잉여현금흐름양호
110억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
케이엘넷039420
통신 · 2026-09-15
시가총액
639억
PER
6.20
PBR
0.86
물류 IT(EDI) 회사예요.
1994년 물류비 절감을 목적으로 물류 관련 기관·기업들이 공동 출자해 설립됐고 2002년 코스닥에 상장했으며, 해운·항만 분야 전자문서중계(EDI)와 물류 정보시스템 구축을 주로 하고 있어요. 매출에서 가장 큰 몫은 수출입 화물이 오갈 때마다 발생하는 전자문서를 중계해 받는 부가통신 수수료이고, 항만·물류 정보시스템을 구축해 주는 시스템통합이 그다음이에요. 국가 종합물류정보전산망 전담사업자로 항만물류통합정보시스템(PLISM)이나 Port-MIS 같은 공공 성격의 망을 운영하는 자리에 있어서, 실적이 우리나라 수출입 물동량과 정부·항만 공공기관의 정보화 발주에 함께 묶여 있는 구조예요. 전자세금계산서와 화물운송정보망 같은 서비스로도 영역을 넓혀 왔어요.
인사이트
2026-09-15 기준케이엘넷의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 16.4% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 23.9% — 연간(22.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 13.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 6.2배 · PBR 0.9배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 16.4% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 이익률 하락 — 연간 22.1%의 높은 이익률이 유지되는지가 논리의 핵심이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원결제 인프라(한국정보통신·나이스정보통신)가 중심인 그룹이에요 — 카드 결제가 일어날 때마다 수수료를 받는 VAN 사업이라 소비 경기와 함께 가는 안정형이죠. 온라인 결제(PG) 경쟁과 수수료 인하 압력이 이익률을 서서히 누르는 변수예요(2016년 14% → 최근 5%대). 아래 표에서 색칠한 매출액(결제량)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 351억 | 365억 | 421억 | 385억 | 421억 | 496억 | 503억 | 509억 | 502억 | 476억 | 107억 | 1,909억 |
| 영업이익 ● | 14억 | 43억 | 41억 | 41억 | 48억 | 68억 | 79억 | 83억 | 100억 | 105억 | 25억 | 101억 |
| 당기순이익 | 16억 | 28억 | 17억 | 38억 | 44억 | 65억 | 74억 | 81억 | 89억 | 101억 | 26억 | 100억 |
| 영업이익률 | 4.0% | 11.8% | 9.7% | 10.6% | 11.4% | 13.7% | 15.7% | 16.3% | 19.9% | 22.1% | 23.4% | 5.5% |
| ROE | 5.1% | 8.3% | 4.8% | 10.4% | 11.1% | 14.4% | 14.5% | 14.5% | 14.8% | 15.0% | — | — |
| 부채비율 | 28.3% | 16.9% | 18.6% | 23.0% | 16.9% | 16.6% | 19.0% | 11.8% | 10.5% | 13.5% | 14.6% | 87.6% |
| 자산총계 | 404억 | 396억 | 420억 | 449억 | 463억 | 527억 | 608억 | 626억 | 665억 | 764억 | 768억 | 8,730억 |
| 자본총계 | 315억 | 338억 | 354억 | 365억 | 396억 | 452억 | 511억 | 560억 | 602억 | 672억 | 669억 | 5,006억 |
| 부채총계 | 89억 | 57억 | 66억 | 84억 | 67억 | 75억 | 97억 | 66억 | 63억 | 91억 | 98억 | 3,724억 |
| EPS | 70원 | 122원 | 84원 | 166원 | 200원 | 270원 | 311원 | 345원 | 394원 | 449원 | — | — |
| PER | 44.8배 | 24.6배 | 30.8배 | 13.9배 | 13.6배 | 14.2배 | 7.9배 | 7.7배 | 6.5배 | 6.4배 | — | — |
| PBR | 2.29배 | 2.04배 | 1.68배 | 1.45배 | 1.57배 | 1.95배 | 1.11배 | 1.09배 | 0.98배 | 0.98배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 3.0% | 3.9% | 3.5% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 105억원(2025) · 최저 14억원(2016). 최신 2025년은 105억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 영업이익률 10년 최고 · 최근 2026년 반기: 매출 107억·영업이익 25억(영업이익률 23.4%), 영업이익 직전분기 +8.7%.
업종 전체 종합
기타 전기 통신업 7사 합계 · 억원같은 업종(기타 전기 통신업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.2조 | 1.5조 | 1.7조 | 2.0조 | 2.2조 | 2.4조 | 6,095억 |
| 영업이익 | 1,566억 | 1,526억 | 1,328억 | 1,272억 | 582억 | 946억 | 1,028억 | 1,035억 | 1,118억 | 1,336억 | 369억 |
| 당기순이익 | 1,232억 | 1,240억 | 1,084억 | 1,078억 | -16억 | 1,516억 | 771억 | 828억 | 1,171억 | 1,142억 | 367억 |
| 영업이익률 | 13.9% | 12.7% | 10.2% | 9.0% | 4.7% | 6.2% | 6.0% | 5.3% | 5.2% | 5.6% | 6.1% |
| ROE | 10.7% | 10.0% | 8.2% | 7.7% | -0.1% | 9.4% | 4.5% | 5.0% | 6.8% | 6.4% | — |
| 부채비율 | 43.4% | 47.4% | 46.2% | 54.0% | 61.7% | 61.5% | 58.2% | 68.3% | 58.6% | 58.8% | 68.1% |
| 자산총계 | 1.6조 | 1.8조 | 1.9조 | 2.2조 | 2.4조 | 2.6조 | 2.7조 | 2.8조 | 2.7조 | 2.8조 | 3.0조 |
| 자본총계 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.7조 | 1.7조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.8조 |
| 부채총계 | 4,977억 | 5,861억 | 6,121억 | 7,566억 | 9,107억 | 9,882억 | 9,906억 | 1.1조 | 1.0조 | 1.1조 | 1.2조 |
| 집계 종목 수 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
결제 VAN·PG는 소비 회복과 함께 결제량이 늘어나는 안정 국면이에요 — 수수료 인하 압력이 상수라 볼륨 성장이 이익을 지키는 구조예요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 13.9% → 2025년 5.6% → 26 1Q 6.1%로 반등.
동종업계 비교
기타 전기 통신업 7개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 5위/7영업이익 3위/7영업이익률 2위/7ROE 1위/7부채비율↓ 3위/7
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 나이스정보통신 ↗ | 1.1조 | 553억 | +12.3% | +5.1% | +4.1% | +10.3% | 173% | 8.1배 | 0.9배 |
| 2 | 한국정보통신 ↗ | 8,363억 | 452억 | +5.7% | +5.4% | +4.4% | +10.9% | 53% | 8.0배 | 0.9배 |
| 3 | 현대퓨처넷 ↗ | 1,343억 | -52억 | +56.1% | -3.9% | +6.4% | +1.2% | 3% | 48.7배 | 0.5배 |
| 4 | 와이어블 ↗ | 755억 | 55억 | -4.9% | +7.2% | +6.0% | +5.8% | 79% | 13.2배 | 0.8배 |
| 5 | 케이엘넷 ★ | 476억 | 105억 | -5.2% | +22.0% | +21.1% | +15.0% | 14% | 6.2배 | 0.9배 |
| 6 | 인포바인 ↗ | 287억 | 65억 | +14.0% | +22.5% | +24.5% | +7.4% | 10% | 10.6배 | 0.7배 |
| 7 | 한네트 ↗ | 268억 | 44억 | +3.6% | +16.3% | +13.6% | +9.2% | 30% | 9.4배 | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 172억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비42.6%73억
- 외주·운반32.0%55억
- 감가상각6.4%11억
- 기타19.0%33억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이익의 현금화양호
1.1배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
24.16%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
0%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원12건
- 현금·현물배당10
- 주식소각1
- 자기주식취득1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 5개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -5.2%=판가 0.0%+물량 ≈-5.2%
- 해양수산부항만운영0.0%
- 관세청보세화물0.0%
- 법무부해상출입국관리0.0%
- 코레일철도화물운송0.0%
- 컨테이너터미널자동화0.0%
매출이 -5.2% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈-5.2%예요. 판 수량이 줄어든 영향이 컸어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 28.1% · 유통 71.9%내부지분 28.1%유통 71.9%
- 정지원 본인15.00%
- 정진우 특수관계인6.80%
- 정순우 특수관계인6.30%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
100원
전년 100원
등기이사 보수
1인 2억
4명 · 총 8억
직원
157명
평균 0.65억
감사의견
적정의견
대주회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 712,270주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 11,700주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명정지원외2인 27.0%이탈(주)케이엘넷 15.5%정지원외1인 15.0%정진우 6.8%정순우 6.3%
5% 이상 합계
43.6%
2025 · 4명
2014 대비
+19.2%p
24.4% → 43.6%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)케이엘넷 | · | · | · | · | · | · | 8.7 | 8.7 | 8.6 | 9.0 | 11.5 | 15.5 | +6.8%p |
| 정지원외1인 | 24.4 | 27.2 | 25.8 | 25.8 | · | · | 15.0 | 15.0 | 15.0 | 15.0 | 15.0 | 15.0 | -9.4%p |
| 정진우 | · | · | · | · | · | · | 6.8 | 6.8 | 6.8 | 6.8 | 6.8 | 6.8 | 0.0%p |
| 정순우 | · | · | · | · | · | · | 6.3 | 6.3 | 6.3 | 6.3 | 6.3 | 6.3 | 0.0%p |
| 정지원외2인이탈 | · | · | · | · | 26.4 | 27.0 | · | · | · | · | · | · | +0.6%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 476억 | 105억 | 22.0% | 15.0% | 13.6% | 원문 |