연간 수출
138억
네오리진094860
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
800억
PER
—
PBR
1.60
게임·콘텐츠 회사예요.
직접 만든 게임보다 외부 게임을 들여와 서비스하는 퍼블리싱과 방치형 역할수행게임(RPG) 같은 모바일 게임 운영이 매출의 중심이고, 회사 규모에 비해 홍콩·싱가포르·중국 등지에 자회사를 여럿 두고 해외 서비스를 굴리는 구조예요. 온라인 게임 루나(Luna)의 원천 지식재산권(IP)을 사들여 다른 게임사에 라이선스를 내주는 사업이 회사 가치의 한 축인데, 중국 시장은 정부가 내주는 판호(서비스 허가)가 있어야 열리기 때문에 이 허가가 사업의 관문이에요. 기존 보안 사업은 물적분할로 떼어냈고, 짧은 드라마를 만드는 숏폼 콘텐츠도 두 번째 축으로 붙였어요.
인사이트
2026-09-16 기준네오리진은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 42.7% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -47.7% — 연간(-14.8%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 68.3%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 1.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 42.7% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 5개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '국내매출' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 107억 | 93억 | 91억 | 113억 | 95억 | 206억 | 367억 | 185억 | 350억 | 310억 | 40억 | 65억 |
| 영업이익 ● | 8억 | 2억 | -8억 | 3억 | -17억 | -25억 | -24억 | -26억 | -60억 | -46억 | -19억 | -12억 |
| 당기순이익 | 7억 | 2억 | -38억 | -27억 | -18억 | -20억 | -24억 | -63억 | -53억 | -111억 | 37억 | -18억 |
| 영업이익률 | 7.5% | 2.2% | -8.8% | 2.7% | -17.9% | -12.1% | -6.5% | -14.1% | -17.1% | -14.8% | -47.5% | -22.5% |
| ROE | 5.9% | 1.4% | -32.2% | -25.0% | -18.8% | -4.7% | -6.2% | -18.2% | -17.4% | -46.8% | — | — |
| 부채비율 | 32.2% | 21.4% | 24.6% | 29.6% | 18.8% | 24.4% | 24.2% | 33.5% | 47.0% | 68.4% | 37.5% | 33.0% |
| 자산총계 | 156억 | 177억 | 147억 | 141억 | 114억 | 525억 | 482억 | 462억 | 447억 | 399억 | 444억 | 850억 |
| 자본총계 | 118억 | 145억 | 118억 | 108억 | 96억 | 422억 | 389억 | 346억 | 304억 | 237억 | 323억 | 680억 |
| 부채총계 | 38억 | 31억 | 29억 | 32억 | 18억 | 103억 | 94억 | 116억 | 143억 | 162억 | 121억 | 170억 |
| EPS | 13원 | 3원 | -79원 | -56원 | -30원 | -29원 | -24원 | -119원 | -100원 | -209원 | — | — |
| PER | 233.4배 | 761.7배 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| PBR | 13.33배 | 8.34배 | 7.34배 | 23.66배 | 52.39배 | 7.55배 | 3.87배 | 3.54배 | 1.76배 | 2.24배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 11억 적자예요.
업종 전체 종합
시스템ㆍ응용 소프트웨어 개발 및 공급업 93사 합계 · 억원같은 업종(시스템ㆍ응용 소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 3Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2.6조 | 2.9조 | 3.3조 | 3.6조 | 3.8조 | 4.6조 | 5.3조 | 6.8조 | 7.5조 | 8.7조 | 789억 | 261억 |
| 영업이익 | 937억 | 1,265억 | 1,419억 | 1,980억 | 3,318억 | 4,222억 | 3,390억 | 2,312억 | 1,255억 | 2,674억 | 50억 | -47억 |
| 당기순이익 | 197억 | -333억 | 151억 | 1,117억 | 976억 | 2,302억 | 1,712억 | 893억 | -89억 | 1,732억 | 61억 | -16억 |
| 영업이익률 | 3.7% | 4.4% | 4.3% | 5.4% | 8.7% | 9.2% | 6.3% | 3.4% | 1.7% | 3.1% | 6.3% | -18.0% |
| ROE | 0.9% | -1.4% | 0.6% | 3.7% | 2.9% | 4.9% | 3.3% | 1.4% | -0.1% | 2.2% | 13.6% | — |
| 부채비율 | 67.5% | 77.2% | 70.5% | 81.5% | 102.2% | 86.7% | 65.8% | 66.7% | 67.9% | 67.9% | 43.3% | 27.4% |
| 자산총계 | 3.7조 | 4.2조 | 4.6조 | 5.5조 | 6.9조 | 8.8조 | 8.7조 | 10.7조 | 12.2조 | 13.3조 | 642억 | 2,143억 |
| 자본총계 | 2.2조 | 2.3조 | 2.7조 | 3.0조 | 3.4조 | 4.7조 | 5.2조 | 6.4조 | 7.2조 | 7.9조 | 448억 | 1,683억 |
| 부채총계 | 1.5조 | 1.8조 | 1.9조 | 2.5조 | 3.5조 | 4.1조 | 3.4조 | 4.3조 | 4.9조 | 5.4조 | 194억 | 461억 |
| 집계 종목 수 | 39사 | 46사 | 46사 | 46사 | 69사 | 69사 | 69사 | 93사 | 93사 | 93사 | 1사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 9.2% → 2026년 6.3%.
동종업계 비교
시스템ㆍ응용 소프트웨어 개발 및 공급업 93개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 26위/30영업이익률 28위/30ROE 24위/25부채비율↓ 15위/28
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | KG이니시스 ↗ | 1.4조 | 986억 | +0.3% | +7.3% | — | — | 162% | 5.6배 | 0.5배 |
| 2 | 한컴위드 ↗ | 7,712억 | 61억 | +72.1% | +0.8% | +1.2% | +6.3% | 67% | 16.9배 | 0.9배 |
| 3 | 유비벨록스 ↗ | 6,679억 | 215억 | +10.0% | +3.2% | -2.9% | -7.4% | 110% | — | 0.5배 |
| 4 | 지어소프트 ↗ | 5,871억 | 251억 | +7.3% | +4.3% | +3.3% | — | — | 10.8배 | 0.9배 |
| 5 | 가비아 ↗ | 3,357억 | 405억 | +18.9% | +12.1% | +9.3% | +8.3% | 68% | 30.3배 | 2.8배 |
| 6 | 코나아이 ↗ | 3,092억 | 889억 | +30.8% | +28.8% | +24.1% | +28.9% | 117% | 7.0배 | 2.0배 |
| 7 | 아이티센피엔에스 ↗ | 2,696억 | -3억 | +158.1% | -0.1% | -1.7% | -17.7% | 681% | — | 3.6배 |
| 8 | 안랩 ↗ | 2,677억 | 333억 | +2.7% | +12.4% | +19.2% | +13.7% | 30% | 11.3배 | 1.6배 |
| 9 | GC메디아이 ↗ | 1,977억 | 75억 | +3.7% | +3.8% | +19.1% | +23.8% | 43% | 4.2배 | 1.1배 |
| 10 | MDS테크 ↗ | 1,877억 | 58억 | +13.4% | +3.1% | +3.3% | +4.3% | 48% | 8.9배 | 0.5배 |
| 30 | 네오리진 ★ | 310억 | -46억 | -11.2% | -14.9% | -35.7% | -46.8% | 68% | — | 1.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
외주·운반 주도 · 총 178억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반83.6%149억
- 감가상각7.8%14억
- 인건비5.8%10억
- 기타2.8%5억
외주(다른 회사에 맡기는 비용) 비중이 커요. 직접 생산보다 위탁·용역에 의존하는 구조라, 외주 단가와 협력사 상황이 원가를 좌우해요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 310억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 게임사업부문99.7%
- 숏폼드라마부문0.3%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 국내매출 | 172억 | 55.5% | -17.9% | -4.5%p | — |
| 해외매출 | 138억 | 44.5% | -1.3% | +4.5%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
국내매출해외매출기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1266위 · 검산완료전년비
-2.3%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-44억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-3.54배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-14.19%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
6.13%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석13건
- 유상증자9
- 전환사채권발행4
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 16.6% · 유통 83.3%내부지분 16.6%유통 83.3%
- JOY FRIENDS PTE. LTD. 본인12.86%
- RNV LP 공동보유자2.19%
- JOYSTONE LP 공동보유자1.60%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 5억
직원
15명
평균 0.69억
감사의견
적정의견
삼덕회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 4명JOYFRIENDSPTE.LTD. 12.9%조명제 11.7%이탈커피패밀리주식회사 11.0%우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
23.9%
2025 · 2명
2014 대비
+9.3%p
14.6% → 23.9%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| JOYFRIENDSPTE.LTD. | · | · | · | · | · | 6.0 | 10.7 | 14.7 | 14.8 | 14.4 | 12.9 | +6.8%p |
| 커피패밀리주식회사 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 11.0 | 0.0%p |
| 조명제이탈 | 14.6 | 13.1 | 11.7 | 11.7 | 11.7 | · | · | · | · | · | · | -2.9%p |
| 우리사주조합 | 1.7 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.0 | · | · | · | · | · | -1.7%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 310억 | -46억 | -14.9% | -46.8% | 68.3% | 원문 |