잉여현금흐름양호
184억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
NE능률053290
오락·문화 · 2026-09-16
시가총액
262억
PER
—
PBR
0.33
영어 교재 출판 회사예요.
1994년 영어교육·출판을 목적으로 세워져 능률VOCA, 리딩튜터 같은 교재로 알려졌고, 영유아부터 성인까지 교과서·참고서와 이러닝, 기업교육, 영어학원 서비스를 함께 제공해요. 매출은 사실상 전부 교육출판 부문에서 나오고 대부분 국내에서 발생해, 학령인구가 줄어드는 국내 시장에서 점유를 얼마나 지키느냐가 관건인 구조예요. 그래서 회사는 영어에만 머물지 않고 수학·독서논술 같은 다른 교과와 학습 데이터를 활용한 플랫폼 쪽으로 사업을 넓혀 왔어요. 2009년 야쿠르트로 알려진 hy 계열로 편입돼 지금도 hy가 최대주주이고, 필리핀 자회사를 통해 전화·화상영어도 운영해요.
인사이트
2026-09-16 기준NE능률의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 61.4% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 45.6% — 연간(1.8%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 24.4%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 61.4% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 이익률이 1.8%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원교과서·아동서적(비상교육·예림당)은 교육 출판 그룹이에요 — 교육과정 개정 주기에 교과서 특수가 오고(2025~26년 개정 교과서 도입기), 예림당(Why? 시리즈)은 스테디셀러 IP가 기반이죠. 학령인구 감소가 장기 역풍이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 535억 | 575억 | 860억 | 846억 | 754억 | 778억 | 802억 | 792억 | 717억 | 627억 | 36억 | 394억 |
| 영업이익 ● | 77억 | 27억 | -22억 | 29억 | 25억 | 51억 | 68억 | 11억 | -10억 | 11억 | 16억 | 116억 |
| 당기순이익 | 53억 | 7억 | -44억 | 7억 | 10억 | 42억 | 45억 | 11억 | -50억 | -4억 | -118억 | 90억 |
| 영업이익률 | 14.4% | 4.7% | -2.6% | 3.4% | 3.3% | 6.6% | 8.5% | 1.4% | -1.4% | 1.8% | 44.4% | 12.0% |
| ROE | 9.4% | 1.3% | -7.7% | 1.2% | 1.6% | 5.2% | 5.3% | 1.3% | -6.2% | -0.5% | — | — |
| 부채비율 | 30.2% | 62.2% | 66.7% | 60.5% | 41.0% | 39.9% | 31.6% | 22.8% | 22.7% | 24.3% | 29.0% | 39.2% |
| 자산총계 | 737억 | 900억 | 950억 | 923억 | 891억 | 1,139억 | 1,124억 | 1,050억 | 985억 | 996억 | 880억 | 2,926억 |
| 자본총계 | 566억 | 555억 | 570억 | 575억 | 632억 | 814억 | 854억 | 855억 | 803억 | 801억 | 682억 | 2,090억 |
| 부채총계 | 171억 | 345억 | 380억 | 348억 | 259억 | 325억 | 270억 | 195억 | 182억 | 195억 | 198억 | 836억 |
| EPS | 321원 | 42원 | -361원 | 59원 | 68원 | 262원 | 275원 | 65원 | -305원 | -23원 | — | — |
| PER | 20.2배 | 96.4배 | — | 55.3배 | 41.8배 | 43.5배 | 13.7배 | 77.2배 | — | — | — | — |
| PBR | 1.88배 | 1.26배 | 0.82배 | 0.94배 | 0.74배 | 2.31배 | 0.73배 | 0.97배 | 0.75배 | 0.37배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.1% | 1.2% | — | — | 1.4% | 0.5% | 1.6% | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 77억원(2016) · 최저 -22억원(2018). 최신 2025년은 11억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 36억·영업이익 16억(영업이익률 44.4%).
업종 전체 종합
서적 출판업 5사 합계 · 억원같은 업종(서적 출판업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8,219억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.3조 | 3,393억 | 3,887억 | 4,224억 | 4,044억 | 3,816억 | 3,932억 | 1,226억 |
| 영업이익 | 750억 | 866억 | 539억 | 59억 | -106억 | 177억 | 115억 | -78억 | 101억 | 214억 | 230억 |
| 당기순이익 | 476억 | 602억 | 316억 | -288억 | -1,016억 | 43억 | -1억 | 170억 | -167억 | 1,524억 | 156억 |
| 영업이익률 | 9.1% | 8.4% | 4.5% | 0.4% | -3.1% | 4.6% | 2.7% | -1.9% | 2.6% | 5.4% | 18.8% |
| ROE | 9.7% | 10.9% | 4.1% | -3.9% | -14.8% | 0.6% | -0.0% | 2.6% | -2.6% | 21.1% | — |
| 부채비율 | 53.7% | 66.4% | 50.3% | 115.8% | 123.3% | 35.9% | 30.4% | 39.8% | 44.7% | 41.4% | 38.4% |
| 자산총계 | 7,567억 | 9,177억 | 1.2조 | 1.6조 | 1.5조 | 9,908억 | 8,694억 | 9,171억 | 9,197억 | 1.0조 | 9,943억 |
| 자본총계 | 4,923억 | 5,514억 | 7,699억 | 7,442억 | 6,867억 | 7,292억 | 6,670억 | 6,558억 | 6,355억 | 7,231억 | 7,183억 |
| 부채총계 | 2,644억 | 3,663억 | 3,875억 | 8,618억 | 8,469억 | 2,616억 | 2,025억 | 2,613억 | 2,842억 | 2,994억 | 2,760억 |
| 집계 종목 수 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
교육 출판은 2022 개정 교육과정 교과서 도입기(2025~26년)의 특수 국면이에요 — 비상교육은 검정 교과서 점유율이 실적을 가르죠(2025년 그룹 이익률 5.4%로 회복). 업종 전체 영업이익률: 2016년 9.1% → 2025년 5.4% → 26 1Q 18.8%로 반등.
동종업계 비교
서적 출판업 5개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/5영업이익 2위/5영업이익률 3위/5ROE 5위/5부채비율↓ 4위/5
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 비상교육 ↗ | 2,688억 | 216억 | +9.1% | +8.0% | +7.9% | +10.7% | 100% | 2.9배 | 0.3배 |
| 2 | NE능률 ★ | 627억 | 11억 | -12.6% | +1.7% | -0.6% | -0.5% | 24% | — | 0.3배 |
| 3 | 삼성출판사 ↗ | 403억 | -8억 | -0.7% | -2.0% | +10.0% | +2.5% | 19% | 15.3배 | 0.4배 |
| 4 | 이퓨쳐 ↗ | 111억 | 9억 | +1.0% | +7.9% | +11.1% | +5.3% | 20% | 16.6배 | 0.9배 |
| 5 | 예림당 ↗ | 103억 | -14억 | -13.1% | -13.8% | +1230.2% | +49.3% | 18% | 0.5배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
외주·운반 주도 · 총 287억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반34.0%98억
- 인건비32.0%92억
- 감가상각10.2%29억
- 기타23.8%68억
외주(다른 회사에 맡기는 비용) 비중이 커요. 직접 생산보다 위탁·용역에 의존하는 구조라, 외주 단가와 협력사 상황이 원가를 좌우해요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 627억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 교육 콘텐츠 사업 부문95.2%
- 미래교육 사업 부문3.7%
- 경영지원 부문1.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 출판사업 · 제품 · 영어학습서,유아교육교재/교구등 | 489억 | 77.9% | -16.2% | -3.4%p |
| 출판사업 · 상품 · 영어학습교재등 | 76억 | 12.1% | -10.2% | +0.3%p |
| 서비스사업 · 교육서비스 · 이러닝,전화화상영어,저작권등 | 62억 | 9.9% | +26.3% | +3.1%p |
품목별 매출 추이 (9개년)
출판사업 제품 영어학습서,유아교육교재/교구등출판사업 상품 영어학습교재등서비스사업 교육서비스 이러닝,전화화상영어,저작권등기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
5.5배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
29.35%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
20.41%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원6건
- 현금·현물배당5
- 자기주식취득1
지분 희석2건
- 유상증자1
- 전환사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 48.3% · 유통 51.7%내부지분 48.3%유통 51.7%
- (주)에치와이 (hy Co.,Ltd.) 최대주주 본인45.36%
- 윤호중 최대주주의 임원2.98%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 1억
4명 · 총 5억
직원
258명
평균 0.52억
감사의견
적정의견
대주회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명(주)에치와이(hyCo.,Ltd.) 45.4%(주)한국야쿠르트 45.4%이탈자기주식 8.5%이탈
5% 이상 합계
45.4%
2025 · 1명
2014 대비
-18.9%p
64.3% → 45.4%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)에치와이(hyCo.,Ltd.) | · | · | · | · | · | · | · | 45.4 | 45.4 | 45.4 | 45.4 | 45.4 | 0.0%p |
| (주)한국야쿠르트이탈 | 48.0 | 48.0 | · | 55.5 | 55.5 | 52.6 | 45.4 | · | · | · | · | · | -2.7%p |
| 자기주식이탈 | 16.2 | 16.2 | 8.8 | 10.4 | 10.4 | 9.9 | 8.5 | · | · | · | · | · | -7.7%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 627억 | 11억 | 1.7% | -0.5% | 24.4% | 원문 |