잉여현금흐름양호
9,222억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
GS078930
기타금융 · 2026-09-15
시가총액
10.7조
PER
13.65
PBR
0.74
회사 소개사업 구조·공시 재무 요약 · 2026-07-30 기준 · 투자권유 아님
GS는 정유회사 GS칼텍스와 편의점을 운영하는 GS리테일, 그리고 발전 사업을 하는 계열사를 거느린 GS그룹의 지주회사예요.
직접 물건을 만들기보다 거느린 계열사의 지분 가치와 배당이 회사 값어치를 좌우하는데, 그중 GS칼텍스가 차지하는 비중이 가장 커요. 그래서 국제 유가와 정제마진이 오르내리면 GS의 실적도 함께 크게 움직이는, 사이클을 타는 구조예요. 편의점과 발전 사업이 정유 한 곳에만 기대지 않도록 실적을 받쳐주는 역할을 해요. 핵심인 GS칼텍스가 주식시장에 상장돼 있지 않아서, GS 주식을 사는 것이 사실상 이 정유회사에 투자하는 통로가 되는 구조예요.
인사이트
2026-09-15 기준GS의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 24.8% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 23.2% — 연간(11.7%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 86.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 13.7배 · PBR 0.7배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 24.8% 늘고 있어요.
- '대한민국(지배회사소재지국가)' 한 부문이 매출의 74%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '대한민국(지배회사소재지국가)' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원지주회사는 자회사 지분을 들고 배당·브랜드료로 버는 회사예요 — SK·LG·CJ·하림지주처럼 그룹 정점의 회사들이 모여 있죠. 실적은 자회사 실적의 합이라 지주 자체보다 핵심 자회사의 업황을 봐야 하고, 주가는 순자산가치(NAV) 대비 할인율로 움직여요. 배당 확대·자사주 소각 같은 주주환원이 할인율을 좁히는 재료예요. 아래 표는 연결 합계라 그룹 전체의 체력으로 읽으세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 13.5조 | 15.6조 | 17.7조 | 17.8조 | 15.4조 | 20.2조 | 28.8조 | 25.9조 | 25.3조 | 25.2조 | 7.4조 | 15.1조 |
| 영업이익 ● | 1.8조 | 2.0조 | 2.2조 | 2.0조 | 9,206억 | 2.7조 | 5.0조 | 3.7조 | 3.1조 | 2.9조 | 1.7조 | 4.4조 |
| 당기순이익 | 9,233억 | 1.1조 | 1.0조 | 6,689억 | -1,878억 | 1.6조 | 2.5조 | 1.6조 | 8,635억 | 1.0조 | 8,267억 | 6.5조 |
| 영업이익률 | 13.0% | 13.1% | 12.5% | 11.4% | 6.0% | 13.1% | 17.4% | 14.4% | 12.2% | 11.7% | 23.2% | 927.6% |
| ROE | 10.4% | 11.3% | 9.8% | 6.1% | -1.7% | 11.4% | 15.1% | 9.0% | 4.7% | 5.4% | — | — |
| 부채비율 | 128.0% | 127.7% | 115.0% | 124.5% | 127.6% | 119.6% | 105.7% | 95.4% | 89.8% | 86.0% | 85.8% | 95.6% |
| 자산총계 | 20.3조 | 22.0조 | 22.6조 | 24.7조 | 24.5조 | 31.2조 | 33.9조 | 34.4조 | 35.1조 | 35.7조 | 36.8조 | 103.3조 |
| 자본총계 | 8.9조 | 9.7조 | 10.5조 | 11.0조 | 10.8조 | 14.2조 | 16.5조 | 17.6조 | 18.5조 | 19.2조 | 19.8조 | 50.2조 |
| 부채총계 | 11.4조 | 12.3조 | 12.1조 | 13.7조 | 13.7조 | 17.0조 | 17.4조 | 16.8조 | 16.6조 | 16.5조 | 17.0조 | 53.1조 |
| EPS | 9,939원 | 10,415원 | 9,539원 | 5,745원 | -2,564원 | 17,382원 | 26,726원 | 13,737원 | 5,988원 | 8,435원 | — | — |
| PER | 5.4배 | 6.0배 | 5.4배 | 9.0배 | — | 2.2배 | 1.6배 | 3.0배 | 6.6배 | 6.7배 | — | — |
| PBR | 0.56배 | 0.60배 | 0.46배 | 0.44배 | 0.32배 | 0.26배 | 0.25배 | 0.22배 | 0.20배 | 0.27배 | — | — |
| 배당수익률 | 3.0% | 2.9% | 3.7% | 3.7% | 5.1% | 5.1% | 5.7% | 6.1% | 6.9% | 5.3% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 50,051억원(2022) · 최저 9,206억원(2020). 최신 2025년은 29,361억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 7.4조·영업이익 1.7조(영업이익률 23.2%), 영업이익 직전분기 +36.5%.
업종 전체 종합
지주회사(사업지주) 66사 합계 · 억원같은 업종(지주회사(사업지주)) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 225.8조 | 258.3조 | 295.5조 | 296.7조 | 264.7조 | 316.8조 | 440.5조 | 443.8조 | 458.1조 | 479.0조 | 132.2조 |
| 영업이익 | 14.5조 | 16.8조 | 15.4조 | 13.5조 | 7.2조 | 19.2조 | 30.5조 | 21.3조 | 24.9조 | 35.8조 | 21.4조 |
| 당기순이익 | 8.4조 | 21.9조 | 12.3조 | 4.6조 | 1.3조 | 18.1조 | 18.2조 | 9.5조 | 13.8조 | 24.5조 | 25.4조 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.5% | 5.2% | 4.5% | 2.7% | 6.1% | 6.9% | 4.8% | 5.4% | 7.5% | 16.2% |
| ROE | 5.9% | 13.7% | 7.1% | 2.6% | 0.7% | 7.6% | 6.6% | 3.3% | 4.3% | 7.1% | — |
| 부채비율 | 131.6% | 128.9% | 122.2% | 126.0% | 128.3% | 116.1% | 120.9% | 119.9% | 117.8% | 110.2% | 107.4% |
| 자산총계 | 329.7조 | 370.7조 | 390.8조 | 408.0조 | 424.1조 | 516.3조 | 612.5조 | 640.4조 | 691.1조 | 724.8조 | 773.7조 |
| 자본총계 | 142.0조 | 160.5조 | 174.3조 | 178.9조 | 184.2조 | 239.0조 | 277.2조 | 291.2조 | 317.3조 | 344.9조 | 373.1조 |
| 부채총계 | 186.9조 | 206.8조 | 213.0조 | 225.4조 | 236.3조 | 277.4조 | 335.3조 | 349.1조 | 373.8조 | 379.9조 | 400.6조 |
| 집계 종목 수 | 54사 | 58사 | 58사 | 58사 | 59사 | 61사 | 61사 | 65사 | 65사 | 65사 | 65사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
사업지주는 NAV 할인 축소가 핵심 스토리예요 — 밸류업 압력에 배당 확대·자사주 소각을 내놓는 지주가 늘고 있어요. 실적은 핵심 자회사 업황(SK=반도체, 하림지주=사료·식품)에 달려 있어 그룹 합계보다 회사별 자회사 구성을 보는 게 정확해요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 7.5% → 2025년 7.5% → 26 1Q 16.2%로 반등.
동종업계 비교
지주회사(사업지주) 66개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬부채비율↓ 17위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK ↗ | 122.7조 | 1.8조 | -0.6% | +1.5% | +2.9% | +4.1% | 149% | 19.0배 | 1.2배 |
| 2 | HD현대 ↗ | 71.3조 | 6.1조 | +5.2% | +8.6% | +5.2% | +12.1% | 159% | 16.5배 | 1.6배 |
| 3 | CJ ↗ | 45.0조 | 2.5조 | +3.1% | +5.6% | +0.3% | +0.8% | 176% | 30.8배 | 0.8배 |
| 4 | LS ↗ | 31.9조 | 1.1조 | +15.7% | +3.3% | +1.5% | +6.3% | 226% | 30.6배 | 1.7배 |
| 5 | HD한국조선해양 ↗ | 29.9조 | 3.9조 | +17.2% | +13.0% | +9.8% | +17.3% | 134% | 11.1배 | 1.8배 |
| 6 | 두산 ↗ | 19.8조 | 1.1조 | +9.1% | +5.4% | +1.3% | +2.0% | 169% | 304.7배 | 14.8배 |
| 7 | 롯데지주 ↗ | 15.5조 | 2,394억 | -1.4% | +1.5% | -3.8% | -6.3% | 145% | — | 0.3배 |
| 8 | 하림지주 ↗ | 13.2조 | 8,874억 | +7.7% | +6.7% | +3.9% | +8.2% | 171% | 4.8배 | 0.3배 |
| 9 | SK디스커버리 ↗ | 10.2조 | 3,614억 | +12.4% | +3.6% | +1.4% | +2.1% | 138% | 8.2배 | 0.4배 |
| 10 | 동원산업 ↗ | 9.6조 | 5,161억 | +7.1% | +5.4% | +4.0% | +10.5% | 110% | 4.2배 | 0.5배 |
| 30 | GS ★ | — | — | — | — | — | — | 128% | 13.7배 | 0.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 11.3조원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반7.4%8,356억
- 감가상각6.1%6,910억
- 인건비5.0%5,609억
- 기타81.5%9.2조
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(5%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
6.11배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.75배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.71%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
6.4%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원2건
- 현금·현물배당1
- 주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 12개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -0.3%=판가 +18.1%+물량 ≈-18.4%
- 정유사업 경유+47.1%
- 윤활유사업 BaseOil+45.0%
- 석유화학사업(천원/MT) HDPE+27.3%
- 정유사업 B-C유+23.7%
- 석유화학사업(천원/MT) 파라자일렌+23.0%
- 정유사업 휘발유+19.1%
매출이 -0.3% 움직였는데, 판가 +18.1%·물량 ≈-18.4%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 지에스칼텍스(주) | — | — | — | 23.5% | 22.7% | 22.3% | 21.8% | 23.1% | -0.4%p |
| GS칼텍스(주) | 24.6% | 24% | 23.5% | 23.6% | 23% | — | — | — | -1.6%p |
| GSC | 24.6% | 24% | — | — | — | — | — | — | -0.6%p |
| 슈퍼마켓 전체시장 판매액 | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| SSM 비중 | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| SSM 판매액 | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 53.6% · 유통 46.4%내부지분 53.6%유통 46.4%
- 허창수 최대주주4.68%
- 허서홍 특수관계인2.69%
- 허석홍 특수관계인1.08%
- 허선홍 특수관계인1.03%
- 허성윤 특수관계인0.30%
- 허성준 특수관계인0.02%
- 허세홍 특수관계인2.37%
- 허수연 특수관계인0.03%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
3,000원
전년 2,700원
등기이사 보수
1인 22억
3명 · 총 66억
직원
96명
평균 1.41억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 4명허창수외특수관계인 53.6%국민연금공단(*) 7.5%신영자산운용(주)(*) 5.1%이탈트러스톤자산운용(주) 5.1%이탈
5% 이상 합계
61.1%
2025 · 2명
2014 대비
+1.8%p
59.3% → 61.1%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 허창수외특수관계인 | 46.1 | 46.4 | 46.6 | 46.9 | 47.3 | 48.3 | 52.1 | 52.5 | 51.9 | 53.1 | 53.3 | 53.6 | +7.4%p |
| 국민연금공단(*) | 8.1 | 8.1 | 9.1 | 11.1 | 11.1 | 10.1 | 8.7 | 7.2 | 7.0 | 7.0 | 7.4 | 7.5 | -0.5%p |
| 트러스톤자산운용(주)이탈 | 5.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 신영자산운용(주)(*)이탈 | · | 7.4 | 8.3 | 5.7 | 5.1 | · | · | · | · | · | · | · | -2.3%p |