원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.

• 원재료51.6%276억
• 인건비37.5%200억
• 감가상각5.2%28억
• 외주·운반0.2%1억
• 기타5.5%29억

비용의 52%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.

현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.

주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.

판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.

• 제품 기타 자사브랜드용품 내수+50.2%
• 제품 기타 자사브랜드용품 수출+38.6%
• 제품 가방외ODM 아웃도어용품등 수출-14.6%
• 제품 가방ODM 캐쥬얼 수출+6.1%
• 제품 가방ODM 테크니컬 수출+4.9%

매출이 +7.7% 움직였는데, 판가 +6.1%·물량 ≈+1.6%예요. 값을 올려서 번 것에 가까워요 — 마진엔 유리하지만, 비싸서 수요가 꺾이는지도 함께 보세요.

판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.

• 정인수 최대주주66.85%
• 정윤석 특수관계인0.83%
• 정윤환 특수관계인0.83%

자사주 2025년 자기주식 취득 421,256주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 450,458주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)