,688억 | 53억 | 3.1% | 2.3% | 16.0% | 원문 |