잉여현금흐름주의
-118억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
APS054620
금융 · 2026-09-15
시가총액
698억
PER
—
PBR
0.32
반도체·디스플레이 장비 계열사를 거느린 지주회사예요.
2017년 장비사업 부문인 AP시스템을 인적분할하며 지금의 지주 구조가 됐고 이후 사명을 APS로 바꿨어요. 회사가 직접 하는 사업은 신소재 부문 정도라 규모가 작고, 실적과 회사 가치의 큰 몫은 들고 있는 자회사·관계사 지분에서 결정되는 전형적인 지주회사 구조예요. OLED용 레이저 장비를 만드는 AP시스템(약 25%), 디스플레이 검사와 이차전지 노칭 장비의 디이엔티(약 11%), 반도체 전공정 검사장비 회사 넥스틴(약 9%) 지분이 대표적이고 이들 실적이 지분법으로 순이익에 반영돼요. 이 밖에 제니스월드, 코닉세미텍, 코닉오토메이션 같은 소재·자동화 계열사도 함께 두고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준APS은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 10.7% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -22.1% — 연간(-8.0%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 72.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 10.7% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '반도체부품사업부' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원지주회사는 자회사 지분을 들고 배당·브랜드료로 버는 회사예요 — SK·LG·CJ·하림지주처럼 그룹 정점의 회사들이 모여 있죠. 실적은 자회사 실적의 합이라 지주 자체보다 핵심 자회사의 업황을 봐야 하고, 주가는 순자산가치(NAV) 대비 할인율로 움직여요. 배당 확대·자사주 소각 같은 주주환원이 할인율을 좁히는 재료예요. 아래 표는 연결 합계라 그룹 전체의 체력으로 읽으세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 5,550억 | 805억 | 284억 | 232억 | 253억 | 394억 | 408억 | 410억 | 940억 | 849억 | 179억 | 15.1조 |
| 영업이익 ● | 323억 | -3억 | -36억 | -106억 | -109억 | -40억 | -153억 | -186억 | -226억 | -68억 | -39억 | 4.4조 |
| 당기순이익 | 275억 | 6,701억 | 12억 | -46억 | -463억 | 236억 | 64억 | 140억 | -34억 | -87억 | 89억 | 6.5조 |
| 영업이익률 | 5.8% | -0.4% | -12.7% | -45.7% | -43.1% | -10.2% | -37.5% | -45.4% | -24.0% | -8.0% | -21.8% | 927.6% |
| ROE | 13.3% | 365.6% | 0.5% | -2.1% | -27.8% | 12.6% | 3.0% | 6.2% | -1.5% | -4.0% | — | — |
| 부채비율 | 173.6% | 26.5% | 20.2% | 38.6% | 65.3% | 80.0% | 72.9% | 63.1% | 83.1% | 72.6% | 64.2% | 95.6% |
| 자산총계 | 5,662억 | 2,318억 | 2,832억 | 2,977억 | 2,752억 | 3,371억 | 3,676억 | 3,664억 | 4,132억 | 3,772억 | 3,728억 | 103.3조 |
| 자본총계 | 2,070억 | 1,833억 | 2,356억 | 2,148억 | 1,665억 | 1,873억 | 2,126억 | 2,247억 | 2,257억 | 2,185억 | 2,270억 | 50.2조 |
| 부채총계 | 3,593억 | 485억 | 476억 | 829억 | 1,087억 | 1,498억 | 1,550억 | 1,417억 | 1,875억 | 1,587억 | 1,458억 | 53.1조 |
| EPS | 1,495원 | 36,430원 | 65원 | -148원 | -2,548원 | 1,179원 | 505원 | 706원 | -73원 | -205원 | — | — |
| PER | 14.9배 | 0.2배 | 66.5배 | — | — | 12.6배 | 31.2배 | 9.5배 | — | — | — | — |
| PBR | 1.98배 | 0.75배 | 0.33배 | 0.87배 | 0.91배 | 1.46배 | 1.36배 | 0.55배 | 0.43배 | 0.34배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | 0.7% | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 7억 적자예요. 디스플레이 장비(AP시스템) 발주가 쉬어가는 구간이라, OLED 투자 재개가 회복의 열쇠예요.
업종 전체 종합
지주회사(사업지주) 66사 합계 · 억원같은 업종(지주회사(사업지주)) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 225.8조 | 258.3조 | 295.5조 | 296.7조 | 264.7조 | 316.8조 | 440.5조 | 443.8조 | 458.1조 | 479.0조 | 132.2조 |
| 영업이익 | 14.5조 | 16.8조 | 15.4조 | 13.5조 | 7.2조 | 19.2조 | 30.5조 | 21.3조 | 24.9조 | 35.8조 | 21.4조 |
| 당기순이익 | 8.4조 | 21.9조 | 12.3조 | 4.6조 | 1.3조 | 18.1조 | 18.2조 | 9.5조 | 13.8조 | 24.5조 | 25.4조 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.5% | 5.2% | 4.5% | 2.7% | 6.1% | 6.9% | 4.8% | 5.4% | 7.5% | 16.2% |
| ROE | 5.9% | 13.7% | 7.1% | 2.6% | 0.7% | 7.6% | 6.6% | 3.3% | 4.3% | 7.1% | — |
| 부채비율 | 131.6% | 128.9% | 122.2% | 126.0% | 128.3% | 116.1% | 120.9% | 119.9% | 117.8% | 110.2% | 107.4% |
| 자산총계 | 329.7조 | 370.7조 | 390.8조 | 408.0조 | 424.1조 | 516.3조 | 612.5조 | 640.4조 | 691.1조 | 724.8조 | 773.7조 |
| 자본총계 | 142.0조 | 160.5조 | 174.3조 | 178.9조 | 184.2조 | 239.0조 | 277.2조 | 291.2조 | 317.3조 | 344.9조 | 373.1조 |
| 부채총계 | 186.9조 | 206.8조 | 213.0조 | 225.4조 | 236.3조 | 277.4조 | 335.3조 | 349.1조 | 373.8조 | 379.9조 | 400.6조 |
| 집계 종목 수 | 54사 | 58사 | 58사 | 58사 | 59사 | 61사 | 61사 | 65사 | 65사 | 65사 | 65사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
사업지주는 NAV 할인 축소가 핵심 스토리예요 — 밸류업 압력에 배당 확대·자사주 소각을 내놓는 지주가 늘고 있어요. 실적은 핵심 자회사 업황(SK=반도체, 하림지주=사료·식품)에 달려 있어 그룹 합계보다 회사별 자회사 구성을 보는 게 정확해요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 7.5% → 2025년 7.5% → 26 1Q 16.2%로 반등.
동종업계 비교
지주회사(사업지주) 66개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 28위/30영업이익률 30위/30ROE 24위/29부채비율↓ 9위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK ↗ | 122.7조 | 1.8조 | -0.6% | +1.5% | +2.9% | +4.1% | 149% | 19.0배 | 1.2배 |
| 2 | HD현대 ↗ | 71.3조 | 6.1조 | +5.2% | +8.6% | +5.2% | +12.1% | 159% | 15.8배 | 1.5배 |
| 3 | CJ ↗ | 45.0조 | 2.5조 | +3.1% | +5.6% | +0.3% | +0.8% | 176% | 30.7배 | 0.8배 |
| 4 | LS ↗ | 31.9조 | 1.1조 | +15.7% | +3.3% | +1.5% | +6.3% | 226% | 30.6배 | 1.7배 |
| 5 | HD한국조선해양 ↗ | 29.9조 | 3.9조 | +17.2% | +13.0% | +9.8% | +17.3% | 134% | 10.8배 | 1.8배 |
| 6 | 두산 ↗ | 19.8조 | 1.1조 | +9.1% | +5.4% | +1.3% | +2.0% | 169% | 327.9배 | 15.9배 |
| 7 | 롯데지주 ↗ | 15.5조 | 2,394억 | -1.4% | +1.5% | -3.8% | -6.3% | 145% | — | 0.3배 |
| 8 | 하림지주 ↗ | 13.2조 | 8,874억 | +7.7% | +6.7% | +3.9% | +8.2% | 171% | 4.8배 | 0.3배 |
| 9 | SK디스커버리 ↗ | 10.2조 | 3,614억 | +12.4% | +3.6% | +1.4% | +2.1% | 138% | 8.0배 | 0.3배 |
| 10 | 동원산업 ↗ | 9.6조 | 5,161억 | +7.1% | +5.4% | +4.0% | +10.5% | 110% | 4.1배 | 0.5배 |
| 30 | APS ★ | 849억 | -68억 | -9.7% | -8.1% | -10.2% | -4.0% | 73% | — | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-0.47배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-13.78%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
57.01%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 보통
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 주식소각1
지분 희석1건
- 전환사채권발행1
판가 vs 물량
품목 4개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -9.7%=판가 -4.5%+물량 ≈-5.2%
- 제품 세정-44.4%
- 제품 ESC+19.2%
- 제품 기타-7.2%
- 제품 코팅-1.7%
매출이 -9.7% 움직였는데, 판가 -4.5%·물량 ≈-5.2%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 35.5% · 유통 64.5%내부지분 35.5%유통 64.5%
- 정기로 최대주주 본인35.26%
- 유석준 특수관계인0.07%
- 김혁 계열회사 임원0.01%
- 정노선 특수관계인0.02%
- 박정우 계열회사 임원0.08%
- 김영주 임원0.03%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 1억
3명 · 총 2억
직원
48명
평균 0.81억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 2,149,692주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 소각 -1,500,000주(주식수 영구 감소) · 처분 -1,326,914주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 12명정기로(특수관계인5인) 35.5%정기로(특수관계인4인) 32.5%이탈정기로(특수관계인6인) 31.3%이탈정기로(특수관계인3인) 30.3%이탈정기로(특수관계인1인) 29.8%이탈정기로및특수관계인 29.8%이탈
5% 이상 합계
43.5%
2025 · 2명
2014 대비
+33.0%p
10.5% → 43.5%
이탈 보고자
9명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 정기로(특수관계인5인) | · | · | · | · | · | · | 30.0 | · | · | · | · | 35.5 | +5.5%p |
| 주식회사네오솔루션즈 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 7.4 | 8.0 | +0.6%p |
| 우리사주조합 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 1.0 | 0.5 | -0.5%p |
| 정기로(특수관계자3인)이탈 | 10.5 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 정기로(특수관계자2인)이탈 | · | 9.8 | 9.0 | 9.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.9%p |
| 정기로및특수관계인이탈 | · | · | · | · | 29.8 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 정기로(특수관계인1인)이탈 | · | · | · | · | · | 29.8 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 정기로(특수관계인4인)이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 29.9 | · | · | 32.5 | · | +2.6%p |
| 토러스투자자문(특수관계인포함)이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 8.6 | 5.7 | · | · | · | -2.9%p |
| 최규옥(특수관계인포함)이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 7.6 | 8.2 | 7.2 | · | · | -0.4%p |
| 정기로(특수관계인3인)이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | 30.3 | · | · | · | 0.0%p |
| 정기로(특수관계인6인)이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 31.3 | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 849억 | -68억 | -8.1% | -4.0% | 72.6% | 원문 |