연간 수출
1,710억
서원인텍093920
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
903억
PER
13.71
PBR
0.42
휴대폰 부자재·통신단말 회사예요.
삼성전자 1차 협력사로 휴대폰 케이스와 키패드 등 부자재를 공급하고 있고, 2차전지 보호회로를 만들어 LG에너지솔루션에도 납품하고 있어요. 무선 라우터 등 통신단말 제품도 함께 만들어요. 부자재는 스마트폰 한 대에 들어가는 값이 크지 않아 삼성전자가 만드는 스마트폰 물량에 매출이 그대로 연동되는 구조라, 전방 고객 한 곳에 기대는 몫이 큰 편이에요. 배터리가 과열되거나 과충전되지 않게 막아 주는 보호회로 사업은 STX 계열의 전지 설비와 영업권을 사들여 시작한 것으로, 휴대폰 의존을 덜어 줄 두 번째 축이에요.
인사이트
2026-09-16 기준서원인텍의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 16.0% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 2.9% — 연간(1.7%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 15.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 13.8배 · PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 16.0% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 이익률이 1.7%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- '아시아지역등' 한 부문이 매출의 88%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '아시아지역등' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원통신장비는 통신사 투자(5G·6G)와 방산·위성 수요에 실적이 달려 있어요. 수주 시점 따라 분기 변동이 큰 편이에요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3,576억 | 2,827억 | 2,470억 | 3,029억 | 3,156억 | 2,885억 | 3,168억 | 2,507억 | 2,240억 | 1,949억 | 437억 | 500억 |
| 영업이익 ● | 152억 | 97억 | 51억 | 169억 | 185억 | 135억 | 226억 | 121억 | 96억 | 34억 | 12억 | -24억 |
| 당기순이익 | 193억 | 31억 | 50억 | 127억 | 169억 | 167억 | 232억 | 145억 | 176억 | 55억 | 32억 | 102억 |
| 영업이익률 | 4.3% | 3.4% | 2.1% | 5.6% | 5.9% | 4.7% | 7.1% | 4.8% | 4.3% | 1.7% | 2.7% | -9.7% |
| ROE | 11.7% | 2.0% | 3.3% | 7.9% | 9.8% | 9.2% | 11.7% | 7.1% | 8.0% | 2.5% | — | — |
| 부채비율 | 37.8% | 28.1% | 25.5% | 25.2% | 21.3% | 20.7% | 20.9% | 13.2% | 14.9% | 15.0% | 16.2% | 74.9% |
| 자산총계 | 2,272억 | 1,969억 | 1,923억 | 2,014억 | 2,086억 | 2,184억 | 2,391억 | 2,320억 | 2,522억 | 2,499억 | 2,490억 | 4,578억 |
| 자본총계 | 1,649억 | 1,537억 | 1,532억 | 1,608억 | 1,720억 | 1,810억 | 1,977억 | 2,049억 | 2,195억 | 2,172억 | 2,142억 | 2,646억 |
| 부채총계 | 623억 | 432억 | 391억 | 405억 | 367억 | 374억 | 414억 | 271억 | 328억 | 326억 | 348억 | 1,932억 |
| EPS | 1,038원 | 164원 | 260원 | 672원 | 900원 | 891원 | 1,235원 | 775원 | 949원 | 354원 | — | — |
| PER | 10.4배 | 50.1배 | 18.1배 | 10.9배 | 8.6배 | 7.7배 | 4.6배 | 7.5배 | 5.8배 | 15.3배 | — | — |
| PBR | 1.21배 | 0.99배 | 0.57배 | 0.85배 | 0.83배 | 0.70배 | 0.54배 | 0.53배 | 0.46배 | 0.46배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 10억으로 흑자를 지켰어요. 고객사 물량 축소로 매출은 줄고 있어요.
업종 전체 종합
방송 및 무선 통신장비 제조업 29사 합계 · 억원같은 업종(방송 및 무선 통신장비 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 5.1조 | 5.5조 | 5.9조 | 6.8조 | 6.5조 | 7.9조 | 9.0조 | 7.9조 | 8.9조 | 9.7조 | 3.2조 |
| 영업이익 | 910억 | 1,907억 | 1,861억 | 3,573억 | 745억 | 2,458억 | 4,078억 | 1,258억 | 1,529억 | 2,004억 | 3,382억 |
| 당기순이익 | 554억 | 1,295억 | 2,269억 | 2,714억 | 107억 | 4,633억 | 972억 | 503억 | 1,787억 | 1,098억 | 2,659억 |
| 영업이익률 | 1.8% | 3.5% | 3.1% | 5.3% | 1.1% | 3.1% | 4.5% | 1.6% | 1.7% | 2.1% | 10.7% |
| ROE | 2.2% | 4.8% | 7.5% | 7.9% | 0.3% | 10.3% | 2.0% | 1.0% | 3.3% | 2.0% | — |
| 부채비율 | 74.8% | 69.4% | 66.5% | 77.4% | 72.8% | 69.5% | 69.5% | 61.1% | 61.2% | 66.9% | 76.5% |
| 자산총계 | 4.4조 | 4.5조 | 5.0조 | 6.1조 | 6.2조 | 7.6조 | 8.1조 | 8.2조 | 8.7조 | 9.3조 | 10.4조 |
| 자본총계 | 2.5조 | 2.7조 | 3.0조 | 3.4조 | 3.6조 | 4.5조 | 4.8조 | 5.1조 | 5.4조 | 5.6조 | 5.9조 |
| 부채총계 | 1.9조 | 1.9조 | 2.0조 | 2.7조 | 2.6조 | 3.1조 | 3.3조 | 3.1조 | 3.3조 | 3.7조 | 4.5조 |
| 집계 종목 수 | 26사 | 27사 | 27사 | 27사 | 28사 | 28사 | 28사 | 29사 | 29사 | 29사 | 29사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
광통신 부품은 AI 데이터센터발 광모듈 수요가 커지는 국면이지만, 옵티코어는 아직 통신사 투자 공백의 영향권이에요 — 데이터센터향 매출 전환이 관건이에요. 업종 전체 영업이익률: 2019년 5.3% → 2025년 2.1% → 26 1Q 10.7%로 반등.
동종업계 비교
방송 및 무선 통신장비 제조업 29개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 8위/28영업이익 12위/28영업이익률 14위/28ROE 15위/27부채비율↓ 5위/28
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 삼지전자 ↗ | 4.3조 | 1,624억 | +27.7% | +3.8% | +2.8% | +15.9% | 145% | 6.0배 | 0.9배 |
| 2 | 모베이스 ↗ | 1.4조 | 418억 | +5.3% | +3.0% | +1.5% | +4.6% | 133% | 6.6배 | 0.2배 |
| 3 | 아이디스 ↗ | 3,276억 | 212억 | +4.4% | +6.5% | +7.1% | +6.7% | 33% | 9.2배 | 0.7배 |
| 4 | 인텔리안테크 ↗ | 3,196억 | 120억 | +24.0% | +3.7% | +2.3% | +2.8% | 86% | 90.8배 | 2.5배 |
| 5 | 쏠리드 ↗ | 2,948억 | 333억 | -10.9% | +11.3% | +12.4% | +10.3% | 52% | 14.9배 | 1.6배 |
| 6 | 에스코넥 ↗ | 2,787억 | 133억 | -3.7% | +4.8% | +12.8% | +40.3% | 92% | 0.8배 | 0.3배 |
| 7 | 알에프텍 ↗ | 2,660억 | -252억 | -25.8% | -9.5% | -11.5% | -16.4% | 119% | — | 0.2배 |
| 8 | 서원인텍 ★ | 1,949억 | 34억 | -13.0% | +1.8% | +2.8% | +2.5% | 15% | 13.8배 | 0.4배 |
| 9 | LIG아큐버 ↗ | 1,861억 | -11억 | -1.9% | -0.6% | -0.6% | -0.7% | 36% | — | 1.4배 |
| 10 | 성우전자 ↗ | 1,827억 | 40억 | +24.4% | +2.2% | +6.6% | +10.6% | 39% | 2.8배 | 0.3배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 779억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료27.0%211억
- 외주·운반15.5%121억
- 인건비7.6%59억
- 감가상각2.5%19억
- 기타47.3%369억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(27%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 1171위 · 검산완료전년비
-16.8%
Manufacturing 99.7%기타부문 0.2%Sourcing 0.1%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
3.78배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
6.21%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
37.97%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원10건
- 현금·현물배당10
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 3개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -13.0%=판가 -8.1%+물량 ≈-4.9%
- 부자재+284.6%
- ACCESSORY-96.0%
- 정밀기계-8.1%
매출이 -13.0% 움직였는데, 판가 -8.1%·물량 ≈-4.9%예요. 파는 값이 내려간 영향이 컸어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 52.3% · 유통 47.7%내부지분 52.3%유통 47.7%
- 김재윤 본인30.90%
- 최영애 母8.60%
- 김지현 姉6.94%
- 김재희 妹5.32%
- 손승현 姪0.16%
- 이제원 姪0.16%
- 손승진 姪0.15%
- 이상원 姪0.10%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
350원
전년 350원
등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 6억
직원
189명
평균 0.42억
감사의견
적정의견
광교회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명김재윤 30.9%김영환 13.0%이탈최영애 8.6%베어링자산운용 7.0%이탈김지현 6.9%김재희 5.3%
5% 이상 합계
51.8%
2025 · 4명
2014 대비
+5.0%p
46.8% → 51.8%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김재윤 | 33.9 | 33.9 | 33.9 | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 30.9 | -3.0%p |
| 최영애 | · | · | · | · | · | 9.9 | 9.9 | 9.3 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | 8.6 | -1.3%p |
| 김지현 | · | · | · | · | · | 6.6 | 6.6 | 6.6 | 6.9 | 6.9 | 6.9 | 6.9 | +0.3%p |
| 김재희 | · | · | · | · | · | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.3 | 5.3 | 5.3 | 5.3 | +0.3%p |
| 김영환이탈 | 12.9 | 12.9 | 13.0 | 13.0 | 13.0 | · | · | · | · | · | · | · | +0.0%p |
| 베어링자산운용이탈 | · | · | · | 7.7 | 7.7 | 7.0 | · | · | · | · | · | · | -0.6%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,949억 | 34억 | 1.8% | 2.5% | 15.0% | 원문 |