잉여현금흐름양호
681억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
네오위즈홀딩스042420
IT 서비스 · 2026-09-16
시가총액
1,954억
PER
4.43
PBR
0.42
네오위즈홀딩스는 게임사 네오위즈를 거느린 지주회사예요.
게임 개발·서비스는 자회사 네오위즈가 맡고, 네오위즈파트너스를 통해 블록체인 관련 사업 등도 함께 운영하는 지주회사 구조를 갖고 있어요. 지주회사는 직접 사업을 하기보다 자회사 지분을 보유하며 배당이나 지분법 이익으로 실적을 내는 구조라, 네오위즈홀딩스의 가치는 사실상 자회사 네오위즈의 게임 사업 성과에 좌우돼요. 네오위즈는 고스톱·포커 같은 웹보드 게임이 오랫동안 매출의 큰 축을 차지해왔어요. 여기에 PC·콘솔·모바일 게임을 더해 특정 장르에 쏠리지 않는 균형 잡힌 포트폴리오를 갖추는 것을 사업 방향으로 삼고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준네오위즈홀딩스의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 6.0% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 7.9% — 연간(12.6%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 23.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 4.4배 · PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '게임사업 온라인게임외' 한 부문이 매출의 86%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 분기 이익률이 연간보다 4.7%p 나빠졌는데 일시적인지가 관건이에요.
- PER 4.4배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '게임사업 온라인게임외' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,017억 | 1,849억 | 2,155억 | 2,539억 | 2,892억 | 2,693억 | 2,980억 | 3,666억 | 3,681억 | 4,368억 | 1,038억 | 5,115억 |
| 영업이익 ● | 224억 | 106억 | 209억 | 294억 | 578억 | 194억 | 70억 | 174억 | 204억 | 552억 | 82억 | 378억 |
| 당기순이익 | -84억 | -68억 | 436억 | 409억 | 950억 | 1,037억 | -613억 | 375억 | -196억 | 618억 | 88억 | 497억 |
| 영업이익률 | 11.1% | 5.7% | 9.7% | 11.6% | 20.0% | 7.2% | 2.3% | 4.7% | 5.5% | 12.6% | 7.9% | -9.4% |
| ROE | -1.8% | -1.4% | 8.4% | 7.4% | 14.9% | 13.8% | -9.3% | 5.3% | -2.9% | 8.5% | — | — |
| 부채비율 | 11.4% | 10.9% | 14.4% | 13.3% | 15.1% | 17.9% | 22.3% | 26.8% | 21.7% | 23.6% | 20.5% | 59.6% |
| 자산총계 | 5,334억 | 5,248억 | 5,906억 | 6,221억 | 7,348억 | 8,841억 | 8,044억 | 8,919억 | 8,225억 | 8,959억 | 8,702억 | 2.8조 |
| 자본총계 | 4,790억 | 4,732억 | 5,163억 | 5,493억 | 6,386억 | 7,498억 | 6,578억 | 7,032억 | 6,758억 | 7,250억 | 7,224억 | 1.9조 |
| 부채총계 | 544억 | 516억 | 743억 | 729억 | 962억 | 1,343억 | 1,466억 | 1,887억 | 1,467억 | 1,709억 | 1,479억 | 9,282억 |
| EPS | -1,032원 | -835원 | 5,355원 | 5,023원 | 6,846원 | 8,825원 | -9,769원 | 1,049원 | -1,828원 | 5,422원 | — | — |
| PER | — | — | 2.1배 | 2.8배 | 2.4배 | 10.9배 | — | 24.2배 | — | 4.6배 | — | — |
| PBR | 0.28배 | 0.23배 | 0.18배 | 0.21배 | 0.21배 | 1.05배 | 0.30배 | 0.29배 | 0.21배 | 0.28배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | 0.9% | — | 0.7% | — | — | 1.8% | 1.9% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 56억이에요. 'P의 거짓' 등 네오위즈 신작 성과에 실적이 연동돼요.
업종 전체 종합
소프트웨어 개발 및 공급업 60사 합계 · 억원같은 업종(소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.9조 | 5.0조 | 5.2조 | 5.6조 | 7.2조 | 7.6조 | 8.8조 | 8.8조 | 9.9조 | 10.6조 | 2.6조 |
| 영업이익 | 5,393억 | 7,388억 | 7,215억 | 6,619억 | 1.2조 | 7,079억 | 7,783억 | 4,096억 | 1,689억 | 4,270억 | 764억 |
| 당기순이익 | 3,855억 | 5,142억 | 4,675억 | 4,795억 | 9,653억 | 8,474억 | 2,326억 | 2,928억 | 1,560억 | 3,747억 | 969억 |
| 영업이익률 | 13.8% | 14.7% | 13.9% | 11.7% | 17.1% | 9.3% | 8.9% | 4.6% | 1.7% | 4.0% | 2.9% |
| ROE | 9.5% | 9.7% | 9.0% | 8.3% | 13.5% | 9.3% | 2.5% | 3.1% | 1.6% | 3.4% | — |
| 부채비율 | 48.4% | 51.3% | 53.1% | 55.5% | 51.9% | 56.3% | 55.0% | 61.1% | 63.7% | 59.1% | 58.1% |
| 자산총계 | 6.1조 | 8.0조 | 7.9조 | 9.0조 | 10.8조 | 14.2조 | 14.4조 | 15.4조 | 16.3조 | 17.6조 | 17.6조 |
| 자본총계 | 4.1조 | 5.3조 | 5.2조 | 5.8조 | 7.1조 | 9.1조 | 9.3조 | 9.5조 | 10.0조 | 11.1조 | 11.1조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 2.7조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.7조 | 5.1조 | 5.1조 | 5.8조 | 6.3조 | 6.5조 | 6.5조 |
| 집계 종목 수 | 24사 | 34사 | 34사 | 34사 | 49사 | 49사 | 49사 | 59사 | 59사 | 59사 | 60사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 17.1% → 2025년 4.0%.
동종업계 비교
소프트웨어 개발 및 공급업 59개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/30영업이익 3위/30영업이익률 7위/30ROE 9위/29부채비율↓ 6위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대오토에버 ↗ | 4.3조 | 2,553억 | +14.5% | +6.0% | +4.4% | +10.0% | 92% | 54.5배 | 5.4배 |
| 2 | NC ↗ | 1.5조 | 161억 | -4.5% | +1.1% | +23.1% | +10.3% | 29% | 11.2배 | 1.2배 |
| 3 | 네오위즈홀딩스 ★ | 4,368억 | 552억 | +18.7% | +12.6% | +14.1% | +8.5% | 24% | 4.4배 | 0.4배 |
| 4 | 한컴 ↗ | 3,267억 | 364억 | +7.2% | +11.1% | +7.5% | +5.0% | 47% | 11.8배 | 1.1배 |
| 5 | 드림시큐리티 ↗ | 3,189억 | 225억 | +18.6% | +7.1% | +2.3% | +4.9% | 281% | 30.6배 | 2.1배 |
| 6 | FSN ↗ | 2,723억 | 305억 | +46.9% | +11.2% | -5.8% | -16.9% | 303% | — | 0.9배 |
| 7 | KG파이낸셜 ↗ | 2,338억 | 331억 | -12.2% | +14.2% | +9.7% | +6.3% | 55% | 6.4배 | 0.4배 |
| 8 | 다날 ↗ | 2,254억 | 23억 | -13.6% | +1.0% | -30.3% | -22.2% | 141% | — | 1.1배 |
| 9 | 라온피플 ↗ | 2,238억 | -162억 | +1.6% | -7.2% | -9.1% | -46.4% | 346% | — | 0.7배 |
| 10 | 아이스크림미디어 ↗ | 1,959억 | 618억 | +28.7% | +31.5% | +25.1% | +24.1% | 31% | 4.7배 | 1.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 4,368억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 배당62.3%
- 지주사업34.6%
- 용역매출2.9%
- 상품매출0.2%
부문별 영업이익 비중
- 게임사업93.2%627억
- 임대사업5.9%40억
- 지주사업0.9%6억
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 게임사업 | 3,753억 | 627억 | 15.8% | 85.9% | +19.3% | +0.5%p | 온라인게임외 |
| 기타사업 | 569억 | — | — | 13.0% | +15.6% | -0.4%p | 광고,투자및용역서비스외 |
| 임대사업 | 46억 | 40억 | 64.3% | 1.1% | +5.5% | -0.1%p | 사옥임대제공 |
| 지주사업 | 0억 | 6억 | 17.7% | 0.0% | -75.0% | -0.0%p | 지주사업 |
부문별 매출 추이 (11개년)
게임사업 온라인게임외기타사업 광고,투자및용역서비스외임대사업 사옥임대제공지주사업 지주사업기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
2.8배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.26배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
15.93%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
22.02%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원12건
- 주식소각5
- 현금·현물배당4
- 자기주식취득2
- 자기주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 45.1% · 유통 54.9%내부지분 45.1%유통 54.9%
- 나성균 본인44.93%
- 김상욱 임원0.12%
- 홍인표 임원0.07%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
486원
전년 313원
등기이사 보수
1인 3억
4명 · 총 11억
직원
7명
평균 0.69억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 718,146주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 490,583주(주식수 영구 감소) · 처분 500,583주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 1명나성균 44.9%
5% 이상 합계
44.9%
2025 · 1명
2014 대비
+3.8%p
41.1% → 44.9%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 나성균 | 41.0 | 41.0 | 42.4 | 42.4 | 42.4 | 42.4 | 42.4 | 42.4 | 42.4 | 42.4 | 42.4 | 44.9 | +3.9%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4,368억 | 552억 | 12.6% | 8.5% | 23.6% | 원문 |