잉여현금흐름양호
35억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
코위버056360
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
563억
PER
15.17
PBR
0.33
통신 전송장비 회사예요.
기간통신망에서 데이터를 실어 나르는 광전송장비를 직접 개발해 KT·SK텔레콤·LG유플러스 같은 통신사에 공급하는 것이 본업이에요. 이 시장은 사실상 국내 통신 3사가 거의 유일한 고객이라, 통신사의 망 투자 계획에 따라 발주가 몰렸다 끊겼다 하는 사이클을 타는 구조예요. 그래서 실적이 소수 고객의 예산 집행에 크게 좌우되고, 회사는 송변전용 통신망과 공공 부문으로 매출처를 넓혀 이를 누그러뜨리려 해요. 두 번째 축으로는 원리상 도청이 어렵다는 양자암호 통신 장비를 통신사와 함께 국산화해 왔고, 무선 단말장비를 만드는 자회사도 두고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준코위버의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 15.9% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -10.6% — 연간(0.5%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 16.1%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 15.4배 · PBR 0.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 15.9% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 이익률이 0.5%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품 기타 내수' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원통신장비는 통신사 투자(5G·6G)와 방산·위성 수요에 실적이 달려 있어요. 수주 시점 따라 분기 변동이 큰 편이에요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 587억 | 543억 | 551억 | 1,131억 | 809억 | 857억 | 896억 | 834억 | 468억 | 626억 | 120억 | 240억 |
| 영업이익 ● | 52억 | 60억 | -8억 | 117억 | 32억 | 57억 | 3억 | -26억 | -76억 | 3억 | -13억 | 28억 |
| 당기순이익 | 66억 | 65억 | 62억 | 206억 | 54억 | 70억 | 45억 | 8억 | -41억 | 35억 | -17억 | 63억 |
| 영업이익률 | 8.9% | 11.0% | -1.5% | 10.3% | 4.0% | 6.7% | 0.3% | -3.1% | -16.2% | 0.5% | -10.8% | 10.0% |
| ROE | 7.5% | 6.9% | 6.2% | 17.4% | 4.4% | 5.5% | 3.4% | 0.6% | -3.2% | 2.2% | — | — |
| 부채비율 | 29.6% | 25.5% | 29.8% | 39.0% | 24.3% | 24.6% | 28.2% | 25.8% | 19.3% | 16.1% | 15.8% | 25.9% |
| 자산총계 | 1,146억 | 1,184억 | 1,294억 | 1,649억 | 1,515억 | 1,594억 | 1,689억 | 1,660억 | 1,511억 | 1,840억 | 1,810억 | 2,140억 |
| 자본총계 | 884억 | 943억 | 996억 | 1,186억 | 1,219억 | 1,280억 | 1,317억 | 1,319억 | 1,266억 | 1,585억 | 1,563억 | 1,842억 |
| 부채총계 | 262억 | 240억 | 297억 | 462억 | 296억 | 315억 | 372억 | 340억 | 244억 | 255억 | 247억 | 297억 |
| EPS | 674원 | 696원 | 663원 | 2,208원 | 582원 | 750원 | 480원 | 85원 | -440원 | 379원 | — | — |
| PER | 8.6배 | 11.7배 | 10.9배 | 4.0배 | 17.3배 | 10.0배 | 14.5배 | 70.4배 | — | 13.7배 | — | — |
| PBR | 0.64배 | 0.85배 | 0.71배 | 0.73배 | 0.81배 | 0.57배 | 0.52배 | 0.44배 | 0.62배 | 0.32배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.2% | 1.2% | 2.1% | 2.3% | 0.8% | 0.9% | 0.7% | 0.5% | 0.4% | 1.0% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 22억 적자예요. 전송장비는 통신사 발주 일정에 실적이 크게 출렁여요.
업종 전체 종합
유선 통신장비 제조업 13사 합계 · 억원같은 업종(유선 통신장비 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 7,710억 | 1.0조 | 1.1조 | 1.5조 | 1.2조 | 8,643억 | 9,458억 | 9,748억 | 1.1조 | 1.4조 | 2,895억 |
| 영업이익 | 314억 | 653억 | 738억 | 1,449억 | 429억 | 650억 | 385억 | 205억 | 72억 | 683억 | 36억 |
| 당기순이익 | 33억 | 498억 | 308억 | 1,248억 | -8억 | 494억 | 1,739억 | -592억 | 1,108억 | -94억 | 336억 |
| 영업이익률 | 4.1% | 6.5% | 6.6% | 10.0% | 3.6% | 7.5% | 4.1% | 2.1% | 0.6% | 5.0% | 1.2% |
| ROE | 0.5% | 6.1% | 3.5% | 11.0% | -0.1% | 3.7% | 11.7% | -4.0% | 6.6% | -0.5% | — |
| 부채비율 | 63.9% | 52.8% | 55.0% | 48.5% | 45.6% | 43.7% | 30.5% | 26.4% | 42.7% | 35.1% | 35.0% |
| 자산총계 | 1.1조 | 1.2조 | 1.4조 | 1.7조 | 1.7조 | 1.9조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.4조 | 2.4조 | 2.5조 |
| 자본총계 | 6,682억 | 8,182억 | 8,807억 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.8조 | 1.8조 |
| 부채총계 | 4,272억 | 4,317억 | 4,843억 | 5,503억 | 5,336억 | 5,783억 | 4,524억 | 3,894억 | 7,160억 | 6,252억 | 6,449억 |
| 집계 종목 수 | 11사 | 13사 | 13사 | 13사 | 13사 | 13사 | 13사 | 13사 | 13사 | 13사 | 13사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
광통신 부품은 AI 데이터센터발 광모듈 수요가 커지는 국면이지만, 옵티코어는 아직 통신사 투자 공백의 영향권이에요 — 데이터센터향 매출 전환이 관건이에요. 업종 전체 영업이익률: 2019년 10.0% → 2025년 5.0%.
동종업계 비교
유선 통신장비 제조업 13개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 8위/13영업이익 9위/13영업이익률 9위/13ROE 8위/13부채비율↓ 6위/13
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 다산네트웍스 ↗ | 5,418억 | 385억 | +60.5% | +7.1% | +0.8% | +1.2% | 79% | — | 0.4배 |
| 2 | 현대에이치티 ↗ | 1,533억 | 70억 | -9.2% | +4.6% | +6.9% | +9.9% | 33% | 5.7배 | 0.6배 |
| 3 | 슈프리마 ↗ | 1,373억 | 327억 | +26.9% | +23.8% | +23.6% | +11.9% | 11% | 11.0배 | 1.3배 |
| 4 | 유비쿼스 ↗ | 1,164억 | 231억 | +12.2% | +19.8% | +20.7% | +12.3% | 14% | 6.3배 | 0.8배 |
| 5 | 코콤 ↗ | 958억 | 30억 | -8.8% | +3.1% | +6.0% | +4.4% | 15% | 8.6배 | 0.4배 |
| 6 | 우리넷 ↗ | 755억 | 19억 | -42.6% | +2.6% | +4.9% | +3.7% | 35% | 27.3배 | 1.1배 |
| 7 | 파이오링크 ↗ | 656억 | 54억 | +12.6% | +8.2% | +11.5% | +8.9% | 18% | 7.3배 | 0.6배 |
| 8 | 코위버 ★ | 626억 | 3억 | +33.7% | +0.5% | +5.5% | +2.2% | 16% | 15.4배 | 0.3배 |
| 9 | 오이솔루션 ↗ | 574억 | -160억 | +79.2% | -27.9% | -47.1% | -42.1% | 86% | — | 4.5배 |
| 10 | 옵티시스 ↗ | 257억 | 45억 | +8.3% | +17.5% | +17.2% | +7.5% | 10% | 9.8배 | 0.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 278억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료67.7%188억
- 인건비15.7%44억
- 외주·운반8.5%24억
- 감가상각2.3%6억
- 기타5.9%16억
비용의 68%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 626억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 기 타31.9%
- 통신기기및 장비24.8%
- WDM15.6%
- 송변전용11.2%
- 이동통신의 무선 접속망에서 디지털 데이터 처8.8%
- MSPP6.1%
- 원자재매출1.6%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제품 · 기타 · 내수 | 200억 | 32.0% | +51.7% | +3.8%p |
| 제품 · PTN · 내수 | 155억 | 24.8% | +32.0% | -0.3%p |
| 제품 · WDM · 내수 | 97억 | 15.6% | +6.2% | -4.0%p |
| 제품 · 송변전용 · 내수 | 70억 | 11.2% | +27.7% | -0.5%p |
| 제품 · 5G-MUX · 내수 | 55억 | 8.8% | +210.6% | +5.0%p |
| 제품 · MSPP · 내수 | 38억 | 6.1% | -5.1% | -2.5%p |
| 상품 · 상품, · 내수 | 10억 | 1.6% | -30.2% | -1.5%p |
판매 경로별 매출 추이 (11개년)
제품 기타 내수제품 PTN 내수제품 WDM 내수제품 송변전용 내수제품 5G-MUX 내수제품 MSPP 내수상품 상품, 내수기타·과거 부문
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
0.21배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
5.91%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
16.29%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원11건
- 현금·현물배당10
- 자기주식취득1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 28.8% · 유통 71.2%내부지분 28.8%유통 71.2%
- 황 인 환 최 대 주 주16.82%
- 김 근 식 특수관계인9.71%
- 김 강 옥 특수관계인2.24%
- 황 인 경 특수관계인0.05%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
50원
전년 30원
등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 13억
직원
159명
평균 0.64억
감사의견
적정의견
태일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명황인환 16.8%김근식 9.7%자기주식 9.7%이탈자사주 6.7%씨앤에이치캐피탈(주) 5.8%이탈신한은행(한국투자밸류자산운용) 5.6%이탈
5% 이상 합계
33.2%
2025 · 3명
2014 대비
-3.0%p
36.2% → 33.2%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 황인환 | 16.8 | 16.8 | 16.8 | 16.8 | 16.8 | 16.8 | 16.8 | 16.8 | 16.8 | 16.8 | 16.8 | 16.8 | 0.0%p |
| 김근식 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 9.7 | 0.0%p |
| 자사주 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 6.7 | 6.7 | 0.0%p |
| 자기주식이탈 | 9.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 신한은행(한국투자밸류자산운용)이탈 | · | 5.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 씨앤에이치캐피탈(주)이탈 | · | · | 5.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 626억 | 3억 | 0.5% | 2.2% | 16.1% | 원문 |