잉여현금흐름양호
219억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
KT지니뮤직043610
오락·문화 · 2026-09-15
시가총액
698억
PER
—
PBR
0.49
음악 스트리밍(지니) 회사예요(KT 계열).
KT가 최대주주로 지분 30%대를 들고 있고, 통신사 결합 상품으로 가입자를 모으는 음악 서비스에 더해 음반사 음원을 대신 유통해 주는 음악유통 사업, 공연 기획·티켓 판매를 함께 하고 있어요. 스트리밍은 받은 돈의 상당 부분을 저작권자에게 정산해 주는 구조라 매출이 늘어도 이익이 크게 남기 어렵고, 글로벌 플랫폼과 국내 선두 사업자가 버티고 있어 점유율 경쟁이 치열한 시장이에요. 그래서 회사 가치에서 큰 몫은 전자책 구독 서비스 밀리의서재를 연결 자회사로 둔 데서 나오고, 기업용(B2B) 음악 서비스와 구독 사업으로 축을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준KT지니뮤직의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 5.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 2.5% — 연간(5.3%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 55.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 5.1%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원음원 유통(지니뮤직·드림어스컴퍼니)은 구독 스트리밍 사업이에요 — 유튜브뮤직·스포티파이와의 경쟁이 가입자를 눌러 이익률이 1~3%대로 얇죠. K팝 음반 유통과 공연 사업이 보완축이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액(가입자)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,113억 | 1,556억 | 1,712억 | 2,305억 | 2,470억 | 2,520억 | 2,861억 | 3,070억 | 3,016억 | 3,029억 | 772억 | 291억 |
| 영업이익 ● | 49억 | 24억 | 69억 | 81억 | 115억 | 105억 | 138억 | 154억 | 122억 | 162억 | 19억 | 1억 |
| 당기순이익 | 82억 | -34억 | 59억 | 73억 | 95억 | -49억 | 187억 | 217억 | -138억 | -185억 | 36억 | 4억 |
| 영업이익률 | 4.4% | 1.5% | 4.0% | 3.5% | 4.7% | 4.2% | 4.8% | 5.0% | 4.0% | 5.3% | 2.5% | 0.1% |
| ROE | 12.0% | — | — | — | 5.9% | -4.5% | 10.3% | 9.1% | -6.1% | -8.9% | — | — |
| 부채비율 | 61.7% | — | — | — | 54.6% | 184.9% | 87.7% | 71.4% | 55.9% | 55.7% | 54.7% | 29.0% |
| 자산총계 | 1,101억 | 1,395억 | 2,220억 | 2,339억 | 2,505억 | 3,071억 | 3,401억 | 4,076억 | 3,524억 | 3,224억 | 3,217억 | 1,358억 |
| 자본총계 | 681억 | — | — | — | 1,621억 | 1,078억 | 1,812억 | 2,378억 | 2,261억 | 2,071억 | 2,079억 | 1,010억 |
| 부채총계 | 420억 | 485억 | 766억 | 812억 | 885억 | 1,993억 | 1,589억 | 1,698억 | 1,264억 | 1,154억 | 1,138억 | 348억 |
| EPS | 141원 | -72원 | 116원 | 126원 | 164원 | -61원 | 303원 | 238원 | -346원 | -474원 | — | — |
| PER | 25.4배 | — | 41.5배 | 28.0배 | 23.2배 | — | 11.3배 | 14.4배 | — | — | — | — |
| PBR | 3.08배 | — | — | — | 1.36배 | 3.04배 | 1.09배 | 0.84배 | 0.54배 | 0.53배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 162억원(2025) · 최저 24억원(2017). 최신 2025년은 162억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 영업이익률 10년 최고 · 최근 2026년 반기: 매출 772억·영업이익 19억(영업이익률 2.5%), 영업이익 직전분기 -62.0%.
업종 전체 종합
영상·오디오물 제공 서비스업 3사 합계 · 억원같은 업종(영상·오디오물 제공 서비스업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2,309억 | 2,825억 | 3,672억 | 4,790억 | 5,170억 | 5,430억 | 6,079억 | 5,823억 | 5,721억 | 5,679억 | 1,334억 |
| 영업이익 | -26억 | -54억 | 47억 | -169억 | 7억 | 177억 | 77억 | 132억 | 97억 | 91억 | 51억 |
| 당기순이익 | 0억 | -177억 | -170억 | -384억 | -123억 | -196억 | 477억 | 210억 | -295억 | -213억 | 43억 |
| 영업이익률 | -1.1% | -1.9% | 1.3% | -3.5% | 0.1% | 3.3% | 1.3% | 2.3% | 1.7% | 1.6% | 3.8% |
| ROE | 0.0% | -10.7% | -8.1% | -22.4% | -3.9% | -8.0% | 11.7% | 4.5% | -6.8% | -5.2% | — |
| 부채비율 | 44.6% | 47.4% | 62.7% | 86.3% | 57.3% | 159.3% | 67.7% | 55.1% | 54.5% | 49.9% | 44.8% |
| 자산총계 | 2,310억 | 3,358억 | 4,889억 | 4,721억 | 4,925억 | 6,337억 | 6,820억 | 7,181억 | 6,735억 | 6,121억 | 5,931억 |
| 자본총계 | 1,597억 | 1,661억 | 2,111억 | 1,714억 | 3,131억 | 2,444억 | 4,067억 | 4,631억 | 4,358억 | 4,083억 | 4,098억 |
| 부채총계 | 713억 | 787억 | 1,324억 | 1,480억 | 1,794억 | 3,893억 | 2,753억 | 2,550억 | 2,377억 | 2,038억 | 1,834억 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
음원 스트리밍은 유튜브뮤직과의 경쟁 국면이에요 — 지니뮤직은 KT 결합 상품이, 드림어스는 아이유 소속사(자회사) IP가 각자의 방어축이에요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 3.3% → 2025년 1.6% → 26 1Q 3.8%로 반등.
동종업계 비교
영상·오디오물 제공 서비스업 3개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/3영업이익 1위/3영업이익률 1위/3ROE 2위/3부채비율↓ 3위/3
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | KT지니뮤직 ★ | 3,029억 | 162억 | +0.4% | +5.3% | -6.1% | -8.9% | 56% | — | 0.5배 |
| 2 | 드림어스컴퍼니 ↗ | 2,250억 | 6억 | 0.0% | +0.3% | +1.2% | +1.8% | 55% | 29.0배 | 0.5배 |
| 3 | iMBC ↗ | 400억 | -76억 | -11.9% | -19.1% | -13.6% | -9.5% | 17% | — | 0.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 3,029억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 음악사업60.9%
- 도서콘텐츠사업28.2%
- 기타사업10.9%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 음악사업 음악서비스및콘텐츠유통등 | 1,846억 | — | — | 60.9% | -1.6% | -1.2%p | — |
| 도서콘텐츠사업 KT밀리의서재전자책서비스등 | 854억 | — | — | 28.2% | +17.8% | +4.2%p | — |
| 기타사업 국내매출 | 329억 | — | — | 10.9% | -20.9% | -2.9%p | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
4.05배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.36배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
7.26%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
14.49%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석1건
- 유상증자1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 36.0% · 유통 64.0%내부지분 36.0%유통 64.0%
- ㈜케이티스튜디오지니 최대주주35.97%
- 서인욱 최대주주의 계열회사 임원0.04%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 1억
4명 · 총 4억
직원
230명
평균 0.65억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명KT 42.5%이탈(주)케이티스튜디오지니 36.0%(주)씨제이이엔엠 15.3%(주)LG유플러스 10.0%트러스톤자산운용 6.3%이탈우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
61.3%
2025 · 3명
2014 대비
+5.0%p
56.3% → 61.3%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)케이티스튜디오지니 | 50.0 | 50.0 | · | · | 36.0 | 36.0 | 36.2 | 36.2 | 36.2 | 36.0 | 36.0 | 36.0 | -14.0%p |
| (주)씨제이이엔엠 | · | · | · | · | 15.3 | 15.3 | 15.4 | 15.4 | 15.4 | 15.3 | 15.3 | 15.3 | 0.0%p |
| (주)LG유플러스 | · | · | · | 15.0 | 12.7 | 12.7 | 12.8 | 12.8 | 12.8 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | -5.0%p |
| 트러스톤자산운용이탈 | 6.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | 0.0%p |
| KT이탈 | · | · | 50.0 | 42.5 | · | · | · | · | · | · | · | · | -7.5%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 3,029억 | 162억 | 5.3% | -8.9% | 55.7% | 원문 |