연간 수출
352억
한국팩키지037230
종이·목재 · 2026-09-15
시가총액
420억
PER
7.39
PBR
0.38
종이 포장 회사예요.
1979년 국내 최초로 우유팩을 만든 뿌리를 갖고 1993년 한국제지에서 분사해 설립됐는데, 지금 매출의 무게중심은 우유·주스용 카톤팩(약 3분의 1)이 아니라 2021년 골판지 업체를 합병하며 커진 상자·원단 사업(약 3분의 2)에 있어요. 카톤팩은 위생과 유통기한 때문에 규격·인증 문턱이 높아 새로 들어오기 어려운 대신, 국내 우유 소비 자체가 크게 늘기 어려운 시장이에요. 반대로 상자·원단은 섬유·전자·식품 등 산업 전반의 물동량을 따라가는 사업이라 경기와 종이값에 민감해요. 회사는 플라스틱을 대체하는 친환경 용기와 일본·동남아 카톤팩 시장으로 발을 넓히려 하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준한국팩키지의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 10.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 3.3% — 연간(4.4%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 96.1%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 7.3배 · PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '제품 포장자재' 한 부문이 매출의 61%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 매출 증가율이 10.3%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 7.3배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품 포장자재' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원골판지 원지(신대양제지·아세아제지)는 택배 상자의 원료라 이커머스 물동량과 함께 커온 그룹이에요 — 폐지(원가)와 원지 가격의 스프레드가 이익을 결정하는 전형적 스프레드 산업이죠(2018~23년 7~12% → 2024~25년 2%대로 축소). 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률(스프레드)을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 591억 | 570억 | 569억 | 584억 | 565억 | 562억 | 2,173억 | 2,281억 | 2,256억 | 2,241억 | 626억 | 1,325억 |
| 영업이익 ● | 40억 | 27억 | 23억 | 26억 | 20억 | -21억 | 6억 | 86억 | 68억 | 99억 | 21억 | 48억 |
| 당기순이익 | 31억 | 28억 | 18억 | 18억 | 23억 | -5억 | -106억 | 41억 | 12억 | 57억 | 7억 | 55억 |
| 영업이익률 | 6.8% | 4.7% | 4.0% | 4.5% | 3.5% | -3.7% | 0.3% | 3.8% | 3.0% | 4.4% | 3.4% | 3.3% |
| ROE | 7.8% | 6.7% | 4.2% | 4.5% | 5.1% | -0.6% | -15.8% | 3.8% | 1.1% | 5.1% | — | — |
| 부채비율 | 34.4% | 29.0% | 23.6% | 77.4% | 80.8% | 134.1% | 176.6% | 111.0% | 110.3% | 96.1% | 100.2% | 45.4% |
| 자산총계 | 535억 | 538억 | 529억 | 706억 | 813억 | 1,820억 | 1,856억 | 2,276억 | 2,264억 | 2,194억 | 2,214억 | 6,996억 |
| 자본총계 | 398억 | 417억 | 428억 | 398억 | 449억 | 777억 | 671억 | 1,078억 | 1,076억 | 1,119억 | 1,106억 | 5,403억 |
| 부채총계 | 137억 | 121억 | 101억 | 308억 | 363억 | 1,042억 | 1,185억 | 1,197억 | 1,187억 | 1,075억 | 1,108억 | 1,593억 |
| EPS | 104원 | 114원 | 71원 | 72원 | 93원 | -20원 | -356원 | 137원 | 42원 | 191원 | — | — |
| PER | 45.8배 | 18.9배 | 26.1배 | 30.1배 | 72.2배 | — | — | 14.6배 | 40.0배 | 10.2배 | — | — |
| PBR | 3.53배 | 1.54배 | 1.29배 | 1.62배 | 4.45배 | 1.77배 | 1.07배 | 0.55배 | 0.46배 | 0.52배 | — | — |
| 배당수익률 | 0.6% | 1.4% | 1.6% | 1.6% | 0.5% | 0.8% | 1.5% | 2.0% | 2.4% | 2.6% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 99억원(2025) · 최저 -21억원(2021). 최신 2025년은 99억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 626억·영업이익 21억(영업이익률 3.4%), 영업이익 직전분기 +75.0%.
업종 전체 종합
골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업 6사 합계 · 억원같은 업종(골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.3조 | 1.6조 | 1.9조 | 1.7조 | 1.7조 | 2.0조 | 2.2조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.0조 | 4,943억 |
| 영업이익 | 701억 | 459억 | 2,228억 | 1,530억 | 1,329억 | 1,510억 | 1,680억 | 1,485억 | 517억 | 430억 | 128억 |
| 당기순이익 | 632억 | 350억 | 1,794억 | 876억 | 1,224억 | 1,520억 | 1,396억 | 1,329억 | 277억 | 308억 | 135억 |
| 영업이익률 | 5.3% | 2.8% | 11.9% | 9.1% | 7.9% | 7.6% | 7.6% | 7.4% | 2.5% | 2.2% | 2.6% |
| ROE | 6.0% | 2.9% | 13.2% | 6.1% | 8.0% | 9.1% | 7.9% | 7.1% | 1.5% | 1.7% | — |
| 부채비율 | 50.8% | 67.3% | 50.0% | 45.0% | 45.5% | 45.5% | 41.4% | 35.7% | 35.6% | 36.0% | 38.2% |
| 자산총계 | 1.6조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.2조 | 2.4조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.5조 | 2.6조 |
| 자본총계 | 1.0조 | 1.2조 | 1.4조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.9조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.9조 |
| 부채총계 | 5,311억 | 8,041억 | 6,811억 | 6,467억 | 6,995억 | 7,593억 | 7,326억 | 6,676억 | 6,511억 | 6,654억 | 7,160억 |
| 집계 종목 수 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 | 6사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
골판지 원지는 판가-폐지 스프레드가 눌린 국면이에요 — 이커머스 물량은 꾸준하니 원지 가격 인상이 관철되는지가 반등의 열쇠예요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 11.9% → 2025년 2.2% → 26 1Q 2.6%로 반등.
동종업계 비교
골판지, 종이 상자 및 종이 용기 제조업 6개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/6영업이익 3위/6영업이익률 2위/6ROE 2위/6부채비율↓ 4위/6
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 아세아제지 ↗ | 8,551억 | 272억 | -4.0% | +3.2% | +3.5% | +3.5% | 22% | 11.1배 | 0.4배 |
| 2 | 신대양제지 ↗ | 6,395억 | 222억 | -2.9% | +3.5% | +3.5% | +3.1% | 28% | 13.1배 | 0.5배 |
| 3 | 한국팩키지 ★ | 2,241억 | 99억 | -0.7% | +4.4% | +2.5% | +5.1% | 96% | 7.3배 | 0.4배 |
| 4 | 삼륭물산 ↗ | 943억 | 65억 | +0.2% | +6.9% | +6.4% | +10.6% | 76% | 11.1배 | 1.2배 |
| 5 | 블루산업개발 ↗ | 933억 | -158억 | +5.8% | -17.0% | -26.3% | -29.8% | 101% | — | 0.3배 |
| 6 | 리더스코스메틱 ↗ | 683억 | -71억 | -7.1% | -10.4% | -12.1% | -28.9% | 143% | — | 0.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 1,144억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료73.4%840억
- 인건비13.3%152억
- 외주·운반5.1%58억
- 감가상각2.0%23억
- 기타6.1%70억
비용의 73%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 2,241억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 포장자재64.8%
- 카톤팩35.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 제품 · 포장자재 | 1,374억 | — | — | 61.3% | -4.4% | -2.4%p |
| 제품 · 카톤팩 | 788억 | — | — | 35.2% | +6.5% | +2.4%p |
| 상품 · 포장자재 | 77억 | — | — | 3.5% | +2.4% | +0.1%p |
| 상품 · 카톤팩 | 1억 | — | — | 0.1% | -58.3% | -0.1%p |
품목별 매출 추이 (11개년)
제품 포장자재제품 카톤팩상품 포장자재상품 카톤팩기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1715위 · 검산완료전년비
+13.3%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
152억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
3.41배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.97배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.7%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
0.8%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석2건
- 전환사채권발행1
- 신주인수권부사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 71.5% · 유통 28.5%내부지분 71.5%유통 28.5%
- 해성산업(주) 본 인51.35%
- 단재완 특수관계인10.07%
- 단우영 특수관계인5.03%
- 단우준 특수관계인5.03%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
50원
전년 40원
등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 7억
직원
351명
평균 0.69억
감사의견
적정의견
한울회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명해성산업(주) 51.4%한국제지 40.0%이탈단재완 10.1%단우영 5.0%단우준 5.0%
5% 이상 합계
71.5%
2025 · 4명
2014 대비
+7.5%p
64.0% → 71.5%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 해성산업(주) | · | · | · | · | · | · | 40.0 | 50.5 | 51.4 | 51.4 | 51.4 | 51.4 | +11.3%p |
| 단재완 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 12.0 | 9.9 | 10.1 | 10.1 | 10.1 | 10.1 | -1.9%p |
| 단우영 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | -1.0%p |
| 단우준 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | -1.0%p |
| 한국제지이탈 | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,241억 | 99억 | 4.4% | 5.1% | 96.1% | 원문 |