연간 수출
889억
케이엠더블유032500
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
6,780억
PER
—
PBR
5.00
5G 기지국 필터·안테나 회사예요.
안테나와 필터가 하나로 합쳐진 5G 장비(MMR)가 강점인 회사로, 노키아에 완제품을 공급하고 국내 통신3사에도 안테나·필터 제품을 납품하는 통신장비 전문기업이에요. 여러 안테나로 신호를 촘촘히 쏘아 보내는 대용량다중입출력장치(mMIMO)와 빔포밍 기술을 앞세워 노키아 등 글로벌 통신장비 업체에 공급하는 구조라, 실적이 국내보다는 해외 통신사들의 5G망 투자 계획에 더 크게 연동돼요. 통신장비 산업 특성상 통신사들이 새 세대 이동통신망에 투자하는 시기에 수주가 몰리고 그 사이 기간에는 수요가 줄어드는 등 실적 기복이 큰 편이에요. 회사는 노키아 등 해외 대형 고객사에 대한 공급을 유지하면서 국내 통신3사 납품과 RF필터 원가 경쟁력을 함께 활용하는 방향을 갖고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준케이엠더블유은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 3.8% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -25.8% — 연간(-24.4%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 88.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 5.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- PBR 5.6배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
- 공매도잔고비율 2.4% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
- '제품매출액' 한 부문이 매출의 94%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품매출액' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원통신장비는 통신사 투자(5G·6G)와 방산·위성 수요에 실적이 달려 있어요. 수주 시점 따라 분기 변동이 큰 편이에요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,105억 | 2,037억 | 2,963억 | 6,829억 | 3,385억 | 2,052억 | 1,795억 | 1,001억 | 874억 | 975억 | 243억 | 6,776억 |
| 영업이익 ● | -145억 | -30억 | -262억 | 1,367억 | — | — | — | -629억 | -455억 | -238억 | -63억 | 1,109억 |
| 당기순이익 | 37억 | -87억 | -313억 | 1,027억 | 266억 | -37억 | -267억 | -653억 | -386억 | -270억 | -51억 | 947억 |
| 영업이익률 | -6.9% | -1.5% | -8.8% | 20.0% | — | — | — | -62.8% | -52.1% | -24.4% | -25.9% | 5.0% |
| ROE | 8.1% | -17.0% | -36.3% | 47.4% | 10.8% | -1.5% | -11.1% | -37.3% | -26.9% | -20.5% | — | — |
| 부채비율 | 356.8% | 316.0% | 217.3% | 97.0% | 59.0% | 46.3% | 43.9% | 57.8% | 87.3% | 88.0% | 77.1% | 108.1% |
| 자산총계 | 2,083억 | 2,134억 | 2,735억 | 4,270억 | 3,911억 | 3,664억 | 3,459억 | 2,760억 | 2,690억 | 2,471억 | 2,467억 | 1.3조 |
| 자본총계 | 456억 | 513억 | 862억 | 2,168억 | 2,460억 | 2,505억 | 2,403억 | 1,749억 | 1,437억 | 1,314억 | 1,393억 | 5,438억 |
| 부채총계 | 1,627억 | 1,621억 | 1,873억 | 2,103억 | 1,451억 | 1,159억 | 1,056억 | 1,011억 | 1,254억 | 1,156억 | 1,074억 | 7,331억 |
| EPS | 88원 | -570원 | -1,949원 | 2,654원 | 669원 | -94원 | -670원 | -1,640원 | -969원 | -673원 | — | — |
| PER | 41.1배 | — | — | 19.3배 | 120.6배 | — | — | — | — | — | — | — |
| PBR | 3.35배 | 10.45배 | 5.40배 | 9.95배 | 13.84배 | 6.93배 | 4.65배 | 2.99배 | 2.58배 | 4.62배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 57억 적자예요. 5G 기지국 투자 공백의 직격탄을 맞고 있어요(2025년 연간도 238억 적자). 미국·인도 등 해외 5G 투자 재개가 회복의 조건이에요.
업종 전체 종합
방송 및 무선 통신장비 제조업 29사 합계 · 억원같은 업종(방송 및 무선 통신장비 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 5.1조 | 5.5조 | 5.9조 | 6.8조 | 6.5조 | 7.9조 | 9.0조 | 7.9조 | 8.9조 | 9.7조 | 3.2조 |
| 영업이익 | 910억 | 1,907억 | 1,861억 | 3,573억 | 745억 | 2,458억 | 4,078억 | 1,258억 | 1,529억 | 2,004억 | 3,382억 |
| 당기순이익 | 554억 | 1,295억 | 2,269억 | 2,714억 | 107억 | 4,633억 | 972억 | 503억 | 1,787억 | 1,098억 | 2,659억 |
| 영업이익률 | 1.8% | 3.5% | 3.1% | 5.3% | 1.1% | 3.1% | 4.5% | 1.6% | 1.7% | 2.1% | 10.7% |
| ROE | 2.2% | 4.8% | 7.5% | 7.9% | 0.3% | 10.3% | 2.0% | 1.0% | 3.3% | 2.0% | — |
| 부채비율 | 74.8% | 69.4% | 66.5% | 77.4% | 72.8% | 69.5% | 69.5% | 61.1% | 61.2% | 66.9% | 76.5% |
| 자산총계 | 4.4조 | 4.5조 | 5.0조 | 6.1조 | 6.2조 | 7.6조 | 8.1조 | 8.2조 | 8.7조 | 9.3조 | 10.4조 |
| 자본총계 | 2.5조 | 2.7조 | 3.0조 | 3.4조 | 3.6조 | 4.5조 | 4.8조 | 5.1조 | 5.4조 | 5.6조 | 5.9조 |
| 부채총계 | 1.9조 | 1.9조 | 2.0조 | 2.7조 | 2.6조 | 3.1조 | 3.3조 | 3.1조 | 3.3조 | 3.7조 | 4.5조 |
| 집계 종목 수 | 26사 | 27사 | 27사 | 27사 | 28사 | 28사 | 28사 | 29사 | 29사 | 29사 | 29사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
광통신 부품은 AI 데이터센터발 광모듈 수요가 커지는 국면이지만, 옵티코어는 아직 통신사 투자 공백의 영향권이에요 — 데이터센터향 매출 전환이 관건이에요. 업종 전체 영업이익률: 2019년 5.3% → 2025년 2.1% → 26 1Q 10.7%로 반등.
동종업계 비교
방송 및 무선 통신장비 제조업 29개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 18위/28영업이익 27위/28영업이익률 27위/28ROE 24위/27부채비율↓ 19위/28
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 삼지전자 ↗ | 4.3조 | 1,624억 | +27.7% | +3.8% | +2.8% | +15.9% | 145% | 6.0배 | 0.9배 |
| 2 | 모베이스 ↗ | 1.4조 | 418억 | +5.3% | +3.0% | +1.5% | +4.6% | 133% | 6.6배 | 0.2배 |
| 3 | 아이디스 ↗ | 3,276억 | 212억 | +4.4% | +6.5% | +7.1% | +6.7% | 33% | 9.2배 | 0.7배 |
| 4 | 인텔리안테크 ↗ | 3,196억 | 120억 | +24.0% | +3.7% | +2.3% | +2.8% | 86% | 90.8배 | 2.5배 |
| 5 | 쏠리드 ↗ | 2,948억 | 333억 | -10.9% | +11.3% | +12.4% | +10.3% | 52% | 14.9배 | 1.6배 |
| 6 | 에스코넥 ↗ | 2,787억 | 133억 | -3.7% | +4.8% | +12.8% | +40.3% | 92% | 0.8배 | 0.3배 |
| 7 | 알에프텍 ↗ | 2,660억 | -252억 | -25.8% | -9.5% | -11.5% | -16.4% | 119% | — | 0.2배 |
| 8 | 서원인텍 ↗ | 1,949억 | 34억 | -13.0% | +1.8% | +2.8% | +2.5% | 15% | 13.8배 | 0.4배 |
| 9 | LIG아큐버 ↗ | 1,861억 | -11억 | -1.9% | -0.6% | -0.6% | -0.7% | 36% | — | 1.4배 |
| 10 | 성우전자 ↗ | 1,827억 | 40억 | +24.4% | +2.2% | +6.6% | +10.6% | 39% | 2.8배 | 0.3배 |
| 18 | 케이엠더블유 ★ | 975억 | -238억 | +11.6% | -24.4% | -27.7% | -20.6% | 88% | — | 5.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 578억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료55.8%322억
- 인건비23.9%138억
- 감가상각7.5%44억
- 기타12.7%74억
비용의 56%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 321위 · 검산완료전년비
+12.9%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-337억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-1.18배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-17.44%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
42.56%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석4건
- 전환사채권발행2
- 유상증자1
- 해외전환사채발행1
재고 품질 ● 경고
평가충당 48.4% · 총 489억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 원재료65.5%306억
- 제품15.1%119억
- 제공품및반제품29.7%60억
- 미착품0.0%3억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 2개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| LED부문 | 7.1% | 9.7% | 18.2% | 17.5% | 19.6% | +12.5%p |
| RF부문 | 92.9% | 90.3% | 81.8% | 82.5% | 80.4% | -12.5%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 18.2% · 81.8%
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 31.4% · 유통 68.6%내부지분 31.4%유통 68.6%
- 김덕용 대표이사27.05%
- 김찬경 특수관계인4.32%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 1억
3명 · 총 4억
직원
69명
평균 0.55억
감사의견
적정의견
태성회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명김덕용 27.1%미래에셋자산운용(주) 6.0%이탈국민연금공단 5.6%이탈김찬경 5.3%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
27.1%
2025 · 1명
2014 대비
-18.2%p
45.3% → 27.1%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김덕용 | 39.6 | 39.7 | 40.9 | 39.6 | 32.3 | 31.1 | 31.0 | 31.0 | 31.0 | 31.0 | 28.8 | 27.1 | -12.6%p |
| 김찬경이탈 | 5.6 | 5.6 | 5.8 | 5.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.3%p |
| 우리사주조합 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 1.4 | 0.0 | · | · | · | · | · | · | -0.1%p |
| 국민연금공단이탈 | · | · | · | · | 8.0 | 5.6 | · | · | · | · | · | · | -2.4%p |
| 미래에셋자산운용(주)이탈 | · | · | · | · | 6.0 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 975억 | -238억 | -24.4% | -20.6% | 88.0% | 원문 |