잉여현금흐름주의
-252억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
상지건설042940
건설 · 2026-09-15
시가총액
391억
PER
—
PBR
0.39
건설 회사예요.
1979년 설립돼 2000년 코스닥에 상장했고 부동산개발업과 건설업, 전기공사업을 함께 하는데 매출의 90% 이상이 고급 빌라와 고급 오피스텔 공사 한 갈래에서 나와요. 상지리츠빌, 상지카일룸 같은 자체 프리미엄 주거 브랜드를 앞세워 서울 도심의 소규모 재건축과 고급 주거 단지에 집중하는 방식이라, 대단지 아파트를 짓는 대형 건설사와는 무대가 달라요. 대신 한 번에 짓는 물량이 적고 분양 성격이 강해 현장 하나하나의 성패와 부동산 경기에 실적이 크게 흔들려요. 최대주주는 중앙첨단소재이고, 오르개발·카일룸도산 같은 종속회사를 두고 개발 사업을 함께 굴리고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준상지건설은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 20.3% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -85.2% — 연간(-36.6%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 116.4%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 20.3% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 5개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원건설은 수주 산업이라 지금 실적은 2~3년 전 수주의 결과예요. 원가(자재·인건비) 급등기에 받은 물량은 마진이 얇고, 미분양·PF 부실이 리스크예요. 부채비율을 꼭 함께 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 59억 | 135억 | 310억 | 1,049억 | 219억 | 253억 | 538억 | 1,739억 | 204억 | 186억 | 21억 | 2,397억 |
| 영업이익 ● | -58억 | -43억 | 18억 | 6억 | -31억 | -113억 | 54억 | 325억 | -218억 | -68억 | -18억 | 285억 |
| 당기순이익 | -76억 | -79억 | 96억 | -51억 | -70억 | -365억 | -81억 | 372억 | -267억 | -135억 | -15억 | 150억 |
| 영업이익률 | -98.3% | -31.9% | 5.8% | 0.6% | -14.2% | -44.7% | 10.0% | 18.7% | -106.9% | -36.6% | -85.7% | 10.6% |
| ROE | -292.3% | -29.5% | 21.6% | -11.4% | -11.4% | -60.4% | -12.5% | 34.5% | -30.4% | -13.6% | — | — |
| 부채비율 | 696.2% | 51.1% | 186.7% | 243.9% | 202.8% | 123.8% | 245.0% | 113.2% | 128.5% | 116.4% | 121.6% | 187.0% |
| 자산총계 | 206억 | 404억 | 1,276억 | 1,544억 | 1,853억 | 1,351억 | 2,239억 | 2,296억 | 2,006억 | 2,153억 | 2,169억 | 3.0조 |
| 자본총계 | 26억 | 268억 | 445억 | 449억 | 612억 | 604억 | 649억 | 1,077억 | 878억 | 995억 | 979억 | 1.2조 |
| 부채총계 | 181억 | 137억 | 831억 | 1,095억 | 1,241억 | 748억 | 1,590억 | 1,219억 | 1,128억 | 1,158억 | 1,190억 | 1.8조 |
| EPS | -1,113원 | -385원 | 271원 | -127원 | -141원 | -514원 | -175원 | 5,448원 | -3,910원 | -1,977원 | — | — |
| PER | — | — | 238.3배 | — | — | — | — | 2.3배 | — | — | — | — |
| PBR | 179.50배 | 10.22배 | 9.90배 | 8.02배 | 4.21배 | 3.97배 | 1.64배 | 0.79배 | 0.37배 | 0.84배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 17억 적자예요. 신중히 볼 소형 건설사예요.
업종 전체 종합
건물 건설업 10사 합계 · 억원같은 업종(건물 건설업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 5,491억 | 7,734억 | 3.6조 | 5.2조 | 4.4조 | 4.2조 | 4.3조 | 5.3조 | 5.5조 | 5.1조 | 8,551억 |
| 영업이익 | -45억 | -23억 | 3,155억 | 5,536억 | 5,813억 | 2,574억 | 1,290억 | 2,091억 | 1,496억 | 2,242억 | 927억 |
| 당기순이익 | -97억 | -373억 | 2,086억 | 3,941억 | 2,289억 | 1,374억 | 535억 | 1,830억 | 918억 | 262억 | 470억 |
| 영업이익률 | -0.8% | -0.3% | 8.8% | 10.6% | 13.4% | 6.1% | 3.0% | 3.9% | 2.7% | 4.4% | 10.8% |
| ROE | -2.3% | -7.9% | 9.0% | 14.7% | 7.0% | 4.0% | 1.6% | 5.1% | 2.4% | 0.7% | — |
| 부채비율 | 74.7% | 79.9% | 151.5% | 99.2% | 119.9% | 124.3% | 152.5% | 132.2% | 144.9% | 161.2% | 156.0% |
| 자산총계 | 7,250억 | 8,450억 | 5.8조 | 5.3조 | 7.1조 | 7.7조 | 8.7조 | 8.3조 | 9.5조 | 10.1조 | 9.9조 |
| 자본총계 | 4,149억 | 4,696억 | 2.3조 | 2.7조 | 3.2조 | 3.4조 | 3.4조 | 3.6조 | 3.9조 | 3.9조 | 3.9조 |
| 부채총계 | 3,101억 | 3,754억 | 3.5조 | 2.7조 | 3.9조 | 4.2조 | 5.3조 | 4.7조 | 5.6조 | 6.2조 | 6.0조 |
| 집계 종목 수 | 8사 | 8사 | 9사 | 9사 | 9사 | 9사 | 9사 | 10사 | 10사 | 10사 | 10사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
건물 건설은 착공 부진의 바닥을 다지는 국면이에요 — 신재생(SK이터닉스)·데이터센터처럼 비주거 특화로 축을 옮긴 회사가 상대적으로 잘 버텨요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 13.4% → 2025년 4.4% → 26 1Q 10.8%로 반등.
동종업계 비교
건물 건설업 10개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 8위/8영업이익 6위/8영업이익률 8위/8ROE 5위/8부채비율↓ 5위/10
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | IPARK현대산업개발 ↗ | 4.1조 | 2,486억 | -2.6% | +6.0% | +3.8% | +4.9% | 137% | 9.7배 | 0.5배 |
| 2 | SK이터닉스 ↗ | 3,780억 | 512억 | +16.1% | +13.5% | +8.0% | +11.1% | 362% | 53.6배 | 6.0배 |
| 3 | 웰크론한텍 ↗ | 1,667억 | -181억 | -36.3% | -10.9% | -26.1% | -317.7% | 741% | — | 1.8배 |
| 4 | 삼일기업공사 ↗ | 852억 | 74억 | -24.4% | +8.7% | +8.0% | +9.3% | 34% | 6.0배 | 0.6배 |
| 5 | 남화토건 ↗ | 727억 | 38억 | +28.3% | +5.2% | +15.2% | +6.2% | 13% | 6.9배 | 0.4배 |
| 6 | CNT85 ↗ | 475억 | -113억 | -29.1% | -23.7% | -26.7% | -14.9% | 31% | — | 0.3배 |
| 7 | KD ↗ | 278억 | -43억 | -82.4% | -15.4% | -92.1% | -181.3% | 2041% | — | 0.4배 |
| 8 | 상지건설 ★ | 186억 | -68억 | -8.9% | -36.8% | -72.5% | -13.6% | 116% | — | 0.4배 |
| 9 | 이화공영 ↗ | — | — | — | — | — | — | 464% | 16.9배 | 4.0배 |
| 10 | 범양건영 ↗ | — | — | — | — | — | — | -248% | — | — |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
외주·운반 주도 · 총 97억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반90.2%88억
- 감가상각24.6%24억
- 인건비20.7%20억
- 원재료10.3%10억
- 기타-45.8%-44억
외주(다른 회사에 맡기는 비용) 비중이 커요. 직접 생산보다 위탁·용역에 의존하는 구조라, 외주 단가와 협력사 상황이 원가를 좌우해요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 186억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 도급공사(건설업) 토목건축공사업 등 고급 빌96.0%
- 도급공사(건설업) 전기, 통신, 소방 공사 3.9%
- 기타 부동산 관련 용역 등0.1%
- 분양공사 고급 빌라ㆍ고급 오피스텔 등 분양0.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 도급공사(건설업) · 토목건축공사업등 · 고급빌라ㆍ고급오피스텔등공사 | 179억 | 96.0% | -16.8% | +6.1%p | — |
| 도급공사(건설업) · 전기,통신,소방공사등 · 건축물의전기,통신,소방등설비공사 | 7억 | 3.9% | -68.6% | -5.8%p | — |
| 기타 · 부동산관련용역등 | 0억 | 0.1% | -79.0% | -0.3%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
도급공사(건설업) 토목건축공사업등 고급빌라ㆍ고급오피스텔등공사도급공사(건설업) 전기,통신,소방공사등 건축물의전기,통신,소방등설비공사기타 기타 부동산관련용역등기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-0.7배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-133.33%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
51.08%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
수주 현황
25개 분기 · 억원 · 수주레이더(사업보고서·계약공시·나라장터)회사가 공시한 수주잔고(아직 매출로 안 잡힌 일감)의 분기 추이예요. 잔고가 쌓이면 미래 매출의 재료가 늘고 있다는 뜻이고, 매출보다 먼저 움직여요. 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다.
잔고 ÷ 연매출
8.7배
아직 매출로 안 잡힌 일감이 2025년 매출의 몇 배인지 — 클수록 일감 여유가 커요
수주배수 (신규수주÷매출)
4.00배
1배보다 크면 파는 속도보다 새 일감을 따는 속도가 빠르다는 뜻이에요 (잔고증분 역산)
잔고 소진 기간
0.2년
지금 매출 속도로 쌓인 일감을 다 쓰는 데 걸리는 기간 — 수주 부문 매출 기준이라 왼쪽 배수와 분모가 달라요
잔고 증감 (직전 분기比)
+130.2%
플러스면 일감이 쌓이는 중, 마이너스면 소화가 더 빠른 중이에요
| 항목 | 20Q2 | 20Q3 | 20Q4 | 21Q1 | 21Q2 | 21Q3 | 21Q4 | 22Q1 | 22Q2 | 22Q3 | 22Q4 | 23Q1 | 23Q2 | 23Q3 | 23Q4 | 24Q1 | 24Q2 | 24Q3 | 24Q4 | 25Q1 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 | 26Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 수주잔고 ● | 45억 | 20억 | 42억 | 21억 | 1,762억 | 1,966억 | 2,070억 | 1,916억 | 2,220억 | 2,200억 | 2,159억 | 2,155억 | 1,407억 | 1,200억 | 1,212억 | 950억 | 896억 | 882억 | 582억 | 1,041억 | 1,059억 | 1,025억 | 1,527억 | 1,591억 | 1,618억 |
| 잔고 ÷ 연매출 | 0.2배 | 0.1배 | 0.2배 | 0.1배 | 7.0배 | 7.8배 | 8.2배 | 3.6배 | 4.1배 | 4.1배 | 4.0배 | 1.2배 | 0.8배 | 0.7배 | 0.7배 | 4.7배 | 4.4배 | 4.3배 | 2.9배 | 5.6배 | 5.7배 | 5.5배 | 8.2배 | 8.6배 | 8.7배 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 수주잔고 분기 추이.
최근 단일판매·공급계약 공시 — 금액과 최근 매출 대비 비중(공시 원문 기준).
| 계약일 | 계약명 | 상대방 | 금액 | 매출比 | 종료 예정 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-07-27 | 32억 | 17.0% | 2027-02-09 |
정부계약(나라장터) 최근 12개월 20건 · 합계 259억 — 최근: 26-36차(AP-166)00대대 00포 병영식당 보수(본공사) (제1862부대)
수주잔고·신규수주는 회사가 정기보고서에 공시한 값(분기 시계열)이고, 수주배수·소진연수 등 파생지표는 수주 서비스가 계산한 값을 그대로 가져와요. 공시가 없는 분기는 비워둡니다.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석26건
- 유상증자14
- 전환사채권발행12
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 21.2% · 유통 78.8%내부지분 21.2%유통 78.8%
- ㈜중앙첨단소재 본인12.58%
- ㈜앤로보틱스 [구, ㈜협진](*1) 최대주주의 특별관계자8.64%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 0억
5명 · 총 2억
직원
48명
평균 0.60억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 10명㈜협진 14.8%이탈㈜중앙디앤엠 13.8%이탈㈜중앙첨단소재[구,㈜중앙디앤엠] 12.6%㈜앤로보틱스[구,㈜협진] 8.6%(주)씨지아이홀딩스 8.5%이탈이종훈 7.8%이탈
5% 이상 합계
21.2%
2025 · 2명
2015 대비
+5.7%p
15.5% → 21.2%
이탈 보고자
8명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ㈜중앙첨단소재[구,㈜중앙디앤엠] | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 12.4 | 17.6 | 12.6 | +0.2%p |
| ㈜앤로보틱스[구,㈜협진] | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 8.6 | 0.0%p |
| 이제이레저(주)이탈 | · | 7.8 | 6.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.9%p |
| 이종훈이탈 | · | 7.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)씨지아이홀딩스이탈 | · | · | 8.0 | · | · | 16.7 | 12.2 | 8.5 | · | · | · | · | +0.5%p |
| (주)필룩스이탈 | · | · | · | 11.9 | 10.4 | 6.2 | · | · | · | · | · | · | -5.8%p |
| (주)스카디홀딩스이탈 | · | · | · | 11.2 | 11.1 | 6.5 | · | · | · | · | · | · | -4.7%p |
| (주)기가레인이탈 | · | · | · | 5.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| ㈜중앙디앤엠이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 14.6 | 13.8 | · | · | · | -0.8%p |
| ㈜협진이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 9.5 | 14.8 | · | +5.3%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 186억 | -68억 | -36.8% | -13.6% | 116.4% | 원문 |