잉여현금흐름주의
-27억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
진양홀딩스100250
화학 · 2026-09-15
시가총액
1,987억
PER
9.94
PBR
0.48
폴리우레탄 계열(진양화학 등) 지주회사예요.
정확히는 진양화학(PVC 바닥재·인조가죽)과 진양폴리우레탄, 진양산업 등을 자회사로 둔 지주회사로, 2008년 진양그룹 계열사의 투자부문이 분할·합병되며 설립됐어요. 자회사들이 각각 폴리우레탄폼, 인조피혁, 자동차 부품을 만들고 부동산 임대업도 함께 하고 있어, 회사 가치는 여러 자회사 지분 가치를 합친 것에 가깝게 움직여요. 진양폴리우레탄이 만드는 연질 우레탄폼은 자동차 시트와 가구, 침구 등에 들어가는 중간 소재라 이들 산업의 생산 물량에 수요가 연동되는 편이에요.
인사이트
2026-09-16 기준진양홀딩스의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 1.2% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 2.8% — 연간(2.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 55.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 9.9배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 2.1%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- 매출 증가율이 1.2%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 9.9배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원플라스틱 제품은 원재료(수지) 가격과 전방(건설·가전·포장) 수요가 이익을 갈라요. 원료값이 내릴 때 마진이 좋아지는 구조예요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,597억 | 2,652억 | 2,418억 | 2,253억 | 2,115억 | 2,248억 | 2,346억 | 2,711억 | 2,868억 | 2,798억 | 773억 | 4,003억 |
| 영업이익 ● | 224억 | 157억 | 93억 | 129억 | 116억 | 69억 | 52억 | 35억 | 49억 | 58억 | 22억 | 200억 |
| 당기순이익 | 348억 | 174억 | 46억 | 229억 | 303억 | 150억 | 279억 | 382억 | 209억 | 221억 | 88억 | 158억 |
| 영업이익률 | 8.6% | 5.9% | 3.8% | 5.7% | 5.5% | 3.1% | 2.2% | 1.3% | 1.7% | 2.1% | 2.8% | 4.0% |
| ROE | 8.8% | 4.3% | 1.3% | 6.1% | 7.8% | 3.8% | 6.9% | 9.0% | 4.7% | 4.9% | — | — |
| 부채비율 | 40.8% | 38.1% | 38.2% | 37.9% | 41.0% | 45.1% | 48.3% | 50.7% | 51.2% | 55.7% | 60.5% | 115.3% |
| 자산총계 | 5,543억 | 5,527억 | 4,962억 | 5,139억 | 5,480억 | 5,661억 | 5,971억 | 6,431억 | 6,670억 | 6,994억 | 7,561억 | 1.5조 |
| 자본총계 | 3,938억 | 4,003억 | 3,591억 | 3,727억 | 3,887억 | 3,900억 | 4,026억 | 4,268억 | 4,411억 | 4,492억 | 4,712억 | 6,523억 |
| 부채총계 | 1,605억 | 1,524억 | 1,371억 | 1,413억 | 1,593억 | 1,760억 | 1,945억 | 2,163억 | 2,259억 | 2,503억 | 2,849억 | 8,026억 |
| EPS | 545원 | 183원 | 20원 | 276원 | 475원 | 183원 | 452원 | 675원 | 276원 | 325원 | — | — |
| PER | 5.9배 | 15.8배 | 129.8배 | 9.1배 | 5.7배 | 19.3배 | 6.4배 | 4.6배 | 10.8배 | 9.4배 | — | — |
| PBR | 0.52배 | 0.46배 | 0.46배 | 0.43배 | 0.45배 | 0.58배 | 0.46배 | 0.46배 | 0.43배 | 0.44배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 23억으로 꾸준해요. 폴리우레탄 계열사 실적을 모아 보여주는 지주예요.
업종 전체 종합
플라스틱 제품 제조업 14사 합계 · 억원같은 업종(플라스틱 제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 5.2조 | 5.1조 | 5.2조 | 5.1조 | 5.1조 | 5.7조 | 6.1조 | 5.8조 | 6.0조 | 5.6조 | 1.4조 |
| 영업이익 | 3,298억 | 2,757억 | 1,884억 | 1,879억 | 2,338억 | 1,898억 | 1,387억 | 2,141억 | 2,174억 | 1,063억 | 714억 |
| 당기순이익 | 1,804억 | 1,764억 | -79억 | 991억 | 430억 | 940억 | -243억 | 1,573억 | 1,077억 | 665억 | 861억 |
| 영업이익률 | 6.4% | 5.4% | 3.6% | 3.7% | 4.6% | 3.4% | 2.3% | 3.7% | 3.6% | 1.9% | 5.1% |
| ROE | 8.1% | 7.3% | -0.3% | 3.9% | 1.6% | 3.3% | -0.9% | 5.2% | 3.5% | 2.1% | — |
| 부채비율 | 126.1% | 118.3% | 114.4% | 110.8% | 108.1% | 115.3% | 110.8% | 100.8% | 93.2% | 86.7% | 92.2% |
| 자산총계 | 5.0조 | 5.3조 | 5.2조 | 5.4조 | 5.4조 | 6.1조 | 6.0조 | 6.0조 | 6.0조 | 5.9조 | 6.3조 |
| 자본총계 | 2.2조 | 2.4조 | 2.4조 | 2.6조 | 2.6조 | 2.8조 | 2.8조 | 3.0조 | 3.1조 | 3.2조 | 3.3조 |
| 부채총계 | 2.8조 | 2.9조 | 2.8조 | 2.8조 | 2.8조 | 3.3조 | 3.1조 | 3.0조 | 2.9조 | 2.7조 | 3.0조 |
| 집계 종목 수 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 13사 | 13사 | 13사 | 14사 | 14사 | 14사 | 14사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
플라스틱 가공(동원시스템즈 등)은 포장재 수요의 안정 국면이에요 — 2차전지 캔·알루미늄 포장 같은 신사업 비중이 성장을 가르죠. 업종 전체 영업이익률: 2016년 6.4% → 2025년 1.9% → 26 1Q 5.1%로 반등.
동종업계 비교
플라스틱 제품 제조업 14개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬영업이익 3위/13ROE 3위/14부채비율↓ 3위/14
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 동원시스템즈 ↗ | 1.4조 | 662억 | +2.9% | +4.8% | +3.9% | +6.2% | 77% | 11.6배 | 0.7배 |
| 2 | 상아프론테크 ↗ | 1,960억 | 67억 | +14.1% | +3.4% | +3.4% | +3.3% | 87% | 34.3배 | 1.1배 |
| 3 | 오성첨단소재 ↗ | 1,657억 | 301억 | +13.2% | +18.2% | +19.5% | +11.5% | 21% | 2.6배 | 0.3배 |
| 4 | KX하이텍 ↗ | 1,263억 | 54억 | -4.5% | +4.2% | +3.4% | +3.1% | 48% | 12.5배 | 0.5배 |
| 5 | 에스폴리텍 ↗ | 668억 | -48억 | -16.7% | -7.2% | -13.2% | -15.6% | 95% | — | 0.3배 |
| 6 | 앤디포스 ↗ | 504억 | 48억 | -3.9% | +9.5% | +10.4% | +5.5% | 14% | 8.6배 | 0.5배 |
| 7 | 상보 ↗ | 501억 | -89억 | -6.9% | -17.8% | -26.1% | -30.1% | 118% | — | 0.5배 |
| 8 | 세림B&G ↗ | 480억 | 9억 | -13.4% | +1.9% | +3.9% | +5.2% | 43% | 11.4배 | 0.6배 |
| 9 | 씨피시스템 ↗ | 193억 | 21억 | -9.5% | +11.1% | +10.4% | +4.6% | 7% | 87.5배 | 4.0배 |
| 10 | 베셀 ↗ | 166억 | -26억 | -35.5% | -15.8% | +106.7% | +42.8% | 41% | 0.8배 | 0.4배 |
| 14 | 진양홀딩스 ★ | — | 211억 | — | — | — | +10.1% | 11% | 9.9배 | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
0.46배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
3.97배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.22%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
36.53%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원21건
- 현금·현물배당21
지분 희석1건
- 유상증자1
재고 품질 ● 양호
평가충당 2.4% · 총 188억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품4.6%91억
- 원재료0.2%58억
- 재공품0.1%24억
- 상품1.2%7억
- 저장품0.0%4억
- 운송중재고자산0.0%2억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 67.3% · 유통 32.7%내부지분 67.3%유통 32.7%
- KPX홀딩스(주) 본인67.12%
- 양재웅 친인척0.01%
- 양혜연 친인척0.03%
- 양이진 친인척0.02%
- 양시율 친인척0.14%
- 이나영 친인척0.01%
- 임규호 기타0.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
200원
전년 200원
등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 10억
직원
4명
평균 0.43억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 3명KPX홀딩스(주) 67.3%(주)삼락상사 13.7%이탈(주)씨케이엔터프라이즈 11.6%이탈
5% 이상 합계
67.4%
2025 · 1명
2014 대비
+12.5%p
54.9% → 67.4%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KPX홀딩스(주) | 41.2 | 41.2 | 41.2 | 41.2 | 43.7 | 43.7 | 43.7 | 48.6 | 48.6 | 60.5 | 67.1 | 67.3 | +26.2%p |
| (주)삼락상사이탈 | 13.7 | 13.7 | 13.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)씨케이엔터프라이즈이탈 | · | · | · | 13.7 | 13.7 | 13.7 | 13.7 | 11.6 | 11.6 | · | · | · | -2.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | — | 211억 | — | 10.1% | 11.1% | 원문 |