연간 수출
34억
비보존 제약082800
제약 · 2026-09-16
시가총액
1,746억
PER
—
PBR
2.06
비마약성 진통제를 개발하며 제네릭을 파는 제약사예요.
수술후 통증에 쓰는 다중 수용체 표적 비마약성 진통제 오피란제린(어나프라주)이 국내 신약 허가를 받아 의료기관 공급을 시작했고, 붙이는 제형 등 다양한 형태로 확대 개발도 함께 진행하고 있어요. 마약성 진통제는 중독 등 부작용 우려로 처방이 조심스러운데, 이를 대체할 수 있는 비마약성 진통제라는 점이 회사가 내세우는 핵심 경쟁력이에요. 신약만으로는 매출 기반이 얕아, 기존 제네릭 판매를 함께 이어가며 신약 상업화 초기 비용을 감당하는 구조예요.
인사이트
2026-09-16 기준비보존 제약은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 25.4% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -14.6% — 연간(-32.4%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 127.7%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 2.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 25.4% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 4개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제약사업부 ETC' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 682억 | 610억 | 460억 | 450억 | 436억 | 576억 | 591억 | 713억 | 876억 | 593억 | 133억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | 5억 | -50억 | -129억 | -20억 | -79억 | -176억 | -185억 | 26억 | 29억 | -192억 | -19억 | 50억 |
| 당기순이익 | -18억 | -67억 | -85억 | -290억 | -441억 | -710억 | -392억 | -34억 | -100억 | -324억 | -56억 | 102억 |
| 영업이익률 | 0.7% | -8.2% | -28.0% | -4.4% | -18.1% | -30.6% | -31.3% | 3.6% | 3.3% | -32.4% | -14.3% | 4.1% |
| ROE | -7.9% | -41.6% | -12.4% | -26.6% | -39.5% | -82.1% | -37.1% | -3.3% | -9.4% | -44.6% | — | — |
| 부채비율 | 84.6% | 126.1% | 47.1% | 51.1% | 122.4% | 124.7% | 76.7% | 66.9% | 73.3% | 127.6% | 74.7% | 45.2% |
| 자산총계 | 420억 | 364억 | 1,007억 | 1,647억 | 2,482억 | 1,945억 | 1,871억 | 1,736억 | 1,844억 | 1,655억 | 1,708억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 227억 | 161억 | 684억 | 1,090억 | 1,116억 | 865억 | 1,058억 | 1,041억 | 1,064억 | 727억 | 977억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 192억 | 203억 | 322억 | 557억 | 1,366억 | 1,079억 | 812억 | 696억 | 780억 | 928억 | 730억 | 3,989억 |
| EPS | -30원 | -158원 | -135원 | -276원 | -334원 | -426원 | -177원 | -46원 | -223원 | -653원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| PBR | 15.98배 | 18.28배 | 6.07배 | 5.55배 | 5.46배 | 3.65배 | 1.74배 | 1.66배 | 3.73배 | 3.22배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 30억 적자예요. 비마약성 진통제(오피란제린)의 상업화가 관전 포인트예요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 15.1조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 6.6% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 30위/30영업이익률 30위/30ROE 27위/27부채비율↓ 26위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 29.7배 | 2.5배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.7배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.2배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.2배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.4배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.7배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 11.4배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 14.0배 | 1.4배 |
| 30 | 비보존 제약 ★ | 593억 | -192억 | -32.3% | -32.3% | -54.6% | -44.6% | 128% | — | 2.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 416억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비31.0%129억
- 원재료22.0%92억
- 외주·운반14.9%62억
- 감가상각4.1%17억
- 기타28.0%117억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 354억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 기타 전문의약품34.9%
- 기타 의약품16.1%
- 고혈압 치료제10.7%
- 어나프라주9.6%
- 해외사업5.2%
- 기타 일반의약품4.9%
- 순환기계용약4.7%
- 기타14.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제약사업부 · ETC | 354억 | 59.7% | 0.0% | 0.0%p |
| 제약사업부 · CMO | 147억 | 24.8% | 0.0% | 0.0%p |
| 제약사업부 · 해외사업 | 34억 | 5.8% | 0.0% | 0.0%p |
| 제약사업부 · 신약 | 29억 | 4.8% | 0.0% | 0.0%p |
| 제약사업부 · OTC | 25억 | 4.2% | 0.0% | 0.0%p |
| 제약사업부 · 기타 | 4억 | 0.7% | 0.0% | 0.0%p |
품목별 매출 추이 (8개년)
제약사업부 ETC제약사업부 CMO제약사업부 해외사업제약사업부 신약제약사업부 OTC제약사업부 기타기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 763위 · 검산완료전년비
+50.9%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-154억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-4.8배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-11.64%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
5.23%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원2건
- 자기주식취득2
지분 희석38건
- 전환사채권발행25
- 유상증자12
- 신주인수권부사채권발행1
판가 vs 물량
품목 6개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -32.3%=판가 -0.4%+물량 ≈-31.9%
- 제이카인크림10.56%500g-2.3%
- 콜린세레이트정90T1정-2.1%
- 제이비카정5/20mg1정+2.1%
- 비보존아토르바스타틴정10mg1정-0.7%
- 라라올라액20ml1V-0.2%
- 올디피정5/40/12.5mg1정0.0%
매출이 -32.3% 움직였는데, 판가 -0.4%·물량 ≈-31.9%예요. 판 수량이 줄어든 영향이 컸어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 35.2% · 유통 64.8%내부지분 35.2%유통 64.8%
- ㈜비보존홀딩스 최대주주24.87%
- ㈜비보존 기타특수관계인10.07%
- 장부환 대표이사0.09%
- 이두현 특수관계인0.13%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 1억
2명 · 총 3억
직원
292명
평균 0.53억
자사주 2025년 자기주식 처분 170,039주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 7명금호전기(주) 38.2%이탈㈜볼티아 27.6%이탈㈜비보존홀딩스 24.9%에스맥(주) 24.2%이탈(주)알에프텍 14.7%이탈㈜비보존 10.1%
5% 이상 합계
34.9%
2025 · 2명
2014 대비
-18.0%p
52.9% → 34.9%
이탈 보고자
4명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ㈜비보존홀딩스 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 25.9 | 24.9 | -1.0%p |
| ㈜비보존 | · | · | · | · | · | 8.9 | 8.5 | 13.5 | 9.8 | 9.5 | 11.2 | 10.1 | +1.2%p |
| 우리사주조합 | 0.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.9 | 0.6 | 0.8 | +0.7%p |
| 금호전기(주)이탈 | 38.2 | 38.2 | 38.2 | 38.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)알에프텍이탈 | 14.7 | 14.7 | 14.7 | 14.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 에스맥(주)이탈 | · | · | · | · | 28.9 | 24.2 | · | · | · | · | · | · | -4.7%p |
| ㈜볼티아이탈 | · | · | · | · | · | 11.9 | 10.2 | · | 30.5 | 27.6 | · | · | +15.7%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 593억 | -192억 | -32.3% | -44.6% | 127.7% | 원문 |