연간 수출
0억
오스코텍039200
제약 · 2026-09-16
시가총액
1.3조
PER
25.11
PBR
7.25
폐암 신약 '렉라자'의 원개발사예요.
미국 자회사 제노스코가 초기 단계에서 개발한 렉라자 성분(레이저티닙)을 유한양행에 넘겼고, 유한양행이 다시 다국적제약사 얀센에 기술이전해 지금은 미국 등 여러 나라에서 병용요법으로 판매되고 있어요. 신약을 직접 개발부터 판매까지 이어가려면 막대한 임상·마케팅 비용이 들지만, 오스코텍은 초기 발굴 단계까지만 맡고 이후는 대형 제약사에 넘기는 방식으로 리스크를 줄이면서 로열티를 수익화하는 구조를 택했어요. 얀센이 지급하는 로열티 가운데 유한양행이 60%, 오스코텍이 40%를 나눠 받고, 오스코텍은 이 몫을 다시 자회사 제노스코와 절반씩 나누는 구조라 기술료가 실적의 핵심이에요.
인사이트
2026-09-16 기준오스코텍의 고성장과 52.2%대 이익률은 계속될 수 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 425.6% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 73.5% — 연간(52.2%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 23.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 25.1배 · PBR 7.2배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 425.6% 늘고 있어요.
- 이익률 하락 — 연간 52.2%의 높은 이익률이 유지되는지가 논리의 핵심이에요.
- PBR 7.2배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
- '기술이전수익' 한 부문이 매출의 91%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '기술이전수익' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 36억 | 39억 | 187억 | 44억 | 435억 | 39억 | 51억 | 50억 | 340억 | 998억 | 526억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | -17억 | -58억 | 62억 | -199억 | 16억 | -281억 | -286억 | -327억 | -27억 | 521억 | 387억 | 50억 |
| 당기순이익 | -44억 | -64억 | 43억 | -250억 | -20억 | -286억 | -278억 | -285억 | -16억 | 544억 | -50억 | 102억 |
| 영업이익률 | -47.2% | -148.7% | 33.2% | -452.3% | 3.7% | -720.5% | -560.8% | -654.0% | -7.9% | 52.2% | 73.6% | 4.1% |
| ROE | -15.3% | -24.9% | 8.3% | -46.0% | -3.5% | -91.7% | -22.8% | -30.1% | -1.2% | 29.1% | — | — |
| 부채비율 | 42.0% | 58.0% | 36.0% | 33.1% | 33.4% | 57.1% | 18.0% | 40.0% | 29.0% | 23.0% | 21.8% | 45.2% |
| 자산총계 | 408억 | 405억 | 703억 | 724억 | 764억 | 490억 | 1,437억 | 1,326억 | 1,708억 | 2,299억 | 2,223억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 288억 | 257억 | 517억 | 544억 | 572억 | 312억 | 1,218억 | 947억 | 1,324억 | 1,868억 | 1,825억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 121억 | 149억 | 186억 | 180억 | 191억 | 178억 | 219억 | 379억 | 384억 | 430억 | 398억 | 3,989억 |
| EPS | -115원 | -240원 | 153원 | -890원 | -155원 | -866원 | -763원 | -635원 | 23원 | 1,368원 | — | — |
| PER | — | — | 142.6배 | — | — | — | — | — | 1058.7배 | 33.0배 | — | — |
| PBR | 9.18배 | 23.68배 | 16.16배 | 16.37배 | 42.33배 | 43.34배 | 5.43배 | 9.31배 | 7.04배 | 9.25배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기는 49억 적자지만, 2025년 연간 521억 흑자는 렉라자 기술료가 들어온 것이에요. 미국 판매가 클수록 로열티가 쌓이는 구조라 렉라자의 미국 성적이 곧 실적이에요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 15위/30영업이익률 1위/30ROE 1위/27부채비율↓ 1위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 29.7배 | 2.5배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.7배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.4배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.7배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.4배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 14.0배 | 1.4배 |
| 30 | 오스코텍 ★ | 755억 | 479억 | +301.1% | +63.4% | +65.3% | +26.9% | 12% | 25.1배 | 7.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 276억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비34.9%96억
- 감가상각2.5%7억
- 원재료0.5%1억
- 기타62.2%172억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(1%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 755억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 기타매출89.3%
- 기타매출7.5%
- 식품1.1%
- 멤브레인0.9%
- 치과용 이식재 사업0.8%
- 기능성 소재 및 관련제품 사업0.3%
- 기능성 식품0.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 신약사업부문 | 724억 | 95.8% | — | — | — |
| 의료사업부문 | 18억 | 2.4% | — | — | — |
| 식품사업부문 | 11억 | 1.5% | — | — | — |
| 기능소재사업부문 | 3억 | 0.4% | — | — | — |
부문별 매출 추이 (7개년)
기술이전수익로열티수익상품의판매로인한수익제품의판매로인한수익기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 192위 · 검산완료현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
22.65배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.16배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.32%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
15.23%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석7건
- 유상증자4
- 전환사채권발행3
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.0% · 총 18억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 원재료0.0%8억
- 제품0.0%6억
- 미착품0.0%4억
판가 vs 물량
품목 4개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +193.5%=판가 0.0%+물량 ≈+193.5%
- SynCera0.0%
- InduCera0.0%
- BioCera-F0.0%
- LysoGide0.0%
매출이 +193.5% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+193.5%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 12.7% · 유통 87.3%내부지분 12.7%유통 87.3%
- 김정근 최대주주12.46%
- 박상기 친인척0.21%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 5억
3명 · 총 14억
직원
57명
평균 0.62억
감사의견
적정의견
인덕회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명김정근 12.4%지케이에셋주식회사외3인 9.8%이상호 8.5%이탈타이거자산운용투자일임(주) 5.7%삼성자산운용 5.1%우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
33.1%
2025 · 4명
2014 대비
+15.9%p
17.2% → 33.1%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김정근 | 17.2 | 18.0 | 17.7 | 17.2 | 16.6 | 15.0 | 15.0 | 14.9 | 12.6 | 12.5 | 12.5 | 12.4 | -4.7%p |
| 지케이에셋주식회사외3인 | · | · | · | · | 10.0 | · | · | · | · | · | · | 9.8 | -0.2%p |
| 타이거자산운용투자일임(주) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.7 | 0.0%p |
| 삼성자산운용 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.1 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -0.2%p |
| 이상호이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | 8.5 | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 755억 | 479억 | 63.4% | 26.9% | 11.9% | 원문 |