연간 수출
346억
이수앱지스086890
제약 · 2026-09-15
시가총액
1,466억
PER
—
PBR
1.27
희귀질환 바이오의약품 회사예요.
이수그룹 계열 바이오기업으로 고셔병 치료제 애브서틴, 파브리병 치료제 파바갈, 항혈전 치료제 클로티냅 등 희귀질환 치료제를 자체 개발해 상용화했어요. 희귀질환 치료제는 환자 수가 적어 시장은 작지만 경쟁 약도 적고 각국 정부가 약값을 보전해 주는 경우가 많아, 한번 허가를 받으면 오래 팔리는 구조예요. 국내 시장이 워낙 작다 보니 매출의 상당 부분이 중동·북아프리카·중남미 등 해외 공급에서 나오고, 나라별 입찰과 현지 파트너사 계약이 실적을 좌우해요. 회사는 이중항체 같은 면역항암제 분야로 파이프라인을 넓히고 있고, 최대주주는 이수그룹 계열사예요.
인사이트
2026-09-16 기준이수앱지스의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 34.6% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 3.2% — 연간(2.8%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 38.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 1.3배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 34.6% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 이익률이 2.8%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- '제약사업 제품매출 애브서틴' 한 부문이 매출의 67%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제약사업 제품매출 애브서틴' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원의료용품(주사기·진단시약·콘택트렌즈 등)은 병원·소비자 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 수출 판로를 뚫은 회사가 성장해요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 191억 | 195억 | 167억 | 210억 | 256억 | 280억 | 412억 | 543억 | 603억 | 567억 | 149억 | 658억 |
| 영업이익 ● | -31억 | -80억 | -126억 | -158억 | -132억 | -90억 | -160억 | 39억 | 134억 | 16억 | 5억 | 135억 |
| 당기순이익 | -44억 | -87억 | -130억 | -178억 | -199억 | 8억 | -72억 | 36억 | 147억 | -107억 | -2억 | 164억 |
| 영업이익률 | -16.2% | -41.0% | -75.4% | -75.2% | -51.6% | -32.1% | -38.8% | 7.2% | 22.2% | 2.8% | 3.4% | -21.8% |
| ROE | -10.2% | -14.0% | -21.8% | -32.2% | -45.6% | 1.1% | -11.2% | 4.7% | 14.6% | -9.3% | — | — |
| 부채비율 | 33.0% | 25.3% | 16.9% | 68.1% | 89.9% | 109.9% | 113.2% | 167.9% | 58.9% | 38.8% | 32.6% | 46.7% |
| 자산총계 | 575억 | 778억 | 698억 | 928억 | 827억 | 1,511억 | 1,373억 | 2,067억 | 1,602억 | 1,589억 | 1,530억 | 1.2조 |
| 자본총계 | 433억 | 621억 | 597억 | 552억 | 436억 | 720억 | 644억 | 772억 | 1,009억 | 1,145억 | 1,154억 | 9,222억 |
| 부채총계 | 143억 | 157억 | 101억 | 376억 | 392억 | 791억 | 729억 | 1,296억 | 594억 | 444억 | 376억 | 2,841억 |
| EPS | -108원 | -432원 | -493원 | -669원 | -730원 | 26원 | -218원 | 108원 | 415원 | -280원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — | 338.1배 | — | 56.0배 | 10.7배 | — | — | — |
| PBR | 7.55배 | 5.77배 | 4.34배 | 4.91배 | 6.73배 | 4.98배 | 3.64배 | 3.20배 | 1.80배 | 1.83배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 34억 적자예요. 희귀질환 치료제의 해외 확장과 ADC 신약 개발이 관전 포인트예요.
업종 전체 종합
의료용품 및 기타 의약 관련제품 제조업 27사 합계 · 억원같은 업종(의료용품 및 기타 의약 관련제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4,573억 | 6,602억 | 7,109억 | 8,352억 | 1.9조 | 2.4조 | 2.7조 | 1.7조 | 2.0조 | 2.3조 | 6,630억 |
| 영업이익 | -13억 | -117억 | -463억 | -332억 | 7,398억 | 6,845억 | 5,270억 | -1,769억 | -202억 | 1,477억 | 594억 |
| 당기순이익 | -162억 | -348억 | -479억 | -776억 | 4,897억 | 7,628억 | 4,275억 | -2,774억 | -632억 | -3,134억 | 703억 |
| 영업이익률 | -0.3% | -1.8% | -6.5% | -4.0% | 38.1% | 28.6% | 19.8% | -10.5% | -1.0% | 6.4% | 9.0% |
| ROE | -2.3% | -4.4% | -3.9% | -5.2% | 17.0% | 19.9% | 9.2% | -6.0% | -1.3% | -6.4% | — |
| 부채비율 | 48.1% | 63.1% | 54.4% | 47.9% | 32.5% | 39.4% | 36.6% | 30.2% | 32.9% | 39.9% | 40.5% |
| 자산총계 | 1.0조 | 1.3조 | 1.9조 | 2.2조 | 3.8조 | 5.3조 | 6.3조 | 6.0조 | 6.7조 | 6.8조 | 7.0조 |
| 자본총계 | 6,974억 | 7,976억 | 1.2조 | 1.5조 | 2.9조 | 3.8조 | 4.6조 | 4.6조 | 5.0조 | 4.9조 | 5.0조 |
| 부채총계 | 3,357억 | 5,033억 | 6,700억 | 7,094억 | 9,384억 | 1.5조 | 1.7조 | 1.4조 | 1.6조 | 1.9조 | 2.0조 |
| 집계 종목 수 | 14사 | 21사 | 21사 | 21사 | 27사 | 27사 | 27사 | 27사 | 27사 | 26사 | 26사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
바이오는 두 갈래로 봐야 해요. 삼성바이오로직스(위탁생산)·셀트리온(바이오시밀러)처럼 실적으로 버는 회사들은 글로벌 수요를 타고 이익이 가파르게 크는 중이에요 — 업종 합계 이익은 사실상 이 두 회사가 끌고 가요. 반면 신약 개발사들은 대부분 적자인데, 이건 실패가 아니라 연구 단계의 투자예요. 임상 결과·기술수출 뉴스에 주가가 크게 움직이는 유형이라, 재무제표만으론 다 설명되지 않는 업종이에요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 38.1% → 2025년 6.4% → 26 1Q 9.0%로 반등.
동종업계 비교
의료용품 및 기타 의약 관련제품 제조업 26개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 13위/26영업이익 12위/26영업이익률 11위/26ROE 14위/25부채비율↓ 12위/26
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 파마리서치 ↗ | 5,363억 | 2,144억 | +53.2% | +40.0% | +31.4% | +23.2% | 44% | 20.8배 | 5.5배 |
| 2 | 바이오니아 ↗ | 3,301억 | 152억 | +12.3% | +4.6% | +0.5% | +0.8% | 63% | — | 1.1배 |
| 3 | 알리코제약 ↗ | 2,012억 | 10억 | +5.7% | +0.5% | -0.3% | -0.8% | 120% | — | 0.5배 |
| 4 | 티앤엘 ↗ | 1,642억 | 464억 | -6.1% | +28.2% | +23.2% | +18.9% | 8% | 11.3배 | 2.1배 |
| 5 | 바디텍메드 ↗ | 1,621억 | 289억 | +17.3% | +17.9% | +14.7% | +9.8% | 15% | 8.7배 | 0.9배 |
| 6 | 바이오노트 ↗ | 1,183억 | 167억 | +15.1% | +14.1% | -73.9% | -5.8% | 3% | — | 0.3배 |
| 7 | 녹십자엠에스 ↗ | 1,084억 | 29억 | +4.4% | +2.7% | +3.2% | +7.5% | 95% | 18.1배 | 1.5배 |
| 8 | 메타바이오메드 ↗ | 1,030억 | 214억 | +9.5% | +20.8% | +10.5% | +8.6% | 49% | 8.6배 | 0.8배 |
| 9 | 한스바이오메드 ↗ | 898억 | -259억 | +10.7% | -28.8% | -35.7% | -94.7% | 273% | — | 7.5배 |
| 10 | 제테마 ↗ | 769억 | 38억 | +12.2% | +5.0% | -9.7% | -11.4% | 222% | — | 3.8배 |
| 13 | 이수앱지스 ★ | 567억 | 16억 | -6.0% | +2.9% | -18.8% | -9.3% | 39% | — | 1.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 211억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비40.5%85억
- 외주·운반37.1%78억
- 원재료12.0%25억
- 감가상각10.5%22억
- 기타-0.2%-0억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 906위 · 검산완료전년비
-7.0%
제약사업 제품매출 애브서틴 67.4%제약사업 제품매출 파바갈 17.4%제약사업 제품매출 클로티냅 9.3%제약사업 기술매출 ISU104 외 1.7%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
57억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.06배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
6.88배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
19.4%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
39.86%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석5건
- 전환사채권발행3
- 유상증자2
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 36.1% · 유통 63.9%내부지분 36.1%유통 63.9%
- (주)이수화학 최대주주32.19%
- 김상범 그룹회장3.90%
- 김세민 그룹회장의자0.02%
- 김학봉 계열회사 임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 10억
직원
190명
평균 0.60억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 4명(주)이수 34.8%이탈(주)이수화학 32.2%김상범 5.1%이탈우리사주조합 0.1%
5% 이상 합계
32.2%
2025 · 1명
2014 대비
-2.6%p
34.8% → 32.2%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)이수화학 | · | 35.9 | 35.6 | 31.7 | 31.9 | 31.9 | 30.0 | 29.5 | 29.5 | 32.4 | 31.3 | 32.2 | -3.7%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 2.2 | 1.9 | 2.4 | 1.6 | 1.4 | 0.9 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | +0.1%p |
| (주)이수이탈 | 34.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 김상범이탈 | · | · | 5.4 | 5.3 | 5.1 | 5.1 | · | · | · | · | · | · | -0.3%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 567억 | 16억 | 2.9% | -9.3% | 38.8% | 원문 |