연간 수출
970억
아나패스123860
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
1,643억
PER
60.49
PBR
2.18
아나패스는 대형 디스플레이의 화면 신호를 제어하는 칩(T-Con)을 설계하는 팹리스예요.
주요 고객사인 삼성디스플레이의 노트북·모니터용 OLED 패널에 T-Con과 구동회로를 합친 TED 칩을 공급하고 있고, VR·AR 기기용 마이크로OLED 구동 칩으로도 사업을 넓히고 있어요. 매출의 대부분이 삼성디스플레이 한 곳에서 나올 만큼 고객사 쏠림이 큰 구조라, 삼성디스플레이의 OLED 패널 생산 계획에 실적이 그대로 연동돼요. 최대주주는 이경호 대표 외 특수관계인이고, 회사는 이런 고객 편중을 완화하기 위해 노트북·모니터용을 넘어 VR·AR 기기 같은 새 응용처로 T-Con 공급을 넓히는 방향을 추진하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준아나패스의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 29.6% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -23.1% — 연간(18.7%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 63.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 60.6배 · PBR 2.2배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 29.6% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- PER 60.6배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
- '제품 OLED향' 한 부문이 매출의 91%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품 OLED향' 쏠림이 완화되는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원반도체 생태계(칩 제조-설계-장비-부품·검사) 중 여기는 '설계와 후공정' 그룹이에요 — 공장 없이 칩을 설계하는 팹리스(파두 등), 설계를 도와주는 디자인하우스, 만든 칩을 포장·검사하는 후공정 회사가 모여 있어요. 칩을 직접 만드는 소자·메모리(SK하이닉스 쪽)와 장비는 별도 그룹이에요. 팹리스·디자인하우스는 몸이 가벼워 수주가 붙으면 이익이 빨리 늘고, 후공정은 물량(가동률)이 실적을 좌우해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수주·물량)과 영업이익률(수익성)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 993억 | 871억 | 515억 | 608억 | 1,010억 | 484억 | 433억 | 715억 | 1,822억 | 1,082억 | 181억 | 2,049억 |
| 영업이익 ● | 72억 | 50억 | -80억 | -236억 | -224억 | 78억 | -70억 | 45억 | 200억 | 202억 | -42억 | 462억 |
| 당기순이익 | -254억 | 7억 | -42억 | -222억 | -490억 | 127억 | -131억 | 27억 | 189억 | 27억 | 39억 | 584억 |
| 영업이익률 | 7.3% | 5.7% | -15.5% | -38.8% | -22.2% | 16.1% | -16.2% | 6.3% | 11.0% | 18.7% | -23.2% | 22.4% |
| ROE | -33.2% | 0.9% | -6.1% | -40.2% | -262.0% | 26.2% | -34.7% | 5.0% | 26.0% | 3.6% | — | — |
| 부채비율 | 29.5% | 27.1% | 34.3% | 125.5% | 396.3% | 122.3% | 173.0% | 108.0% | 61.8% | 63.7% | 67.8% | 143.6% |
| 자산총계 | 992억 | 966억 | 931억 | 1,245억 | 928억 | 1,075억 | 1,032억 | 1,119억 | 1,176억 | 1,235억 | 1,280억 | 1.2조 |
| 자본총계 | 765억 | 760억 | 693억 | 552억 | 187억 | 484억 | 378억 | 538억 | 727억 | 754억 | 763억 | 9,012억 |
| 부채총계 | 226억 | 206억 | 238억 | 693억 | 741억 | 592억 | 654억 | 581억 | 449억 | 480억 | 517억 | 3,414억 |
| EPS | -2,095원 | 73원 | -450원 | -2,252원 | -4,860원 | 1,144원 | -1,138원 | 230원 | 1,559원 | 224원 | — | — |
| PER | — | 311.0배 | — | — | — | 23.6배 | — | 93.3배 | 13.2배 | 77.5배 | — | — |
| PBR | 2.34배 | 3.62배 | 3.25배 | 6.45배 | 17.49배 | 6.77배 | 7.75배 | 4.83배 | 3.43배 | 2.79배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 5억으로 흑자를 지켰어요. 연간 이익(2025년 202억)은 꾸준한 편 — 대형 디스플레이 업황에 실적이 연동돼요.
업종 전체 종합
전자집적회로 제조업 29사 합계 · 억원같은 업종(전자집적회로 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2.3조 | 2.4조 | 2.6조 | 3.0조 | 3.3조 | 4.1조 | 4.9조 | 4.5조 | 5.1조 | 5.9조 | 1.9조 |
| 영업이익 | 1,722억 | 2,058억 | 1,739억 | 2,302억 | 2,743억 | 6,071억 | 9,717억 | 2,158억 | 1,483억 | 2,647억 | 2,008억 |
| 당기순이익 | -41억 | 1,206억 | 726억 | 921억 | 494억 | 4,412억 | 6,407억 | 1,451억 | 390억 | 1,013억 | 2,493억 |
| 영업이익률 | 7.4% | 8.4% | 6.7% | 7.7% | 8.2% | 14.6% | 19.7% | 4.8% | 2.9% | 4.5% | 10.6% |
| ROE | -0.3% | 7.5% | 4.1% | 4.7% | 2.3% | 14.4% | 16.7% | 3.2% | 0.8% | 2.0% | — |
| 부채비율 | 120.6% | 99.4% | 98.2% | 97.0% | 84.8% | 63.7% | 60.1% | 60.9% | 61.1% | 73.1% | 72.8% |
| 자산총계 | 3.0조 | 3.2조 | 3.5조 | 3.9조 | 4.0조 | 5.0조 | 6.1조 | 7.2조 | 7.7조 | 8.6조 | 9.2조 |
| 자본총계 | 1.4조 | 1.6조 | 1.8조 | 2.0조 | 2.2조 | 3.1조 | 3.8조 | 4.5조 | 4.8조 | 5.0조 | 5.3조 |
| 부채총계 | 1.7조 | 1.6조 | 1.7조 | 1.9조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.3조 | 2.7조 | 2.9조 | 3.6조 | 3.9조 |
| 집계 종목 수 | 19사 | 20사 | 20사 | 20사 | 22사 | 22사 | 22사 | 29사 | 29사 | 29사 | 29사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
팹리스·후공정은 AI 반도체 붐의 온기가 순서대로 퍼지는 국면이에요. 데이터센터향(SSD 컨트롤러·니치 메모리·후공정 물량)은 먼저 좋아지고 있고, 스마트폰·가전·차량용 칩은 회복이 더 완만해요. 설계·수주형 회사가 많아 실적이 프로젝트 사이클을 타니, 매출이 도는지(수주 회복)를 먼저 보면 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2022년 19.7% → 2025년 4.5% → 26 1Q 10.6%로 반등.
동종업계 비교
전자집적회로 제조업 29개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 12위/29영업이익 6위/28영업이익률 2위/28ROE 8위/26부채비율↓ 17위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 하나마이크론 ↗ | 1.5조 | 1,277억 | +22.7% | +8.3% | +4.3% | +10.0% | 209% | 54.9배 | 5.8배 |
| 2 | DB하이텍 ↗ | 1.4조 | 2,773억 | +23.5% | +19.8% | +18.1% | +11.3% | 33% | 19.9배 | 2.5배 |
| 3 | 한양디지텍 ↗ | 6,511억 | 239억 | +9.4% | +3.7% | +2.3% | +8.8% | 75% | 17.4배 | 1.5배 |
| 4 | 엘디티 ↗ | 4,289억 | 492억 | +23.2% | +11.5% | +9.3% | +8.6% | 31% | 15.8배 | 1.0배 |
| 5 | SFA반도체 ↗ | 3,674억 | -196억 | -8.3% | -5.3% | -5.2% | -4.0% | 16% | — | 3.1배 |
| 6 | 제주반도체 ↗ | 3,022억 | 359억 | +86.2% | +11.9% | +13.1% | +17.4% | 48% | 61.0배 | 10.6배 |
| 7 | 텔레칩스 ↗ | 1,928억 | -62억 | +3.3% | -3.2% | -32.0% | -43.1% | 157% | — | 0.9배 |
| 8 | 와이투솔루션 ↗ | 1,651억 | -26억 | +6.8% | -1.6% | -5.8% | -9.7% | 50% | — | 1.2배 |
| 9 | 에이디테크놀로지 ↗ | 1,645억 | 29억 | +54.4% | +1.7% | +2.2% | +2.6% | 116% | 84.7배 | 2.3배 |
| 10 | 싸이닉솔루션 ↗ | 1,546억 | 25억 | -7.7% | +1.6% | — | — | 74% | 36.5배 | 1.9배 |
| 12 | 아나패스 ★ | 1,082억 | 202억 | -40.6% | +18.6% | +2.5% | +3.6% | 64% | 60.6배 | 2.2배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 404억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료72.7%294억
- 인건비21.1%85억
- 감가상각4.2%17억
- 외주·운반1.6%6억
- 기타0.4%2억
비용의 73%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 1,082억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- OLED향 T-Con/TED91.1%
- 기타8.8%
- LCD향 T-Con0.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제품 · OLED향 | 986억 | 91.2% | -35.1% | +7.7%p |
| 기타 · 용역매출등 | 96억 | 8.8% | -68.2% | -7.7%p |
품목별 매출 추이 (11개년)
제품 OLED향기타 용역매출등기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 826위 · 검산완료전년비
-35.6%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
254억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
33.67배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.43배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
26.71%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
31.05%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원8건
- 현금·현물배당6
- 주식소각1
- 자기주식취득1
지분 희석5건
- 전환사채권발행3
- 신주인수권부사채권발행2
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 15.2% · 유통 84.8%내부지분 15.2%유통 84.8%
- 이경호 최대주주13.77%
- 유우성 친인척0.99%
- 조성대 임원0.36%
- 박이달 임원0.04%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
250원
등기이사 보수
1인 3억
2명 · 총 6억
직원
135명
평균 1.13억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 5명이경호 13.8%아이베스트투자(주) 8.3%(주)아나패스 7.6%이탈한국예탁결제원(자기주식) 7.6%이탈아샘투자자문(주) 4.3%이탈
5% 이상 합계
22.1%
2025 · 2명
2014 대비
-2.1%p
24.2% → 22.1%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이경호 | 14.8 | 14.8 | 14.8 | 14.8 | 14.8 | 14.8 | 13.9 | 14.0 | 14.0 | 13.6 | 13.6 | 13.8 | -1.0%p |
| 아이베스트투자(주) | · | · | · | · | · | · | · | 9.1 | 9.3 | 8.8 | 8.3 | 8.3 | -0.8%p |
| (주)아나패스이탈 | 9.4 | 7.6 | 7.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -1.8%p |
| 아샘투자자문(주)이탈 | · | 6.5 | 4.3 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -2.2%p |
| 한국예탁결제원(자기주식)이탈 | · | · | · | 7.6 | 7.6 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,082억 | 202억 | 18.6% | 3.6% | 63.7% | 원문 |