잉여현금흐름양호
928억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
롯데관광개발032350
일반서비스 · 2026-09-15
시가총액
9,312억
PER
32.81
PBR
2.50
제주 드림타워 카지노·여행 회사예요.
국내 첫 도심형 복합리조트인 제주 드림타워에서 카지노와 호텔, 레스토랑, 쇼핑몰을 함께 운영하고 있어요. 여행알선업으로 출발한 회사지만 지금은 매출의 70% 넘는 비중을 카지노 부문이 차지할 만큼 무게중심이 옮겨왔어요. 외국인 전용 카지노는 내국인 출입이 제한돼 있어 중화권을 비롯한 해외 관광객 유치와 항공편 상황에 실적이 민감하게 반응하는 특성을 갖고 있어요. 여행사 사업도 함께 이어가고 있지만 지금은 복합리조트 운영이 회사의 핵심 사업으로 자리잡았어요.
인사이트
2026-09-16 기준롯데관광개발의 고성장과 21.9%대 이익률은 계속될 수 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 28.9% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 25.5% — 연간(21.9%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 488.7%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
- PER 33.0배 · PBR 2.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 28.9% 늘고 있어요. 지금 밸류에이션(PER 33.0배)이 그 성장을 전제로 해요.
- 이익률 하락 — 연간 21.9%의 높은 이익률이 유지되는지가 논리의 핵심이에요.
- 부채비율 488.7% — 이자 부담이 이익을 잠식하거나 자금 조달이 필요해질 수 있어요.
- '카지노 내수' 한 부문이 매출의 73%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '카지노 내수' 쏠림이 완화되는지.
- 재무제표 주석의 차입금 만기 구조 — 갚아야 할 시기가 몰려 있는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원여행·복합리조트(롯데관광개발·하나투어)는 코로나에 이익률 -70%까지 추락했다가 가장 극적으로 돌아온 그룹이에요(2025년 13%). 하나투어는 패키지 여행 회복, 롯데관광개발은 제주 드림타워 카지노가 실적 엔진이라 같은 그룹 안에서 사업이 사실상 달라요. 아래 표에서 색칠한 매출액(여행 수요)과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 504억 | 692억 | 761억 | 884억 | 168억 | 1,071억 | 1,837억 | 3,135억 | 4,715억 | 6,534억 | 2,033억 | 1,095억 |
| 영업이익 ● | 33억 | 51억 | 30억 | -162억 | -714억 | -1,313억 | -1,187억 | -606억 | 390억 | 1,433억 | 519억 | 125억 |
| 당기순이익 | 15억 | 34억 | -1,129억 | -141억 | -821억 | -2,007억 | -2,247억 | -2,023억 | -1,166억 | 276억 | -75억 | 136억 |
| 영업이익률 | 6.5% | 7.4% | 3.9% | -18.3% | -425.0% | -122.6% | -64.6% | -19.3% | 8.3% | 21.9% | 25.5% | 11.2% |
| ROE | 0.9% | 2.0% | -40.2% | -4.7% | -36.3% | -380.8% | -97.0% | -308.4% | -37.2% | 7.5% | — | — |
| 부채비율 | 118.1% | 132.9% | 80.4% | 89.7% | 430.0% | 2371.3% | 678.1% | 2589.3% | 592.0% | 488.7% | 500.1% | 242.6% |
| 자산총계 | 3,622억 | 4,018억 | 5,068억 | 5,661억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.8조 | 1.8조 | 2.2조 | 2.2조 | 2.2조 | 5,427억 |
| 자본총계 | 1,661억 | 1,725억 | 2,809억 | 2,984억 | 2,261억 | 527억 | 2,317억 | 656억 | 3,131억 | 3,682억 | 3,585억 | 1,518억 |
| 부채총계 | 1,961억 | 2,293억 | 2,258억 | 2,678억 | 9,723억 | 1.2조 | 1.6조 | 1.7조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.8조 | 3,909억 |
| EPS | 19원 | 74원 | -2,199원 | -204원 | -1,183원 | -2,895원 | -3,136원 | -2,721원 | -1,531원 | 356원 | — | — |
| PER | 349.4배 | 132.1배 | — | — | — | — | — | — | — | 65.3배 | — | — |
| PBR | 3.20배 | 4.52배 | 4.13배 | 3.82배 | 5.29배 | 26.56배 | 4.97배 | 11.41배 | 1.95배 | 5.03배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 1,433억원(2025) · 최저 -1,313억원(2021). 최신 2025년은 1,433억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 영업이익률 10년 최고 · 최근 2026년 반기: 매출 2,033억·영업이익 519억(영업이익률 25.5%), 영업이익 직전분기 +80.2%.
업종 전체 종합
여행사업 5사 합계 · 억원같은 업종(여행사업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.1조 | 1.6조 | 1.6조 | 1.5조 | 4,300억 | 3,930억 | 6,305억 | 1.3조 | 1.8조 | 1.9조 | 5,143억 |
| 영업이익 | 650억 | 1,123억 | 735억 | 259억 | -1,931억 | -2,761억 | -2,208억 | 304억 | 1,318억 | 2,574억 | 687억 |
| 당기순이익 | 363억 | 498억 | -760억 | 3억 | -1,357억 | -1,701억 | -2,155억 | -1,075억 | 88억 | 1,110억 | 354억 |
| 영업이익률 | 5.8% | 7.1% | 4.5% | 1.7% | -44.9% | -70.3% | -35.0% | 2.3% | 7.2% | 13.3% | 13.4% |
| ROE | 5.9% | 6.6% | -8.7% | 0.0% | -20.9% | -39.2% | -33.4% | -18.9% | 1.1% | 12.8% | — |
| 부채비율 | 145.9% | 155.1% | 135.3% | 184.2% | 314.0% | 492.2% | 402.2% | 525.0% | 377.7% | 347.7% | 355.8% |
| 자산총계 | 1.5조 | 1.9조 | 2.0조 | 2.5조 | 2.7조 | 2.6조 | 3.2조 | 3.6조 | 3.9조 | 3.9조 | 3.9조 |
| 자본총계 | 6,147억 | 7,562억 | 8,691억 | 8,889억 | 6,501억 | 4,338억 | 6,458억 | 5,689억 | 8,170억 | 8,694억 | 8,563억 |
| 부채총계 | 8,969억 | 1.2조 | 1.2조 | 1.6조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.6조 | 3.0조 | 3.1조 | 3.0조 | 3.0조 |
| 집계 종목 수 | 4사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
여행은 완전 정상화 국면이에요 — 그룹 이익률이 2025년 13%로 코로나 이전을 넘어섰어요. 롯데관광개발은 제주 드림타워 카지노(중국 VIP)가, 하나투어는 패키지 점유율 확대가 각자의 엔진이에요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 13.3% → 2025년 13.3% → 26 1Q 13.4%로 반등.
동종업계 비교
여행사업 5개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/5영업이익 1위/5영업이익률 1위/5ROE 4위/5부채비율↓ 5위/5
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 롯데관광개발 ★ | 6,534억 | 1,433억 | +38.6% | +21.9% | +4.2% | +7.5% | 489% | 33.0배 | 2.5배 |
| 2 | 하나투어 ↗ | 5,869억 | 576억 | -4.8% | +9.8% | +8.2% | +28.8% | 293% | 15.6배 | 3.3배 |
| 3 | 레드캡투어 ↗ | 3,656억 | 468억 | +1.9% | +12.8% | +6.5% | +11.8% | 253% | 7.0배 | 0.8배 |
| 4 | 모두투어 ↗ | 2,104억 | 74억 | -16.0% | +3.5% | +6.9% | +15.7% | 150% | 11.5배 | 1.9배 |
| 5 | 노랑풍선 ↗ | 1,197억 | 22억 | -9.3% | +1.9% | -2.4% | -7.1% | 211% | — | 1.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 6,534억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 카지노73.0%
- 여행업13.6%
- 호텔업12.5%
- 인터넷정보제공0.5%
- 리테일0.4%
- 용역0.0%
- 임대0.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 카지노 | 4,767억 | — | — | 72.9% | +61.8% | +10.5%p | 내수 |
| 여행업 | 891억 | — | — | 13.6% | +6.0% | -4.2%p | 내수 |
| 호텔업 | 819억 | — | — | 12.5% | -4.7% | -5.7%p | 내수 |
| 인터넷정보제공 | 30억 | — | — | 0.5% | +11.0% | -0.1%p | 내수 |
| 리테일 | 28억 | — | — | 0.4% | -32.8% | -0.4%p | 내수 |
| 임대 | 0억 | — | — | 0.0% | -96.4% | -0.0%p | 내수 |
부문별 매출 추이 (11개년)
카지노 내수여행업 내수호텔업 내수인터넷정보제공 내수리테일 내수임대 내수용역 내수기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
0.93배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.7배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
15.32%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
9.5%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석11건
- 전환사채권발행10
- 유상증자1
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.7% · 총 44억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 기타0.0%30억
- 식음료0.0%9억
- 의류6.3%5억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 39.5% · 유통 60.5%내부지분 39.5%유통 60.5%
- 김기병 본인22.72%
- 신정희 처1.77%
- 김한성 자2.66%
- 김한준 자1.26%
- 동화투자개발(주) 계열사11.09%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 8억
4명 · 총 32억
직원
1,081명
평균 0.47억
감사의견
적정의견
한울회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 6명김기병外4인 39.5%국민연금공단 10.3%한국자산관리공사 6.1%이탈(주)타임폴리오자산운용 5.4%이탈KB자산운용(주) 5.2%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
49.8%
2025 · 2명
2015 대비
-39.2%p
89.0% → 49.8%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김기병外4인 | 82.9 | 82.9 | 82.9 | 57.7 | 47.7 | 52.1 | 45.5 | 39.4 | 40.0 | 39.4 | 39.5 | -43.4%p |
| 국민연금공단 | · | · | · | · | · | 10.4 | 9.3 | · | · | · | 10.3 | -0.1%p |
| 한국자산관리공사이탈 | 6.1 | 6.1 | 6.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.9 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -0.1%p |
| KB자산운용(주)이탈 | · | · | · | · | · | 8.8 | 5.2 | · | · | · | · | -3.6%p |
| (주)타임폴리오자산운용이탈 | · | · | · | · | · | 6.7 | · | 7.4 | 5.4 | · | · | -1.4%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 6,534억 | 1,433억 | 21.9% | 7.5% | 488.7% | 원문 |