연간 수출
979억
에스제이엠123700
운송장비·부품 · 2026-09-15
시가총액
529억
PER
4.36
PBR
0.23
자동차 배기관 연결 부품(벨로우즈)을 만드는 회사예요.
엔진에서 나오는 소음과 진동이 차체로 넘어가지 않게 잡아 주는 배기계 연결 부품이 본업이고, 건축·플랜트 배관의 열팽창을 흡수하는 산업용 제품도 함께 만드는데 매출의 대부분은 자동차용에서 나와요. 이 부품은 배기관이 있는 내연기관차에 붙는 것이라 전기차로 넘어갈수록 쓰일 자리가 줄어드는 구조여서, 회사는 전기차 냉각 시스템 부품과 KF-21 전투기용 짐벌조인트 같은 항공 부품으로 영역을 넓히고 있어요. 지주회사인 에스제이엠홀딩스가 절반이 넘는 지분을 들고 그룹을 지배하고 있고, 벨로우즈를 국내에서 처음 국산화한 업력이 회사의 바탕이에요.
인사이트
2026-09-16 기준에스제이엠의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 7.9% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 8.9% — 연간(5.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 19.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 4.4배 · PBR 0.2배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 분기 이익률이 연간보다 3.3%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 7.9%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 4.4배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원자동차 생태계는 완성차(현대차·기아) → 부품(여기) → 소재·타이어로 이어지는데, 여기는 그중 '부품' 그룹이에요. 완성차가 몇 대를 만드느냐에 실적이 통째로 달려 있어요. 부품사 스스로 값을 올리기 어려워 이익률이 낮은 대신, 물량이 꾸준한 게 강점이에요. 전기차 전환·미국 관세처럼 완성차의 변화가 그대로 전달되니, 아래 표에서 색칠한 매출액(물량)과 영업이익률(원가 협상력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,768억 | 1,631억 | 1,553억 | 1,577억 | 1,387억 | 1,457억 | 1,802억 | 1,989억 | 2,019억 | 2,014억 | 525억 | 6.4조 |
| 영업이익 ● | 143억 | 84억 | 7억 | 65억 | 68억 | 77억 | 71억 | 132억 | 142억 | 113억 | 47억 | 3,467억 |
| 당기순이익 | 150억 | 57억 | 37억 | 76억 | 43억 | 48억 | 47억 | 170억 | 206억 | 107억 | 62억 | 3,573억 |
| 영업이익률 | 8.1% | 5.2% | 0.5% | 4.1% | 4.9% | 5.3% | 3.9% | 6.6% | 7.0% | 5.6% | 9.0% | 6.5% |
| ROE | 8.9% | 3.4% | 2.2% | 4.3% | 2.5% | 2.6% | 2.5% | 8.5% | 9.1% | 4.5% | — | — |
| 부채비율 | 22.1% | 20.6% | 20.2% | 25.9% | 29.6% | 29.9% | 30.0% | 26.5% | 25.4% | 19.0% | 22.4% | 83.4% |
| 자산총계 | 2,059억 | 2,051억 | 2,001억 | 2,204억 | 2,249억 | 2,413억 | 2,433억 | 2,516억 | 2,851억 | 2,858억 | 3,030억 | 28.5조 |
| 자본총계 | 1,687억 | 1,700억 | 1,664억 | 1,750억 | 1,736억 | 1,857억 | 1,872억 | 1,989억 | 2,273억 | 2,402억 | 2,476억 | 18.8조 |
| 부채총계 | 373억 | 351억 | 336억 | 454억 | 513억 | 555억 | 561억 | 527억 | 578억 | 457억 | 554억 | 9.7조 |
| EPS | 961원 | 363원 | 267원 | 438원 | 172원 | 285원 | 316원 | 1,128원 | 1,333원 | 777원 | — | — |
| PER | 6.3배 | 13.5배 | 11.3배 | 8.8배 | 19.2배 | 17.2배 | 13.3배 | 3.2배 | 2.2배 | 4.8배 | — | — |
| PBR | 0.56배 | 0.45배 | 0.28배 | 0.34배 | 0.30배 | 0.41배 | 0.35배 | 0.29배 | 0.20배 | 0.24배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 4.8% | 6.1% | 5.5% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 영업이익 31억, 이익률 5.8%로 꾸준해요.
업종 전체 종합
자동차 신품 부품 제조업 91사 합계 · 억원같은 업종(자동차 신품 부품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 90.4조 | 85.1조 | 86.5조 | 91.4조 | 87.3조 | 98.9조 | 119.9조 | 132.9조 | 133.4조 | 142.1조 | 3,511억 | 36.0조 |
| 영업이익 | 5.1조 | 2.9조 | 2.8조 | 3.4조 | 2.6조 | 3.1조 | 4.1조 | 5.6조 | 6.0조 | 6.3조 | 218억 | 1.6조 |
| 당기순이익 | 4.5조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.5조 | 9,127억 | 2.9조 | 3.4조 | 5.0조 | 6.3조 | 5.3조 | — | 1.7조 |
| 영업이익률 | 5.6% | 3.4% | 3.2% | 3.7% | 3.0% | 3.2% | 3.4% | 4.2% | 4.5% | 4.4% | 6.2% | 4.6% |
| ROE | 9.5% | 3.9% | 3.8% | 4.8% | 1.7% | 5.0% | 5.5% | 7.5% | 8.3% | 6.5% | — | — |
| 부채비율 | 84.7% | 81.9% | 81.8% | 83.3% | 84.4% | 82.1% | 81.2% | 76.7% | 75.4% | 73.9% | 155.9% | 77.0% |
| 자산총계 | 88.4조 | 89.2조 | 91.8조 | 97.1조 | 100.6조 | 106.5조 | 113.0조 | 118.8조 | 133.2조 | 140.9조 | 3,935억 | 148.0조 |
| 자본총계 | 47.9조 | 49.0조 | 50.5조 | 53.0조 | 54.5조 | 58.5조 | 62.4조 | 67.2조 | 75.9조 | 81.1조 | 1,538억 | 83.6조 |
| 부채총계 | 40.5조 | 40.2조 | 41.3조 | 44.2조 | 46.0조 | 48.0조 | 50.6조 | 51.6조 | 57.3조 | 59.9조 | 2,397억 | 64.4조 |
| 집계 종목 수 | 80사 | 85사 | 85사 | 85사 | 88사 | 88사 | 88사 | 91사 | 91사 | 91사 | 1사 | 91사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
자동차 부품은 대미 관세가 15%로 낮아지며 최악을 지났지만, 전기차 성장 둔화와 완성차의 생산기지 재편이라는 안개가 남은 국면이에요. 완성차와 함께 미국에 공장을 지은 대형 부품사들은 투자 부담을 털며 이익이 안정되는 반면, 내연기관 전용 부품사는 전동화 전환 숙제가 무거워요. 모터·배터리 부품·방산처럼 새 매출축을 확보한 회사가 상대적으로 견조해요. 업종 전체 영업이익률: 2026년 6.2% → 2026년 6.2%.
동종업계 비교
자동차 신품 부품 제조업 91개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 27위/30영업이익률 8위/30ROE 20위/29부채비율↓ 1위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대모비스 ↗ | 61.1조 | 3.4조 | +6.8% | +5.5% | +6.0% | +7.4% | 43% | 9.4배 | 0.7배 |
| 2 | HL만도 ↗ | 9.5조 | 3,571억 | +6.9% | +3.8% | +1.3% | +4.3% | 148% | 22.7배 | 0.8배 |
| 3 | 현대위아 ↗ | 8.5조 | 2,044억 | +3.7% | +2.4% | +1.4% | +2.9% | 73% | 14.8배 | 0.4배 |
| 4 | 에스엘 ↗ | 5.2조 | 4,071억 | +5.4% | +7.8% | +6.1% | +12.1% | 51% | 7.5배 | 0.9배 |
| 5 | 서연이화 ↗ | 4.5조 | 1,618억 | +11.5% | +3.6% | +1.4% | +5.0% | 160% | 5.0배 | 0.3배 |
| 6 | 성우하이텍 ↗ | 4.4조 | 2,427억 | +3.2% | +5.5% | +4.1% | +8.6% | 135% | 2.8배 | 0.3배 |
| 7 | 서진오토모티브 ↗ | 2.9조 | 268억 | +13.6% | +0.9% | -0.8% | -5.5% | 391% | — | 0.3배 |
| 8 | 에코플라스틱 ↗ | 2.6조 | 357억 | +13.6% | +1.4% | +0.1% | +0.6% | 372% | 40.7배 | 0.2배 |
| 9 | SJG세종 ↗ | 1.9조 | 854억 | +4.4% | +4.5% | +3.6% | +13.0% | 151% | 2.6배 | 0.3배 |
| 10 | 엠에스오토텍 ↗ | 1.7조 | 313억 | -2.1% | +1.8% | -4.3% | -11.8% | 166% | — | 0.5배 |
| 30 | 에스제이엠 ★ | 2,014억 | 113억 | -0.2% | +5.6% | +5.3% | +4.5% | 19% | 4.4배 | 0.2배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 978억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료53.6%524억
- 인건비27.3%267억
- 외주·운반4.3%42억
- 감가상각4.1%41억
- 기타10.6%104억
비용의 54%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 2,014억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 자동차사업부문 (자동차용 BELLOWS사업부86.0%
- 플랜트사업부문 (산업용 BELLOWS사업부)11.4%
- 제품매출2.1%
- 상품매출0.5%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 자동차사업부문(자동차용BELLOWS사업부) | 1,733억 | 86.0% | -2.1% | -1.7%p | — |
| 플랜트사업부문(산업용BELLOWS사업부) | 281억 | 14.0% | +13.3% | +1.7%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
자동차사업부문(자동차용BELLOWS사업부)플랜트사업부문(산업용BELLOWS사업부)
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1564위 · 부분검산현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
291억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
14.12배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
3.04배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
17.08%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
34.86%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원13건
- 현금·현물배당13
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
재고 품질 ● 주의
평가충당 6.4% · 총 605억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 원재료5.0%291억
- 제품8.3%265억
- 재공품5.0%49억
- 상품19.3%0억
판가 vs 물량
품목 3개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -0.2%=판가 -8.5%+물량 ≈+8.3%
- 자동차사업부문(자동차용BELLOWS사업부) Fl+9.5%
- 플랜트사업부문(산업용BELLOWS사업부) Exp-8.9%
- 플랜트사업부문(산업용BELLOWS사업부) Exp-8.5%
매출이 -0.2% 움직였는데, 판가 -8.5%·물량 ≈+8.3%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 53.0% · 유통 47.0%내부지분 53.0%유통 47.0%
- (주)에스제이엠홀딩스 최대주주40.60%
- 김용호 최대주주의 대표이사3.50%
- 차정자 최대주주의 특수관계인1.07%
- 김원중 최대주주의 특수관계인3.06%
- 김형두 계열회사의 감사0.06%
- 에스제이엠 문화재단(*1) 최대주주의 특수관계인4.73%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
205원
전년 175원
등기이사 보수
1인 2억
2명 · 총 3억
직원
287명
평균 0.90억
감사의견
적정의견
선진회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2013~2025 · 5% 이상 6명(주)에스제이엠홀딩스 40.6%FIDLOWPRICEDSTOCKFUND외2인 10.0%이탈FIDELITYPURITANTRUSTFIDELITYLOWPRIC외1인 8.2%이탈FIDELITYPURITANTRUSTFIDELITYLOWPRICED 8.2%이탈KB자산운용 6.2%이탈김용호 5.1%이탈
5% 이상 합계
40.6%
2025 · 1명
2013 대비
-16.5%p
57.1% → 40.6%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)에스제이엠홀딩스 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 40.6 | 0.0%p |
| FIDELITYPURITANTRUSTFIDELITYLOWPRIC외1인이탈 | 9.7 | 9.7 | · | · | · | 8.2 | 8.2 | · | 8.2 | 8.2 | · | · | · | -1.4%p |
| 김용호이탈 | 6.8 | 6.8 | 6.8 | 6.8 | 5.1 | · | · | · | · | · | · | · | · | -1.7%p |
| FIDLOWPRICEDSTOCKFUND외2인이탈 | · | · | 10.0 | 10.0 | 10.0 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| KB자산운용이탈 | · | · | 6.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| FIDELITYPURITANTRUSTFIDELITYLOWPRICED이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 8.2 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,014억 | 113억 | 5.6% | 4.5% | 19.0% | 원문 |