연간 수출
12억
라온시큐어042510
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
1,439억
PER
41.41
PBR
2.61
라온시큐어는 공인인증·모바일 보안 회사예요.
FIDO 생체인증 기술로 국내외 여러 기관의 로그인 보안을 지원하고, 모바일 운전면허증 등 국가 디지털 신분증을 블록체인 기술로 구축한 이력이 있어요. 비밀번호 대신 지문이나 얼굴 같은 생체정보로 인증하는 FIDO 방식은 보안성과 사용 편의성을 동시에 잡을 수 있어 여러 나라 기관이 도입을 늘리는 분야이고, 라온시큐어는 이 기술의 세계 표준을 만드는 국제기구에도 참여하며 기술력을 인정받고 있어요. 국내에서 구축한 모바일 신분증 경험을 발판 삼아 동남아·남미 등 해외 정부의 디지털 신분증 사업으로도 진출을 넓히고 있어요. 최근에는 컴퓨터 성능이 발전해도 뚫리지 않는 양자내성암호(PQC) 보안 솔루션을 금융사에 공급하며 사업 영역을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준라온시큐어의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 12.4% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -5.5% — 연간(4.4%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 37.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 38.7배 · PBR 2.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 12.4% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- PER 38.7배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 167억 | 212억 | 246억 | 304억 | 372억 | 433억 | 468억 | 518억 | 625억 | 638억 | 122억 | 5,115억 |
| 영업이익 ● | 19억 | 33억 | 40억 | 21억 | -35억 | -10억 | 43억 | -17억 | 20억 | 28억 | -7억 | 378억 |
| 당기순이익 | 17억 | 34억 | 38억 | 25억 | -88억 | -49억 | 83억 | 60억 | 41억 | 36억 | -21억 | 497억 |
| 영업이익률 | 11.4% | 15.6% | 16.3% | 6.9% | -9.4% | -2.3% | 9.2% | -3.3% | 3.2% | 4.4% | -5.7% | -9.4% |
| ROE | 13.7% | 21.3% | 18.7% | 10.9% | -25.7% | -13.6% | 18.4% | 13.1% | 8.1% | 6.7% | — | — |
| 부채비율 | 33.9% | 27.5% | 35.0% | 123.6% | 49.0% | 105.8% | 70.5% | 64.7% | 41.6% | 37.7% | 33.6% | 59.6% |
| 자산총계 | 166억 | 203억 | 274억 | 511억 | 510억 | 743억 | 769억 | 756억 | 715억 | 745억 | 696억 | 2.8조 |
| 자본총계 | 124억 | 160억 | 203억 | 229억 | 343억 | 361억 | 451억 | 459억 | 505억 | 541억 | 521억 | 1.9조 |
| 부채총계 | 42억 | 44억 | 71억 | 283억 | 168억 | 382억 | 318억 | 297억 | 210억 | 204억 | 175억 | 9,282억 |
| EPS | 153원 | 106원 | 117원 | 66원 | -310원 | -171원 | 172원 | 521원 | 372원 | 313원 | — | — |
| PER | 84.1배 | 138.0배 | 89.6배 | 212.2배 | — | — | 61.2배 | 23.7배 | 27.7배 | 29.1배 | — | — |
| PBR | 11.57배 | 10.18배 | 5.74배 | 6.81배 | 5.68배 | 6.14배 | 2.59배 | 2.98배 | 2.27배 | 1.87배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 21억 적자예요(계절성). 연간으론 흑자 기조 — 모바일 신분증 등 공공 수주가 축이에요.
업종 전체 종합
소프트웨어 개발 및 공급업 60사 합계 · 억원같은 업종(소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.9조 | 5.0조 | 5.2조 | 5.6조 | 7.2조 | 7.6조 | 8.8조 | 8.8조 | 9.9조 | 10.6조 | 2.6조 |
| 영업이익 | 5,393억 | 7,388억 | 7,215억 | 6,619억 | 1.2조 | 7,079억 | 7,783억 | 4,096억 | 1,689억 | 4,270억 | 764억 |
| 당기순이익 | 3,855억 | 5,142억 | 4,675억 | 4,795억 | 9,653억 | 8,474억 | 2,326억 | 2,928억 | 1,560억 | 3,747억 | 969억 |
| 영업이익률 | 13.8% | 14.7% | 13.9% | 11.7% | 17.1% | 9.3% | 8.9% | 4.6% | 1.7% | 4.0% | 2.9% |
| ROE | 9.5% | 9.7% | 9.0% | 8.3% | 13.5% | 9.3% | 2.5% | 3.1% | 1.6% | 3.4% | — |
| 부채비율 | 48.4% | 51.3% | 53.1% | 55.5% | 51.9% | 56.3% | 55.0% | 61.1% | 63.7% | 59.1% | 58.1% |
| 자산총계 | 6.1조 | 8.0조 | 7.9조 | 9.0조 | 10.8조 | 14.2조 | 14.4조 | 15.4조 | 16.3조 | 17.6조 | 17.6조 |
| 자본총계 | 4.1조 | 5.3조 | 5.2조 | 5.8조 | 7.1조 | 9.1조 | 9.3조 | 9.5조 | 10.0조 | 11.1조 | 11.1조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 2.7조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.7조 | 5.1조 | 5.1조 | 5.8조 | 6.3조 | 6.5조 | 6.5조 |
| 집계 종목 수 | 24사 | 34사 | 34사 | 34사 | 49사 | 49사 | 49사 | 59사 | 59사 | 59사 | 60사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 17.1% → 2025년 4.0%.
동종업계 비교
소프트웨어 개발 및 공급업 59개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 22위/30영업이익 15위/30영업이익률 15위/30ROE 11위/29부채비율↓ 13위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대오토에버 ↗ | 4.3조 | 2,553억 | +14.5% | +6.0% | +4.4% | +10.0% | 92% | 54.5배 | 5.4배 |
| 2 | NC ↗ | 1.5조 | 161억 | -4.5% | +1.1% | +23.1% | +10.3% | 29% | 11.2배 | 1.2배 |
| 3 | 네오위즈홀딩스 ↗ | 4,368억 | 552억 | +18.7% | +12.6% | +14.1% | +8.5% | 24% | 4.4배 | 0.4배 |
| 4 | 한컴 ↗ | 3,267억 | 364억 | +7.2% | +11.1% | +7.5% | +5.0% | 47% | 11.8배 | 1.1배 |
| 5 | 드림시큐리티 ↗ | 3,189억 | 225억 | +18.6% | +7.1% | +2.3% | +4.9% | 281% | 30.6배 | 2.1배 |
| 6 | FSN ↗ | 2,723억 | 305억 | +46.9% | +11.2% | -5.8% | -16.9% | 303% | — | 0.9배 |
| 7 | KG파이낸셜 ↗ | 2,338억 | 331억 | -12.2% | +14.2% | +9.7% | +6.3% | 55% | 6.4배 | 0.4배 |
| 8 | 다날 ↗ | 2,254억 | 23억 | -13.6% | +1.0% | -30.3% | -22.2% | 141% | — | 1.1배 |
| 9 | 라온피플 ↗ | 2,238억 | -162억 | +1.6% | -7.2% | -9.1% | -46.4% | 346% | — | 0.7배 |
| 10 | 아이스크림미디어 ↗ | 1,959억 | 618억 | +28.7% | +31.5% | +25.1% | +24.1% | 31% | 4.7배 | 1.1배 |
| 22 | 라온시큐어 ★ | 638억 | 28억 | +2.0% | +4.4% | +5.6% | +6.6% | 38% | 38.7배 | 2.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 287억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비49.7%143억
- 외주·운반17.6%51억
- 감가상각7.0%20억
- 원재료1.1%3억
- 기타24.5%70억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 638억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 솔루션 모바일보안 등49.1%
- 서비스 블록체인 서비스 (Baas) 디지털인26.0%
- 서비스 IDaaS 인증 이통사/금융사 제휴13.3%
- 서비스 화이트햇 컨설팅 취약점분석, 보안컨11.6%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 솔루션 · 모바일보안등 | 316억 | 49.1% | -14.3% | -23.0%p |
| 서비스 · 블록체인서비스(Baas) · 디지털인증,옴니원NFT등 | 167억 | 26.0% | +17.2% | -1.9%p |
| 서비스 · IDaaS인증 · 이통사/금융사제휴인증서비스 | 86억 | 13.3% | — | — |
| 서비스 · 화이트햇컨설팅 · 취약점분석,보안컨설팅 | 75억 | 11.6% | — | — |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1119위 · 검산완료전년비
-71.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
54억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
3.11배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.39배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
10.5%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
30.25%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 주식소각1
지분 희석2건
- 전환사채권발행2
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 39.0% · 유통 61.0%내부지분 39.0%유통 61.0%
- 이순형 최대주주17.26%
- 이정아 특수관계인2.53%
- 윤원석 특수관계인0.66%
- 김태진 특수관계인0.80%
- 박종원 특수관계인0.59%
- 박현우 특수관계인0.59%
- 이두용 특수관계인0.09%
- 라온코퍼레이션(주) 특수관계인16.49%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 8억
직원
345명
평균 0.59억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 5,880주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 1,573,865주(주식수 영구 감소)
고래 지분 추이
2014~2024 · 5% 이상 3명이순형 17.3%라온코퍼레이션(주) 16.5%비티앨(주) 16.5%이탈
5% 이상 합계
33.8%
2024 · 2명
2014 대비
+12.6%p
21.2% → 33.8%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이순형 | 21.2 | 21.2 | 21.2 | 21.2 | 21.2 | 21.2 | 18.3 | 17.7 | 17.7 | 17.2 | 17.3 | -3.9%p |
| 라온코퍼레이션(주) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 16.5 | 0.0%p |
| 비티앨(주)이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 16.5 | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 638억 | 28억 | 4.4% | 6.6% | 37.7% | 원문 |