잉여현금흐름양호
53억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
NHN벅스104200
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
354억
PER
—
PBR
0.64
음악 서비스(벅스) 회사예요(NHN 계열).
2002년 설립돼 2009년 코스닥에 상장했고 2015년 NHN엔터테인먼트(현 NHN)에 인수된 뒤 2017년 NHN벅스로 사명을 바꿨으며, NHN이 지분 45%가량을 쥔 최대주주예요. 음악포털 벅스로 스트리밍·다운로드를 파는 서비스보다, 기획사와 아티스트의 음원을 여러 플랫폼에 대신 뿌려 주는 음원 유통 쪽이 매출에서 더 큰 몫을 차지해요. 국내 음원 스트리밍은 대형 통신·플랫폼 회사와 해외 서비스가 자리를 잡고 있어 후발 주자가 가입자를 늘리기 쉽지 않은 시장이에요. 회사는 플레이리스트 브랜드 에센셜과 자체 OST 제작으로 음원 판권(IP)을 확보하는 쪽에 힘을 싣고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준NHN벅스은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 8.5% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 4.7% — 연간(-1.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 31.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 0.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 분기 이익률이 연간보다 6.2%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — 'B2B 음원유통등' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원정보 서비스는 데이터·플랫폼으로 버는 사업이라 공장이 없어요. 이용자·고객사가 늘면 이익률이 빠르게 좋아지는 구조예요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 730억 | 928억 | 897억 | 848억 | 677억 | 650억 | 658억 | 568억 | 521억 | 449억 | 106억 | 268억 |
| 영업이익 ● | -42억 | -60억 | 59억 | 70억 | 37억 | 56억 | 21억 | 8억 | 4억 | -7억 | 5억 | 34억 |
| 당기순이익 | -38억 | -54억 | 52억 | 41억 | -45억 | -13억 | 25억 | -51억 | -127억 | -62억 | 5억 | 44억 |
| 영업이익률 | -5.8% | -6.5% | 6.6% | 8.3% | 5.5% | 8.6% | 3.2% | 1.4% | 0.8% | -1.6% | 4.7% | 23.6% |
| ROE | -5.4% | -8.4% | 7.9% | 5.8% | -7.2% | -1.8% | 3.4% | -7.4% | -22.4% | -12.2% | — | — |
| 부채비율 | 37.1% | 40.9% | 37.2% | 42.1% | 40.6% | 29.5% | 27.0% | 31.4% | 34.6% | 31.8% | 29.7% | 59.4% |
| 자산총계 | 957억 | 910억 | 904억 | 996억 | 880억 | 918억 | 937억 | 906억 | 762억 | 668억 | 663억 | 2,053억 |
| 자본총계 | 698억 | 646억 | 659억 | 701억 | 625억 | 709억 | 738억 | 690억 | 566억 | 507억 | 512억 | 1,227억 |
| 부채총계 | 259억 | 264억 | 245억 | 295억 | 254억 | 209억 | 199억 | 217억 | 196억 | 161억 | 152억 | 826억 |
| EPS | -256원 | -346원 | 407원 | 341원 | -352원 | -100원 | 187원 | -375원 | -937원 | -460원 | — | — |
| PER | — | — | 13.6배 | 16.6배 | — | — | 30.5배 | — | — | — | — | — |
| PBR | 2.46배 | 1.79배 | 1.25배 | 1.20배 | 1.27배 | 3.99배 | 1.14배 | 0.99배 | 0.72배 | 0.88배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 70억원(2019) · 최저 -60억원(2017). 최신 2025년은 -7억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 106억·영업이익 5억(영업이익률 4.7%), 영업이익 직전분기 +150.0%.
업종 전체 종합
기타 정보 서비스업 9사 합계 · 억원같은 업종(기타 정보 서비스업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3,720억 | 4,380억 | 4,492억 | 4,408억 | 71305.6조 | 92500.7조 | 73373.7조 | 7,890억 | 8,687억 | 9,050억 | 2,153억 |
| 영업이익 | 25억 | 39억 | 199억 | 204억 | 4381.0조 | 20571.5조 | 16284.2조 | 405억 | 447억 | 520억 | 60억 |
| 당기순이익 | 43억 | -163억 | 365억 | 23억 | 903.1조 | 15798.4조 | 11587.3조 | -41억 | 157억 | 173억 | -59억 |
| 영업이익률 | 0.7% | 0.9% | 4.4% | 4.6% | 6.1% | 22.2% | 22.2% | 5.1% | 5.1% | 5.7% | 2.8% |
| ROE | 1.8% | -7.7% | 16.1% | 0.8% | 2.1% | 24.6% | 14.7% | -0.7% | 2.4% | 2.2% | — |
| 부채비율 | 41.4% | 61.2% | 69.8% | 49.9% | 66.3% | 58.2% | 54.7% | 54.9% | 57.1% | 58.5% | 61.8% |
| 자산총계 | 3,462억 | 3,754억 | 4,214억 | 4,433억 | 70472.3조 | 101716.2조 | 122130.6조 | 9,536억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.3조 |
| 자본총계 | 2,449억 | 2,116억 | 2,269억 | 2,738억 | 42371.8조 | 64279.3조 | 78925.7조 | 6,156억 | 6,464억 | 7,782억 | 7,831억 |
| 부채총계 | 1,014억 | 1,296억 | 1,584억 | 1,365억 | 28100.5조 | 37436.9조 | 43205.0조 | 3,380억 | 3,688억 | 4,552억 | 4,841억 |
| 집계 종목 수 | 5사 | 6사 | 6사 | 6사 | 8사 | 8사 | 8사 | 9사 | 9사 | 9사 | 9사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
금융 데이터(에프앤가이드 등)는 구독형 수익의 안정 국면이에요 — 퇴직연금·ETF 시장이 커질수록 지수·데이터 수요도 따라 늘어요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 22.2% → 2025년 5.7%.
동종업계 비교
기타 정보 서비스업 9개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 7위/9영업이익 7위/9영업이익률 7위/9ROE 7위/8부채비율↓ 3위/9
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 젝시믹스 ↗ | 2,741억 | 173억 | +0.9% | +6.3% | +4.5% | +10.2% | 47% | 6.1배 | 0.6배 |
| 2 | 이글루 ↗ | 1,433억 | 160억 | +28.8% | +11.2% | +2.5% | +2.6% | 29% | — | 0.8배 |
| 3 | 미트박스 ↗ | 1,356억 | 29억 | +23.0% | +2.1% | — | — | 162% | 24.9배 | 1.2배 |
| 4 | 인포뱅크 ↗ | 1,351억 | -42억 | -1.3% | -3.1% | -3.5% | -7.0% | 43% | — | 0.5배 |
| 5 | 쿠콘 ↗ | 695억 | 189억 | -4.9% | +27.2% | +30.9% | +12.6% | 84% | 11.4배 | 1.4배 |
| 6 | 소프트센 ↗ | 548억 | -2억 | -8.5% | -0.4% | -1.8% | -1.5% | 41% | — | 0.4배 |
| 7 | NHN벅스 ★ | 449억 | -7억 | -13.8% | -1.6% | -13.9% | -12.3% | 32% | — | 0.6배 |
| 8 | 에프앤가이드 ↗ | 354억 | 107억 | +12.0% | +30.1% | +28.4% | +14.6% | 28% | 19.9배 | 2.9배 |
| 9 | THE E&M ↗ | 123억 | -86억 | -44.4% | -69.5% | -161.3% | -36.0% | 113% | — | 2.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 449억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- B2B55.9%
- B2C44.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| B2B · 음원유통등 | 251억 | 55.9% | -15.4% | -1.1%p |
| B2C · 디지털음원서비스/SNS운영 | 198억 | 44.1% | -11.6% | +1.1%p |
판매 경로별 매출 추이 (11개년)
B2B 음원유통등B2C 디지털음원서비스/SNS운영기타·과거 부문
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-1.4배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
12.03%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
38.75%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 45.3% · 유통 54.7%내부지분 45.3%유통 54.7%
- 엔에이치엔㈜ 본인45.26%
- 남이천 계열회사 임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 1억
4명 · 총 3억
직원
56명
평균 0.50억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 7명엔에이이치엔(주) 45.3%엔에이치엔엔터테인먼트㈜ 45.3%이탈㈜네오위즈홀딩스 9.9%이탈㈜엔에이치엔벅스(자사주) 8.8%㈜네오위즈인베스트먼트 8.8%이탈㈜네오플라이 8.8%이탈
5% 이상 합계
54.1%
2025 · 2명
2014 대비
-3.7%p
57.8% → 54.1%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 엔에이이치엔(주) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 45.3 | 0.0%p |
| ㈜엔에이치엔벅스(자사주) | · | · | · | 7.5 | 10.9 | 10.9 | 15.6 | 8.8 | 8.8 | 8.8 | 8.8 | 8.8 | +1.3%p |
| ㈜네오위즈홀딩스이탈 | 49.6 | 9.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -39.7%p |
| 신영자산운용㈜이탈 | 8.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 엔에이치엔엔터테인먼트㈜이탈 | · | 40.7 | 40.7 | 40.7 | 45.3 | 45.3 | 45.3 | 45.3 | 45.3 | 45.3 | 45.3 | · | +4.6%p |
| ㈜네오위즈인베스트먼트이탈 | · | · | 8.8 | 8.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| ㈜네오플라이이탈 | · | · | · | · | 8.8 | 8.8 | 8.8 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 449억 | -7억 | -1.6% | -12.3% | 31.8% | 원문 |