잉여현금흐름양호
207억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
아시아경제127710
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
466억
PER
11.51
PBR
0.39
아시아경제는 경제 신문·미디어 회사예요(플랫폼 기업은 아니에요).
하루 600~700건의 기사를 생산하는 석간 경제신문을 발행하고, 웹사이트·유튜브·팟캐스트 등 디지털 채널도 함께 운영해요. 신문 광고 시장이 오랫동안 줄어드는 흐름이다 보니 언론사 한 곳의 광고 매출만으로는 안정적인 수익을 내기 어려운 구조예요. 그래서 회사는 미디어 사업 외에 다른 수익원을 함께 갖추는 방향을 택해, 캐피탈사와 호텔 운영법인 등을 계열사로 인수했어요. 사모펀드 키스톤프라이빗에쿼티가 최대주주로 경영을 주도하며, 미디어와 투자 두 축으로 회사를 운영하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준아시아경제은 부채 부담을 견디며 이익을 낼 수 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 9.0% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 23.4% — 연간(7.5%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 259.2%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
- PER 12.7배 · PBR 0.4배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 부채비율 259.2% — 이자 부담이 이익을 잠식하거나 자금 조달이 필요해질 수 있어요.
- 분기 이익률이 연간보다 15.9%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 9.0%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 재무제표 주석의 차입금 만기 구조 — 갚아야 할 시기가 몰려 있는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원인터넷 플랫폼은 이용자를 모아 광고·수수료로 버는 사업이라, 이용자·거래액이 크면 이익이 따라와요. 공장이 없어 이익률이 높은 대신, 트렌드가 바뀌면 이용자가 빠르게 이동하는 게 리스크예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(플랫폼 성장)과 영업이익률(수익화 능력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 603억 | 359억 | 384억 | 384억 | 718억 | 428억 | 852억 | 931억 | 780억 | 731억 | 212억 | 1.7조 |
| 영업이익 ● | 98억 | 51억 | 58억 | 33억 | 54억 | 43억 | -11억 | -285억 | -352억 | 55억 | 50억 | 2,525억 |
| 당기순이익 | 68억 | 100억 | 295억 | 41억 | 43억 | 254억 | 175억 | -235억 | -768억 | 31억 | -14억 | 1,743억 |
| 영업이익률 | 16.3% | 14.2% | 15.1% | 8.6% | 7.5% | 10.0% | -1.3% | -30.6% | -45.1% | 7.5% | 23.6% | 14.2% |
| ROE | 8.1% | 9.2% | 28.0% | 4.0% | 3.4% | 16.0% | 9.2% | -13.9% | -84.5% | 3.3% | — | — |
| 부채비율 | 18.1% | 18.7% | 47.6% | 31.5% | 36.9% | 49.9% | 278.9% | 227.8% | 307.9% | 259.2% | 220.2% | 51.3% |
| 자산총계 | 992억 | 1,290억 | 1,557억 | 1,350억 | 1,749억 | 2,373억 | 7,201억 | 5,537억 | 3,708억 | 3,326억 | 3,181억 | 24.7조 |
| 자본총계 | 841억 | 1,087억 | 1,055억 | 1,026억 | 1,278억 | 1,584억 | 1,901억 | 1,689억 | 909억 | 926억 | 993억 | 15.5조 |
| 부채총계 | 152억 | 203억 | 502억 | 323억 | 472억 | 790억 | 5,301억 | 3,847억 | 2,799억 | 2,400억 | 2,187억 | 9.1조 |
| EPS | 154원 | 360원 | 1,138원 | 146원 | 141원 | 813원 | 529원 | -672원 | -2,200원 | 92원 | — | — |
| PER | 26.5배 | 8.8배 | 2.1배 | 13.5배 | 14.4배 | 4.1배 | 3.1배 | — | — | 11.5배 | — | — |
| PBR | 2.16배 | 1.28배 | 0.98배 | 0.85배 | 0.70배 | 0.92배 | 0.38배 | 0.32배 | 0.79배 | 0.50배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기는 28억 적자예요. 광고 시장 부진 영향 — 미디어 본업의 회복이 관건이에요.
업종 전체 종합
포털 및 기타 인터넷 정보 매개 서비스업 5사 합계 · 억원같은 업종(포털 및 기타 인터넷 정보 매개 서비스업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 5.6조 | 6.8조 | 8.1조 | 9.8조 | 9.6조 | 12.9조 | 15.3조 | 17.5조 | 18.8조 | 20.4조 | 5.2조 |
| 영업이익 | 1.2조 | 1.4조 | 1.0조 | 9,417억 | 1.7조 | 2.0조 | 1.9조 | 2.0조 | 2.5조 | 3.0조 | 7,546억 |
| 당기순이익 | 8,314억 | 9,038억 | 6,862억 | 785억 | 1.0조 | 18.2조 | 1.8조 | -8,433억 | 1.7조 | 2.4조 | 5,217억 |
| 영업이익률 | 22.1% | 20.1% | 12.8% | 9.6% | 17.7% | 15.1% | 12.5% | 11.2% | 13.1% | 14.6% | 14.4% |
| ROE | 10.4% | 9.1% | 5.8% | 0.6% | 6.5% | 47.9% | 4.8% | -2.2% | 4.1% | 5.5% | — |
| 부채비율 | 50.6% | 46.9% | 54.0% | 70.9% | 83.9% | 50.1% | 54.8% | 60.5% | 56.5% | 56.1% | 59.2% |
| 자산총계 | 12.0조 | 14.6조 | 18.1조 | 21.3조 | 29.3조 | 56.9조 | 57.8조 | 61.7조 | 64.5조 | 69.6조 | 74.4조 |
| 자본총계 | 8.0조 | 9.9조 | 11.8조 | 12.5조 | 15.9조 | 37.9조 | 37.3조 | 38.4조 | 41.2조 | 44.6조 | 46.7조 |
| 부채총계 | 4.0조 | 4.7조 | 6.3조 | 8.8조 | 13.4조 | 19.0조 | 20.5조 | 23.2조 | 23.3조 | 25.0조 | 27.6조 |
| 집계 종목 수 | 4사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
인터넷 플랫폼은 광고 경기 회복과 AI 수익화가 관전 포인트예요. 네이버는 검색·커머스 본업 위에 AI를 얹어 이익이 꾸준히 크고, 카카오는 구조조정을 거치며 이익이 회복되는 국면이에요. 플랫폼의 힘은 이용자 습관이라 실적이 급변하진 않지만, AI가 검색·광고 판을 바꾸는 시기라 대응 속도가 장기 성패를 가를 거예요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 22.1% → 2025년 14.6%.
동종업계 비교
포털 및 기타 인터넷 정보 매개 서비스업 5개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/5영업이익 5위/5영업이익률 5위/5ROE 4위/5부채비율↓ 5위/5
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | NAVER ↗ | 12.0조 | 2.2조 | +12.1% | +18.3% | +15.1% | +6.3% | 42% | 15.5배 | 1.1배 |
| 2 | 카카오 ↗ | 8.1조 | 7,320억 | +3.0% | +9.0% | +6.4% | +3.4% | 83% | 30.0배 | 1.3배 |
| 3 | 사람인 ↗ | 1,212억 | 168억 | -5.6% | +13.8% | +75.7% | +34.4% | 22% | 2.0배 | 0.7배 |
| 4 | 아시아경제 ★ | 731억 | 55억 | -6.2% | +7.5% | +4.2% | +3.4% | 259% | 12.7배 | 0.4배 |
| 5 | 플리토 ↗ | 360억 | 62억 | +77.2% | +17.1% | +17.9% | +37.5% | 43% | 23.3배 | 8.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 621억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
판매 경로별 매출 비중 (2025)
- 광고매출34.3%251억
- 호텔운영매출23.2%170억
- 온라인매출19.6%143억
- 금융업에서생기는수익14.3%105억
- 기타매출7.8%57억
- 재화의판매로인한수익0.8%6억
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 광고매출 | 251억 | 34.3% | +0.5% | +2.3%p |
| 호텔운영매출 | 170억 | 23.2% | +12.2% | +3.8%p |
| 온라인매출 | 143억 | 19.6% | +10.0% | +2.9%p |
| 금융업에서생기는수익 | 105억 | 14.3% | -43.5% | -9.4%p |
| 기타매출 | 57억 | 7.8% | -0.7% | +0.4%p |
| 재화의판매로인한수익 | 6억 | 0.8% | -1.6% | +0.0%p |
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
0.95배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
5.04배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
37.89%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
35.29%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 현금·현물배당1
지분 희석4건
- 전환사채권발행3
- 신주인수권부사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 47.5% · 유통 52.5%내부지분 47.5%유통 52.5%
- 주식회사 올인이룸 변경 후 최대주주26.05%
- 주식회사 드림이룸 최대주주의 특별관계자 (계열회사)1.99%
- 키스톤프라이빗에쿼티(주) 최대주주의 공동보유자9.90%
- 에이치티씨코리아 주식회사 최대주주의 공동보유자7.18%
- 제이에스팬아시아(유) 최대주주의 공동보유자2.39%
- 전필수 최대주주의 특별관계자 (발행회사 임원)0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 3억
4명 · 총 13억
직원
273명
평균 0.72억
감사의견
적정의견
우리회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 2,293,000주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 1,385,604주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 11명키스톤앤젤스제2호사모투자합자회사 45.5%이탈유한회사키스톤다이내믹제5호투자목적회사 40.1%이탈유한회사키스톤다이내믹&cr;제5호투자목적회사 30.8%이탈주식회사올인이룸 26.1%(주)케이엠에이치 23.0%이탈㈜케이엑스이노베이션 14.5%이탈
5% 이상 합계
57.7%
2025 · 5명
2015 대비
+2.1%p
55.6% → 57.7%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주식회사올인이룸 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 26.1 | 0.0%p |
| 키스톤프라이빗에쿼티주식회사 | · | · | · | · | · | · | · | 5.5 | 5.5 | · | 9.9 | +4.5%p |
| 브로드하이자산운용(주) | · | · | · | · | · | · | · | · | 9.5 | 9.5 | 9.5 | 0.0%p |
| 에이치티씨코리아주식회사 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 7.2 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 5.1 | 5.1 | 5.1 | +4.9%p |
| (주)아시아경제우리사주조합 | · | · | · | · | · | · | · | · | 5.1 | 5.1 | 5.1 | 0.0%p |
| (주)케이엠에이치이탈 | 55.6 | · | · | · | · | · | 23.0 | · | · | · | · | -32.6%p |
| 유한회사키스톤다이내믹&cr;제5호투자목적회사이탈 | · | · | · | · | · | · | 30.8 | · | · | · | · | 0.0%p |
| 유한회사키스톤다이내믹제5호투자목적회사이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 40.1 | 40.1 | · | · | 0.0%p |
| ㈜케이엑스이노베이션이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 14.5 | · | · | · | 0.0%p |
| 키스톤앤젤스제2호사모투자합자회사이탈 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 45.5 | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 731억 | 55억 | 7.5% | 3.4% | 259.2% | 원문 |