잉여현금흐름양호
104억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
오상자이엘053980
IT 서비스 · 2026-09-16
시가총액
457억
PER
4.39
PBR
0.42
오상그룹의 계열사로, PLM(제품수명주기관리)·SI 사업을 하는 IT부문과 과일포장재·화장품·신소재를 만드는 BT부문을 함께 운영해요.
매출 대부분은 IT부문에서 나오는데, 다쏘시스템의 3차원 설계 소프트웨어 '카티아(CATIA)'를 국내에 공급하는 파트너로 현대차·기아 같은 대형 완성차 업체를 주요 고객사로 확보하고 있어요. 제조업체들이 설계부터 생산까지 전 과정을 디지털로 관리하는 PLM 도입을 늘리면서 이 사업이 꾸준히 커지는 구조이고, BT부문은 상대적으로 작지만 별도 축으로 유지하고 있어요. 2008년 오상그룹에 편입된 뒤 그룹 계열사로서 IT와 BT 두 사업을 함께 이어가고 있는 회사예요.
인사이트
2026-09-16 기준오상자이엘의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 16.8% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 7.0% — 연간(8.1%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 34.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 4.4배 · PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 16.8% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- PER 4.4배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — 'IT PLMSolution' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 608억 | 670억 | 647억 | 742억 | 690억 | 905억 | 958억 | 1,033억 | 1,169억 | 1,364억 | 294억 | 5,115억 |
| 영업이익 ● | -1억 | 13억 | -11억 | -26억 | -58억 | 54억 | 37억 | 63억 | 80억 | 110억 | 21억 | 378억 |
| 당기순이익 | -37억 | 30억 | -13억 | -148억 | 196억 | 46억 | 84억 | 239억 | 64억 | 104억 | 22억 | 497억 |
| 영업이익률 | -0.2% | 1.9% | -1.7% | -3.5% | -8.4% | 6.0% | 3.9% | 6.1% | 6.8% | 8.1% | 7.1% | -9.4% |
| ROE | — | 6.0% | -2.6% | -39.2% | 33.4% | 7.1% | 11.7% | 24.9% | 6.1% | 9.5% | — | — |
| 부채비율 | — | 63.3% | 69.1% | 95.5% | 66.8% | 47.0% | 38.5% | 39.1% | 30.9% | 34.7% | 45.7% | 59.6% |
| 자산총계 | 811억 | 815억 | 837억 | 739억 | 979억 | 948억 | 997억 | 1,334억 | 1,362억 | 1,470억 | 1,601억 | 2.8조 |
| 자본총계 | — | 499억 | 495억 | 378억 | 587억 | 645억 | 720억 | 958억 | 1,041억 | 1,091억 | 1,099억 | 1.9조 |
| 부채총계 | 342억 | 316억 | 342억 | 361억 | 392억 | 303억 | 277억 | 375억 | 322억 | 379억 | 502억 | 9,282억 |
| EPS | -195원 | 172원 | -73원 | -838원 | 1,111원 | 259원 | 478원 | 1,265원 | 337원 | 548원 | — | — |
| PER | — | 34.1배 | — | — | 8.2배 | 26.6배 | 9.6배 | 4.4배 | 10.0배 | 6.3배 | — | — |
| PBR | — | 2.23배 | 2.42배 | 2.94배 | 2.95배 | 2.02배 | 1.21배 | 1.10배 | 0.61배 | 0.60배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | 8.9% | 4.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 23억이에요. IT 유통·서비스로 꾸준히 버는 유형이에요.
업종 전체 종합
소프트웨어 개발 및 공급업 60사 합계 · 억원같은 업종(소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.9조 | 5.0조 | 5.2조 | 5.6조 | 7.2조 | 7.6조 | 8.8조 | 8.8조 | 9.9조 | 10.6조 | 2.6조 |
| 영업이익 | 5,393억 | 7,388억 | 7,215억 | 6,619억 | 1.2조 | 7,079억 | 7,783억 | 4,096억 | 1,689억 | 4,270억 | 764억 |
| 당기순이익 | 3,855억 | 5,142억 | 4,675억 | 4,795억 | 9,653억 | 8,474억 | 2,326억 | 2,928억 | 1,560억 | 3,747억 | 969억 |
| 영업이익률 | 13.8% | 14.7% | 13.9% | 11.7% | 17.1% | 9.3% | 8.9% | 4.6% | 1.7% | 4.0% | 2.9% |
| ROE | 9.5% | 9.7% | 9.0% | 8.3% | 13.5% | 9.3% | 2.5% | 3.1% | 1.6% | 3.4% | — |
| 부채비율 | 48.4% | 51.3% | 53.1% | 55.5% | 51.9% | 56.3% | 55.0% | 61.1% | 63.7% | 59.1% | 58.1% |
| 자산총계 | 6.1조 | 8.0조 | 7.9조 | 9.0조 | 10.8조 | 14.2조 | 14.4조 | 15.4조 | 16.3조 | 17.6조 | 17.6조 |
| 자본총계 | 4.1조 | 5.3조 | 5.2조 | 5.8조 | 7.1조 | 9.1조 | 9.3조 | 9.5조 | 10.0조 | 11.1조 | 11.1조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 2.7조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.7조 | 5.1조 | 5.1조 | 5.8조 | 6.3조 | 6.5조 | 6.5조 |
| 집계 종목 수 | 24사 | 34사 | 34사 | 34사 | 49사 | 49사 | 49사 | 59사 | 59사 | 59사 | 60사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 17.1% → 2025년 4.0%.
동종업계 비교
소프트웨어 개발 및 공급업 59개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 12위/30영업이익 12위/30영업이익률 10위/30ROE 8위/29부채비율↓ 12위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대오토에버 ↗ | 4.3조 | 2,553억 | +14.5% | +6.0% | +4.4% | +10.0% | 92% | 54.5배 | 5.4배 |
| 2 | NC ↗ | 1.5조 | 161억 | -4.5% | +1.1% | +23.1% | +10.3% | 29% | 11.2배 | 1.2배 |
| 3 | 네오위즈홀딩스 ↗ | 4,368억 | 552억 | +18.7% | +12.6% | +14.1% | +8.5% | 24% | 4.4배 | 0.4배 |
| 4 | 한컴 ↗ | 3,267억 | 364억 | +7.2% | +11.1% | +7.5% | +5.0% | 47% | 11.8배 | 1.1배 |
| 5 | 드림시큐리티 ↗ | 3,189억 | 225억 | +18.6% | +7.1% | +2.3% | +4.9% | 281% | 30.6배 | 2.1배 |
| 6 | FSN ↗ | 2,723억 | 305억 | +46.9% | +11.2% | -5.8% | -16.9% | 303% | — | 0.9배 |
| 7 | KG파이낸셜 ↗ | 2,338억 | 331억 | -12.2% | +14.2% | +9.7% | +6.3% | 55% | 6.4배 | 0.4배 |
| 8 | 다날 ↗ | 2,254억 | 23억 | -13.6% | +1.0% | -30.3% | -22.2% | 141% | — | 1.1배 |
| 9 | 라온피플 ↗ | 2,238억 | -162억 | +1.6% | -7.2% | -9.1% | -46.4% | 346% | — | 0.7배 |
| 10 | 아이스크림미디어 ↗ | 1,959억 | 618억 | +28.7% | +31.5% | +25.1% | +24.1% | 31% | 4.7배 | 1.1배 |
| 12 | 오상자이엘 ★ | 1,364억 | 110억 | +16.6% | +8.1% | +7.6% | +9.5% | 35% | 4.4배 | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 582억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반25.6%149억
- 인건비13.3%77억
- 감가상각0.8%5억
- 기타60.4%351억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(13%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1,364억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- IT PLM Solution53.5%
- IT 시스템용역30.7%
- IT 시스템통합11.5%
- BT 포장재, 신소재 등4.3%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IT부문 | 1,304억 | 114억 | 8.7% | 95.6% | — | — | — |
| BT부문 | 60억 | -4억 | -6.1% | 4.4% | — | — | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
IT PLMSolutionIT 시스템용역IT 시스템통합BT 포장재,신소재등기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
36.67배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.01배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.14%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
7.84%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원2건
- 현금·현물배당2
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 2개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +16.7%=판가 +16.6%+물량 ≈+0.1%
- 웍스테이션+24.8%
- 팬캡+8.5%
매출이 +16.7% 움직였는데, 판가 +16.6%·물량 ≈+0.1%예요. 값을 올려서 번 것에 가까워요 — 마진엔 유리하지만, 비싸서 수요가 꺾이는지도 함께 보세요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 36.8% · 유통 63.2%내부지분 36.8%유통 63.2%
- (주)오상 최대주주28.34%
- 이동현 특수관계인0.02%
- 이국래 특수관계인7.77%
- 김선기(*) 특수관계인0.58%
- 문주성 특수관계자0.05%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
150원
전년 300원
등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 13억
직원
201명
평균 0.65억
감사의견
적정의견
선진회계법인
자사주 2025년 자기주식 처분 100,000주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명오상 28.3%이국래 7.8%이극래 7.8%이탈
5% 이상 합계
36.1%
2025 · 2명
2014 대비
-1.9%p
38.0% → 36.1%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 오상 | 29.9 | 28.3 | 28.3 | 28.3 | 28.3 | 28.3 | 28.3 | 28.3 | 28.3 | 28.3 | 28.3 | 28.3 | -1.6%p |
| 이국래 | · | · | · | · | · | · | 7.8 | 7.8 | 7.8 | 7.8 | 7.8 | 7.8 | 0.0%p |
| 이극래이탈 | 8.1 | 7.6 | 7.6 | 7.7 | 7.8 | 7.8 | · | · | · | · | · | · | -0.3%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,364억 | 110억 | 8.1% | 9.5% | 34.8% | 원문 |