연간 수출
1.3조
코웨이021240
일반서비스 · 2026-09-15
시가총액
7.2조
PER
11.76
PBR
1.99
회사 소개사업 구조·공시 재무 요약 · 2026-07-30 기준 · 투자권유 아님
코웨이는 정수기·공기청정기·비데를 만들어 팔기도 하지만, 대부분은 매달 돈을 받고 빌려주는 렌탈 방식으로 버는 회사예요.
한 번 계약하면 몇 년씩 매달 요금이 들어오고 필터 교체 같은 관리 서비스도 함께 팔려서, 매출이 미리 정해진 것처럼 꾸준해요. 그래서 경기가 나빠도 실적이 급격히 흔들리지 않고, 제조업치고는 이익이 많이 남는 편이에요. 국내에서 쌓은 렌탈 운영 방식을 말레이시아·태국 같은 동남아로 옮겨 심으면서 해외 계정을 늘려 왔어요. 방문 관리 인력인 '코디'가 정기적으로 집을 찾아가는 구조가 다른 가전 회사와 가장 크게 다른 점이에요.
인사이트
2026-09-16 기준코웨이의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 14.6% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 17.6% — 연간(17.7%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 93.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 12.4배 · PBR 2.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '렌탈및멤버쉽' 한 부문이 매출의 91%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 매출 증가율이 14.6%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '렌탈및멤버쉽' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원코웨이는 정수기·비데를 매달 렌털료 받으며 관리해주는 구독 사업이에요 — 경기와 무관하게 이익률 14~19%를 10년 내내 지킨, 국내에서 가장 안정적인 소비 사업 중 하나죠. 국내 계정은 성숙 단계라 말레이시아·미국 등 해외 계정 성장이 다음 성장축이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액(계정 수 성장)과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2.4조 | 2.5조 | 2.7조 | 3.0조 | 3.2조 | 3.7조 | 3.9조 | 4.0조 | 4.3조 | 5.0조 | 1.4조 |
| 영업이익 ● | 3,388억 | 4,727억 | 5,198억 | 4,583억 | 6,064억 | 6,402억 | 6,774억 | 7,313억 | 7,954억 | 8,787억 | 2,532억 |
| 당기순이익 | 2,433억 | 3,256억 | 3,498억 | 3,322억 | 4,047억 | 4,655억 | 4,578억 | 4,710억 | 5,655억 | 6,175억 | 1,820억 |
| 영업이익률 | 14.3% | 18.8% | 19.2% | 15.2% | 18.7% | 17.5% | 17.6% | 18.4% | 18.5% | 17.7% | 17.6% |
| ROE | 20.6% | 33.1% | 32.2% | 30.8% | 27.2% | 24.4% | 19.8% | 17.9% | 17.7% | 17.1% | — |
| 부채비율 | 66.3% | 119.8% | 118.7% | 165.0% | 103.3% | 99.6% | 88.8% | 83.9% | 80.3% | 93.7% | 110.0% |
| 자산총계 | 2.0조 | 2.2조 | 2.4조 | 2.9조 | 3.0조 | 3.8조 | 4.4조 | 4.9조 | 5.8조 | 7.0조 | 7.7조 |
| 자본총계 | 1.2조 | 9,823억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.5조 | 1.9조 | 2.3조 | 2.6조 | 3.2조 | 3.6조 | 3.7조 |
| 부채총계 | 7,844억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.8조 | 1.5조 | 1.9조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.6조 | 3.4조 | 4.1조 |
| EPS | 3,280원 | 4,484원 | 4,854원 | 4,611원 | 5,584원 | 6,418원 | 6,314원 | 6,495원 | 7,841원 | 8,630원 | — |
| PER | 26.9배 | 21.8배 | 15.3배 | 20.2배 | 13.0배 | 11.6배 | 8.9배 | 8.8배 | 8.5배 | 10.1배 | — |
| PBR | 5.28배 | 7.04배 | 4.82배 | 6.12배 | 3.45배 | 2.76배 | 1.71배 | 1.53배 | 1.48배 | 1.70배 | — |
| 배당수익률 | 3.6% | 3.3% | 4.9% | 2.6% | 1.6% | 1.7% | 2.3% | 2.4% | 3.9% | 2.2% | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 8,787억원(2025) · 최저 3,388억원(2016). 최신 2025년은 8,787억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 1.4조·영업이익 2,532억(영업이익률 17.6%), 영업이익 직전분기 +0.9%.
수출 실적
2026Q2 · 수출 58위 · 검산완료렌탈 매출 56.8%연결 종속회사 34.3%연결 종속회사 4.1%일시불 매출 2.3%연결 종속회사 1.9%기타 0.6%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
11.7배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금 비중
3.67%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원26건
- 현금·현물배당20
- 주식소각6
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 양호
평가충당 1.1% · 총 991억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 미착품0.0%739억
- 원재료4.8%223억
- 반제품0.0%26억
- 재공품0.0%3억
- 기타재고0.0%0억
판가 vs 물량
품목 4개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +15.2%=판가 +7.8%+물량 ≈+7.4%
- 매트리스-20.9%
- 청정기+16.7%
- 비데+16.7%
- 정수기-1.0%
매출이 +15.2% 움직였는데, 판가 +7.8%·물량 ≈+7.4%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 25.8% · 유통 74.2%내부지분 25.8%유통 74.2%
- 넷마블(주) 최대주주 본인25.74%
- 이지훈 발행회사 임원0.01%
- 서장원 발행회사 임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
1,940원
전년 2,630원
등기이사 보수
1인 11억
3명 · 총 34억
직원
6,352명
평균 0.68억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 1,141,707주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 1,890,486주(주식수 영구 감소)
고래 지분 추이
2012~2025 · 5% 이상 13명(주)웅진홀딩스 28.4%이탈넷마블(주) 25.7%(주)웅진씽크빅 25.1%이탈코웨이홀딩스주식회사 22.2%이탈GICPrivateLimited 7.3%이탈국민연금공단 7.2%
5% 이상 합계
43.4%
2025 · 4명
2012 대비
+0.5%p
42.9% → 43.4%
이탈 보고자
8명
5% 아래로
| 보고자 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 넷마블(주) | · | · | · | · | · | · | · | · | 25.1 | 25.1 | 25.1 | 25.1 | 25.1 | 25.7 | +0.7%p |
| 국민연금공단 | · | · | · | 6.0 | 6.4 | 6.8 | 6.3 | 8.1 | 7.1 | 8.2 | 6.9 | 6.5 | 6.7 | 7.2 | +1.1%p |
| ImpaxAssetManagementGroupPlc | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 6.3 | 6.3 | 5.2 | 5.2 | 5.4 | -0.9%p |
| BlackRockFundAdvisors | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.1 | +0.1%p |
| (주)웅진홀딩스이탈 | 28.4 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| LazardAsset&cr;ManagementLLC이탈 | 14.5 | 5.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -8.6%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.0%p |
| 코웨이홀딩스주식회사이탈 | · | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 31.2 | 26.8 | 22.2 | · | · | · | · | · | · | · | -8.7%p |
| LazardAssetManagementLLC이탈 | · | · | · | 5.2 | · | 6.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | +1.6%p |
| GICPrivateLimited이탈 | · | · | · | · | 7.1 | 7.3 | 7.3 | · | · | · | · | · | · | · | +0.2%p |
| (주)웅진씽크빅이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 25.1 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| ImpaxAssetManagement&cr;GroupPlc주1)이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.6 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| BNPPARIBASASSETMANAGEMENTHolding이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.0 | 5.0 | · | · | · | 0.0%p |