연간 수출
1,108억
네패스033640
전기·전자 · 2026-09-16
시가총액
5,673억
PER
34.21
PBR
4.59
네패스는 반도체 후공정 패키징(WLP) 전문 회사예요.
웨이퍼 상태에서 칩을 그대로 패키징하는 초미세 기술을 갖고 있고, 스마트폰이나 자동차용 반도체 등에 쓰여요. 반도체는 회로 선폭을 줄이는 공정 미세화만큼이나 칩을 얼마나 얇고 촘촘하게 포장하는지가 성능과 원가를 가르는 요인이라 첨단 패키징의 중요성이 갈수록 커지고 있어요. 반도체 전자재료와 2차전지 부품 사업도 함께 하며 사업 축을 나누어 특정 고객사 의존도를 낮추고 있어요. 인공지능 서버와 고성능컴퓨팅(HPC), 차량용 반도체 등 첨단 패키징 수요가 필요한 영역으로 사업을 넓혀가고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준네패스의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 17.4% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 9.5% — 연간(4.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 183.7%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 34.2배 · PBR 4.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- PER 34.2배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
- 분기 이익률이 연간보다 4.9%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 17.4%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 183.7% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원반도체 생태계(칩 제조-설계-장비-부품·검사) 중 여기는 부품·소재·세정 회사들이 모인 그룹이에요 — 세정·코팅(미코), 반도체 소재(덕산하이메탈), 프로브카드 등 공정 곳곳의 틈새를 맡죠. 칩을 직접 만드는 소자(SK하이닉스 쪽)·장비·팹리스는 별도 그룹이에요. 반도체 가동률이 오르면 소모품 수요가 따라 늘어요. 아래 표에서 색칠한 매출액(가동률 연동)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,545억 | 2,850억 | 2,733억 | 3,563억 | 3,436억 | 4,184억 | 5,880억 | 4,690억 | 4,643억 | 5,214억 | 1,537억 | 1,387억 |
| 영업이익 ● | 82억 | 193억 | 220억 | 616억 | -36억 | -164억 | -67억 | 101억 | 34억 | 238억 | 146억 | 74억 |
| 당기순이익 | 180억 | 39억 | 229억 | 311억 | -627억 | -292억 | 945억 | -1,095억 | -794억 | 202억 | 12억 | 29억 |
| 영업이익률 | 3.2% | 6.8% | 8.0% | 17.3% | -1.0% | -3.9% | -1.1% | 2.2% | 0.7% | 4.6% | 9.5% | 7.0% |
| ROE | 15.5% | 3.2% | 16.2% | 16.3% | -24.1% | -10.9% | 24.1% | -38.7% | -38.3% | 8.2% | — | — |
| 부채비율 | 157.9% | 154.8% | 99.7% | 173.7% | 207.6% | 314.1% | 188.5% | 240.1% | 242.7% | 183.7% | 185.2% | 118.5% |
| 자산총계 | 2,986억 | 3,081억 | 2,820억 | 5,216억 | 8,017억 | 1.1조 | 1.1조 | 9,631억 | 7,101억 | 6,962억 | 7,056억 | 1.1조 |
| 자본총계 | 1,158억 | 1,209억 | 1,412억 | 1,906억 | 2,606억 | 2,668억 | 3,923억 | 2,832억 | 2,072억 | 2,454억 | 2,474억 | 4,228억 |
| 부채총계 | 1,828억 | 1,872억 | 1,408억 | 3,310억 | 5,411억 | 8,380억 | 7,396억 | 6,800억 | 5,029억 | 4,508억 | 4,582억 | 7,082억 |
| EPS | 781원 | 310원 | 1,136원 | 1,405원 | -2,117원 | -1,721원 | 3,399원 | -4,330원 | -2,737원 | 719원 | — | — |
| PER | 10.6배 | 30.5배 | 8.6배 | 17.1배 | — | — | 4.6배 | — | — | 21.7배 | — | — |
| PBR | 1.65배 | 1.80배 | 1.60배 | 2.91배 | 3.76배 | 3.31배 | 0.92배 | 1.60배 | 0.73배 | 1.47배 | — | — |
| 배당수익률 | — | 1.1% | 1.0% | 1.1% | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 109억으로 1년 전의 3배가 됐어요. 반도체 패키징 가동률이 올라오며 수익성이 살아나는 중이에요.
업종 전체 종합
반도체 제조업 19사 합계 · 억원같은 업종(반도체 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 6,969억 | 1.0조 | 1.1조 | 1.0조 | 1.1조 | 1.3조 | 1.7조 | 1.5조 | 1.9조 | 2.5조 | 7,202억 |
| 영업이익 | 35억 | 1,130억 | 1,186억 | 981억 | 301억 | 514억 | 908억 | -166억 | 862억 | 1,419억 | 305억 |
| 당기순이익 | -601억 | 773억 | 876억 | 465억 | -895억 | -89억 | 1,626억 | -1,937억 | -157억 | -64억 | 193억 |
| 영업이익률 | 0.5% | 11.3% | 11.2% | 9.6% | 2.8% | 3.8% | 5.3% | -1.1% | 4.6% | 5.7% | 4.2% |
| ROE | -11.4% | 10.8% | 10.5% | 5.1% | -8.3% | -0.7% | 9.6% | -10.5% | -0.8% | -0.3% | — |
| 부채비율 | 79.4% | 65.5% | 71.1% | 87.1% | 106.2% | 112.2% | 89.1% | 106.2% | 114.6% | 142.7% | 147.3% |
| 자산총계 | 9,485억 | 1.2조 | 1.4조 | 1.7조 | 2.2조 | 2.9조 | 3.2조 | 3.8조 | 4.3조 | 5.3조 | 5.6조 |
| 자본총계 | 5,286억 | 7,179억 | 8,314억 | 9,158억 | 1.1조 | 1.4조 | 1.7조 | 1.8조 | 2.0조 | 2.2조 | 2.3조 |
| 부채총계 | 4,199억 | 4,700억 | 5,909억 | 7,976억 | 1.1조 | 1.5조 | 1.5조 | 2.0조 | 2.3조 | 3.1조 | 3.3조 |
| 집계 종목 수 | 7사 | 9사 | 10사 | 10사 | 14사 | 14사 | 14사 | 19사 | 19사 | 19사 | 19사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
반도체 부품·소모품은 메모리 투자 재개의 온기가 도착하는 국면이에요 — 가동률이 오르면 세정·소모품 (미코), 소재(덕산하이메탈) 순으로 수요가 살아나요. 26년 1분기 그룹 이익률 4.5%로 회복 초입이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 11.3% → 2025년 5.7%.
동종업계 비교
반도체 제조업 18개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/18영업이익 2위/17영업이익률 8위/17ROE 5위/14부채비율↓ 15위/18
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 미코 ↗ | 9,770억 | 1,010억 | +80.8% | +10.3% | +7.7% | +10.9% | 229% | 21.1배 | 5.4배 |
| 2 | 네패스 ★ | 5,214억 | 238억 | +12.3% | +4.6% | +3.9% | +8.2% | 184% | 34.2배 | 4.6배 |
| 3 | 덕산하이메탈 ↗ | 2,364억 | 28억 | +0.2% | +1.2% | -48.9% | -34.2% | 95% | — | 2.4배 |
| 4 | 에이팩트 ↗ | 1,110억 | 53억 | +28.0% | +4.7% | +4.7% | +7.4% | 159% | 50.3배 | 3.7배 |
| 5 | 그린리소스 ↗ | 1,022억 | 60억 | +452.2% | +5.9% | +10.3% | +14.6% | 104% | 10.9배 | 1.6배 |
| 6 | 메카로 ↗ | 946억 | 154억 | +50.5% | +16.2% | +13.3% | +6.1% | 10% | 29.7배 | 1.8배 |
| 7 | 비씨엔씨 ↗ | 876억 | 39억 | +13.2% | +4.5% | +1.3% | +1.5% | 125% | 104.1배 | 1.5배 |
| 8 | 케이엔제이 ↗ | 844억 | 222억 | +35.7% | +26.3% | +30.3% | +26.3% | 137% | 7.8배 | 2.1배 |
| 9 | 일진디스플 ↗ | 578억 | — | -13.1% | — | — | — | 136% | — | 1.6배 |
| 10 | 지니틱스 ↗ | 364억 | -86억 | -32.7% | -23.5% | -26.3% | -107.1% | 145% | — | 1.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 2,622억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료36.7%961억
- 인건비21.6%567억
- 감가상각21.2%555억
- 외주·운반5.0%131억
- 기타15.5%407억
비용의 37%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 5,817억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 반 도 체48.7%
- Test19.6%
- (주) 네패스야하드13.1%
- 기 타8.4%
- 전자 재료7.4%
- 기 타2.4%
- 기 타0.2%
- 기타0.2%
부문별 영업이익 비중 (흑자 부문만)
- 반도체부문78.9%180억
- 2차전지부문19.7%45억
- 전자재료부문1.5%3억
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 반도체부문 | 4,112억 | 180억 | 4.4% | 70.7% | — | — | — |
| 전자재료부문 | 916억 | 3억 | 0.4% | 15.8% | — | — | — |
| 2차전지부문 | 767억 | 45억 | 5.9% | 13.2% | — | — | — |
| 기타부문 | 21억 | -2억 | -11.4% | 0.4% | — | — | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
반도체부문2차전지부문전자재료부문기타부문기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 359위 · 검산완료현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
721억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
1.49배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
4.35배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
19.85%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
16.86%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원7건
- 현금·현물배당3
- 자기주식취득3
- 주식소각1
지분 희석3건
- 유상증자1
- 전환사채권발행1
- 신주인수권부사채권발행1
재고 품질 ● 주의
평가충당 9.5% · 총 429억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 원재료5.8%205억
- 제품7.8%130억
- 상품2.3%41억
- 저장품16.9%34억
- 재공품69.3%18억
- 운송중재고자산0.0%2억
판가 vs 물량
품목 3개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +12.3%=판가 +5.8%+물량 ≈+6.5%
- WLP외+12.4%
- Chemical외+5.8%
- LeadTab-2.3%
매출이 +12.3% 움직였는데, 판가 +5.8%·물량 ≈+6.5%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 27.3% · 유통 72.7%내부지분 27.3%유통 72.7%
- 이창우 본인23.53%
- 이수정 누나0.94%
- 이세희 누나1.17%
- 네패스이앤씨 관계회사1.64%
- 김원호 등기임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 8억
5명 · 총 38억
직원
1,200명
평균 0.55억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 1명이창우 23.5%
5% 이상 합계
23.5%
2025 · 1명
2025 대비
0.0%p
23.5% → 23.5%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이창우 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 23.5 | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 5,214억 | 238억 | 4.6% | 8.2% | 183.7% | 원문 |